3.1 外汇的币种及分类

了解可供炒作外汇的币种，是成功炒汇的重要基础之一。由于各国或地区经济情况不尽相同， 因此造成不同币种具有不同的金融及经济属性。掌握各种外币的属性，可以帮助投资者分析行情，从而做出正确的判断。

3.1.1 外汇的币种

目前可供炒作的币种有美元、欧元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、加拿大元、新西兰元、日元、新加坡元及港元等。

美元(USD) 实质上由美国联邦储备委员会(美联储)发行，美国国会实行监督，是美国的法定货币，如图3-1 所示。1944 年7 月， 44 个同盟国由美国牵头，在新罕布什尔州的布雷顿森林村的一家旅馆中召开会议，通过了由美国财长助理怀特提出的《国际货币基金协定》以及《国际复兴开发银行协定》，布雷顿森林体系正式确定，美元也成为第二次世界大战以后最主要的国际结算及储备货币。

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1 美元=100 美分

美元现钞面值有1 美元、2 美元、5 美元、10 美元、20 美元、50 美元及100美元。

美国联邦储备委员会发行的联邦储备券占到全球美元总量的99%以上，还有一小部分是由联邦政府发行的联邦券(也称政府券)、财政部以白银为储备物发行的白银券(也称银元券)，如图3-2 和图3-3 所示。

欧元(EUR) 由欧洲央行发行，是多数欧盟成员国使用的法定货币。由于欧洲是世界第二大经济体，因此欧元是继美元之后第二大国际结算及储备货币，也是目前唯一的地区性货币联盟，如图3-4所示。

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1欧元=100 欧分

欧元现钞面值有5 欧元、10 欧元、20 欧元、50 欧元、100 欧元、200 欧元及500 欧元。欧元的前身是欧洲特别提款权。1992 年欧盟成员国在荷兰的马斯特里赫特签订《欧洲联盟条约》 (俗称马约)，宣布欧元正式进入启动阶段。1999 年1 月1 日零时起，欧元进入欧元区各成员国结算系统。2002 年1 月1 日起，欧元现钞启用，欧元区各成员国原货币按照当时的市场汇率折合成欧元。同年2 月28 日，各成员国原货币停止流通，统一使用欧元。

截至目前欧元区成员国共有17 个，分别是奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、斯洛文尼亚、西班牙、马耳他、塞浦路斯、斯洛伐克、爱沙尼亚。摩纳哥、圣马力诺、梵蒂冈等非欧盟成员也使用欧元，使得欧元在流通范围及使用人群上仅次于美元。

英镑(GBP) 由英格兰银行及其授权银行发行，是英国及其海外领地的法定货币，如图3-5 所示。英镑是第一个国际贸易及储备货币，其储备货币的地位直至第二次世界大战后被美元取代。英国建立了全球第一个近代意义上的中央银行，其金融历史悠久、金融市场稳固，直到今天英镑依然是国际贸易及结算的重要货币之一。

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1英镑=100 便士

英镑现钞面值有5 英镑、10 英镑、20 英镑及50 英镑。1 英镑仅在苏格兰流通， 100 英镑仅在北爱尔兰流通，如图3-6 所示。

英国是欧盟成员国。1990 年10 月8 日英镑加人欧洲货币体系，但在1992 年9 月16 日，英国宣布英镑暂时脱离欧洲货币体系，直至今天。

瑞士法郎( CHF )简称瑞郎，由瑞士国家银行发行，是瑞士和列支敦士登的法定货币，如图3-7 所示。瑞士国际收支持续顺差，国内经济强劲，币值稳定，因此瑞士法郎在欧洲的地位仅次于欧元和英镑。瑞银集团对客户信息严格保密，也使得世界上许多投资者乐于持有瑞士法郎。

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1瑞士法郎=100 生丁

瑞士法郎的现钞面值有10 法郎、20 法郎、50 法郎、100 法郎、200 法郎和1000 法郎。

瑞士法郎现钞是可自由兑换货币中唯一采用直式设计的钞票。

瑞士在第一次世界大战以后一直是永久中立国，许多国际机构的总部以及有万国央行之称的国际清算银行都设在瑞士，因此瑞士法郎也是全球交易活跃的币种。

澳大利亚元(AUD) 简称澳元，由澳大利亚储备银行发行，是澳大利亚、基里巴斯、瑞鲁、图瓦卢、圣诞岛、科科斯(基林)群岛、诺福克岛等国家及地区的法定货币，如图3-8 所示。

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1 澳大利亚元=100 澳大利亚分

澳大利亚元的现钞面值有5 元、10 元、20 元、50 元及100 元。

澳大利亚是国际上重要的资源大国，资源型大宗商品出口是其主要的经济收入。中国是澳大利亚重要的贸易伙伴之一，其铁矿石主要输出到中国。

加拿大元(CAD) 简称加元，由加拿大银行发行， 是加拿大的法定货币，如图3-9 所示。加拿大的经济主要依靠石油、黄金等大宗商品的出口， 因此全球对于上述大宗商品需求的变化，会影响到加拿大元的汇率。

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1 加拿大元，=100 加拿大分

加拿大元现钞的面值有1 元、2 元、5 元、10 元、20 元、50 元、100 元及1000元。

由于加拿大居民主要以英国和法国移民居多，所以加拿大现钞采用英、法两国文字共同标识。

加拿大是英联邦成员国，加拿大现钞上也会经常出现英女王的形象，如图3-10 所示。

新西兰元(NZD) 又称纽元，由新西兰储备银行发行，是新西兰、库克群岛、纽埃、托克劳及皮特凯恩群岛的法定货币，如图3-11 所示。

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1新西兰元=100 新西兰分

新西兰元的现钞面值有1 元、2 元、5 元、10 元、20 元、50 元和100 元。

新西兰是英联邦成员国，其货币上也经常出现英女王的形象。

新西兰经济主要以农产品及畜牧产品加工为主，其汇率受到国际农畜产品影响比较大。

日元(JPY) 由日本银行发行，是日本的法定货币，如图3-12 所示。日元是美元、欧元之后世界第三大贸易货币，也是国际货币基金组织(IMF)"特别提款权"的权重货币之一。

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日元现钞的面值有500 元、1000 元、5000 元和10000 元。

日元现钞由日本银行发行，故又称为日本银行券。

日本经济是典型的出口型经济，第二次世界大战之后依靠对欧美出口获得巨额贸易顺差，拥有七国集团(G7 )中最大的外汇储备，经济实力雄厚。

新加坡元(SGO) 又称新元或坡元，由新加坡金融管理局发行，是新加坡的法定货币，如图3-13 所示。

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1 新加坡元.=100 新加坡分

新加坡元的现钞面值有2 元、5 元、10 元、50 元、100 元、1000 元和10000元。

由于特殊的地理位置，转口贸易和海上石油开采是新加坡的支柱产业。

港元(HKD) 又称港币或港圃，由香港金融管理局授权并监管下的三家发钞银行发行，是香港特别行政区的法定货币，如图3-14 所示。

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1港元=10 毫

港元现钞面值有10 元、20 元、50 元、100 元、500 元及1000 元。

香港金融管理局授权的港元发钞行有香港上海汇丰银行、渣打银行和中国银行香港分行。辅币由香港金融管理局自主发行。

发钞行在发行港元之前，必须按照一定的汇率向香港金融管理局缴存同等金额的美元，登记或录入外汇基金账户，同时领取负债证明书后方能发行港元。

3.1.2 外汇的分类

根据各国及经济体性质不同，外汇可分为风险货币、避险货币、商品货币、融资货币及高息货币等。

1. 风险货币

所谓风险货币是指央行极少入市干预货币汇率，基本上交由外汇市场决定，因此其汇率波动较大。传统的风险货币是英镑和欧元。

1992 年英国央行(英格兰银行)联合德国中央银行(德意志银行)入市干预英镑汇率之后，就没有再入市干预过英镑汇率。

欧洲央行最近一次入市干预是在2008 年9 月23 日，此后再没有人市干预过欧元汇率。

2. 避险货币

避险货币又称为保值货币，是指在全球经济、政治动荡或爆发战争时受到投资者追捧的货币。传统的避险货币有瑞郎、美元和日元。

瑞士是永久中立国，坚持不结盟的外交政策，多个国际机构(包括国际清算央行)将总部设在瑞士。瑞士银行严格保护储户信息及资产安全，因此全球投资者特别是欧洲投资者乐于将资金存入瑞士银行。2010 年欧元区爆发严重的主权债务危机，投资者纷纷抛售欧元而改持瑞郎，使得瑞郎汇率大涨。

美元因其国际储备货币的地位以及美国是全球经济的领头羊，也是主要的避险货币之一。2010 年欧元区主权债务危机爆发后，很多资金重新流向美元。之后美国公布的经济数据很不理想，引发投资者对全球经济衰退的担忧，抛售其他货币改持以美元计价的资产，美元因此受益。

日元作为避险货币，主要是其长期实行零利率之故。由于利率极低，日元一直是套息交易的首选货币，有很多投资者借入面元后购买一些高收益资产。一旦全球经济或金融环境恶化、发生重大突发事件，投资者将抛售手中的高收益资产，与此同时日本国内机构也会从海外抽回资金，导致日元在全球经济衰退时得益。2011 年3 月11 日，日本发生里氏9 级强震，日元汇率在短暂下跌之后，即不断升涨，不久美元/日元汇率跌破80 ，日元汇率随即创出历史新高。

3. 商品货币

商品货币是指其货币汇率与某类大宗商品保持着密切的相关性，通常该国经济以初级产品的出口为主。传统的商品货币是澳元、加元和纽元。

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所谓相关性是指在较长时期内两类资产的价格走势互相影响、互相作用。相关性分为正相关和负相关两大类。正相关是指当一项资产价格上涨时，另一项资产价格也随之上涨;反之亦然。负相关是指当一项资产价格上涨时，另一项资产价格反而下跌;反过来一项资产价格下跌时，另一项资产价格则上涨。

一般来说，商品货币与大宗商品常为正相关。最著名的负相关例子是美元和黄金。

澳元汇率与铁矿石、煤炭的价格走势有非常密切的正相关，因为澳大利亚是世界最大的铁矿石出口国，其煤炭出口量也占到较为重要的地位，如图3-15 所示。

加元汇率则与石油、黄金的价格走势成明显的正相关。加拿大主要出口产业为海上石油开采以及黄金制品，两者价格出现大幅波动时很容易影响到加元汇率，如图3-16 所示。

纽元汇率与国际农畜产品的价格走势基本上成正相关，欧美对于农畜产品的需要在很大程度上将影响纽元汇率。

4. 融资货币

通常投资者向外汇交易商手中借入利率较低的货币， 然后将借入的货币转买利息较高的货币， 借助两种货币之间的利差来获利。向外汇交易商手中借入的货币， 就是融资货币。传统的融资货币有日元和美元。

日元自20 世纪90 年代至今，其基本利率近乎是零(年利率0.01% )，以剌激国内消费对抗通货紧缩。国际投资机构以及投资者都乐于借入利率极低的日元来炒汇，使其融资货币的地位在近20 年来未曾有变化。

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通货紧缩又称通货收缩，是一个与通货膨胀相反的经济学概念。通货紧缩是指在货币供应量小于市场对货币实际需要量时引起的货币购买力加强。长期的通货紧缩会造成产能过剩、消费者物价水平( CPI) 持续下跌、经济衰退、失业率上升，如图3-17 所示。恶性的通货紧缩极有可能突然反弹，造成恶性的通货膨胀，给国家经济造成极大的伤害。

2008 年9 月15 日，以美国雷曼兄弟公司破产为标志，次贷危机引发的全球金融危机爆发。2008 年10 月8 日，美联储开启降息大门，此后不久将联邦基准利率降到近乎于零。由于美元利率极低加上其战后国际金融地位，美元也成为大众投资者喜欢的融资货币。

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任何一个货币能否成为融资货币，主要看其利率水平。不一定降到零利卒，才能成为融资货币，只要利率水平相对较低即可。特别是在高利率环境下，只要利率保持在2%-3%之间就可以成为融资货币。

5. 高息货币

高息货币是指基准利率较高的货币，通常大宗商品出口国为防止国内经济过热，往往采用较高的利率水平。传统的高息货币有澳元和纽元。

全球资源型大宗商品的需要，支持着澳元的汇率。一般情况下，只要资源类大宗商品价格坚挺，都会有利于澳元，因此澳元利率较高。待全球经济缓慢复苏后，随着资源类大宗商品需要的增多，澳元也会进入加息通道。

纽元的情况与澳元较为相似，不过其产品更多输往新兴市场。最近十年以来，新兴市场经济发展速度，对于大宗商品的需要成倍增长。新西兰央行为了使输入性通胀不至于影响国内经济，实行高利率政策，因此纽元也成为高息货币之一。

高息是相对的，是针对国际各自由通兑货币的平均利率而言。只有明显高于平均利率的货币，才能算是高息货币，并不针对某几个特定的货币。

不同外币其属性是不同的，掌握其属性有利于在炒汇时帮助分析行情。外币的属性也不是单一的，往往拥有几种属性，这是投资者应该特别注意的，在日常炒汇过程中要将不同属性综合在一起作为分析及判断行情的工具。