5.2 筹码峰下方的触底回升形态

在股价下跌期间，由于单边趋势中价格跌幅较大，技术性反弹走势出现在价格低位。反弹期间出现了新的筹码峰形态，而筹码峰下限恰好就是价格低位。通常，股价不会跌破筹码峰下限，如果价格下跌至筹码峰下限对应的价位，就会出现技术性反弹走势。在熊市当中，少数投资者短线介入以后，可以拉升股价脱离筹码峰下限。我们关注这期间的技术性反弹走势，但是也要注意风险。因为缩量下跌的真实底部不一定是筹码峰下限，股价一旦出现超跌的走势，我们在筹码峰下限价位持股就会亏损。

5.2.1 触底回升价格表现

对于技术分析的投资者来讲，在股价跌破筹码峰以后买入股票，这是没有问题的。通常，筹码峰下限的支撑较强，股价进一步跌破筹码峰会导致持股投资者的亏损空间更大。即使如此，在量能没有明显放大的情况下，股价也很难出现明显的上涨走势。确认股价下跌至筹码峰下限非常重要，因为这能让我们更好地把握好买点。但是这个买点不是非常精准地落在筹码峰下限，而是可能会在跌破筹码峰下限以后继续下跌，这是我们需要关注的地方。

形态特征

A. 股价在筹码峰下限出现反弹: 筹码峰下限的反弹值得关注，但是价格反弹的强度是重要的。如果反弹强度不高，只是一次可以忽略的价格异功，那么反弹期间的买点并不可靠。

B. 反弹期间量能低于100 日等量线: 如果成交量低于100 日等量线，我们认为股价短线涨幅可以非常有限。也就是说，股价在筹码峰下限出现反弹，但是反弹空间受到抑制。

C. MACD 指标并未走强: MACD 指标并未走强，说明股价反弹的基础并不牢靠。这个时候，我们需要继续关注价格弱势表现，在股价还未走强的时候，减少因为错误买入带来的风险。

操作要领

1. 从股价在筹码峰下限出现反弹来看: 如图5-3 ，图中显示的A 位置股价出现连续两个交易日反弹形态。不过价格反弹强度不高，是价格跌破X 位置的筹码峰下限以来的首次反弹。如果我们在这个时候买人股票，需要考察这次反弹的可靠性。简单的一次反弹很可能是我们买入股票后套牢的亏损点。

2. 从反弹期间量能低于100 日等量线来看: 图中W 位置显示的量能不大，并未超过100 日等量线。我们认为量能达到或者超过100 日等量线是股价走强的基础，这次反弹的强度显然不是那么强势。量能不大限制了该股的反弹空间。

3. 从MACD 指标并未走强来看:图中D 位置显示，MACD 指标的DIF 线还在0 轴线下方运行的时候，我们并不能盲目地介入该股。DIF 线低于0轴，表明均线方面表现并不理想。至少在MACD 指标的金叉形态出现前，我们需要谨慎应对买点机会。

总结

在熊市当中，股价跌破筹码峰会使得持股投资者多数处于亏损状态。如果价格继续跌破筹码峰下限，那么投资者的亏损会增加。即使如此，下跌趋势也不会因为投资者亏损结束。该股的表现就是这样，股价虽然已经跌破筹码峰，价格在筹码峰下限的反弹可以是非常短线的价格走势。熊市中股价容易出现超跌走势，该股有进一步跌破筹码峰的潜力。

因此，如果我们在图中反弹阳线出现的时候介入，可能会在持股以后面临亏损窘境。

5.2.2 买卖信号解读

当股价缩量反弹结束以后，我们会发现股价运行情况并不稳定。在短线看来，股价就已经再次出现回落走势。我们看到股价可以跌破筹码峰，并且在筹码峰下限继续出现超跌的情况。这样一来，在股价跌破筹码峰以后买人股票，就会面临短线亏损了。

在熊市当中，股价缩量下跌的节奏短期不会结束。真实的触底形态出现在筹码峰下限位置，但是这时见底的价格形态是不确定的。股价跌破筹码峰下限以后，简单的一次杀跌可以结束下跌趋势。当然，也可以是比较复杂的双底或者是三重底部形态确认买点。不管怎样，我们都应该关注价格触底的复杂性，减少因为股价二次下跌出现的亏损。

形态特征

A. 股价在筹码峰下限完成双底形态: 价格跌破筹码峰下限以后，股价在比较短的时间里完成了复杂的双底形态。虽然经历时间不长，但是双底提供的交易机会不容忽视。如果我们在双底完成以后采取行动，就可以有确认更低的买点机会。

B. MACD 指标在0 轴线下方完成金叉: 虽然MACD 指标的DIF 线并未回升至0 轴线上方，但是如果MACD 指标的金叉形态出现，我们可以看作是股价即将弱势反弹的信号。MACD 指标在0 轴线下方出现看涨的金叉形态，意味着股价超跌后出现反弹信号。从买点机会来看， MACD 指标首次出现的金叉可以成为推动价格企稳的重要因素。

操作要领

1. 从股价在筹码峰下限完成双底形态来看: 如图5-4 ，图中J 位置股价已经跌破了筹码峰下限，但是股价并未继续下跌，而是在短时间内以双底结束了下跌走势。确认双底买点非常重要，使得我们能够在更低的价位确认买点。不过如果在双底前介入，显然就要面临价格下跌风险了。

2. 从MACD 指标在0 轴线下方完成金叉来看: MACD 指标并未企稳，但是0 轴线相反5 位置已经出现了金叉形态，这是均线走好的信号。我们等待DIF 线回升至0 轴线上方再考虑买人股票，这并没有错。但是，当前价格走势较弱，双底后的买点将更加有效。

总结

在股价明显处于下跌趋势的时候，技术性反弹难以改变股价下跌节奏。通常，我们继续等待买点要更容易获得低价介入机会。股价随时可能出现破位，而关注破位期间的买点，我们能够获得更好的投资效果。在该股早已经跌破筹码主峰，主力投资者持仓并不多的情况下，该股跌破筹码峰以后二次破位，这是我们需要关注的地方。