耐心的报偿--写在专栏8周年之际

这个4月时值专栏8周年，回顾来时的道路，如果当初知道这8年中竟然有7年多是熊市，这个胆寒的挑战，一定令人心生畏惧。

好在我们幸运地保持了一贯的优良传统，过去96个月，白纸黑字记录的专栏组合表现远远胜出当年在全球范围内选定的7个指数，具体如下：

上证综合指数， 从3525到4273点， +21.22%；

深圳综合指数， 从985到2115点， +114.72%；

香港恒生指数， 从20520到27365点，+33.36%；

加拿大多伦多指数(TSX),  从13623到 15 430点, +13.26%；

美国道琼斯指数， 从12923到17967点，+39.03%；

美国纳斯达克指数， 从2523到4976点，+97.23%；

美国标准普尔500 (S&P500) ，从1477到2094点， +41.77%。

专栏组合，从100万到698.83万元，+598.83%。

在历经种种磨难，屡受打击、考验之后，当初的每个100万元成长为约700万元，累计回报598.83%，折合年复利回报27.51% (+27.51%)；同期上证指数累计上升21.22% (+21.22%)，折合年复利回报2.43% (+2.43%)。

环顾现实，不得不承认，这个回报率比之动辄大赚200%、350%，乃至赚10倍的例子着实逊色。面对难以自持的喧嚣，令人深思的问题是：“为何一个赚10倍的人没有解决问题，而一个只赚20%的人却能成为世界首富？”

央行宣布4月20日下调存款准备金率1个百分点，是今年继2月之后的第二次降准，也是自2008年之后，6年多来的首次降幅达1％的降准。加之放 开“一人一户”的限制，多重利好刺激股市，A股一天成交盘1.8万亿！再创新纪录。

蛰伏已久的“老股民”们纷纷复苏，坊间更是流传：“大妈抢着入市，连学生也在蜂拥而入。”这些股市“新人”将来会有怎样的结局有谁知道？

北京的春天满是“桃之夭夭，灼灼其华”的盛景，短暂而精彩，令人不禁想起刘禹锡的两句感慨：“种桃道士归何处，前度刘郎今又来。”回望过去，一 路走来“多少人曾在你生命中来了又还”，然后再无踪迹。

未来不可确知，但总结过去也能有所得到。过去8年中，这个组合曾遭遇 过4次大调整：

第一次，2007年10月~2009年10月，24个月。

第二次，2009年11月~2010年09月，10个月。

第三次，2011年04月~2012年12月，20个月。

第四次，2013年02月~2014年11月，23个月。

4次调整合计时间77个月，正好占96个月中的80%。也就是说，我们有八成的时间是在寂寞、忍耐等待中度过的。

统计结果表明，用100万元赚的600万元，其中：

第一个100万元用了42月（三年半，2007年04月到2010年10月）。

第二个100万元用了 27个月（ 2010年10月到2013年01月）。

第三个100万元用了 22个月（ 2013年01月到2014年11月)。

第四个100万元用1个月 (2014年11月到2014年12月)。

第五个100万元用了 2个月(2014年12月到2015年03月）。

第六个100万元用了 1个月（2015年03月到2015年04月）。

也就是赚后三个100万元的时间总和只用了赚第一个100万元的1/10。这便是耐心的报偿。

年轻时，总是急于想知道结果。有人问：“太极和拳击到底哪个历害?"这个的确不确定，但我见过20岁拳击的，到60岁改练太极，却从来没有见过20岁练太极的，到了60岁改练拳击。老子说：“自知者明”，有些结果只能由岁月来回答，唯有时光，从不撒谎。

本期卖出美市BIDU450股，210.86美元/股(得资581230.32元)。买入A股格力(000651)6000股，46.64元/股(耗资279840.00元)；美市NOAH1600股，29.78美元/股(耗资291867.82元)。支付财务费用5000元。净资产总值6988312.56元人民币。