3.2 缩量跌破筹码峰谷卖点
股价回升期间，价格持续回升空间越大，相应的筹码向高位转移的规模也就更大。价格高位的筹码峰规模增加的过程中，也是抛售压力增大的过程。如果股价跌破了高位的筹码峰，相应的价格也就同步跌破了散户的持仓成本区。因为筹码主峰的出现，意味着低位主力持仓筹码的消失。既然主力筹码转手到散户手中，价格跌破散户成本以后，下跌趋势自然不会结束。
3.2.1 缩量跌破筹码谷走势
在成交量萎缩的情况下，资金对个股的关注度降低，股价难以出现强势表现。这个时候，股价更容易形成单边下跌趋势。筹码峰被跌破的过程中，便是下跌趋势得到确认的时刻。通常，在多个筹码峰并存的情况下，股价跌破了高位筹码峰，还会继续下跌并且跌破筹码谷位置。筹码谷是两个不同规模筹码峰之间的价格区域，是阻力比较大的支撑位。如果股价继续跌破这一支撑位，价格还会在接下来的时间里跌破低位筹码峰，下跌趋势便会加剧了。
可见，我们确认股价跌破筹码谷的卖点以后，应该考虑继续减少持股数量，规避价格下跌风险。
形态特征
A. 股价缩量跌破高位筹码峰: 当股价缩量跌破高位筹码峰的时候，我们认为是下跌趋势形成的信号。高位持股的投资者很容易被套牢，特别是在股价缩量见顶期间，更是如此。
B. 量能跌破100 日等量线: 量能跌破100 日等量线以后，我们认为股价不再有反弹的可能。确认下跌趋势出现的过程中，减少持股对于投资者非常重要，特别是在股价还未远离筹码峰的时候，依然有利润存在的投资者应该减少持股。
C. 价格跌破筹码谷: 股价跌破筹码谷以后，接下来还会继续跌破下方的筹码峰。价格跌破筹码谷是新一轮下跌开始的信号，我们应该密切关注短线抛售机会，此时降低持股数量可以明显减少亏损。
D. MACD 指标提示跌势形成: DIF 线跌破50 线，表明MACD 指标已经提示股价进入下跌趋势。该指标走弱表明均线向下加速发散，股价熊市行情短时间内没有结束的可能。
操作要领
1. 从股价缩量跌破高位筹码峰来看: 如图3-3 ，股价在图中跌破了P 位置的筹码峰以后，下跌趋势还没有结束的迹象。在量能萎缩期间，股价跌破P位置筹码峰，这是下跌开始加速的信号。
2. 从量能跌破100 日等量线来看: 图中W 位置显示的成交量明显低于100 日等量线，说明股价走势已经非常弱势。如此低的成交量，说明投资者没有短线抄底的意愿，股价会在投资者抛售股票过程中延续跌势。
3. 从价格跌破筹码谷来看: 价格在缩量状态下跌破了G 位置的筹码谷，这是价格进一步下跌的信号。筹码形态上显示的P 和P1位置的筹码峰被依次跌破，表明股价下跌趋势不断得到确认。
4. 从MACD 指标提示跌势形成来看: 股价缩量见顶的过程中，MACD 指标在N 位置显著回落，DIF 数值仅为0.01，表明均线死叉短线即将出现。从卖点来看，我们确保在股价加速下跌前减少持股，还是有必要的。
总结
股价跌破筹码谷的过程中，价格又会进一步跌破P1 位置的筹码峰。在该股显著脱离P1位置筹码峰前，我们应该确保卖掉手中股票。也许有投资者还在期待该股出现反弹走势，但是反弹结束后价格继续跌破筹码峰，接下来的跌幅就会比较大了。
3.2.2 跌破筹码谷的卖点分析
股价跌破筹码谷以后，价格继续跌破低位筹码峰的概率不高。因为两个筹码峰提供的支撑较强，价格一次性跌破需要非常强的突破力度才行。因此，如果股价在跌破筹码谷以后出现反弹走势，我们认为是低位筹码峰提供支撑的结果。股价在低位筹码峰对应的价格区间获得支撑，我们可以把握好价格反弹的高抛卖点。当价格从低位筹码峰反弹至高位筹码峰附近的时候，卖点就已经体现出来。
形态特征
A. 价格反弹至高位筹码峰: 股价刚刚跌破筹码谷就开始反弹上涨，但是涨幅非常有效，价格只达到高位筹码峰对应价格区间，就已经出现见顶迹象。这个时候，是我们高抛的交易机会。
B. 量能脉冲放大: 成交量以脉冲形式反弹以后，我们能够发现股价反弹至高位筹码峰见顶。脉冲量能很难推动价格大幅上涨，等待筹码换手以后，股价还会继续缩量下跌。
C. MACD 指标提示高抛卖点: 从MACD 指标看，该指标在股价反弹期间跌破了。轴线，并且无法反弹到0 轴线上方，这是比较好的看跌信号。
操作要领
1. 从价格反弹至高位筹码峰来看: 如图3-4 ，股价在M 位置达到P 对应的筹码峰价位。这还是股价强势反弹的结果，但是股价并不会顺利突破P位置筹码峰。下跌趋势中，这种反弹可以成为我们高抛的机会。
2. 从量能脉冲放大来看: 量能以脉冲形式反弹，图中L 位置的脉冲量能持续时间很短，我们认为这并不改变缩量趋势。
3. 从MACD 指标提示高抛卖点来看: MACD 指标的DIF 数值在前期仅为0.01，而图中DIF 线明显在Nl 位置跌破0 轴线，这是均线走坏的信号，提示我们减仓刻不容缓。
总结
股价见顶以后，我们看到双筹码峰并存的前提下，股价会在筹码峰之间震荡。该股的脉冲放量反弹走势便是这种震荡行情的结果。虽然双筹码提供强支撑，但是主力筹码已经转换到价格高位。股价跌破双筹码以后，散户被快速套牢，使得下跌趋势得以延续。