第一章 序言

本书的第一卷《期货交易终极指南》收到了一系列有趣的反响: 既有我的一些投资顾问同行和作者们的批评，也获得了许多人的称赞表扬。我个人则被要求更多信息和尽快开始创作第二卷的请求所包围，也接到很多人打来的感谢电话，因为他们凭借第一卷概述的体系实现了很多盈利的交易。

我在第二卷尽可能完成期货交易这一永无止境的科目。它包含了我生命中到目前为止所有需要去传授的东西。

对我而言，写书和教课一直是同义的。一个好的期货交易者就像一个好的运动员，可能是个好老师，也可能不是。

我经历了一些相同问题的困扰。有时我是个非常得体的期货交易者，但并不总能很准确地交流或表达出我做了什么，我是怎么做的。为了补救这一点，希望《期货交易终极指南》和《期货交易准则》这两卷书是一份费尽心力的工作，我在其中努力研究我做了什么，我是怎么做的，然后尽力将其传达给你们，可怜的读者们。

首先，关于期货交易，我可以这样告诉你们:不管你选择交易或者不交易，你都是犯错误!

是的， 一旦你进入期货交易领域，你就会发现没有任何其他领域像期货交易这样。它是我曾遇到的最令人惊心动魄的商业事业。当然那是成千上万开始做期货交易的人的评论。不单这样，如果你开始做期货交易，那么在这场博弈中你有时也会赔钱甚至是你的全部家当。因此从整体来看，我们可以说，进行期货交易是错误的。

同样地，我可以向你们保证，不进行期货交易同样也是错的。我不明白没有期货交易这种紧张激动、匆促和愉快的感觉，人们是怎么活下去的，更别说可以赚取的大笔利润了。我非常确信，不管你是输是赢，期货交易都会使你自己充实很多。它会完善你的个性; 它会给你许多教训 ，有些教训甚至会反复教给你。坦白地说，我认为没有这些经历人是不完整的。毕竟，当你输了的时候，这似乎是唯一没有人帮你的舞台，没有政府的紧急财政援助项目，没有保险公司。

唯一有的似乎只是寡廉鲜耻的律师， 一旦发现有人赔了钱，他们就会迫切地向期货顾问或者经纪公司提起诉讼。我这么说不是开玩笑的。

1988 年夏天，我为一位客户赚得了四十五万美元，而她却向美国商品期货交易委员会起诉我赔偿五千四百万美元。因为我的一个私人账户在另一个不同的经纪公司交易，从一万美元变成了一百多万美元!于是，她，当然还有她的律师，都觉得她的账户应该和我的那个私人账户有完全相同的表现，而我的账户赢得了由罗宾斯投资国际集团发起的世界期货交易锦标赛。

因为她的账户没有这样的表现，而且她的五万美元只赚得了四十五万美元，我就吃了五千四百万美元的官司。噢……声誉的代价!

这就强调了人们对期货交易者，尤其是律师，当然我确定还有管理机构所持有的基本态度。

如果说要停止做期货交易的生意，那么它就是从这开始的。亲爱的读者，不管你是期货交易注册顾问、资本经营者、把钱交付其他人管理的人，甚至是政府官员，我都希望你们意识到，期货交易不是易如反掌之事。

期货交易不是周日野餐。这门生意也有高低起伏和苦乐成败。人们会彻底失败，会自杀。世界的现实就是岩石坚硬，水流潮湿，期货交易的现实也是如此。人们可能并且确实在期货交易中输掉大笔的钱。我这一年的成功并不意味着另一年也会成功。然而一般来说， 我认为这样的假设是正确的，即赢家在顺境和逆境中都能坚持下去。赢家会比非赢家有更好的业绩表现。但你个人单独对你账户的业绩负责。不管有没有人帮你管理，你自己要知道在什么时候必须抽身而出。

为了防止有人觉察到任何苦涩愤慧，我要匆忙地补充一点，当我坐在美丽的比格福克海滨，在蒙大拿宽广的蓝天下晒日光浴，我想不出任何其他事情可以像期货交易那样提升我的生活水平和生活方式。它使我从一个不同世界里的孩子转变成了一个有些财产和影响力的人，但愿我可以这么说。

人们还能从一份职业里要求什么呢?

同样，虽然冒着看起来像个怪老头的风险，我还是想在这里说明，尽管美国的自由市场支持者和企业家被美国政府及其政治机构束缚着，我认为，均衡我们的生活方式同时让我们追求自由，造就了这个国家，并且会不断增强它的伟大。

我喜欢期货交易之处在于: 当你最终骑上一匹猛然跃起的野马，要被甩下来时，你是紧紧抓住或者是放开，这就要看你有多在行，有多聪明，你有哪种平衡性，以及你自己肌肉的灵敏度。

期货交易亦是如此。你下沉或游泳要看你自己的努力。所以，如果你可以承受那种类型的"烈火焚身"，我可以向你保证，期货交易会是你生命中最伟大的经历，没有之一。

人们经常问我之前写过的书，尤其是第一本书，是否仍然适用。

这一问题确实引出了一个更大的问题，那就是: 期货市场变化有那么大吗? 还有，比如股票， IBM 的股票和猪脯期货合约或长期国债之间有区别吗?

期货市场中获取的经验使我相信，某些市场和某些股票中确实有着差异。但这些都是可以解释说明的差异。因此，人们一旦理解它们，就可以进行交易，甚至交易得更好。

我开始时假设股票是惰性物品，比如枪支在没有人类使用时是完全安全的。在人们开始交流活动之前，没有什么可以代替IBM 或者一份猪脯合同。

然而，特定人群有交易特定类型的股票或商品期货的倾向。

也就是说，IBM 更容易被大量共同基金和基金管理人交易，而不是变节的交易者。两美元的股票更容易被想着发一笔大财的变节交易者交易，而不是基金管理人。

还有一种额外情况可以导致一种商品期货同另一种期货交易方式的差异，那就是谁生产了商品。当然了，牛与小麦交易的方式就有所不同。什么导致了这一差异的产生呢?我相信是因为种植小麦或大豆花费的脑力劳动与养殖牛或猪花费的脑力劳动不同。

然后就是你需要考虑的最终差异: 交易时长以及交易市场是否国际化。一个典型的例子是瑞士法郎的交易。它在加利福尼亚时间上午5: 20开盘，当天晚些时候收盘，但会重开并在全世界范围内继续交易。这一点就很可能会使瑞士法郎昨晚的收盘和第二天早上的开盘产生跳空。这一跳空不是由美国买方造成的，而是由一晚上的交易活动造成的。因此，我们需要看看期货交易的方法技巧以及交易者的心理。

有了这些基本的了解，我认为期货市场交易确实有大量相似的趋向，而且我们可以利用这些足够多的相似性赚钱。我相信从根本上说，在这本书里展示的技巧从现在开始十年或二十年都是有效的，正如我之前的书中揭示的技巧一样，在之后大概二十年继续发挥着作用。

最后我想说，据我所知，市场里没有神秘主义。我已经花了将近二十五年在市场里追溯这些"神秘美妙"的方法。不论是W.D. 江恩、占星术、下跌上涨的特定角度，或者是配置布局，我都没在期货市场中利用这些方法。

首先，这是非常主观的， 至少我从这些技巧中没有得到任何有价值的信息。我认为大部分交易者应该在真正的"科学的"研究上花更多时间，而不是追逐这些百分之百完美的天上掉馅饼的自日梦。很明显，期货市场是一场不完美的游戏，因为它是由人进行交易的。我们都有自身的缺陷。如果你有百分之六十到七十的准确性，那就应该非常好了。它会使你获益，并且在任何概率游戏中都占据上风。所以知足吧。如果你做那些可能百分之百挣钱，或者对市场有霍尼迪式影响的交易，我觉得你只会输钱，输很多钱。不可否认的是，有时我也会感到奇怪，这些奇怪又神秘的技巧到底对期货市场产生了什么影响。但最少有一半次数，它们对价格走向没有任何关系。

正如警探乔弗赖戴所说，"只要事实，夫人……只要事实" 。如果你在交易中只看重事实，我想你很快就会在这场博弈中成为赢家。

最后，我想说，在期货市场仍然有很多有待我们学习，比如各种关系、价格结构、动量的工作原理，尤其是交易量和空盘量的真正关系。过去的几年里，我们真的只了解了期货市场的皮毛而已。然而和十年前相比，我们现在的知识太丰富了。我希望十年后我的书可以让你们还有其他交易者确定，我们今天对期货市场的了解也是微不足道的。

期货市场有很多成功的交易，有很多财富等待在探索中被发现。我希望你们可以发现它们。祝你们好运，交易成功。

拉瑞·威廉姆斯