第二节 扣抵（逆推）

所谓的扣抵就是逆向推导出指标反转趋势时K 线的价位。换言之，就是先假设指标的买卖信号，再逆推在这种买卖信号出现时，K 线的价位应该在哪里，也就是怎样的价位会产生买卖信号。因为移动平均线扣抵的计算较为简单，所以多应用于移动平均线类的指标，如移动平均线或MACD 等指标，  但是，扩大应用也可使用于各种摆荡指标。

现以移动平均线为例，先将移动平均线看成是一个趋势线，我们首先必须思考在何种情形下才能使这条趋势线反转，也就是由上往下或由下往上，改变原来的行进趋势，这就是均线扣抵的由来。所以扣抵就是一种逆推的行为，当股价还没出现时，先预测何种价位可以使均线或指标转向，如此就可以作为进出场点的依据; 原因无他，我们交易的标的是价位，而非指标。

现以最简单的移动平均线公式来讲解如下:

MA5= (C +G2+C +C.+C 》/5MA5: 五日的移动平均线

C2: (n -1) 日前的收盘价，C 为当日收盘价，例如CS 代表两大前的收盘价

口语的表示法如下:

五日移动平均线= (当日收盘价+一天前的收盘价+两天前的收盘价+ 三天前的收盘价+四天前的收盘价)  +5

假设MA5一路向上，扣抵的意思就是什么样的价位可以使MA5 转折向下。

令X=明日的收盘价。这就是我们的目标，先预估明日的收盘，在明天的交易中才能做为重要的观察点位。

明日的MA5= (X+Gi+G2+C3+GA) /5

口语化的表示法是:

明日的五日移动平均线= (明日的收盘价+今天的收盘价中一天前收盘价+两天前的收盘价+三天前的收盘价)  +5

转折向下的第一-步就是让曲线MA5 走平，所以先假设今日MA5=明日MA5;  今日的MA5 为已知。

(C+G2+C;+Ca+C3)/5= (X+C+C:+C3+C.)/5

故得: X=Gy;如此改为通式为:

MAm=(G+C2+G3+...+C.)/mMAm: m 口移动平均线

Cm: (m- 1)  日前的收盘价，C 为当日的收盘价扣抵的通式即为: MAm 的扣抵值= Ca

如前述MA5 的扣抵值=Gg，换成口语即是; 五日移动平均线的扣抵值为四天前的收盘价。

既然均线扣抵这一概念来自均线，所以其应用必然与移动平均线相关。如前述，移动平均线就是在其周期内的平均成本，例如五日的移动平均线就是五日内所有交易者的平均成本。由此观之，扣抵高值代表着行情将受制于某天前的收盘价而问调，也就是为某天前的解套卖压所压制; 扣抵低值意味着行情将在某天前的收盘价附近获得支撑。只是单纯地使用扣抵值容易出错的原因也在于此，因为扣抵只考虑价的因素，而忽略了量的影响性，例如用五月移动平均线来扣抵，  hi.天前的收盘价真的就具有关键性的压力或支撑意义吗? 这可不定，还是必须参考K线理论与量价关系才能找出最切合的压力与支撑，所以单纯使用扣抵的观念，往往造成重大的损失，尤其是在盘整时期，更是左支右绌，多空两边连续失误(Whipsaw)。要知道移动平均线是属于趋势指标，所有自移动平均线延伸出来的指标用法皆受制于这项特性。如图3-3所示。

图3-3中A突破a与B突破b的关键K线才是扣抵的真正意义，也就是说任何的突破或是跌破，参考其被实破或跌破的压力与支撑时，扣抵值才具有其实质的意义。相对于方框中的盘整期，利用扣抵值作为买卖的参考点，失误率就相当高。

由扣抵的现象也能看出K 线图形中相互对称的美感。就如同人们常说的“怎么下来就怎么上去”一样，岩以突破或跌破的点当作对称轴，k 线图形会呈现左右对称的型态。这也就是“对称T理论”(Tenence H.laundry 所研发，Martin Schwardx 所著《交易冠军》中提及) 形成的原因。

一般技术指标的买卖信号都需要等收盘价位出现后才能看出结果，也就是必须等到当天交易结束后。为了在交易的当天盘中即能做出买卖的判断，在交易
的前一天可利用逆推的手段先计算出次日重要的“关卡价位”。所以任何指标的买卖信号都可以用来逆推价位当做次日观察的“关卡价”。例如前一章节所提及葛氏八大法则中价位向上穿越或向下跌破均线会出现买卖信号，我们也能拿来作为逆推改日“关卡价”的依据。

做法如下:

仿照之前的做法。同样地:

MA5= (C,+C2+C,+C.+C,)/5MA5: 五日的移动平均线

C:  (n-1) 日前的收盘价，C 为当日收盘价，例如G 代表两天前的收盘价

口语的表示法如下:

五日移动平均线= (当日收盘价+ 一天前的收盘价+两天前的收盘价+三天前的收盘价十四天前的收盘价)  +5

先令X=明日的收盘价，那么明天的五日移动平均线MA5= (X+C,+C2+C,+C2)/5

所谓的穿越，也就是说明日的收盘价X 必须等于明日的五日移动平均线。也就是X= MA5

所以X= (X+C,+C2+C3+G4) /5

5X=X+C,+C;+C,+C.

4X= (C +G2+C;+C4)X= (C:+G+C;+Ca)/4因为(G +Gz +C,+C,) /4=MA4

也就得到明日的收盘价X 最瓜标准要等丁四口的移动平均线MA4。

如此改为通式为:

MAm= (C+C2+Cx+...+C.)/mMAm: m日移动平均线

C.:  (m- 1) 日前的收盘价

穿价的通式即为MAm 的穿价关卡价= MA (m- 1)

也就是说明天要穿越MAm 移动平均线，收盘价必须在MA (m-I) 之上。

图3- 4中2005年12 月6 日收盘后即可推算出次日(即2005 年12 月7 日)收盘时要让上证指数站上五日移动平均线MA5,收盘价必须站上四日移动平均线MA4,这个四日移动平均线在图形上是向右位移了一天，使得盘中看日线图能清楚看出来是否站上，指数站上五日移动旱均线，也使得整个盘整的阶段结束，H 始另一轮的上攻。

后面介绍的各种买卖信号，如黄金交叉、死亡文叉、超买超卖等，都可以采取这种逆推的方式，推导出各种于次日盘中可以观察的关键价位; 指标一如K线型态，必须在未形成前，先作出预测性的假设，然后才能在后续发展中冷静面对变化无穷的盘态。