第三节 欧元的基本情况和影响因素

欧元货币特征:

货币名称:欧元(Euro);

发行机构:欧洲中央银行(European Central Bank) ;

货币符号: EUR;

辅币进位: 1欧元=100欧分(Cents);

钞票面额: 5、10、20、50、100、200、 500欧元。铸币有1、2、5、10、20、50欧分和1欧元、2欧元共8个面值。

欧元(Euro) 这个名称是1995 年12月欧洲议会在西班牙马德里举行时，与会各国共同决定的。欧元的正式缩写是EUR。欧元的符号，看起来很像英文字母的E，中间有两条并行线横在其中，这个符号的构想来自希腊语的第五个字母(e), 一方面取其对欧洲文明发源地的尊敬，一方面也是欧洲(Europe) 的第一个字母，中间两条并行线则象征欧元的稳定性。欧元区由12个国家组成，德国、法国、意大利、西班牙、荷兰、比利时、奥地.利、芬兰、葡萄牙、爱尔兰、卢森堡和希腊，均使用欧元作为流通货币。

影响欧元的基本面因素有:

(1)欧洲央行(ECB) 的货币政策。欧洲央行控制欧元区的货币政策。

决策机构是央行委员会，由执委和12个成员国的央行总裁组成。执委包括ECB总裁、副总裁和4个成员。欧洲央行的首要目标就是稳定价格。其货币政策有两大主要基础: 一是对价格走向和价格稳定风险的展望。价格稳定主要通过调整后的消费物价指数(Harmonized Index of Consumer Prices, HICP)来衡量，使其年增长量低于2%。HICP 尤为重要，由一系列指数和预期值组成，是衡量通货膨胀的重要指标。二是控制货币增长的货币供应量(M3)。

ECB将M3年增的参考值定为4.5%。ECB 每两周的周四举行一次委员会, 来制订新的利率指标。每月的第一次会议后， ECB 都会发布一份简报， 从整体上公布货币政策和经济状况展望。

一般利率是欧洲央行用来调节货币市场流动性而进行的“借新债还旧债”中的主要短期汇率。此利率和美国联邦资金利率的利差，是决定EUR/ USD汇率的因素之一。

(2) 3个月欧洲欧元存款指存放在欧元区外的银行中的欧元存款。同样,这个利率与其他国家同种同期利率的利差也被用来评估汇率水平。例如，当3个月欧洲欧元存款利率高于同期3个月欧洲美元存款利率时，EUR/USD 汇率就会得到提升。

(3) 10年期政府债券，其与美国10年期国库券的利差是另一个影响EUR/USD的重要因素。通常用德国10年期政府债券作为基准。如果其利率水平低于同期美国国库券,那么如果利差缩小(即德国债券收益率上升或美国国库券收益率下降)，理论上会推升EUR/USD汇率。因此，两者的利差一般比两者的绝对价值更有参考意义。

(4)其他经济数据。最重要的经济数据来自德国，欧元区内最大的经济体。主要数据包括: GDP, 通货膨胀数据(CPI 或HCPI),工业生产和失业率。如果单独从德国看,则还包括IFO调查(是一个使用广泛的商业信心调查指数)。还有每个成员国的财政赤字，依照欧元区的稳定和增长协议(the Stability and Growth Pact),各国财政赤字必须控制在占GDP的3%以下，并且各国都要有进一步降低赤字的目标。

(5)3月期欧洲欧元期货合约。这种合约价值显示市场对3个月欧洲欧元存教利率的期望值(和合约的到期日有关)。例如，3月期欧洲欧元期.货合约和3月期欧洲美元期货合约的息差决定EUR/USD未来走势的基本变化。

(6)政治因素。和其他汇率相比，EUR/USD最容易受到政治因素的影响，如法国、德国和意大利的国内因素。前苏联国家政治金融上的不稳定也会影响到欧元，因为有相当大一部分德国投资者投资到俄罗斯。