第十一章 立竿见影的制胜法则
在所有的投资对象当中，我认为没有什么能比商品期货赚钱更快捷、更容易。我曾经投资过大型的房地产项目、商业票据、银行承兑汇票、朱开垦过的土地、股票、债券，几乎投资过所有东西。但是没有什么能比得过商品期货。更重要的是，我认为这种好的态势将会延续下去。
随着商品期货成交量逐渐超过股票市场，我相信我们正处在从证券投机转向期货投机的边缘。这种状态的行程存在着许多原因。也许最重要的原因是商品期货更容易交易。然后就是商品期货所需的保证金更低，最后是商品期货是真实的，而股票是虚拟的。
股民们谈论起商品期货的投机属性，好像总是认为期货市场波动剧烈，并且蕴含着巨大的风险。我承认期货市场确实会带来一定的风险，但是我想告诉大家每年都会有一些大型公司的价值从每股50 美元跌到一文不值。真的是这样，像宾州中央运输公司( Penn Central) ,Revenue Properties , Cameo Records ， 美国产权基金公司( Equity Funding) 和生态科学公司( Ecologïcal Sciences) (只举几个例子)的破产都证明了股票的风险远远大于商品期货。
玉米和小麦永远都有一定的价值。相反，股票却可能遭遇停牌，股价也会在一夜之间化为乌有!
越来越多的投资者认为，市场容量将会不断扩大，流动性也将不断增强。这会件好事，但是期货市场不应该在曾经令华尔街发生质变的蜕变前屈服。期货市场的稳定应该归功于商品期货的现实属性以及经济顾问委员会( CEA, Council of Economic Advisers )和证券交易委员会( SEC , Securities and Exchange Commission) 富有远见卓识的监管权力。尽管如此， 商品期货的前景十分看好，在当前的20 世纪70 年代，你们正处于即将迎来市场迅速扩张的有利地位。
两个因素将会引发市场规模的迅速扩张。第一个是投资者对于股票市场的觉醒，第二个是我们所见到的美国农业资源的巨大消耗。
正如20 世纪50 年代早期，企业成长非常容易，需求也非常旺盛，我们现在会发现商品也处于十分稀缺并且需求旺盛的阶段。
多年来，美国政府贮藏了数十亿蒲式耳小麦、玉米和大豆。我们还存储了大量的黄油、蛋、肉以及品种繁多的商品。然而，这种情况已经不复存在了。根据所有政府机构显示，我们国家已经不再从事商品贸易。这些声明令这种局面的出现看上去像是偶然。
我认为这种局面的出现确实是偶然的一一对于富有远见的投机者而言。还记得几年前当美国人突然意识到我们用于实际应用的黄金供应下降到零时，发生了什么吗？
黄金价格暴涨，从30美元一盎司飘升到120美元。
在这个戏剧性的事件发生之前，美国联邦储备系统在全国范围内派出发言人，试图说服我们美国仍然有着充足的黄金，黄金价格也将在30 美元-40 美元之间保持稳定。事实上，我所目睹的联邦储备系统的这种作秀恰恰暗示了黄金的价格有可能会跌到25 美元。
我相信对于商品期货而言也是一样。这个国家已经对又一种重要的经济工具失去了控制。我们故意去储存商品，这样政府就可以消除由于大自然的变幻莫测而带来的市场繁荣和萧条。
现在，所有这些都变成了过去的美梦。当前的市场价格就是一个很好的例子。政府分析人士预测1974 - 1975 年将会出现大丰收。粮食产量的增加足以令价格下跌。
我们可能会出现粮食大丰收。然而，缺乏降雨、冰雹、严重干早、枯萎病或是其他任何一种灾害都能完全抵消由于产量增加导致的价格下降。当农作物短缺时任何事情都可能发生。这将是一件非常有趣的事情。
这就是下一个十年市场走势的关键。假设美国不再进行存货，在农业饥荒之年，农民们的产量能不能跟得上市场需求并且创造出结余?关于这个假设我们暂且讨论到这儿。让我们重新回到现实吧。
今天做什么
假设你已经彻底理解了这本书的内容，并且做好了开始进行交易的准备，接下来的第一步应该是定制一项咨询服务，准备一些空白的图表纸和一个记事本。
然后，带着你的记事本和笔前往最近的困书馆，去查询你想要跟踪交易的商品的相关数据。你可以查阅《华尔街日报》或是《商业日报》。
栏目标题包括七列，分别是开盘价-最高价-最低价-收盘价-未平仓合约数量-%R-10 周移动平均线。你们制作的图表应该是这样的: 开盘价 最高价 最低价 收盘价 未平仓合约数量 %R 10 周移动平均线
对于你想要跟踪的商品，当你搜集到充足的数据资料之后，可以从50 天价格指数开始作为一个技术指标。如果你懒得自己制作图表，你可以写信到《商品期货的时机选择》，加利福尼亚州蒙特利市妇，Munras 大街850号，邮编93940，我们会向您提供一份计算机打印的技术指标和其他必要的数据资料，其中包括下面的样本中显示的当日收盘价与20 天移动平均线之间的差值。
这项服务的收费标准是: 提供一个合约前50天的数据资料收费10美元，一个合约是指小麦12 月合约或小麦3 月合约或小麦5月合约，等等。这不包括一组合约的数据资料的价格，您额外定制的每10 天的数据资料收费是1.50美元。定制这项服务能够极大的节约计算历史价格的时间。
既然大家已经掌握了技术面的信息，就应该开始运用图表了。选用那种质量较好，干净挺拓的纸。最理想的刻度应该是10，因为这是大部分商品期货的交易单位。大家迅速的将历史数据在面前设定好，然后进行观察。
仔细研究《商品研究局图表》和《商业日报》上刊登的每日报价，就能帮你选出最有发展潜力的市场。研究升水和未平仓合约数量的变化。你还应该寻找季节性趋势。
大部分时间应该花在哪里
选出一个或两个稳赚不亏的超级交易应该花费你最多的时间。你需要在比较不同的市场方面进行大量的准备和思考，找到最佳的未平仓合约变化模式，并且仔细栓查升水情况。而一般人仅仅因为所有的技术波动着上去能够带来更多的利润，就趋于迅速的选择交易机会。
在现实当中，正如我反复强调的那样， 除非你在最初选择交易机会时对于基本丽的判断是正确的，否则所有的技术工具都只会让你陷入困境。在选出潜在的能够赚到大钱的交易机会面前，技术资料只是次要的。
在选择这种交易机会时，唯一需要看的技术工具是10 天移动平均趋势线。对于牛市行情来说，这条线应该向上倾斜; 而对于熊市行情来说，这条线则应该向下倾斜。
关于使用技术工具的附加提示
此时此刻，我可以断定大家已经在商品期货市场中仔细寻找了最能激发人兴趣的交易机会。如果你们像我一样(我认为你们正像我一样) ，你们将会迫不及待的买入或卖出你们已经选出的商品。而这样的做法通常是错误的。
我过去无数次对自己想要进行交易的市场进行彻底的研究，选出合适的商品，并且对于该商品未来的价格走向形成了很好的感觉，但是最终还是以亏损收场。这是为什么?
现在回想起来，我发现自己对于市场前景如此激动和兴奋以至于我过于迅速的冲进市场。由于变得对市场过于痴狂，我买入的时机总是过早，总是会出现止损，然后损失资金。
为了避免在你的交易当中出现类似的问题，我想鼓励大家在选择交易机会中要拿出最大的耐心。等待%R 指数发出有效信号或者动量指标形成长期的趋势线穿透。如果这两种情况都没有出现一一另日你一定要小心了。
图表形态的买入信号和卖出信号将会是你最后一着。这些信号的主观性非常强，所以你最好真正理解了本书当中的内容。反复确认是否确实出现了关键的反转日。
我们是自己最大的敌人。缺乏耐心和禁不起等待是导致亏损的最大的原因。此外，如果指标非常接近，或是图表形态看上去非常像我们所期待的情况，我们总是立即进场交易，这也是导致我们亏损的原因。记住，不要强迫自己立刻做出决定。等待市场发出明确的信号。
当你发现信号出现时应该怎么做
我现在假设你已经选出了将要进行交易的商品并且正好出现了买入信号。接下来的问题是，你应该买入多少合约一一在什么时间以什么价格一一以及你应该在何处设定止损。
我们前面讲过，你必须拨出一定数量的资金专门用于期货交易。无论这笔资金是1，000 美元还是100，000 美元，你都必须留出一定的准备金。
你们大家要和我一起在这个交易游戏中获胜一一通过制定一系列的交易计划，并且不折不扣地执行这些计划。我认为我们的交易计划是不可战胜的，根据我们的交易计划，我们必须清楚自己全部的资金量。
一旦我们清楚了这个金额，我认为明智的做法是确定你能够接受的亏损的金额。作为一条不可动摇的规则，你绝对不能让自己承受的损失超过你全部期货资金(下文称之为资产)的5% 。
我们假设，你决定在价格出现两个跌停板时止损离场。以猪脯期货为例，这就意味着720 美元加上45 美元的佣金，也就是765美元。如果你的资产是10,000 美元，这就意味着只要买入一张合约就需要承担8% 的风险。相应的，我们从资金管理的数学运算中得知，止损点位必须上移到风险为5% 的位置，这样我们的总损失就会是500.00美元。大家在交易中按照上述的方法进行操作，告诉你的经纪人止损位应该设定在哪里。
偶尔，你会发现你的止损点与市场价格非常接近。在那种情况下，你可以多买入几张合约。我们假设，从图表以及你对市场的个人感觉来看，如果猪脯期货下跌了0.5 美分你就要进行止损。对于每张合约来说，这就意味着止损损失是180美元加上佣金。
运用我们的5%止损法， 意味着10,000美元的账户可以买入大约三张合约，这样仍然符合我们的止损规则。
你如何获利
参与市场交易只会出现两种结果。一种是价格朝着对你有利的方向运行，你将会获利，另一种就是价格朝着不利于你的方向运行，你将会被止损离场。
当你被止损离场时应该怎么做
如果价格对你不利，你将会被止损离场。一定不要让这种事情发生在你的身上。市场并不是讨厌你，这也不能说明你对于特定的期货市场没有感觉。这只能说明你在交易中还不够成熟。不要因此而退缩。要记住，你已经将这种情况认定为超乎寻常的大行情。
因此，你应该离场观望，等待下一个进场机会。不要让之前的亏损搅乱你的思绪或是让你对这种商品存有偏见。
1973 年秋天我做的最好的一笔交易是在白糖市场上。我知道白糖价格将会继续走高，所以我在白糖市场上做多， 但是最终还是被止损离场，导致损失。第二天我重新回到白糖市场，买入了与被止损的同样数量的合约。那个时候，我非常害怕。在前一天被止损，然后第二天重新进场会让你看上去十分愚蠢，但是有时候你就是需要这样操作。
当然，你也会想去研究其他的市场，但是一定不要放弃你已经认定为"头号交易机会"的商品。
职业交易者如何处理他们的获利
职业交易者和业余交易者在处理获利方式上的区别在于，职业交易者不会放弃任何一点收益。业余交易者似乎更愿意放弃他们自己辛苦赚来的血汗钱。
我能在1973 年的市场中取得如此优异的成绩，其中一个原因就是我很快学会了不放弃任何一点收益。这是通过迅速了结亏损的交易并且为稳赚不亏的交易设定宽松的止损来完成的。在1973 年牛市行情开始之初获利丰厚的交易者后来几乎将获利全部回吐，因为他们开始对市场漫不经心了。他们抽身去度假，没有设定止损，或者仅仅是因为他们已经习惯了先挨过下跌就能迎来上涨的情况。因此，当不可避免的大幅下跌终于来临时，他们继续持有原来的多头仓位。
他们学过一条有成效的策E任一一买入并持有一一却没想到会在必须学会新的交易策略时成为买入并持有策略的顽固信徒。
扪心自问，"谁赚到了钱一一是怎样赚到的?"在一个较长的时期内，如果只是多头赚钱，或者只是空头赚钱，又或者只是进行波段操作的人赚钱，你就可以确信他们错误地以为这种买入并持有的策略会永远有效。事实不会如此。市场会竭尽所能的收回他们的资金。
不要让这种情况发生在你身上。在靠近你的多头仓位的下方设定止损; 大约1 个跌停板就足够了。对于你的空头仓位也是如此，但是要设定大约2 个涨停板。不要害怕在上涨强烈的交易日中卖出一一要知道，即便是走势最强劲的市场也会出现修正。当价格在经历一波大行情之后开始表现的过于不理智时，准备好在下一个走势强劲的交易日卖出，或是在下跌明显的交易日回补空单。
送给大家的最重要的交易建议
毫无疑问，我能送给大家的最重要的交易建议是:
仅在下跌日买入
仅在上涨日卖出
这个建议价值连城。正如所有好的市场技巧一样，人们很难严格遵守这一建议。但是，这个建议非常激动人心。它能够让你以最具优势的价格建仓，从而令你处于受保护、稳扎稳打的有利地位。
羊群效应驱使我们在上涨日买入，而概率论(在商品期货中非常有效)则告诉我们上涨日之后更有可能出现下跌日。特别是在一波行情的第三个上涨日或第四个上涨日之后，更有可能出现下跌日。不要被这些伎俩所欺骗!
何时获利了结
总而言之，紧紧抓住你那些盈利的仓位，并在合理的位置设定止损。
坚持持有仓位，直到你被止损离场，或者
1. 长期的动量趋势线被突破，或是
2. 出现了暴涨行情
结果只会在上述的三种情况中产生，而不会是其他结果。最常见的是， 你在市场进入修正阶段时被止损离场。这没有关系。你要准备好再次建仓，迎接这种商品的下一波大的行情。
这种回撤和整固将会持续5-20 天。它们的终止以及新的趋势的产生，都会通过%R 和/或动量指标发出信号。假如这些信号都没有出现，(它们通常会发出信号)图表形态将会向你发出何时重新进场的指示。
何时移近止损点
有些时候你可能想要把止损点移动到距离市场价格较近的位置。一个主要的标准是，当你的周期分析告诉你市场将要进入下一个循环阶段，卖盘压力将会涌现。
又或许是到了新月或满月阶段。这是出现反转趋势的绝佳时机，因此我们可以将止损点移动到距离市场价格较近的位置。
如果近期合约的升水开始瓦解，也可以提高止损点的位置。重新阅读书中关于升水的内容以及我对失去升水的重要性的解读。当这种情况出现时， 我们就可以确定市场即将陷入疲弱行情。我们通过这样的信号可以清楚地知道，要将止损点向上移动以保护我们的资金。
结束语
本着简洁的原则，我在这本书中解释并探讨了我在去年的市场中资金翻了100 倍所用到的交易方法和交易工具。我相信，无论主题是什么，一本好书必须要语言简练、内容丰富。在本书中，我插入了大量的例子进行分析讲解，我相信这也是大家所喜欢的方式。
书中所提到的概念、观点和工具都非常好。对它们进行合理的运用， 你就能够轻松的在商品期货市场中获利30% -100% 。
请大家相信我已经将自己全部的秘诀尽数道出，并无任何隐瞒。付印的书稿就是我对于商品期货交易的全部了解。非常感谢广大读者的来信， 虽然我没有时间一一回复， 但是这本书却能够解决大家的疑问。我个人的电话号码不便公开。我需要独处中进行市场研究和交易操作。
预祝大家成功
你真正希望自己多么成功，就会变得多么成功。如果，你在内心深处想要失败，即使是用我的交易系统，你也找到失败的办法。如果你只是想获得一点点的盈利，我的交易系统能够帮你实现这个目的。如果你想像我一样获得巨大的盈利，书中的交易系统对你也同样适用。
我非常享受创作本书的过程，同时也希望大家能够喜欢这本书。只要市场上存在商品期货交易，书中的观点就有着不可估量的价值。
祝大家好运，把握住每一个好的交易机会!