实训四 外汇虚盘交易
实训目的
1. 理解外汇虚盘交易的概念、特点，掌握外汇虚盘交易的基本流程、分析方法及相关术语;能够解读外汇行情，利用分析软件对外汇走势作出合理判断，并顺利实现保证金项下的委托交易模拟操作。
2. 掌握外汇虚盘交易的盈亏计算，对每笔交易记录交易理由，根据交易记录及交易成绩定期进行分析小结，并最终形成外汇虚盘交易模拟部分的实验报告。
实训内容
1. 观测汇率走势，选取美元/日元、美元/加元等直接标价的货币进行多头、空头交易。
2. 观测汇率走势，选取英镑/美元、欧元/美元等间接标价的货币进行多头、空头交易。
3. 计算上述保证金交易盈亏，进一步理解保证金交易规则。
知识链接
一、外汇保证金交易概述
外汇保证金交易起源于20世纪80年代的伦敦， 90 年代初出现在中国内地。从本质上讲，外汇保证金就是投资者融资的比例大小，一般由银行或者券商决定，对同一笔交易而言，融资的比例越大，客户需要付出的向有资金就越少。各保证金交易商提供的保证金融资比例不尽相同，通常为20倍到400倍。在进行保证金交易时，交易者只需付出0.5%-20% 的按金(保证金) ，就可进行放大到100% 额度的交易，也就是"以小博大" 。例如，若保证金融资比例为100倍，即最低的保证金要求是1% ，投资者只要用100美元， 就可以进行高达1 0000美元的交易，这充分利用了" 以小博大"的杠杆效用，也使得保证金交易成为目前国际主流的外汇交易手段。
二、外汇保证金交易的成本
目前，国内各家银行提供的"外汇宝"交易基本上都属于外汇实盘交易，而外汇保证金交易由于其较高的风险，在我国并未推广。想要进行外汇保证金交易的中国投资者，基本上都是委托经纪公司在境外开户， 在网上进行交易。
一般而言，保证金交易的经纪商为投资者设定的交易账户分迷你和标准两种。标准账户最低开户金额为2000美元，资金杠杆比例为1 : 200 。而迷你账户则是经纪商为初次接触和喜欢"以小博大"的投资人专设的，通常是标准账户的1/10 ，最低开户金额仅为200美元。在实际交易中， 不同经纪商提供的报价会有些微的差别，但基本上是根据国际汇市行情来制定的，很少有上下浮动的空间，点差维持在3- 5个点。
三、外汇保证金交易的方式
(一) 汇率的显示
在国际市场做外汇保证金交易， 主要是以汇率的波动来显示，汇率的具体表现是一个"货币对" 。例如，"英镑对美元"就是这种"货币对"，它代表目前市场上英镑的价格是和美元相比而来的。相应地，所有交易都是在买进一只货币后，同时卖出另外一只。基准货币是买进或卖出的基础。比如欧元对美元(EUR/USD) . 如果你认为美国经济将继续下滑并且将对美元不利，你可以买进EUR ，也就是你买进欧元并且预期欧元相对美元会上升，同时卖出了美元；相对而言，如果你预期美元相对欧元会上升，可以买进美元同时卖出欧元。
(二) 报价
外汇保证金的买进和卖出价格都是由银行或做市商、经纪商自行决定报出来的，也就是金融机构针对个人会实时报出每种货币不同的买入和卖出价格，由个人客户根据自身的判断决定当时的买卖方向。报价通常以5位数字来显示。
买入和卖出的差价就是点差。对于投资者来说，点差越小，交易成本就越小，获利的机会就越大。
所有保证金交易的报价都分为直接报价和间接报价。这种分类是历史形成的延续，它们在后面要讲的每点盈利的计算上有着不同的表现。
(三) 交易合约
外汇保证金的合约单位类似期货和证券交易，都是以一个规定的最低固定数目作为单位来进行的，也被称之为1手(口)合约。需要明确的是，这里提到的交易合约是指投资者投入保证金进行比率放大后的资金单位，而非客户本身实际资金的大小。
外汇合约的金额是根据外币的种类来确定的，具体来说，每1 手合约的金额分别是1250万日元、6.25万英镑、12.50万欧元、12.5万瑞士法郎，每手合约的价值约为10万美元。每种货币的每个合约的金额是不能根据投资者的要求改变的。投资者可以根据自己的定金或保证金的多少，买卖几手或几十手合约。
四、外汇保证金交易盈亏分析
根据外汇保证金买卖的交易方式，我们既可以在低价位先买，待价格升高后再卖出；也可以在高价位先卖，等价格跌落后再买入。外汇的价格总是在波动中攀升或下跌。这种既可先买又可先卖的方法，不仅可以在上升的行情中获利，也可以在下跌的形势下赚钱。投资者若能灵活运用这一方法，无论升市还是跌市都可以左右逢源。那么，投资者应如何来计算外汇保证金交易的盈亏呢？
(一) 外汇汇率的变化
投资者从汇率的波动中赚钱可以说是合约现货外汇投资获取利润的主要途径。计算盈亏就是计算买人/卖出货币组合之间的点差价值。先确定是直接报价货币还是间接报价货币，然后用计算公式得出结论。在外汇保证金交易中，赚的点数越多， 盈利也就越多；赔的点数越少，亏损也就越少。
(二) 利息的支出与收益
在合约现货外汇交易中，投资者还可能获得可观的利息收入。合约现货外汇的计息方法，不是以投资者实际的投资金额计算，而是以合约的金额计算。例如，投资者投入1 万美元作为保证金，共买了5手合约的英镑，那么，利息的计算不是按投资人投入的1万美元计算，而是按5手合约的英镑的总值计算，即英镑的合约价值乘合约数量(62500英镑X5) ，这样一来，利息的收入就很可现了。
( 三) 手续费的支出
投资者买卖合约外汇要通过金融公司进行。因此，投资者要把手续费支出计算到成本中去。金融公司收取的手续费是按投资者买卖合约的数量计算，而不是按盈利或亏损的多少计算，因此，这是一个固定的量。
五、实训示例
外汇保证金交易可以不受自有资金的限制，双向成交。关于具体实务交易的流程和盈亏计算，以实训一为例来加以介绍。
(一) 多头外汇虚盘交易实训
1. 直接标价法。以加元为例进行实训，多头外汇虚盘即指看涨加元，因此买入加元合约，意味着卖出美元合约。
2. 间接标价法。以英镑为例进行实训，多头外汇虚盘即指看涨英镑，因此买人英镑合约。
(二) 空头外汇虚盘交易实训
1. 直接标价法。以日元为例进行实训，空头外汇虚盘即指看跌日元，因此卖出日元合约，意味着买进美元合约。
2. 间接标价法。以欧元为例进行实训，空头外汇虚盘即指看跌欧元，因此卖出欧元合约。
综上所述，间接标价法的货币进行空头交易时，汇率下跌出现获利，汇率上升则亏损。
实训要求
1. 按实训任务进行汇率观测和交易。
2. 写出完整的实训报告。