第三章 周间交易信号
商品期货交易有两个最适宜的交易方式。第一个，也是大多数人尝试的，就是当日冲销。
当日冲销之所以是最适宜的，是因为理论上你只需要很少的钱就可以利用市场波动赚钱。通常当交易10000 美元持有的头寸需要20000 -30000美元甚至更多的隔夜保证金。当日冲销的另一个优势是你不必担心夜间的不良消息，不用担心早上的跳空缺口。你每天都是开始新的当日交易。
另一个很合适的商品期货交易是长期仓位交易。它的优势不是更低的保证金，或者少量钱就可以得到高的日收益。正相反，这里的优势是你持有小仓位，但可以赚取大波动。
比尔· 米汉是最早教我期货市场的人之一，他重复强调了小仓位大波动这一交易盈利方式的重要性。事实上，那是我最初成功的重要支柱，也激发我创作了我第一本商品期货书籍《去年我怎样在商品期货交易中赚得一百万美元》。
这一交易方法存在的问题，你很难在这些长期波动中安排把握好时间。
最近几年，人们研究了一些帮助交易者利用主要波动的方法。通常他们坚持在价格高于移动平均线时买进，或在价格低于另一个长期移动平均线时卖出。
这一方法可能是有效的。然而，问题是很多情况下你没有从中获利很多，或者你进入市场的时间太晚了，你会劝说自己不要进入。
因此，我研究了周间进入信号，可以保证你在主要动向中最恰当的时机进入市场。
问题
首先，让我们先谈谈我要教给你们的进入方法存在的问题。这些问题是真实存在的，并且你会在期货交易的实时过程中遇到它们。这一系统的第一个问题是，它不是按从做多到做空和从做空到做多的顺序来的。它不是总会给出信号。
市场中可能有主要的顶点，而周间进入信号却没有给出信号。反之，市场中可能有主要的低点，而周间进入信号也没有指示出来。
同样，周间交易信号可能给出了你买进的信号，但却没能给出你相对应的卖出信号。因此，这一章被命名为"周间交易信号"，因为这一信号可以在"周"这个较为长期的单位的基础上，告诉你市场很有可能到达了一个拐点，会随之产生一些影响。
有时这些可能是主要的动向。也有可能只是一两周的变化。你必须依靠其他工具，以及你的直觉和判断来区别这两者之间的差别。
如果你确信某个期货市场正处于最低点，那你肯定想参考我要向你们介绍的周间进入信号。
周间进入信号的另一个问题是你必须密切关注市场里一周中的一天。一些长期方法仅仅会给你一个进入的数字。价格高于或低于这周的数字就是你的买卖信号。这一点与我的周间进入信号是有所不同的。在周间进入信号，你必须观察周一的开盘价，确定开盘价是否高于或低于上周的最高价或最低价。
如果你没有关注周一的开盘价，那你就不能正确地使用这一系统。因此，这一长期方法的另一个缺点就是它迫使你每周一用短期的观点看待商品期贷市场。如果你有时间，并且愿意这么做，那么你会发现它会给你进入市场非常重要的指示。
既然我们已经讨论了这一方法可能存在的问题，下面我们也来说一下它的优势。
优势
该方法的优势就是简单明了。你不需要计算机，甚至不需要笔记本电脑来使用这一系统。它可以容易地检查你选择的商品期货是如何操作的，还可能会让你把握住一些出现的上涨或下跌趋势。
期货市场中进行交易有两个基本的方法。一是顺势交易，交易者希望与趋势方向相同。另一种我称为逆势交易。逆势交易可能是建议你上涨或下跌已经结束了。周间进入信号是一种逆势交易方法，因为它与走势是相反的。当几乎所有的趋势预测机制表现出趋势要下降时，周间交易信号指示趋势很可能转变了。而这在很长时间之后才能从市场价格结构中表现出来。
为什么该信号可以运行
我相信这一信号能顺利运行，因为它是以市场上的心理学和人类情感为基础的。
对于买进而言，该信号要求周一的开盘价低于前一周的最低价。这种情况出现是因为《巴伦周刊》、《华尔街日报》或其他地方出现了消极的文章。投机商、商业公司、场内交易人和公众都冲进市场交易，导致周一早上产生巨大的跳空缺口。该跳空缺口非常大，以至于低于前一周的最低价。
买进信号和卖出信号
然而，价格走势的转变只有在价格恢复到前一周最低价时才能确定。因此，买入信号的定义是: 周一早上的开盘价低于前一周的最低价，然后开始恢复，上升到比以前一周最低价高l 或2 个波动点的位置。通常我在以周为单位的图表上希望将高出3 或4 个波动点作为买入信号。
同样地，反之就是卖出信号。我们需要找到这样一个市场，它的开盘价比上一周的最高价更高，然后开始下降并降到比上一周最高价要低的位置。这就指示出市场上将会出现大规模的抛售。
同样，这也会出现一些情绪现象，做空者周一吓得要死，而公众则冲进市场买进。通常他们都是在价格最高的时候停止买进。然后价格开始下跌，回落到前一周价格的最高点，就这样了，一切都完了，市场价格开始下跌!
我列出了1983 年夏末各种商品期货的11 张图表。在图表中，我用箭头标出了所有出现的周间进入信号。我也留下了一些图表供你们标记。自己在图表上做记号，这样你可以学习并且创造你自己的信号。
一旦你认为你对这套系统有了把握，你可以着重研究瑞士法郎的图表。如果你想看个让人难以置信的信号，那可以看看1985 年10 月以周为单位的咖啡图表上出现的买进信号。然而，除了显著的信号，也会有一些非常异常的信号，比如1984 年7 月标准普尔500 指数图表上出现的信号，还有长期国债1984 年5 月的买进信号和1985 年3 月的买进信号。
正如你所看到的，不是所有的信号都是完美的。如果你想交易德国马克，你可以看看1983 年12 月末和1984 年4 月末出现的卖出信号。这两个都是非常好的信号。再强调一遍，不是所有的信号都有这样的走势。我们很愿意看到用这种方法预测到了白银的最高价，图表上几周前出现了买进信号。你可以看看这些例子。
在白银期货的图表上，我清楚地标记了一周内买卖信号的走势。你们可以看到，我们的第一个要求是开盘价高于前一周的最高价，然后开始下跌，恢复到前一周的最高价。那就是卖出信号。我们从那锁定了卖出信号。当然，反之就是买进信号。
我们可以大致浏览一下这些图表，看看这些信号，以及你可以怎样在每个市场上进行交易。
标准普尔500 指数图表上的第一个信号是个典型的坏信号。有意思的是，信号虽然是错的，价格却没有继续上涨。随着更高的开盘价出现，它开始下跌并低于前一周的最高点，市场没有立刻出现下跌趋势。因此交易者不得不止损。
在哪里设立止损点
使用这套系统交易时，你应该在低于你买进的周最低点或高于你卖空的周最高点采取止损。
如果你想在交易中采用移动止损，前三周可以使用你买进周的最低价作为止损价。随后，将止损价调到过去两周的最低价以下。这套移动止损系统通常非常有效，可以帮助你在一些主要的走势中赚到钱。
在标准普尔500指数的图表中，我们注意到第二个信号，卖出信号，出现在了1983 年12 月。市场开盘价高于前一周，并且下跌。然而，这一交易仍然在1984 年1 月的第一周止损。该月第二周，开盘价略高于前一周，这是我们得到的一个很好的信号。价格很快开始下跌。三周后，你的止损点应该是过去两周的最高价，然后你会在2 月退出。你在将近170 的时候卖空，在大约159 的时候退出。
显然，如果你得到了相对的信号，你应该转变策略。比如说你得到了周卖出信号，然后一个买进信号出现，这时你不要继续做空。你应该转变交易，在不同的信号间交易。
下一个信号正好出现在7 月的最低价。在接下来的七周里，随着巨大的涨幅，你肯定能赚得几万美元。三周后，另一个信号出现了，开盘价低于前一周的最低价，接下来一周走势强劲。下一周开盘价高于上一周最高价，出现卖出信号。这时你应该在前一周最高价以下l 或2 个波动点获利了结，因为出现了相对信号。
价格虽然没有立即大幅下跌，但要注意信号对市场有影响。之后的十三周里，期贷市场下跌，并且波动幅度很小。
下面的两次信号出现在1985 年7 月最高价之前，遗憾的是，它们都没有创造很大利润，并且都因为名义损失而止损。
同样不幸的一点，同时也是你要对这套系统了解的一点是， 1985 年7月的最低价并没有信号表现出来。人们多希望有个信号，可它就是没有。而且1985 年9 月的低价也没有信号。
这一系统并不总会给出指示，但当它给出指示时，你应当遵循。
价值线指数图表有相类似的信号，所以下面我们看一下国债的图表。正如我前面提到的，系统指示出了1984 年最低价周的买入信号，我已经标注出来了。四周后，它又给出了另一个交易信号。
你会发现这些都是非常好的信号，一个接一个，价格开始呈现巨大涨幅。之后直到1985 年1 月才出现周间交易信号，这时是一个买入信号，之后三周的价格大幅回升。然后最高点没有出现卖出信号，却在3 月末出现了另一个买进信号。这也迎来了下一个买进信号，它出现在4 月，是国债市场上有史以来最大幅度的回升之一。
1985 年7 月的调整出现了另一个买进信号以及四周的价格回升。1985年秋出现了卖出信号，价格持续下跌两周。三周之后连续出现两次买进信号，市场走势不断增强。
下一张大豆的图表需要仔细研究。1983 、1984 两年末，市场波动较大，出现了一些很好的信号，但随着1985 年波动缩小，一些信号虽然也可以赚到钱，但没有大规模的走势变化。
如果想要大幅变化的走势，可以看看猪脯的图表。一些买进信号让人难以置信。可以看看1983 年的卖出信号以及1985 年末在绝对最低价出现的买进信号。然后系统开始波动，10 月出现了一次过早的买进信号以及10月的一次买进信号。它确实如1983 年底前出现的买进信号一样，带来了一定程度的价格回升。1 月的第一周出现了另一个很好的买进信号。所以这些都可以赚得可观的利润，不幸的是， 1984 年出现了卖出信号，价格下跌的过程中出现了买进信号，这一信号的亏损使之成为了赔钱的交易。
然后一直都没有合适的交易，直到1984 年6 月一个最低价周出现了一个显著的买进信号。之后，另一个明显的卖出信号出现在最高价周之后。遗憾的是， 7 、8 月出现了错误的卖出信号。你应该注意这里的情况。市场以高于最高价的价格开盘，然后价格下跌，看起来你可以稳赚，但价格立刻回升，交易失败。下一桩交易是9 月出现的一个很好的卖出信号。10 月初，价格下跌出现买进信号，这次的信号与11 月底的买进信号都很不错。遗憾的是1984 年最高价并没有出现卖出信号。
1985 年初出现了持续盈利三周的卖出信号，之后价格回升。
1985 年市场跌幅巨大，这之中出现了一次过早的买进信号，以及5 月份的一次价格持续六周回升的买进信号。然而，在价格回升之前，你就可能已经止损了，因为价格已经低于了你进入周的最低价。
7 月末出现了另一个买进信号，之后不久卖出信号出现，带来了该市场的最低价。
从图表中可以看出，猪脯市场是波动最大的期贷市场之一。尽管一些信号并不是很好，但系统确实有让人难以置信的表现，把握住了一些主要的市场动向。因此我认为我们都应对其予以关注。
同样，白银市场的图表也很精彩。1984 年1 月买进信号的十一周后出现卖出信号。4 月的买进信号盈利持续四周，然后期贷市场没有出现相对的卖出信号，开始下跌。
可以看出，你显然需要其他机制来帮助你退出市场或保护利润。但如果说要建立一个绝对的开始交易机制来帮助你进入一个长期市场，我想不出其他任何比我教你们的更好的机制了。
下面可以研究一下原油和活牛期货的图表。
活牛期货的图表尤其值得关注，因为1985 年11 月我正和布鲁斯·巴布科克、杰克· 伯恩斯坦参加一个研讨会。
研讨会上，我们用了两天时间指导人们使用商品报价图形工具在市场上交易。
然后周一时，我们进行了实际交易，这样人们就可以了解到我们是怎样交易的，并且怎样使用我们所教的工具。我在活牛期货图表上箭头所指的点买进，当天在该笔交易中立刻就赚得了600到700美元的利润。
虽然有些分析信号总是事后出现，这也有一个实时出现的信号。75 到80 位交易者看着我开始交易，然后活牛市场开始大幅上涨。有意思的是，我已经有七八年没有交易活牛期货了。尽管时隔很长，但据我对周一开盘的分析，我注意到在所有市场中，活牛市场有可能出现周间进入信号。我抓住了信号，赚到了钱。
别人把你当成专家，看着你交易，而你没有赚到钱，没有什么比这更丢脸的了。
相反，人们看着你交易，而你赚到了钱，这同样也很有成就感。我会永远记住这一活牛交易信号。
周间进入信号的最大优势
周间进入信号的最大用处不是在一个机制的基础上使用它，而是一旦你通过其他途径确信市场可以买进或卖出，可以把它当成一个定时的方法。如果你是个基本面分析派，我相信你会觉得它是个非常好的进入点。毕竟基本面分析派不会给交易测定时间，他们只会告诉你，"是的，这种商品应该买进或卖出" 。
什么时候进入那个市场就是分析技术人员要解决的问题了。对于长期交易而言，没什么比这个周间进入规则能给你更好的帮助了。
使用你的技术分析指标或基本面指标后，如果你发现它们中大多数指示你应该买进……比如说它们呈现出市场处于超卖状态…… 或者指标间的巨大背离暗示市场即将出现低价 ….. 或者周期性数据显示出你在接近一个周期性低点…..或者累积派发测定出市场开始处于累计状态…..那么你可以将其当作进入点开始交易。当你发现这些技术分析数据同时出现，那么你就有了一个真正绝佳的交易机会。
如果我们交易者每年稍微地约束一下自己，选择这样的15 到20 笔交易，我们的表现就会很好，可以赚大笔的钱。如果我们可以放轻松，耐心地等待看涨或看跌行情的指标汇合，那我们就称得上是出色的交易者。
当这种汇合情况在你的其他研究里出现时，把你的重心转到周间进入信号，将它作为你的计时装置使用。
退出期货市场
显然，退出期货市场是一个问题。有时你可能得到一个相反方向的周间进入信号，这可能是你退出市场的机会，并且转换位置(如果其他数据共同表现出市场应该处于重要的顶点或底点) 。
然而，在周间退出信号并没有出现的情况下，你仍然会受到这些问题的困扰，现在应该做什么……在哪里退出……什么时候退出?
如果你真的对出现周间进入信号时该做什么而感到困惑，并且想确保利润不受损(或者市场不会有大幅的不利波动) ，我建议你这么做: 一旦你建仓，可以取本周真实波幅60% 的范围。比如说本周波幅最高是58.50 ，最低是47.25 ，那么你的范围就是11.25 。如果取60% ，就是6.75 个波动点。如果在市场做空，在高于周五收盘价6.75 个点时止损退出交易。
同样地，如果在市场做多，在低于周五收盘价6.75 点时退出交易。
当然，这不是灵丹妙药，也不是系统中的系统，但它会给你提供一个你所需要的保护点。
希望本书的读者或者其他人可以更进一步地研究周间进入信号，或许得出一套完整的系统。
但是现在，如果你需要保护自己的利益，你可以使用本章第一部分讨论的移动止损，或者使用我刚刚教的60%范围信号。
