三、分时走势图上的误区

分时图体现着股票实时的交易信息，分时图的波动体现着主力操盘的计划和目的。正是由于分时走势的直观性，主力操作时，为了达到自己的操盘目的，竭尽全力地施展着自己构图的技巧和能力，引诱、恐吓、欺骗无所不用其极。分时图的每一次波动牵连着账户的盈亏，我们的每一份情绪也直观的体现在我们的操盘上。当每一天的分时走势图出来的时候，我们经常发现买在了最高点、卖在了最低点，掉进了主力的分时陷阱中。

1. 集合竞价与分时图的相互关系

集合竞价指在股票每个交易日上午9：15-9：25，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申请。集合竞价又分为开盘集合竞价和收盘集合竞价（为防止投机资金“做”价格，收盘价的计算方式曾经有过修改，目前深市是以最后3分钟买卖撮合成交价作为收盘价格），我们在这里只分析开盘集合竞价。

我们在看分时走势图时，可能会忽略集合竞价结果对于分时走势的影响，更可能会忽略的是集合竞价期间价格的波动对于分时走势图的影响。前者探讨的是主力通过操纵集合竞价对于股价全天波动所带来的影响，后者主要探讨的是集合竞价期间的10分钟内价格的波动对于从视觉角度关注分时走势图的投资者所带来的影响。

主力通过操纵集合竞价控制开盘价和成交量，使其符合主力操作的需要，这方面有很多教材和讲座都讲解，笔者在这里也就不再唠叨了。我们来看第二方面，上面的那句话可能听起来比较拗口，下面我们具体解释一下，先比较一下图5-19和图5-20。

这两张图是同一只个股的分时走势，只是第一张图个股没有添加集合竞价，第二张图添加了集合竞价。仔细观察，可以看到图5-19的分时图上下幅度为4.25%，图5-20分时图的幅度是上下6.82%，这就是集合竞价对于分时图的影响。可能很多投资者认为无关紧要，对于中长期投资来说，可能影响不大，因为他们的买卖点在K线上。但是对于短线投资者，由于图形幅度的大小对于其视觉影响是显而易见的。

那我们是否需要在关注分时图的时候添加集合竞价呢？

（1）首先集合竞价是主力操纵股票的开始，他们会按照自己当日的目的，适当的高开或者低开，从而造成开盘前分时图幅度的扩大或者缩小，也就在第一时间内，给大家一种视觉上的暗示，全天的波动就会在这个范围内。虽然这个是不准确的，但是也给股价波动划定了初步的范围。

（2） 其次，如果主力没有或者无意操纵集合竞价的话，其上午9：15-9：25这10分钟的走势在没有消息的前提下，应该是昨日尾盘走势的延续。昨日尾盘下跌的话，集合竞价低开得可能性很大，如果昨日尾盘放量拉升的话，高开也是理所应当的。如果有消息的话，利好高开，利空低开。

（3） 最后，如果当天的走势振幅超过了图形的上限，图形自然向上或向下延伸，当天的走势自然会收缩，集合竞价的波动自然也就涵盖在当天的分时振幅以内了。如果当天的走势波动幅度在当天的集合竞价幅度内，集合竞价可以作为当天走势的压力位或者支撑位，及分析走势图的参考。这两种情况在分析时，添加集合竞价也是自然而然的事情。如果当天波动幅度很小，其波动可能会压缩在一条很扁的曲线，这样可以在把集合竞价结果作为参考的前提下，关注分时走势图时，就不需要添加集合竞价，以免因为图形的幅度过大，影响对分时走势的分析。

如图5-21所示，该股的分时振幅远远大于集合竞价的波动范围，分时走势图的上下限一直不断向上或向下延伸，集合竞价可以帮助投资者更好地抓住买卖点。在图5-20中，集合竞价的价格作为开盘后分时头肩底的颈线位，起到了辅助分析压力位和支撑位的作用。

如图5-22所示，该股当天的分时振幅在集合竞价的波动范围内，其集合竞价为该股的分时分析提供了参考范围，也为买卖股票提供了判断依据。

如图5-23所示，该股当天的分时走势波动范围远小于集合竞价的波动范围，此时我们在分析时，不需要添加集合竞价，以免给我们分时分析时造成视觉上的错觉。

比较以上两张图，从图5-24中我们可以更好地分析当天走势的强与弱，更好地关注分时量价配合，更好地分辨主力的操作意图。

注解：打开分时走势图，点击右键，弹出对话框，其中就有“显示集合竞价“，你只需要在前面打“√”即可，或者不打“√”就不显示。

2. 分时价格高低的误区

分时走势图上的股价高与低，从技术分析角度考虑有两方面的因素：

（1） 分时走势高与低与K线股价是相互影响和相互制约的；

（2） 分时走势的高与低受其自身走势的影响。

K线上的阻力与支撑都会对股价的分时走势产生影响，前高点、前低点、箱体的上下沿、轨道的上下线、黄金分割线等，都可能会对日内的分时走势起到压力和支撑的作用。K线的压力、支撑在很多教材里面都有介绍了，笔者在这里就不详细阐述了。

另一方面，在分时走势图上，由于随着时间的延续，图形振幅可能会越来越大，因此有些个股早盘看起来位置很高，但图形走出来的时候可能却成了波浪拉升中的其中一浪的高点，有些个股早盘看起来位置很低，但可能却成了波浪下跌中其中一浪的低点。

该股由于后期的拉升导致收盘时分时走势图的上下幅度过大，我们收盘后观察的图形（图5-25）和9：35时当时走势的图形（图5-26）差异巨大，即早盘双重顶后连续跌破颈线位、昨日收盘价和当日最低点，而且双重顶时价格背离、量能背离；跌破颈线位放量，反抽无力，放量跌破最低点，看似一波下跌行情呼之欲出；后续的反抽均线也无力，种种迹象让我们不断加深了下跌的预期，相信很多短线投资者在看盘操作时，出局的可能性很大。但后期的走势呢？却重重地扇了我们一巴掌。

如图5-27所示，该股早盘有没有买点呢？相信绝大多数投资者都会说NO。问题很简单，早盘单边下跌，即使反弹也没有触及上一浪的低点。如果按照图5-28所示的分时走势图的话，可能就未必了。看早盘前半小时的走势，三个底构成了三重顶的结构，最后的拉升突破颈线位，激进型的投资者很有可能在拉升突破颈线位的时候买入，回头再看，我们却买在了全天最高点。有些人可能还会问，不可能呀，缩量震荡呀，但当时的情况呢？由于早盘波动范围很小，分时走势图的振幅也很小，我们在分析时，如果没有关注当时的价格涨跌幅度，单从直观来判断，买点却是无可置疑的。

因此，我们在分析分时走势图时，可以在普通坐标和百分比坐标是否添加集合竞价之间相互转换，从而判断股价的位置。那具体造成这些方面的原因呢？我们等会儿再具体讲。

注解：打开分时走势图，点击右键，弹出对话框，其中就有“坐标切换”，含有普通坐标、百分比坐标、对数坐标、涨停板坐标，可任意切换。

3.分时振幅的误区

分时振幅是指股价全天最高点和最低点的震动幅度。排除分时走势跟随大盘指数走势的个股，不同的走势代表着主力的意图，大盘日内的急涨急跌，不同主力应对之法都会体现在分时走势图上。从K线图到分时图，从年线、季线、月线、日线到分时图，周期越小，投机性越强，分时走势的振幅反映着日内当天对于市场的判断和应对。

我们在分析分时图的振幅时，在排除市场集合竞价的影响下，我们要在分时图上结合普通坐标、对数坐标、百分比坐标和涨停板坐标相互切换，同时结合以往分时走势振幅的高低，来综合判断。

百分比坐标：反映的是上涨和下跌的百分比，比如涨5%和跌5%，它们的K线长度应该是一样的，如图5-29所示。

普通坐标：就是按涨跌的绝对值计算，涨100点和跌100点的长度应该一样，普通坐标和百分比坐标的差距并不大，如图5-30所示。

对数坐标：通常用于周期比较长、涨跌幅度比较大的分析，而普通坐标通常用于周期短、涨跌幅度相对小的分析。因为，我们知道，在6000点时涨跌100点，与3000点时涨跌100点，效果是相差一倍的，对我们的财富影响、心理影响也是相差一倍的。这个时候用百分比计算，使用对数坐标分析，相对合理一些，但对数坐标应用不广泛，如图5-31所示。

涨停板坐标：分时图的上下限分别是以涨停板和跌停板来计算的，如图5-32所示。

下面我们来了解一下不同坐标的差异：

（1）百分比坐标和普通坐标差距不大，它们区别在于着眼点不同，一个是上涨下跌的百分比，一个是具体的数字，而对数坐标着眼于一定周期内的振幅。

（2） 百分比坐标和普通坐标实事求是的展现了分时走势，在排除集合竞价因素的影响下其分时走势图的上限和下限就是其价格波动的最高点或者最低点。

（3）涨停板坐标按照上下限为涨跌停板的界限作为分时走势图的最高点和最低点绘制的，在一定程度压缩了图形的厚度，对分时走势的分析起到了还原作用。

（4）如果股价的分时走势日常波动较小，分析时还是以百分比坐标和普通坐标为主。如果股价的分时走势日常波动较大，振幅一般都在7%以上，那我们以涨停板坐标为主，可以第一时间感受到主力的活跃性是否得到了延续。

可能大家对于对数坐标不太了解，在这里我们以对数坐标为例讲解一下它们的区别。假定股票连续上涨，从5元涨到11元，每天涨1元，在普通坐标中画出的是6条一样长的阳线，而在对数坐标中，由于第一根阳线从5元到6元涨幅为20%，最后一根阳线从10元到11元涨幅为10%，所以其最后一根阳线的长度是第一根的一半。我们推荐使用对数坐标，因为对数坐标能够反映股票的实际盈亏。两者是有不小的差别的，在做预测分析时，一定要注意普通坐标和对数坐标的区别。

为什么要用对数坐标？因为普通坐标表示的是价格变化的绝对值，即今天比昨天涨了多少点，而对数坐标表示的是价格变化的相对强度，即今天比昨天涨了百分之几。通常情况下，只有在对数坐标上才能看到平行的通道线（比较直观），而在普通坐标上的通道线并不是直线，实际是两个指数函数，是曲线。

4. 分时量能的误区

分时量能主要体现在量比指标上。量比指标依据的是即时每分钟平均成交量与之前连续5天每分钟平均成交量的比较，客观真实地反映了盘口成交异动及其力度。

谈量比之前我们还要谈到集合竞价的影响，集合竞价形成的量比和该日的分时量比在很大程度上是相互影响的，并对该日的分时走势起到很大的作用。如果开盘时量比高达10以上，甚至高达20以上，全天的分时量比可能会是一条先急速下滑，然后逐渐趋缓的曲线。

如图5-33所示，开盘前量比达到23.89，由于量比过高，全天的量比曲线成为了向右下方倾斜的曲线，即使10左右放量拉升涨停，依然改变不了它的方向。这样的量比由于波动幅度过大，盘中的放量或者缩量，已经很难改变它的倾斜度了。在一定程度上，使我们通过量比来判断主力操盘力度的想法大打了折扣。

分析分时走势时，我们在主要分析分时价格曲线和成交量的前提下，可以考虑一下即时量比指标，这对我们分析主力的操盘力度会有一定帮助。

即时量比依据的是即时成交量与之前连续5天即时成交量的比较，反映此时此刻成交量的异动和力度。

如图5-34所示，我们可以看到，即时量比指标比较客观地反映了该股每时每刻的成交量情况，结合分时曲线、均价线等其他指标和参数可以更好地反映量价配合的程度。

下面我们看两张走势相对比较平缓的分时走势图来做个比较。

通过观察图5-35和图5-36，我们可以发现：

（1） 量比指标反映了分时走势在4个小时内股价波动的趋势，而即时量比指标则反映了股价瞬间的爆发力。

（2） 量比指标对于超短线交易中爆发点的抓取过于滞后，但对于把握分时趋势还是大有可用的。即时量比指标，结合量能变化，可以更好地把握买卖点。

（3） 分时量能主要用来观察当天分时的量能异动，即时量比指标主要反映相对于连续5天的异动情况，两个方面相互配合，相互映衬，最大程度上降低分时买卖点的风险。

5. 分时价格涨跌幅的误区

分时价格的涨跌幅，一方面受到K线走势的影响，一方面和其自身走势有密切的关系。

（1） 股价大盘的走势以及相应板块的走势，同热点概念股走势等；

（2） 相对于连续数日内的走势；

（3） 当天日内分时走势情况。

如果利好消息导致该行业板块内个股绝大部分涨停，该股虽收于7%左右的阳线，单从热点配合角度考虑，也属于弱势股无疑。相反的情况，如果该行业内个股在利空消息的打击下暴跌，该股虽然仅能维持在红盘区域，但也属于强势股。

相对于连续3天或5天的走势，个股走势是不是趋向于越来越强，量价配合是不是更趋向于完美，投机性的操作是越来越多还是在减少，超短线投资者孜孜不倦的追求着趋势的转折点，中长线投资者如果能够有效地抓住合理的买点，也是大有收益的。

如图5-37所示，该股连续3天的走势，我们可以从以下几个方面考虑：

（1） 与分时均线的配合。连续3天，分时走势曲线在均线上的时间越来越长。

（2） 拉升的稳定性越来越好，投机性越来越弱。早盘的拉升稳定性弱，投机性强，多波拉升比单波拉升稳定性好，投机性弱。

（3） 尾盘回调的幅度越来越小。回调均线之上比之下回调要弱，开盘价之上比之下回调更弱。

（4） 量价配合愈加理想。多次量价配合比一次量价配合更理想。

（5） 走势相对于大盘的走势越来越强。由弱于大盘到大盘同步，再到明显强于大盘。

（6） 突破箱体走势后回调，站在颈线位上后拉升，由于大盘走弱，但回调仍站在均线之上。

从图中我们可以看到，在突破箱体走势后买入，或者在拉升突破后回调买入，又或者尾盘买入，都是非常理想的。可能该买点在该日处于相对的高点，但它相对整个趋势而言，又是相对比较低的点位。

同时我们还要结合个股每天的走势情况来判断，K线上的趋势线、压力和支撑、形态等，都可以应用在分时走势图上，上升中压力转支撑、回调均线、箱体突破、二次不破新低等，都是非常理想的买点。类似的介绍，相信在很多书籍中都能找到，这里就不多此一举了。

6. 分时波形误区

在传统意义上，长波（波长＞5%）拉升被看作是拉升实力强劲，中波（在3%〜5%之间）、短波（波长<3%）被看作是实力欠佳。但实际上呢？长波的投机性最强，中波次之，短波最弱。投机性在一定程度上等于风险，长波的风险最大，尤其是发生在投机性较强的时间内，就隐藏着很大的风险。根据中庸的观点，中波是风险与投机的最好结合。

同时，我们所说的波形是平滑波，如图5-38所示。平滑波是主力或者庄家运用大量资金连续拉升而产生的波形，如果个股连续出现平滑波形，表明有大量资金的注入。

最强悍的波形是开盘后直线拉升，要么涨停，要么展开日内回调。在分析波形时，我们还要注意：

（1） 短波比长波投机性小，多波拉升比单波拉升投机性小。

（2） 盘中拉升比开盘尾盘拉升投机性小，这里包括集合竞价开盘、早盘收盘、午盘开盘、午盘尾盘、停盘前一个交易日收盘、复盘第一个交易日开盘等。

（3） 波浪拉升要平滑，不能有呆滞的感觉。

（4） 量价配合，拉升放量，回调缩量。

如图5-39和图5-40所示，我们来分析一下这两张图：

（1） 图5-39中的两波拉升都是长波拉升，幅度都在5%以上，图5-40的波形长度呈现放大的趋势，但是短波掺杂其中。

（2） 图5-39中的两波拉升分别在早盘开盘、午盘开盘都是比较投机性的时间，图5-40都是盘中拉升。

（3） 图5-39中两波拉升要么量价不配合，要么无量配合。图5-40的量价配合理想。

（4） 图5-39中尾盘放量杀跌，图5-40尾盘轻松拉上涨停。

主力为了达到一定的操盘目的，或吸筹、或拉升、或洗盘、或出货等，总会在盘面上表现出一种与目的相反的操作模式。为了达到出货的目的，开盘急速拉升，似乎有冲破云霄之势，深深刺激着短线投资者和涨停板投资者的神经。如果是吸筹的话，为什么不在盘中拉升呢？这样可以吃掉更多的筹码，仔细一想也就明白了。图5-40开盘后多波杀跌，但量能没有明显放出，11：00后的拉升采用阶梯式拉升，通过拉升吸纳前期套牢盘的筹码，通过回调吸纳前期获利盘的筹码。在操盘时，不要盲目的看到股价急速拉升就追高买入，也不要看到股价连续杀跌就卖出，仔细分析，辨别图形背后的真相，方能成为投资者中十之其一的盈利者。