哪些股票适合卖空

适合卖空的股票首先应该是牛市的领导股，也就是，股价上涨很厉害的股票。它们通常已经得到了大量的机构投资，譬如共同基金、银行和养老基金。我们的研究表明：与股票猛涨、业绩表现良好时相比，股票到达峰值后的一到两年内，更多机构持有了更多的前领导股。当股票走低时，这就创造了大量潜在的卖出供给一一每个人都持股，所有潜在的卖家都拥有大量的股票。

如果一只股票刚刚拆分的话，也很有利，而且拆分越大越好。如果这是过去几年中第二次拆分就更好了。股票二次拆分通常发生在整体走势中较后期的阶段，对人们来说这是一个很明显的有益的局势。股票拆分有利于卖空是因为如果一个机构有500αm股股票，每股分为三股的话，就是1 500 000股，这就为卖出提供了更多的供给。如果大量机构持有的话，这种影响会成倍增长。正如股票市场的其他事物一样，这只是一个简单的供需问题，大量潜在的供给形成了卖压。通常一年内股票拆分两到三次后，股价会到达峰值。

一旦进入熊市，大机构投资者的持有对于股票也是一种负担。通常，你会看好牛市中大机构投资者持有的股票。然而，在熊市中，如果这些机构投资者打算退出的话，被机构“大量”或“超量“持有的股票就会遭殃。这种被“超量”持有的股票通常是早已到达峰值的领导股。譬如： 1999年12月到达峰值的美国在线时代华纳(AOL） 被815只共同基金持有，共36 200万股。两年以后，当这只股票从90多美元跌至10美元以下时， 1000多只共同基金拥有总共88 600万股。这说明大多数共同基金的管理者都迟了一步，在股价到达峰值之后愚蠢地买进了数以百万的领导股，从而当股票下跌时制造了过剩的供给。这种事后购买的行为会导致供给过剩，最终会导致股票走势持续恶化多年，甚至最终崩盘。

选择卖空股票和确定卖空时机的一个技巧是： 观察几组属于不同行业的股票。即使大盘到达峰值，所有行业的股票也不可能都同时到达峰值。因此，对某组股票而言适合卖空的时机，对其它组股票来说可能早了两到三个月。一定要有耐心。每一组的时机都会到来，当适合操作的时候，股市会给出暗示。如果机构投资者持有的一种或两种股票价格大幅下跌，并且没有反弹，或者极不正常地走低，那你最好关注同组的其它领导股，因为它们可能会发生同样的情况。