第三节  过滤指标的选择

在本节我们介绍一些关于交易策略或者交易系统涉及的基本原则，告诉大家如何才能设计出一个能够盈利，进一步讲带来丰厚利润的外汇交易策略。也许本节用到的某些术语对某些读者显得有些陌生，这并不要紧，因为对于掌握本章交易策略而言，本节的东西并不是必须了解的。不过，如果你要想对本书的方法有根本上的了解，那么你应该好好读读本节。

在寻找那些适合短线的高盈利交易系统的过程中，我们尝试测试和分析了许多不同的交易策略。为了使得策略更为精简和高效，我们制定了一系列的筛选标准。总体上说，我们要求策略应该简单、高效和稳定。

随着外汇交易策略的不断演化，现在的外汇交易策略越来越复杂和令人费解。对于普通交易者而言，简单的策略在学习成本上更低，也更容易检验其效果，更为重要的是可以很好地机械化。所以，简单应该成为我们发展一个外汇交易策略的标准之一。如果一个交易策略要求交易者具备数学博士的学位，或者懂得极为复杂的电脑软件程序，那么以上的优势都无法实现。一个被大投资机构广为采用的复杂交易策略是神经网络。简单地讲，这种系统就是要模仿人脑大脑神经元的运动模式。不过，要很好地利用这套系统就要求使用者懂得如何输人历史数据，同时还要购买得起高效能的电脑系统。这对于普通外汇交易者而言，是不现实的。同时，过于复杂的系统不太能够适应市场特性的改变，这是因为它们的参数往往过多。所以，我们的目标是找到那些较为简单，也更能盈利的交易策略。

就高效这个标准而言，这是不证自明的，通过度量在一段时间内的盈利幅度可以大致断定一个交易策略的效率如何。

一旦我们发现一个交易策略符合简单和高效两个原则，接着我们要做的事情就是检验这个策略的表现是否稳定。对于一个交易策略而言，什么是稳定?具体而言，就是当经济和政治事件引发或小或大的市场波动时，这套策略仍旧可以获利。一个具有高效和稳定特点的交易策略要比一个高效但不稳定的策略更好。一个稳定的交易策略使得交易者可以估计出资本增诚的大致幅度。

一个稳定的交易策略表现出以下属性:第一， 即使在极为动荡的时期也能盈利，比如"9·11 "事件；第二，如果外汇市场处于渐变中，能够盈利，此时这个策略的参数可以同时微调；第三，在一个特定的时段，破产的概率应该是极端小的，也就是说基本为0 ，这一属性的重要性是不言而喻的。

我们在本章全面深入传授的"推动/调整波浪交易法"就是符合上述三个原则的交易法。从《外汇交易进阶》到《外汇交易圣经》我们都没有深入介绍过一个具体的交易策略，谈的都是交易原则和局部技术，在本书中我们郑重其事地介绍了一个我们认为最为强大的交易策略。就普通交易者而育，我们认为这是我们测试过的所有策略中最为稳定和高效的策略之一。得出这一结论花费了我们大量的时间和精力，因为我们做了很多的相关研究。下面我们就简要地回顾一下历时三年的小组研究，看看我们是如何发展出来"推动/调整波浪交易法"的。

首先，我们向你展示基于"推动回调波浪现象"的可靠稳定市场信号。其次，我们将告诉你如何找到提高该策略绩效的恰当长期过滤指标。接着，我们将向你介绍一些关于高稳定性的表现。最后，我们将展示这一策略的高效之处。

正如前面章节提到的一样，我们的策略基于下列现象:调整波段的高度倾向于推动波段的高度乘以特定的比率，通常是0.25 、0.382 、0.5 、0 .618 和0.75 。我们的任务是基于上述现象指定一个能够产生做多和做空交易信号的稳定和高效策略。为了完成这一任务，我们首先要做的是: 第一，找到恰当的回撤比率；第二，找到确认一个推动浪或者调整浪的恰当标准。

正如你能想象的一样，这里存在很多可选的方法。将方法制定得过于简单的问题在于不能应对市场极端行为带来的各种可能性。什么是市场极端行为?举一个简单例子，当一根价格线的长度是其相邻价格线长度的三倍以上，这意味着汇价在某一单位时间内的波动非常剧烈。请看下阁，阁中有一根非常长的价格线，大概有60 点，而其周围的价格线一般也就13 个点左右。

假定在一个上升运动中确认一个看涨信号的规则是汇价从任何一个上述比率点位(0.25 , 0.382 , 0.5 , 0.618 和0.75) 弹回。如阁4-13 所示，上升运动从6:10 持续到7.35 ，我们可以作出如下解读: 在7:50 左右汇价明显从0.382 点位处弹起，在8:00 时汇价位于该点位之上，这代表了一个看涨信号。但是，这样的一个看涨信号毫无意义，因为这样一个孤立和剧烈波动的价格线与"椎动/调整波浪现象"在市场中的意义和影响毫无瓜葛。

上面我们考虑了极端市况中的一种，也就是刷烈、波动市况中基于"椎动/调整波浪现象"的一种简单策略，这一策略也被证明是不稳定的。下面，我们考虑另外一种极端市况，这就是极度不活跃市场，也就是一个盘整市场。对于顺势交易者而言，这一市况容易导致许多虑假借号的产生。请看图4-14 ， 17:00 之后市场没有表现出任何明显的趋势。

我们假定在一个下降运动中确认一个看跌信号的方法是汇价从任何一个上述比率点位(0.25，0.382 , 0.5 , 0.618 和0.75 ) 弹回。下跌运动开始于11 :00 ，暂停于16: 00。根据这个假定的方法，在18:00 左右我们对市场作出如下解读: 当价格反弹在0.25 受到阻挡下跌后，目前继续在该点位之下，这代表一个看跌的信号。

这个信号也是没有什么实际意义的，因为这样的盘整走势与"推动/调整波浪现象"在市场中的意义和影响毫无关系。

从上述两个实例可以看到，传统的斐波那契点位交易法在极端市况中的表现极其糟糕。接下来我们看看"推动/调整波浪交易法"是如何避免极端市况的影响的。请看图4-15，这是一个波动刷烈的走势，如果利用我们的"推动/调整波浪交易法"这根毛刺很长的价格线不会导致任何交易信号的产生。原因是"推动/调整波浪交易法"的两个规则: 第一，该例中该极端价格线并没有整个位于0.75 点位之上; 第二，价格回调时并没有进入0.618 和0.382 之间的"回撤中心带"，如果不满足这条，即使在8:00时这根价格线整个位于0.75 之上也不能发出做多信号。"推动/调整波浪交易法"不仅能够避免产生错误的看涨信号，同时还能够随着市场趋势产生正确的看跌信号。

请看图4-16 ，这是一个震荡市场，根据"推动/调整波浪交易法"的上述两个原则，也没有交易信号产生，这是由于没有位于0.25 点位之下的整根价格线。

为了要发展出一个高效而稳定的外汇交易策略，应该寻找到一个更高时间框架上的指标来过滤这一外汇交易策略产生的原始信号。在这里我们假定原始信号来自于一个5 分钟时间框架的交易策略，而更高时间框架上的过滤指标则是基于4 小时图。为什么一个更高时间框架的过滤指标能够使得一个交易策略更加有效?原因非常简单。假定我们在进行日内交易，当我们想让利润奔跑时，我们往往需要在市场停留几个小时，有时候甚至一两天。基于更高时间框架的过滤指标可以提出那些不符合市场大趋势的进场信号。

为了提高基于"推动调整波浪现象"的5 分钟交易策略的绩效，我们对下列潜在的过滤指标进行了测试。

第一，简单移动平均线MA ，具体而言是基于30 分钟，或者是1 小时、4 小时、1日图的移动平均线，参数为20。过滤规则是当移动均线值高于价格线值时看涨，当移动平均线值低于价格线值时看跌。

第二，相对强弱指标RSI ，参数为14 ，高于50 看涨，低于50 看跌，也是分别在30 分钟，或者是1 小时、4 小时、1 日图上采用。

第三， 相对强弱指数RSI ，参数还是14 ，但是看涨、看跌标准不一样，高于60 看涨， 低于40 看跌，也是分别在30 分钟，或者是l 小时、4 小时、1 日图上采用。

第四，商品通道指数CCI ，参数为20 ，高于0 看涨，低于0 看跌，分别在30 分钟，或者是1小时、4 小时、1日图上采用。

第五，商品通道指数CCI ，参数为20 ，高于50 看涨，低于-50 看跌，分别在30 分钟，或者是1小时、4 小时、1 日图上采用。

下图(图4-17) 显示了这些方法用于过滤、5 分钟"推动/调整波浪交易法"信号的效果。其中一个值为2700 点的水平线代表了不采用任何过滤方法时的交易绩效，也就是纯粹"推动/调整波浪交易法"的交易绩效。由此可以发现，即使不采用任何过滤指标，我们的"推动/调整波浪交易法"也能够获得极高的回报率。不过，如果能够结合使用某些过滤指标， 我们的"推动/调整波浪交易法"会表现得更好。比如，采用基于日线图，以50 作为涨跌分界线的RSI 过滤指标就能够提高到3900 点，几乎是2700 点的1.56 倍。

从上面这个测试我们可以发现，采用基于日线图，以50 作为涨跌分界线的RSI 过滤指标是5 分钟图"推动/调整波浪交易法"的极佳过滤指标。(注意: 图4-17 括号中的m 代表分钟， h 代表小时， d 代表日)

由于我们的"推动/调整波浪短线交易法"主要在5 分钟图上展开，而"推动/调整波浪中线交易法"主要在4 小时图上展开。关于"推动/调整波浪短线交易法"的过滤指标我们在上面已经介绍，也就是RSI (td：50/50) 。下面我们介绍"推动/调整波浪中线交易法"的过滤指标。

为了找出较好的中线交易过滤指标，我们对基于日线的20 期简单移动均线，基于日线的RSI (50/50) ，基于日线的RSI (60/40) ， 基于日线的CCI (0/0) 以及基于日线的CCI (50/-50) 等过滤方法进行了测试，测试结果如下图(图4-18) 所示。下图的柱状线显示了特定过滤指标辅助下的"推动/调整波浪中线交易法"绩效，而其中的水平线则表明了纯粹"推动/调整波浪中线交易法"的绩效。纯粹"推动/调整波浪中线交易法"的绩效大概为2450 点净利润，这已经是很高了，而基于日线，以50 为涨跌分界线的RSI 过滤指标则将这一绩效提高到了2625 点，这也是测试中见到的最好表现，所以我们在"推动/调整波浪中线交易法"中仍旧采用RSI (ld; 50/50) 作为过滤指标。

在本节开头，我们反复强调稳定性对于一个外汇交易策略的重要性，长期来看，一个策略的稳定性比其高效性更能决定交易事业的成败。本章介绍的交易策略具有高度的稳定性和适应性。对于这个系统，我们做了很多统计分析，但是没有必要全部放在这里，这样会显得很枯燥，不少读者会认为这与实际交易关系不大。所以，我们就不再啰嗦。我们重点来展示一下"椎动/调整波浪交易法"的稳定性和适应性(图4-19至图4-24) 。

"推动/调整波浪交易法"的主要规则为：第一，当一个汇价移动大于特定点数时，就被定义为"活跃波"，在"推动/调整波浪短线交易法"中这个点数为40 点，在"推动/调整波浪中线交易法"中这个点数为150 点。第二，进场后的初始止损对于"推动调整波浪短线交易法"而言是距离进场位置40 点，对于"推动/调整波浪中线交易法"而言是距离进场位置100 点。第三，当日线图上的RSI 低于50 时只能做空; 当日线图上的RSI 高于50 时只能做多。这些规则是我们"推动/调整波浪交易法"的一个部分，在下面的几节我们会详细定义这些规则和其他规则，现在我们来看看如果变化这些主要规则的具体数字后，"推动/调整波浪交易法"表现如何。这一做法是为了测试"推动/调整波浪交易法"的稳定性和适应性。

为什么"推动/调整波浪交易法"的进场策略具有这么高的盈利能力，请看下图(图中4-25) 。 "推动/调整波浪交易法"的进场信号基本能够判定市场此后运行的主要方向。这使得我们能够抓住市场的主要波动，并因此赚取可观的利润。

没有对比，就很难看出"推动/调整波浪交易法"进场策略的优势，请看下图(图4-26) 。图中有两条经常用于趋势交易的均线，一根是20 期移动均线，一根是5 期移动均线，金叉时做多，死叉时做空(关于金叉和死叉的具体定义可以参看《外汇交易圣经》或者其他技术分析书籍) ，这种较为常用的趋势交易法产生了太多的虚假信号，在陡直的单边走势中，这个方法产生的信号太滞后，在震荡的牛皮走势中，这个方法产生的信号太频繁。如下图(图4-26) ，这个方法产生了大量的虚假信号。

正如我们在《黄金高胜算交易》一书中提到的一样，绝大多数交易者都错误地认为进场点的抉择比出场点的抉择更为重要。一旦这些交易者发现一个期望值为正的进场策略后就认为研究工作已经完成。这种看法离成功交易的真相很远。出场策略即使不比出场策略重要，至少也是同等重要。没有出场策略是最糟糕的，而采用固定盈利比率或者目标出场是次糟糕的，比较明智的做法是采用跟进止损，一种是特定点数跟进，另一种则是支撑阻力位置跟进，我们"推动/调整波浪交易法"的出场方法属于后者，当然不完全是。下面我们就比较特定点数跟进止损出场法和"推动/调整波浪交易法"出场策略的优劣。

一个跟进止损策略比一个固定止损策略更有效率，但是"推动调整波浪交易法"的出场法则最为有效。首先，我们向一些不懂跟进止损策略的读者简单介绍一下这种方法。假定你采用了一个点数为30 的跟进止损策略。请看下表(表4-1) ，如果10: 10你在1.2456 水准处进场做多，那么你的跟进止损位置设定在1.2426 ，也就是1.2456 下面30 点处。如果下一个收盘价至少比上一个停损单高出30 点，则新的停损单就应该是新收盘价减去30 点。整个过程如下表(表4-1 ) 所示，直到价格低于停损价位。下表(表4-1) 显示了点数为30 的跟进止损策略。

从上面这个例子，你看出问题所在了吗? 利用眼进止损作为出场策略的问题在于它违背了"砍掉亏损并让利润奔跑"这一根本交易原则。如果一个交易者采用了一个不能赢足行情的出场策略，这就是一个最为严重的问题。那么，为什么采用特定点数的跟进止损策略会违背这一原则。根本原因在于市场是以"推动波浪/调整波浪"的形式前进的，调整的幅度与之前的推动浪幅度成比率，但是却没有绝对的点数值，如果你以特定点数来过滤调整浪，很容易失败。

下面我们向你展示一个例子，这个例子将告诉你为什么一个简单的跟进止损策略并不是好的出场策略（所谓简单的跟进止损，就是机械的止损策略）。这个例子在后面的章节会详细展开，这是一个基于欧元兑美元4 小时走势图的中线交易例子。下面用41幅图演示这一例子。首先请看第一幅图(图4-27) ，假定我们于10 月15 日16:00 在1. 2461 介入做多，同时我们采用150 点的跟进止损(通常而言， 4 小时图上的中线交易者往往使用这一点数的跟进止损) 。

再看第二幅图，如下图(图4-28) 所示。在10 月26 日4:00 ，汇价到达了1.2802 的水准。根据先前的跟进止损规则，我们应该将止损跟进到l.2652 ，具体而言就是1.2802 减去150 点。

请看第三幅图，如下图(图4-29) 所示。10 月28 日12:00 时，汇价触到了1 .2652 的停损单，平仓出场。

上述交易总毛利为1.2461 与1 .2652 的差值，为191 点。似乎我们赚了不少，其实我们损失了大量的潜在利润（习惯于应对震荡行情之后，一旦趋势来临，我们就容易出现心理错自己市场周期与行情周期的心理错配，可以参考《外汇狙击手》相关章节，这里不赘述）。那么，我们究竟损失了多少潜在利润呢?正如我们在后面章节将看到的那样，如果我们采用"推动调整波浪中线交易法"来决定这段行情的退出点，将获得大约723 点毛利润。下图( 图4-30) 显示了同一入场点下， 150 点跟进止损出场策略和"推动调整波浪交易法"出场策略带来的毛利润差异。

跟进止损出场法的基本错误在于虽然市场非常显著地在持仓方向上运动，但是跟进止损并没有给予其发展的空间（恰当的行情发展空间基于受放那契回撤比率）。具体而言，假如你有400 点的浮动利润，为什么不合理承担风险，拿出200点的回旋空间来让利润有两倍甚至三倍的增长呢?这里我们获得了723 点的利润! 一个成功的外汇交易者必须能够从一个行情中榨取足够的利润。

本节的内容也许有点枯燥，但是如果你能懂得本节的内容，则会在最初采用"推动调整波浪交易法.，时具有更大的信心。在下面的几节中，找们将向你展示关于"推动调整波浪交易法"的每个构件和一些具体的交易实例。