第一节 MACD波段折返的筹码因素

一、波段高位筹码峰形态

在价格运行的波段高位，筹码峰短时间内聚集到高点，短线介入的投资者成本较高，做空压力加大。这样一来，股价就很容易出现明显的调整形态。当调整力度较大时，高位介入的投资者处于亏损状态，并且亏损空间加大。表现在筹码峰上为价格跌破高位筹码单峰，抛售盘增加，继续推动价格回调。

波动行情出现调整走势，是短线投资者持仓成本增加、抛售压力增长过程中出现的价格调整。在多头趋势中，股价短线回调能够降低抛售压力。当股价调整以后，买卖股票的投资者增加，筹码能够更加稳定地分布到不同的价格上。这时，波段行情的反弹走势才能够继续形成。

结合MACD 指标来看，指标处于波段高位的时候，是考虑做空的信号。MACD 指标出现了做空信号，同时筹码也集中分布到价格高位，这是推动股价回调的重要原因。

形态1 : 单峰密集形态

在价格连续拉升的过程中，筹码集中到短线高位，股价涨幅较大。这时，抛售压力增加，随着MACD 指标的同步见顶回落，那么股价回调概率大大增加。实际上，在这个位置考虑做空交易，能够把握好波段行情价格高位的卖点，提升赢利空间。

波段行情价格短线涨幅较大，而股价一旦出现滞涨的情况，短线买入股票的投资者会被套牢。散户投资者追涨买入， 却又因为价格调整陷入被动。随着套牢盘的增加，调整空间加大，股价自然从高位出现回调走势。波段行情就是在浮筹增加、套牢盘增长的过程中出现的。

要点1：图9-1 显示，随着股价短时间内快速拉升并且出现滞涨的走势，筹码峰已经出现在价格高位。当MACD 指标的柱线快速萎缩的时候，该股即将进入回调状态。可见，判断价格走势的时候，筹码在其中的作用不容忽视。筹码是推动价格运行的重要因素，特别是行情转变阶段，筹码峰成为价格反转点的重要形态，是波段行情中通过MACD 指标判断波段交易位置的重要依据。

要点2：在股价连续拉升的时候，该股明显出现了多达4 次的高开涨停走势。这时买入很困难，特别是低价抢筹几乎是不可能的。而当股价完成了3次拉升走势以后，大量资金涌入其中，主力却不再拉升股价，致使短线筹码峰出现，抛售压力增加使得该股进入调整阶段。

形态2 : 多峰密集形态

在波段行情的价格高位，多个筹码峰密集分布在价格高位，这也是浮筹增加的结果。股价短线反弹空间较大，短线介入投资者增加，而持股以后赢利空间不多。这样一来，股价一旦出现回调的价格走势，那么随之而来的空头趋势就会发酵。这时，考虑及时做空交易，也是适应了波段行情的交易特征。

要点1：图9-2 显示，随着股价持续回升，投资者短线大量介入，这时价格高位出现了多个筹码峰形态。在大量筹码聚集到价格高位以后，做空压力增加，股价回调概率增大。如果采取波段交易策略，那么在股价快速跌破筹码峰的过程中，就应该考虑减少持股数量了。实际上，该股从低位反弹以来涨幅较大，如果想锁定更大收益，应尽可能地把握好贼仓机会才行。

要点2：当DIF 线快速跌破了回升趋势的时候，做空机会出现了。这个时:候，如果我们能够及时减少持股，自然不会出现亏损。波段行情中，筹码峰大量向价格高位异功。MACD 指标的DIF 线快速回落，也加速了股价的调整节奏。股价前期涨幅较大，并且脱离了价格低点的筹码峰。而短线介入投资者持股意愿不强，调整的时候自然出现抛盘，股价顺势进入波段调整走势。

二、波段低点筹码峰形态

在股价回落至波段行惰的低点时，调整空间较大，并且大部分的筹码在价格上方，显示大量投资者处于套牢状态。边时，以减少亏损的方式止盈的投资者减少，股价继续回调的功能降低。那么一旦场外资金流入，那么股价自然容易出现反弹走势。实际上，我们有理由相信，随着股价回调至主要的筹码峰下限，套牢盘增加以后场外资金占据优势，股价就容易出现超跌反弹的走势。

在波段行情中，低点开j 应的筹码峰一般都处于价格上方。股价跌幅较大，已经接近甚至跌破了主力资金的持仓成本区域，那么股价在这个时候出现反弹信号就很容易理解了。出于自救考虑，主力也完全有动力在价格低点买入，拉升股价。这样一来，反弹的走势就出现了。

形态1 : 单峰密集形态

当股价明显高位回藩时，回调期间筹码处于套牢状态。这时股价接近波段行情的低点，主力拉升股价意图非常明确，价格很容易反弹回升，并且涨幅达到主要筹码峰以上。

如果洗盘非常充分，股价虽然跌破筹码峰，但是跌幅不大。这样一来，主力只要稍微拉升股价，自然出现较大的涨幅。实际上，我们有理由相信，随着多头趋势的不断确认，股价在波段行情中很容易涨到筹码主峰上限。这时，判断交易机会就容易多了。

要点1：图9 -3 显示，在波段行情的价格低点，股价回调空间较大，这时买入成本就很低了。相比较筹码单峰处于价格上方，多数投资者处于套牢状态。考虑、以这个价格低点介入，持仓风险就很低了。投资者持仓成本低，主力拉升股价的时候更容易赢利，并且作为波段交易，能够更加主动地参与该股的买卖过程。

要点2：在DIF 线快速反弹的过程中，股价很快脱离了低点。如果在这时介入，显然能够获得波段行情中的投资回报。多头趋势短时间内快速发酵，波段行情中涨幅较大，可以考虑在股价还未脱离低点的时候建仓，能够获得波段上涨的收益。

形态2 : 多峰密集形态

在股价大幅度回调的时候， 筹码密集分布在价格上方，是套牢盘加重的信号。这时，不管是主力投资者还是散户，都已经处于亏损状态。筹码峰密集分布在短线股价上方，显示套牢空间虽然不大，但是股价具备了反弹的基础。至少如果场外资金足够强大，很容易改变股价运行节奏。价格从低点反弹回升的时候，自然能够获得收益。

要点1：图9-4 显示，日K 线图中该股股价持续回调，单边下跌时，密集分布的筹码峰显然已经处于价格上方。这时，股价进一步下跌的空间减少。一旦场外投资者进入，该股将明显脱离价格低点，并且开始加速反弹。实际上，该股筹码套牢虽然非常严重，但是套利空间不大，适合波段交易中拉升。

要点2：主力资金流入即使不是很明显，只要能够放量拉升，股价便可以缓慢回升。从后市该股表现来，的确就是震荡上行的走势。MACD 指标在股价回升期间同步反弹。我们判断，之所以考虑在MACD 指标反弹回升时买入股票，与筹码分布状态有很大关系。筹码密集分布在股价附近，虽然是套牢状态，但是股价小幅反弹以后多数技资者都可赢利。对于这种情况，不难发现，量能一旦推动股价反弹，那么股价回升到筹码主峰以上，反弹强度会很大。事实也证明，该股的确出现了股价几乎翻倍的涨幅。