二、突破0.5

1.上涨趋势中的0.5 突破

在价格上涨的过程中， 0.5 的黄金分割线是理想的回调位置。价格上涨幅度达到前期跌幅的50%的时候，很容易遭到做空投机者的打压。历史的走势一再显示， 0.5 的黄金分割线的调整概率是非常高的。该分割线不同于0.382 和0.618 的黄金分割线，是介于这两者之间的有效分割位置。

如果价格在0.5 之前的0.382 出现回调，那么价格上涨的幅度并不是很大。而接下来的0.618 的黄金分割线上的回调，是价格涨幅超过前期跌幅一半的情况下出现的，这种回调只是在真正的多头趋势中出现。0.5 的黄金分割线，可以说是多空力量近似平衡的位置，更容易受到阻力作用而出现价格下跌的情况。

从投机者操作心理角度分析，价格上涨幅度达到前期跌幅的一半的时候，也是投机者考虑兑现利润的时刻。如果价格真的在0 .5 的黄金分割线上出现调整，那么自然是大势所趋，这符合多数投机者的操作心理。

PTA1309一一0.5 的黄金分割线遇阻回落，如图5-5 所示。

如图5-5 所示， PTA1309 合约处于震荡反弹的趋势中，价格在遇到高位0.5的黄金分割线以来出现了短时间的调整走势。从图中来看， PTA 价格从0.5 的黄金分割线回落，在0.382 的黄金分割位置获得了支撑。在价格突破0.5 的黄金分割线之前，这个位置的压力将会很强。等待价格继续突破该分割线，投机者再考虑做多，还是可以获得利润。

2. 下跌趋势中的0.5 突破

下跌趋势中的0.5 的黄金分割线，支撑效果会非常理想。一般看来，比较小的调整走势，价格只要回落至0.382 的黄金分割线，就能够获得有效的支撑，并且出现反弹的情况。但是，如果期货价格上涨空间过大，需要深度回调才能达到调整的目标，那么0.5 的黄金分割位是不可能忽视的分割线。

在0.5 的黄金分割线附近，价格不管怎样都会出现反弹的情况。即便这种反弹持续时间不长，或者说反弹力度并不是很强，投机者依然可以乘机做多获利。0.5 的黄金分割线附近可以出现假突破，但是价格不会一路跌破0.5 的分割线却一点也不反弹调整。

正因为0.5 的黄金分割线的支撑效果良好，投机者至少可以将0.5 看作中期买涨位置。一旦价格在0.5 的黄金分割线获得有效支撑，做多获利将成为现实。

橡胶1309一一首次回落跌破0.5 的黄金分割线，如图5-6 所示。

如图5-6 所示，橡胶1309 合约的日K 线图显示，自价格高位回落以来已经跌至0.5 的黄金分割线。考虑到该分割线的支撑效果较好，第一次跌破该分割线以后，橡胶价格的跌幅并不是很大，就出现了反弹的走势。即使如此，投机者依然可以在橡胶跌破0.5 的黄金分割线之时做空，也同样获得利润。

3. 案例分析

PTA1309一一二次突破0.5 可做多，如图5-7 所示。

如图5-7 所示， PTA1309 合约在企稳以后第二次调整0.5 的压力位。图中显示， PTA 价格短时间内便轻松突破了该分割线，显示出多方做多的热情非常强。就在PTA 价格突破0.5 的那一瞬间，投机者开仓做多也应该同时开始。PTA 价格在首次回升至0.5 的黄金分割线的那一刻，价格就已经出现了小幅度突破，第二次突破无疑是重要的看涨信号。

橡胶1309一一跌破0.5 的卖点，如图5-8 所示。

如图5-8 所示，橡胶1309 合约在跌破0.5 的黄金分割线以后，出现了强势反弹的情况。虽然橡胶价格强势反弹，突破了0.5 的黄金分割线。考虑到橡胶价格依然处于下跌的大趋势中，短线突破了0.5 的黄金分割线，并非投机者做多的机会。随着橡胶价格再次跌破了0.5 的黄金分割位置，投机者做空无疑还能够获得利润。0.5 的黄金分割线的支撑效果已经大不如从前，投机者考虑在橡胶价格震荡回落的过程中做空是必要的做法。