七、顶部反转形态颈线突破

1. 顶部反特价格走势

期货价格在顶部出现反转走势，反转形态是价格必然会突破的阻力位置。一般看来，反转形态的颈线支撑力度比较好，期货价格可以在颈线以上频繁地反弹，却不会轻易跌破这一价格。在反转走势出现之前，期货价格总能出现非常理想的上涨空间。在价格扭转回落以前，投机者能够获利的机会其实并不多见。真正的获利机会，还是在期货价格跌破反转形态颈线以后出现。

在期货价格的高位，谁都想做空在最高价上，但是能够发现价格真正高位的投机者又非常难得。在价格见顶回落的反转形态中，会操作的往往是那些敢于试探性买卖，最终把握价格跌破颈线的做空时机的投机者。

在价格真正跌破反转形态以前，多方会不断地制造事端，短线拉升价格冲高。反转形态中，期货价格元意中反弹空间可能会很高，投机者做空容易遭受损失。在价格跌破颈线以后，投机者再考虑做空就很容易获利了。

菜油1305一一三重顶的反转走势，如图3-24 所示。

如图3-24 所示，菜油1305 合约价格高位的三重顶形态，成为菜油下跌的重要起始点。在三重顶最终完成以前，价格的跌幅已经非常大。从实战的角度分析，投机者可以将三重顶作为卖空的起始点。越是明确的顶部形态，价格在跌破颈线以后的下跌幅度会更深。考虑到该三重顶形态持续时间长达4 个月之久，考虑恰当位置做空无疑是最佳选择。

PTA1309一一双顶反转走势，如图3-25 所示。

如图3-25 所示，PTA1309 合约双顶形态持续时间不长，价格跌破双顶的走势却非常明确。在M 、N 两个价格顶部出现以后， PTA 跳空下跌，并且持续回落至双顶的颈线以下，成为投机者加速做空的信号。双顶和三重顶都是容易见到的顶部形态。特别是双顶形态，投机者应该给予更多关注。价格两次见顶冲高回落，显示出反转的明确特征，操作上的把握非常重要。

2. 颈线的支撑效果

颈线的支撑效果，投机者从期货价格反弹力度就能够判断出来。如果价格反弹力度很强，又能够在短时间内达到价格高位附近，说明颈线对应价位并不容易跌破。实际上，期货价格何时会出现深度回落的情况，还要看价格的反弹何时会结束了。倘若反弹走势短时间内较强，却在反弹以后弱势回调，反弹幅度不断萎缩。那么一旦期货价格跌破反转形态颈线，价格的杀跌将不可避免地出现。

也许投机者认为反转形态的颈线支撑比较有效，但是价格的回落又一定会出现。跌破颈线的走势可能并不是突然出现，在价格波动中，不经意间出现的一根小K 线可能就会跌破颈线。也许投机者不愿意关注回落的小K 线，但是价格的确已经在颈线以下的情况下，突破必然是价格下跌大势所趋。

菜油1305一一支撑效果好的颈线，如图3-26 所示。

如图3-26 所示，从三重顶形态的颈线支撑效果看，价格基本没有轻松跌破该形态的颈线。长达4 个月的顶部形态，已经为做空投机者提供了不错的机会。在价格大幅度跌破颈线以前，短线高位做空的操作也可以获得利润。如果投机者在某一次做空中能够获利，价格快速跌破了三重顶的颈线，那么空单可以保留下来，直到PTA 大幅度杀跌，创造丰厚的利润为止。

3. 案例分析

菜油1305一一C点高位便可做空，如图3-27 所示。

如图3-27 所示，菜油1305 合约的日K 线图显示，价格在波动过程中出现了跌破颈线的情况。但是虽然PTA 短时间内跌破了颈线，却又加速反弹了回去。PTA 价格回升至高位的C 点顶部，投机者可以根据前期价格高位继续做空获得利润。既然PTA 价格不容易轻松上涨，接下来的前期A 、B 两个高位显然对价格形成了压力。

菜油1305一一二次突破可加仓做空，如图3-28 所示。

如图3-28 所示，菜油1305 合约的价格高位上，出现了三重顶的反转形态。随着价格的高位回落，第二次跌破反转形态颈线以后，投机者便能够及时做空获利了。几乎同样的价格高位上， PTA 价格出现了顶部形态，不得不说这个价格顶部的做空力量很大。在前两个顶部首次确认高位阻力以后，投机者可以考虑价格在C 位置上做空，以便获得足够的投机回报。在价格回落至颈线，成功突破颈线的过程中，投机者持有的空单应该继续保留下来。PTA 真正脱离顶部以后的跌幅很深，做空便可以获得很高的回报。