二、K线图上的误区

1.股票价格的误区

股票本身没有价值，但可以当作商品出卖，并且有一定的价格。股票有市场价格和理论价格之分。市场价格即为股票市场上买卖的价格，而股票理论价格=股息红利收益/市场利率。股票价值和股票价格就是这样相互作用、相互影响的。

从理论上讲，股票价值是应该与其市场价格相符的。经济学和金融理论认为，投资者在投资活动中是理性的，他们在做出投资决策时会进行理智的分析,当股票价格低于上市公司的内在价值时，他们开始买入股票；而当股票价格高于上市公司的内在价值时，他们开始卖出股票。大家都是基于股票价值本身的长期性投资，是在对企业业绩、行业景气度和经济的基本面进行综合考量后所做出的投资结论，股市也由此形成了一种价值投资的氛围。但事实并非像经济学家想象的那么美好。在投资领域长期存在着价格严重偏离其内在价值的情况，股票价格是由市场供需决定的，在一定的时期与价值无关。如果价格等于价值，就无需市场的作用。然而大多数投资者往往容易产生误解，以为股票价格总是等于股票价值，或在价值的上下浮动。

影响股票市场价格的因素除了各种股票市场操作，还包括本身的价值，投资者的心理行为，股市的环境和氛围来决定。

由于股票价格反映的是未来的收益、股息和资产价值，而这些流量仅仅只是市场猜测的对象。而人们对某个事物的猜测，往往掺杂了某些偏见。

2. 股价高低的误区

低进高出，在中国这个只有做多才能赚钱的时代（融资融券毕竟还是比较少的），这个词概括了股票投资的本质，但何为高，何为底，如果没有一个标杆，这个词也就没有意义了。“跌这么多，可以进了；涨了不少，赶快卖掉”，这是作为投资者最常说的话了吧，如何才能判断股价的高或低呢？

在K线走势图上，我们可以通过键盘右下方的左右键来拉伸或压缩K线的走势，来看之前的走势，从而判断出当前价格所在的位置。通过这种简单的方法可以使我们消除由于视觉的局限性会使我们在看盘时带来的误区。

比较图5-5和图5-6可以得出，在当时看来，幅度是比较大的走势，但当一个上升趋势走出来的时候，我们可以看到当时的走势只是底部的震荡吸筹，如果我们在当时卖掉了自己的股票，我们就会错过后面主升段的行情，悔之晚矣。

所以我们在看盘时，把我们K线图上坐标切换成百分比坐标，就可以看到股价不过是在10%左右的幅度内震荡，同时结合历史区域中所处的底部位置，就不会盲目的卖掉我们手中的股票了。

股票投资一直有长线投资、中线投资、波段投资、短线投资、超短线投资等，不同的操作手法，可以选择不同的时间周期来判断股价当时所处的位置。

我们买卖股票时，赚取的无非是差价，股价的高与低和我们没有太大的关系，更何况价格的高低，不单单是数字的大小，还要通过以前的高低点来判断。

如图5-7、图5-8所示，从中我们可以看到，该股处于短线髙位，中线低位，长线来看处在底部，仍有上涨的空间。

同时，高与低不仅要从纵向角度考虑，也要从横向角度去分析，即与大盘走势比较，与同概念板块比较，与同热点或同概念个股比较。例如消息面《中国足球改革总体方案》今日出台，足球概念股大涨，三只个股涨停。我们来看一下涨停股江苏舜天（图5-9）和中体产业（图5-10）的K线比较图。

从图中我们看到，同行业、同概念的两只股票走势基本一致，一样的午盘涨停。仔细观察我们还可以看到，中体产业涨停板创新高，江苏舜天没有破新高，龙头自然归属中体产业，后面的走势同样验证了我们的预测，中体产业不断创出新高，而江苏舜天后期一直在高位震荡，其他未涨停的股票更加落后于龙头股的走势。

K线的高与低，要从横向和纵向两方面考虑，不仅要分析比较以往的走势，更要结合当前市场氛围下该股的表现是不是优于其他同热点个股的走势。

3.振幅大小的误区

振幅就是股价波动的大小，反映着股价的活跃度。传统意义上，大盘股比小盘股振幅小，绩优股比题材股振幅小，上海股比深圳股振幅小，同时有一点可能大家忽略了，横向的比较远比纵向的比较重要。一只长时间走势呆滞、振幅较小的股票，忽然出现一根振幅较大的K线，可能就是一波行情拉升的开始；一只振幅长久保持在10%以上的股票出现一根振幅缩小的小阴、小阳线，或者十字线，可能代表着一波行情的停滞甚至转向。

如图5-11所示，该股10月16日之前一直保持着窄幅震荡的走势，大部分都是小阴、小阳线和十字线，单根K线极少出现超过2%以上的振幅，K线也在5%以内，随着一根放量大阳线的出现，一波波澜壮阔的行情就此展开了。

如图5-12所示，该股连续两周保持10%以上的振幅，走势活跃，突然出现振幅相对较小的小阴线，已经为这波拉升的行情敲响了警钟。

研判个股的活跃度，不应该仅仅关注其价格的涨跌，那样的话，振幅就是涨跌幅了。判断振幅，要横向和纵向两方面结合起来，判断该股的活跃度不仅要关注振幅相对于以往的走势是扩大了还是缩小了，还要判断当日的振幅相对于大盘、相对于板块、相对于板块龙头、相对于关联个股是扩大还是缩小。

据4月30日从珠海市政府的一份最新文件中获悉，中国电力建设集团与美国时代华纳集团（纽交所上市公司）以及梦工场（美国纳斯达克上市公司）共同投资2000亿元人民币将在珠海打造一家占地10平方公里的全球最大的主题公园。

珠海地区拥有土地储备公司有望长期受益，关注格力地产、华发股份、中国电建、珠海港、世荣兆业等。

这是当日的一条新闻，由于此条消息的突发性，导致以上股票在绿盘区直线拉起（大盘指数跌幅在2%左右），振幅高达10%以上，世荣兆业当天振幅甚至高达14%，拉升力度最强，尾盘收于同一概念中最强的5.85%，盘中突破了前期高点，可谓龙头股无疑，如图5-13所示。

我们在选择股票操作时，可以适当关注振幅相对比较大的，尤其要关注一下振幅第一次变大的，可能这就是股价拉升的开始。

4.量能的误区

我们经常会听到这样的话，放量拉升，缩量回调等。那具体何为缩量.何为放量呢？就像股价的高与低，如果没有参照物，就无所谓高或低了。同样，如果没有一段走势或长或短的成交量作为参考，就无所谓放量或缩量。

量能一般通过换手率和量比来比较，在K线图上，我们主要通过换手率来比较，分时走势图上主要用量比来比较。先来看换手率，换手率是指在一定的时间和范围内某只股票的累计成交股数与流通股的比率，反映资金进出程度。传统意义上，流通盘越小，资金活跃程度越高，但是我们更要注意的是纵向的比较。一个长期保持低换手率的股票，换手率突然放大，股价可能会随之上扬，如果某只股票持续上涨了一段时期后，换手率又迅速上升，股价可能会滞涨甚至下跌。

一般情况，大多数股票每日换手率在1%〜2.5%（不包括初上市的股票），70%的股票换手率基本在3%以下，3%就成为分界。小于3%是弱势股，当一只股票的换手率在3%〜10%之间时，该股进入相对强势状态。10%以上时，则为超级强势股的出现，股价处于高度活跃当中，大于30%,顶部确立。

如图5-14所示，该股在较长时间内一直保持在1%以下的换手率，在十字光标处出现了1.49%的换手率，我们可以看一下平均换手率，5日平均换手率为0.56%，100平均换手率为0.45%。虽然1.49%也处于低换手率，但是相对于前期的换手来说，却属于放量拉升，同时配合着放量阳线突破颈线位，一波行情呼之欲出。

换手率的高低代表活跃度的高低，同时也说明锁仓率的低与高，图5-14中该股换手率一般很低，并不仅仅代表该股不活跃，而更代表着锁仓率较高，大部分筹码集中在主力手里。如果某只股票长久保持高换手率，表明该股的筹码相对比较分散，需要不断地倒手来唤起散户投资者的买卖意愿。

因此我们判断量能是否充足，不仅要关注换手率的高低，更要关注之前一段时间内的换手情况，同时还要兼顾考虑该股的属性（流通盘大小、市场热点、市场气氛、板块等）。

5.涨跌幅的误区

涨跌幅是对涨跌值的描述，用％号表示，涨跌幅=涨跌值/昨日收盘X100%。当前交易日最新成交价（或收盘价）与前一交易日收盘价相比较所产生的数值，这个数值一般用百分比表示。正数代表价格上涨，负值代表价格下跌。传统意义上，低于3%的涨幅为小涨，高于5%的涨幅为大涨，在3%和5%之间的为中涨。同理，下跌也是按照这个比值来定义的。与振幅、换手率一样，涨跌幅也是相对而言的，在一个大部分时间涨跌幅在1%以内的走势中，一根3%的阳线可能远比一只大部分时间涨跌幅在7%以上的个股出现的涨停板更有指导意义，在一个极端弱势的市场，个股不跌可能就意味着强势股的爆发，一个极端强势的市场，涨停板未必也能带来一波上涨的行情。

如图5-15所示，大盘在创出1974.38的新低并整理一周后，拉出中阳线，在中阳线上方窄幅整理，在十字光标处，大盘收小阴线，跌破了中阳线的收盘价，似乎大盘一波下跌又要开始了，但该股报收1.64%的小阳线，换手率仅为2%，阳线虽小，换手虽低，但强势特征显现无疑，中长线投资者可以介入。

如图5-16所示，大盘指数向好，人声鼎沸，开户数不断创出新高。在十字光标处，大盘指数在昨天创出新高后，今天继续拉升，该股也用涨停板来回应了市场的表现，而且高开盘2分钟拉到涨停，看似前途似锦，但后面的走势却得到了相反的印证。

我们在关注个股的涨跌时，不要一味的去关注其涨跌幅的大小，更应该探究的是其涨跌幅度在所有个股中以及相应行业、概念、热点等板块中的排名（图5-17）,同时兼顾当时的市场气氛、资金热点、板块龙头等。

6.筹码分布的误区

筹码分布最早出现在指南针软件上，虽然出现的比较晚，但应用很广泛，传统意义上的筹码分布是寻找中长线牛股的利器，对短线投资者可能没有太大的帮助。

但真的是这样吗？筹码分布原理是基于持筹结构的统计，筹码分布图就是把某只股票不同时间、不同价格内持有筹码的数量统计而组成的图表，但是，由于主力对倒、对敲等手法的应用，再加上大盘指数的不确定性，以及主力资金的稳定性等，都会造成筹码属性的不确定性，从而把投资者带入误区。

传统意义上讲，低位筹码密集是买入的时机，但是，如果大盘行情不好的话，大部分个股都会出现下跌，按照筹码分布的理论，下跌过程中筹码没有移动，说明主力向下挖坑，下跌把包括主力自己的筹码都套住了，下跌空间有限。

但是我们投资股票是为了赚取价差的，不是陪主力同进退的，下跌的时间和空间都会考验散户的信心，如果遇到主力资金量断裂的个股，解套可能更是遥遥无期。另一方面，如果低位密集的筹码是散户的，那么缺少资金关注的个股即使大盘熊市转牛市，拉升的高度也会非常有限。

按照筹码分布理论，筹码高位密集后，如果出现放量拉升破新高，在符合三原则的基础上可以买入（收盘价突破、大于3%、连续站稳3天）。和上面同一个问题，即筹码的归属性，如果大盘又牛市转为熊市，个股可能先假突破然后砸盘出货，因为主力已经在拉升和高位盘整过程中收回了早期的投资和利润，砸盘出货能卖多少就卖多少，反正都是利润。如果这个时间买入，解套也就变成无尽的等待了。

如果按照筹码分布的压力位、支撑位理论，在下跌过程中筹码的聚集区补仓的话，正好又落入了主力机构的陷阱。盲目的按照筹码分布理论操作，其结果可想而知。

如图5-18所示，上方为大盘指数叠加图，我们来看十字光标处，获利盘为3.78%，基本上是主力和散户满盘亏损的局面。连拉3根大阴线，跌幅接近30%，按照筹码分布的原理，我们可以持筹不动。但从当时的大盘走势来看，指数从2000点起步连续上涨，难得的疯牛行情，而该股却一直箱体窄幅震荡，而后3天大阴线砸盘，虽然后期连续小阳线收复了跌幅，并不断创出新高，但结合当时的市场气氛和赚钱效应，我们箱体震荡时逢高点卖掉，买入市场热点股，不失为更好的选择。

市场走势是多方面相互作用的结果，任何一个指标、公式、方法都有其局限性，综合运用，相互权衡，方为成功之法。筹码分布能得到广泛的应用，自有其可取之处。但弊端同样明显，扬长补短，追本溯源，方为其理想之法。