6.4 一字停板的突破有效买卖点

一字停板出现以后，价格在开盘阶段已经突破阻力位，这是非常典型的趋势出现的信号。停板形态的波动空间较大，能够有效脱离阻力区。我们可以根据价格突破的方向确认交易时机，把握最佳的买卖点。值得一提的是，股价一字停板出现以后，表明投资者没有机会在行情开始的阶段把握交易机会，那么就只能等待停板消失以后再采取行动。如果股价出现停板后的折返走势，那么相应的买卖时机可以认为是不错的操作机会。

6.4.1 一字涨停的价格表现解读

一字停板是比较极端的行情，如果股价是以跌停开盘，并且停板状态持续到收盘那一刻，我们认为已经出现了一字跌停走势。一字跌停板出现以后，能够出逃的资金已经在开盘集合竞价阶段卖掉股票。打算出货的投资者，因为股价没有打开跌停板，所以没有大量出逃的机会，特别是盘中极少有股票成交的情况下，选择出货时机是非常困难的事情。

一字跌停板虽然来势汹汹，但却是比较明确的看跌信号。如果一字停板结束，股价短线出现反弹走势，那么我们可以在价格回升阶段确认交易机会。通常， 一字跌停板完成以后，价格难以在短期内企稳，持股的投资者已经成为惊弓之鸟，难以在股价暴跌后恢复信心。一字跌停板后出现缩量反弹走势，我们要确保在股价结束反弹前卖掉手中的股票，减少因为股价回落造成的损失。

形态特征

A. 一字跌停板出现: 在股价见顶的时候，一字跌停板改变了价格强势运行的节奏。我们会看到股价在一字跌停期间缩量下挫，成交量已经达到地量，说明很少有投资者能够在股价地量下跌期间成功出逃。

B. 价格跌破高位筹码峰: 当股价跌破高位筹码峰以后，意味着价格下跌节奏即将结束。这个时候，确认股价跌破筹码峰的卖点已经非常重要。任何跌停后出现的卖点机会，都是我们减少持股的机会。

C. 股价缩量反弹至筹码峰下限: 一字跌停板的价格走势结束以后，我们可以看到股价缩量反弹至筹码峰下限。筹码峰下限的反弹阻力较强，是比较难得的高抛价位。如果股价能够达到筹码峰下限，我们要毫不犹豫地减少持股。

操作要领

1. 从一字跌停板的出现来看: 如图6-9 ，股价在Y 位置连续两个跌停板，价格已经改变了该股的运行节奏。图中S 位置显示的一字跌停期间量能达到地量，表明很少有资金能够在这个时候成功撤出。一字跌停板来势汹汹，使得持股成本高的投资者瞬间进入亏损状态。价格跌破高位持股成本价是毋庸置疑的，但对投资者心理影响更大，改变了投资者的投资意图。

2. 从价格跌破高位筹码峰来看: 股价连续两个交易日出现一字跌停板，价格已经跌破了图中P1位置的最高位筹码峰，使得持股成本高的投资者快速亏损。虽然亏损投资者数量增加，但是股价下跌节奏还未结束。

3. 从股价缩量反弹至筹码峰下限来看: 一字跌停板结束以后，该股缩量反弹至M 位置的高位。M 位置恰好是P1 位置筹码峰的下限，是股价难以突破的阻力位。从实际的价格表现来看，股价一字跌停以后，一度跌破了P 位置的筹码峰。我们认为P 位置的筹码峰是低位筹码峰，股价跌破该筹码峰意味着多数投资者都已经持股亏损。那么价格反弹至M 位置的高位，这种反弹显然不能得到延续。

总结

在股价见顶回落的时候， 一字跌停板的价格表现使得我们相信股价改变了运行趋势。高位逃顶的投资者较多，只有价格地量跌停才能顺应价格下跌趋势。如果我们在跌停前持股，就不得不适应跌停的下跌节奏。我们不应在股价杀跌期间减少持股，反而应该在反弹的过程中大量减仓。因为急切出货的投资者很多，继续等待往往并不能获得更高的交易价格，反而会在股价跌幅扩大的时候遭受更多亏损。

6.4.2 确认跌停突破有效性卖点

股价一字跌停以后，抛售压力并不会在短时间内释放完毕。随着量能的萎缩，我们会看到股价经历了缩量反弹的价格走势。在量能萎缩期间，股价虽然反弹上涨，却不会突破低位筹码峰上限。如果股价达到低位筹码峰上限，我们认为是持股投资者短线盈利的表现，是价格完成反弹的卖点机会。

低位筹码峰是投资者短线交易期间出现的筹码形态，而散户投资者在一字跌停以后买入股票，盈利预期并不好。持股投资者的负面情绪还没有消散，股价一旦达到筹码峰上限，还是会增加抛售压力，使得股价出现二次下跌走势。

形态特征

A. 股价在缩量状态下反弹: 一字跌停板走势出现以后，我们会发现量能处于萎缩状态。当成交量萎缩至100 日等量线下方时，我们认为股价难以出现强势表现，即便反弹股价上涨空间也会受到抑制。

B. 价格达到筹码峰上限: 股价一字跌停以后，技术性反弹期间筹码换手数量较大。价格反弹至筹码峰上限以后，我们认为新的筹码峰位置是新进入的散户投资者的持仓成本价。从多空对比来看，持股的投资者抛售意愿更强，而场外投资者的买入意愿会减弱，那么价格达到筹码峰上限将被视为减仓的机会。

C. 价格反弹低于一字跌停的收盘价: 日K 线图中股价一字跌停结束以后，股价进入缩量反弹阶段。从收盘涨幅来看，价格虽然从低位回升，却不能达到一字跌停板的收盘价以上，说明反弹本身就比较弱势。

操作要领

1. 从股价在缩量状态下反弹来看: 如图6-10，价格在W 位置显示的量能明显萎缩，而股价却出现了反弹走势。价格从低位11 元反弹至最高收盘价12.86 元。即使如此，收盘价依然没有达到前期跌停板的上方。可见，缩量反弹限制了价格涨幅，我们认为股价反弹接近一字跌停价就已经是高抛的交易机会。

2. 从价格达到筹码峰上限来看: 价格反弹至M 位置，同期股价也已经达到Z 位置的筹码峰上限。这个时候，筹码获利率较高，但是股价上涨潜力不足。弱势反弹阶段，筹码获利率接近100% 并不是正常的情况。我们确信这是持股投资者盈利增加的高抛卖点。

3. 从价格反弹低于一字跌停的收盘价来看: 一字跌停价位的抛售压力较大。股价反弹至一字跌停价，还未出货的投资者选择高抛卖掉股票。虽然抛售压力不大，但是相比较买盘比较弱，股价还是在M 位置见顶回落。

总结

在股价一字跌停以后，我们认为之后的缩量反弹是筹码转换的过程。还未减仓的投资者利用反弹的机会减少持股，而场外短线交易的投资者充当了"接盘侠" 。接盘的投资者只是短线交易，并无拉升股价的意图。该股反弹的过程中，我们认为期间有主力的减仓动作，更多的是处于弱势当中交易的散户投资者在买卖股票。而散户主导的行情都不会太强，我们考虑在M 位置减少持股，是为了适应股价缩量运行的特征。