第2节 超买超卖型指标
一、威廉指标(W&R)
威廉指标是由Larry Williams于1973年首创的， WMS表示的是市场处于超买还是超卖状态。
通常我们遇到的威廉指标有两个，他们分别是W&R威廉指标(William's%R)和LWR威廉指标。它们与KD指标的分析思想相同。KD是相对价位指标，其数学表达式是"当前价位与分析区域中的最低价之差除以分析区域中的波动幅度"。而威廉指标的数学表达式是"分析区域中的最高价与当前价位之差除以分析区域中的波动幅度"。两个指标的不同点在数学公式的分子上。
（一）WMS%R威廉指标原理
威廉指标主要是通过分析一段时间内白银价格最高价、最低价和收盘价之间的关系，来判断白银市场的超买超卖现象，预测白银价格中短期的走势。它主要是利用振荡点来反映市场的超买超卖行为，分析多空双方力量的对比，从而提出有效的信号来研判市场中短期行为的走势。
威廉指标是属于研究白银价格波幅的技术分析指标，在公式设计上和随机指标的原理比较相似，两者都是从研究白银价格波幅出发，通过分析一段时间的白银价格的最高价、最低价和收盘价等这三者关系，来反映市场的买卖气势的强弱，借以考察阶段性市场气氛、判断价格和理性投资价值标准相背离的程度。
和自银市场的其他技术分析指标一样，威廉指标可以运用于行情的各个周期的研判，大体而言，威廉指标可分为日、周、月、年、5分钟、15分钟、30分钟、60分钟等各种周期。虽然各周期的威廉指标的研判有所区别，但基本原理相差不多。如日威廉指标是表示当天的收盘价在过去的一段日子里的全部价格范围内所处的相对位置，把这些日子里的最高价减去当日收市价，再将其差价除以这段日子的全部价格范围就得出当日的威廉指标。
威廉指标在计算时首先要决定计算参数，此数可以采取一个买卖循环周期的半数。以日为买卖周期为例，通常所选用的买卖循环周期为8日、14日、28日或56日等，扣除周六和周日，实际交易日为6日、10日、20日或40日等，取其一半则为3日、5日、10日或20日等。
（二）WMS%R的应用
威廉指数计算公式与强弱指数、随机指数一样，计算出的指数值在0至100之间波动，不同的是，威廉指数的值越小，市场的买气越重，反之，其值越大，市场卖气越浓。应用威廉指数时，一般采用以下几点基本法则:
(1)当%R线达到80时，市场处于超卖状况，银价走势随时可能见底。因此， 80的横线一般称为买进线，投资者在此可以伺机买入;相反，当%R 线达到20时，市场处于超买状况，走势可能即将见顶， 20的横线被称为卖出线。
(2)当%R从超卖区向上爬升时，表示行情趋势可能转向，一般情况下，当%R突破50中轴线时，市场由弱市转为强市，是买进的讯号;相反，当%R从超买区向下跌落，跌破50中轴线后，可确认强市转弱，是卖出的讯号。
(3)由于市场情势的变化，超买后还可再超买，超卖后亦可再超卖，因此，当%R进入超买或超卖区，行情并非一定立刻转势。只有确认%R线明显转向，跌破卖出线或突破买进线，方为正确的买卖讯号。
(4)在使用威廉指数对行情进行研制时，最好能够同时使用强弱指数配合验证。同时，当%R线突破或跌穿50中轴线时，亦可用以确认强弱指数的讯号是否正确。因此，使用者如能正确应用威廉指数，发挥其与强弱指数在研制强弱市及超买超卖现象的互补功能，可得出对大势走向较明确的判断。
(三)小结
1.W&R威廉指标(William's%R)主要用于提前观察超买和超卖现象，它的超买和超卖区域刚好与KDJ的超买和超卖区域相反。如果使用中感觉曲线反应太快，可增大分析周期。
2.LWR威廉指标与KD指标的曲线完全对称，上下颠倒。可使用比较熟悉的KDJ曲线或者KD曲线就行了。
在没有搞清指标的本质之前，要小心使用指标。有些指标之间的分析思想是一致的，只是微小的差别，可看成是同类指标。我们在分析问题时如果都采用同类指标来分析和判断市场，可能会太偏颇。只有采取不同类型的指标才能保证从不同的视角来看待问题。
威廉指标又称为威廉超买超卖指数，其作用在于从研究价位波幅出发，通过一段时间内的高低价位与收盘价之间的关系，反映市场的强弱和买卖气势。精髓在于通过研究价位变化中的波峰波谷，然后决定买卖时机。
二、乖离率(BIAS)
乖离率，简称Y值，是移动平均原理派生的一项技术指标，其功能主要是通过测算银价在波动过程中与移动平均线出现偏离的程度，从而得出银价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档或反弹，以及银价在正常波动范围内移动而形成继续原有势的可信度。
乖离度的测市原理是建立在"如果白银价格偏离移动平均线太远，不管银价在移动平均线之上或之下，都有可能趋向平均线"的这一条原理上。而乖离率则表示白银价格偏离趋向指标所占到的百分比值。
(一)应用法则
(1)BIAS指标表示收盘价与移动平均线之间的差距。当白银价格的正乖离扩大到一定极限时，表示短期获利越大，则获利回吐的可能性越高;当白银价格的负乖离扩大到一定极限时，则空头回补的可能性越高。
(2)乖离率可分为正乖离率与负乖离率。若白银价格大于平均线，则为正乖离;白银价格小于平均线，则为负乖离。当白银价格与平均线相等时，则乖离率为零。正乖离率越大，表示短期超买越大，则越有可能见顶;负乖离率越大，表示短期超卖越大，则越有可能见底。
(3)白银价格与BIAS指标究竟达到何种程度的百分比才算是买进或卖出时机，不同市场、不同时期、不同周期即不同移动平均线算法所得出的BIAS值是不同的。在多头行情中，会出现许多高价，太早卖出会错失一段行情，可于先前高价的正乖离率点卖出;在空头市场时，亦会使负乖离率加大，可于先前低价的负乖离点买进。
(4)6日BIAS>+5%，是卖出时机；<-5%，为买入时机。
(5)12日BIAS>+6%是卖出时机；<-5.5%，为买入时机。
(6)24日BIAS>+9%是卖出时机；<-8%，为买入时机
(7)BIAS指标的缺陷是买卖信号过于频繁，因此要与随机指标(KDJ)、布林线指标(BOLL)搭配使用。
（二）运用原则
乖离率分正乖离和负乖离。当银价在移动平均线之上时，其乖离率为正，反之则为负，当银价与移动平均线一致时，乖离率为0。随着银价走势的强弱和升跌，乖离率周而复始地穿梭于0点的上方和下方，其值的高低对未来走势有一定的测市功能。一般而言，正乖离率涨至某一百分比时，表示短期间多头获利回吐可能性也越大，呈卖出讯号;负乖离率降到某一百分比时，表示空头回补的可能性也越大，呈买入讯号。对于乖离率达到何种程度方为正确之买入点或卖出点，目前并没有统一原则，使用者可赁观图经验力对行情强弱的判断得出综合结论。一般来说，在大势上升市场，如遇负乖离率，可以行为顺跌价买进，因为进场风险小;在大势下跌的走势中如遇正乖离，可以待回升高价时，卖出做空。
由于银价相对于不同日数的移动平均线有不同的乖离率，除去暴涨或暴跌会使乖离率瞬间达到高百分比外，短、中、长线的乖离率一般均有规律可循。下面是白银市场不同日数移动平均线达到买卖讯号要求的参考数据:
6日平均值乖离：-3%是买进时机，+3.5是卖出时机;
12日平均值乖离：-4.5%是买进时机，+5%是卖出时机;
24日平均值乖离：-7%是买进时机，+8%是卖出时机;
72日平均值乖离：-11%是买进时机，+11%是卖出时机。
三、随机指标(KDJ)
随机指标(KDJ指标的中文名称是随机指数)最早起源于期货市场，由乔治·莱恩首创的，它在通过当日或最近几日最高价、最低价及收盘价等价格波动的波幅，反映价格趋势的强弱。
随机指数在设计中综合了动量观念，强弱指数和移动平均线的一些优点，在计算过程中主要研究高低价位与收市价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价，最低价及收市价等价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱势和超买超卖现象。因为市势上升而未转向之前，每日多数都会偏于高价位收市，而下跌时收市价就常会偏于低位。随机指数还在设计中充分考虑价格波动的随机震幅和中，短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖的预测方面，又比强弱指数敏感。因此，随机指数作为白银市场的中、短期技术测市工具，颇为实用有效。
随机指标在图表上共有三根线， K线、D线和J线。随机指标在计算中考虑了计算周期内的最高价、最低价，兼顾了白银价格波动中的随机振帽，因而人们认为随机指标更真实地反映白银价格的波动，其提示作用更加明显。随机指标KD线的意义：KD线称之为随机指标， K为快速指标，D为慢速指标，当K线向上突破D线时，表示为上升趋势，可以买进；当K线向下突破D线时，可以卖出，又当KD值升到90以上时表示偏高，跌到20以下时表示偏低。太高意味着超买有冲高回落的可能，而太低意味着超卖有反弹回升的可能。
（一）KDJ的应用
随机指数是用K，D两条曲线构成的图形关系来分析研判价格走势，这种图形关系主要反映场的超买超卖现象，走势背驰现象以及K与D相互交叉突破现象，从而预示中，短期走势的到顶与见底过程，其具体应用法则如下:
(1)超买超卖区域的判断。K值在80以上， D值在70以上为超买的一般标准。K值轻20以下， D值在30以下，此时为超卖的一般标准。
(2)判断。当银价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一峰低，或银价走势一底比一底低时，随机指数曲线一底比一底高，这种现象被称为背驰，随机指数与银价走势产生背驰时，一般为转势的讯号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时应选择正确的买卖时机。
(3)K线与D线交叉突破判断。当K值大于D值时，表明当前是一种向上涨升的趋势，因此K线从下向上突破D线时，是买进的讯号，反之，当D值大于K值，表明当前的趋势向下跌落，因而K线从上向下跌破D线时，是卖出讯号。
K线与D线的交叉突破，在80以上或20以下较为准确， KD线与强弱指数不同之处是，它不仅能够反映市场的超买或超卖程度，还能通过交叉突破达到归出买卖讯号的功能，但是，当这种交叉突破在50左右发生，走势又陷入盘局时，买卖讯号应视为无效。
(4)K线形状判断。当K线倾斜度趋于平缓时，是短期转势的警告讯号，这种情况在黄金、白银和一些指数中准确度较高。
(5)另外，随机指数还有一些理论上的转向讯号：K线和D线上升或下跌的速度减弱，出现屈曲，通常都表示短期内会转势;K线在上升或下跌一段时期后，突然急速穿越D线，显示市势短期内会转向:K线跌至零时通常会出现反弹至20至25之间，短期内应回落至接近零。这时，市势应开始反弹。如果K线升至100，情况则刚好相反。
（二）KDJ与布林线的综合运用
KDJ指标是超买超卖指标，而布林线则是支撑压力类指标。两者结合在一起的好处是:可以使KDJ指标的信号更为精准，同时，由于价格日K线指标体系中的布林线指标，往往反映的是价格的中期运行趋势，因此利用这两个指标来判定价格到底是短期波动，还是中期波动具有一定作用，尤其适用于判断价格到底是短期见顶(底) ，还是进入了中期上涨(下跌)阶段，具有比较好的效果。
我们知道，布林线中的上轨有压力作用，中轨和下轨有支撑(压力)作用，因此当价格下跌到布林线中轨或者下轨时，可以不理会KDJ指标所发出的信号而采取操作。当然，如果KDJ指标也走到了低位，那么应视作短期趋势与中期趋势相互验证的结果，而采取更为积极的操作策略。
但要注意的是，当价格下跌到布林线下轨时，即使受到支撑而出现回稳，KDJ指标也同步上升，可趋势转向的信号已经发出，所以至多只能抢一次反弹。而当KDJ指标走上80高位时，采取卖出行动就较为稳妥，因为当白银价格跌破布林线中轨后将引发布林线开口变窄，此时要修复指标至少需要进行较长时间的盘整，所以说元论从防范下跌风险，还是从考虑持有的机会成本来看，都不宜继续持有。
最后，总结一下综合运用KDJ指标和布林线指标的原则:即以布林线为主，对价格走势进行中线判断，以KDJ指标为辅，对价格进行短期走势的判断， KDJ指标发出的买卖信号需要用布林线来验证配合，如果二者均发出同一指令，则买卖准确率较高。
(三)小结
许多投资者往往会在指标运用过程中产生这样的疑惑:有时指标严重超买，价格却继续上涨;有时指标在超卖区钝化十几周而价格仍未止跌企稳。实际上，投资者在这里混淆了指标与价格的关系。
指标不能决定市场的走向，价格本身才决定指标的运行状况。价格是因，指标是果，由因可推出果，由果来溯因则是本末倒置。事实上，最能有效体现市场行为的是形态，技资者首先应当从技术形态中分析市场参与者的心理变化并服从市场。在涨跌趋势未改变之前，不要试图运用指标的超买、超卖或钝化等来盲目断定市场该反弹、该回调了。我们应当灵活地运用技术指标，充分发挥其辅助参考作用。
四、相对强弱指标(RSI)
相对强弱指标RSI是由韦尔斯·怀尔德(Welles Wilder)提出的，是衡量证券自身内在相对强度的指标。
公式的目的是为了克服动能指标的构建过程中存在的两个问题:
1.不规则变动
不规则变动是由白银价格剧烈的运动引起的，但在计算中逐渐消失，很多情况下白银价格在短时间内剧烈的下跌或上升可能造成动能曲线的突然改变，RSI试图消除这种扭曲现象。
2.为了比较的需要而设立固定的交易区域
RSI公式不仅能够提供这种平滑特征， 而且可以产生一个能够在0~100固定区域变动的指标。怀尔德推荐的默认时间跨度是14天， 他论证了应用月周期28日的一半是有效的。
(一)RSI的原理
RSI的原理，简单来说，是以数字计算的方法求出买卖双方的力量对比，譬如有100个人面对一件商品，如果50个人以上要买，竞相抬价，商品价格必涨。相反，如果50个人以上争着卖出，价格自然下跌。
强弱指标理论认为，任何市价的大涨或大跌，均在0~100变动，根据常态
分配，认为RSI值多在30~70 变动，通常RSI值在80甚至90时被认为市场已到达超买状态，至此市场价格自然会回落调整。当价格低跌至30以下即被认为是超卖状态，市价将出现反弹回升。
(二)RSI的变动范围
RSI的变动范围在0~100，强弱指标值一般分布在20~80 。
80~100极强卖出;
50~80强买入;
20~50弱观望;
0~20极弱买入。
(三)RSI指标运用原则
这里的"极强"、"强"、"弱"、"极弱"只是一个相对的分析概念。
(1)受计算公式的限制，不论价位怎样变动，强弱指标的值均在0~100 。
(2)强弱指标保持高于50表示为强势市场，反之低于50表示为弱势市场。
(3)强弱指标多在70与30之间波动，当六日指标上升到达80时，表示股市已有超买现象，假如一旦继续上升，超过90以上时，则表示已到严重超买的警戒区，白银价格已形成头部，极可能在短期内反转回转。
(4)当六日强弱指标下降至20时，表示有超卖现象，假如一旦继续下降至10以下时则表示已到严重超卖区域，白银价格极可能有止跌回升的机会。
强弱指标与自银价格或指数比较时，常会产生先行显示未来行情走势的特性，亦即白银价格未涨而强弱指标先上升，白银价格未跌而强弱指标先下降，其特性在白银价格的高峰与谷底反应最明显。
当强弱指标上升而白银价格反而下跌，或是强弱指标下降而白银价格反趋上涨，这种情况称之为"背离"。当RSI在70至80上时，价位破顶而RSI不能破顶，这就形成了"顶背离"，而当RSI在30至20下时，价位破底而RSI不能破底就形成了"底背离"。这种强弱指标与白银价格变动，产生的背离现象，通常被认为是市场即将发生重大反转的讯号。
强弱指标(RSI)是技术指标中的一种，强弱指标理论认为，任何市价的大涨或者大跌，均在0~100 波动。根据常态分析，认为RSI值在30~70的变动属正常情况，在80~90变动时，被认为市场已达超买状态，至此市场价格自然面临回落调整;而在10~20变动时，被认为市场已达超卖状态，至此市场价格自然面临企稳回升。但投资者可能会发现：有时RSI在80以上时，白银价格仍不断上扬，因此仅仅用是否通过80来划分白银价格是否超买来判断顶部，不太可靠。因此我们就应该寻找其他规律进行判断。
（四）长短期RSI线的交叉情况
短期RSI是指参数相对小的RSI，长期RSI是指参数相对较长的RSI。比如，6日RSI和12日RSI中， 6日RSI即为短期RSI，12日RSI即为长期RSI。长短期RSI 线的交叉情况可以作为我们研判行情的方法。
(1)当短期RSI>长期RSI时，市场则属于多头市场。
(2)当短期RSI<长期RSI时，市场则属于空头市场。
(3)当短期RSI线在低位向上突破长期RSI线时，一般为RIS指标的"黄金交叉"，为买入信号。
(4)当短期RSI线在高位向下突破长期RSI线时，一般为RSI指标的"死亡交叉"，为卖出信号。
(五)RSI曲线的背离
RSI指标的背离是指RSI指标的曲线的走势正好和白银价格K线图的走势方向正好相反。RSI指标的背离分为顶背离和底背离两种。
1.顶背离
当RSI处于高位，但在创出RSI近期新高后，反而形成一峰比一峰低的走势，而此时K线图上的白银价格却再次创出新高，形成一峰比一峰高的走势，这就是顶背离。顶背离现象一般是白银价格在高位即将反转的信号，表明白银价格短期内即将下跌，是卖出信号。
在实际走势中，RSI指标出现顶背离是指白银价格在进入拉升过程中，先创出一个高点， RSI指标也相应在80以上创出新的高点，之后，白银价格出现一定幅度的回落调整， RSI也随着白银价格回落走势出现调整。但是，如果白银价格再度向上并超越前期高点创出新的高点时，而RSI随着白银价格上扬也反身向上但没有冲过前期高点就开始回落，这就形成RSI指标的顶背离。RSI出现顶背离后，白银价格见顶回落的可能性较大，是比较强烈的卖出信号。
2.底背离
RSI的底背离一般是出现在20以下的低位区。当K线图上的白银价格一路下跌，形成一波比一波低的走势，而RSI线在低位却率先止跌企稳，并形成一底比一底高的走势，这就是底背离。底背离现象一般预示着白银价格短期内可能将反弹，是短期买入的信号。
与MACD、KDJ等指标的背离现象研判一样， RSI的背离中，顶背离的研判准确性要高于底背离。当白银价格在高位， RSI在80以上出现顶背离时，可以认为自银价格即将反转向下，技资者可以及时卖出白银；而白银价格在低位，RSI也在低位出现底背离时，一般要反复出现几次底背离才能确认，并且投资者只能做战略建仓或做短期投资。
（六）RSI的优点
1.能较清楚地看出买卖双方的意向
何时呈现超买状态，何时呈现超卖状态一目了然，从而使人们较好地掌握买入时机。不过，任何分析工具都有其优点和缺点，技术分析师常常告诫人们，应用RSI的分析不能掉进公式化、机械化的泥潭中，因为任何事物都有特殊情况，RSI 超过95或低于15也并不出奇，不要一低于30就入市买进，高于70就抛售，应当结合其他图形具体分析。
2.能构成柱状图的各种图形
诸如头肩顶、双顶、双底、三角形、旗形、放大型、支持线、阻力线等。
RSI的计算一般以14天为周期，把上升幅度作为买方力量的总和，将下跌的幅度作为卖方力量的总和，而判断银价的未来动向，则是参看两种力量对比的结果。
(七)RIS的缺点
(1)当发生单边行情时，RSI指标在高档或低档时会有钝化的现象，因此会发生过早卖出或买进。
(2)RSI没有明显规则性的买进或卖出信号，当指针在高位时，仅能说明情行反转的可能性增高，但并没有办法进一步明确地指出时点。
(3)一般而言，RSI的背离信号通常是事后验证，事前很难看出，RSI指标与白银价格的"背离"走势常常会发生滞后现象。
一方面，市场行情已经出现反转，但是该指标的"背离"信号却可能滞后出现；另一方面，在各种随机因素的影响下，有时"背离"现象出现数次后行情才真正开始反转，同时在研判指标"背离"现象时， 真正反转所对应的"背离"出现次数并无定论，一次、两次或三次背离都有出现趋势变化的可能，在实际操作中较难确认。
(4)由于RSI是一种比率的指标，因此在趋势分析的能力上会较弱。
(5)应该看到RSI指标的时间参数不同，其给出的结果就会不同。
不同的投资者对时间周期的设定有不同的个人偏好，从理论上讲，较短周期的RSI指标虽然比较敏感，但快速震荡的次数较多，可靠性较差;较长周期的RSI指标尽管信号可靠，但指标的敏感性不够，反应迟缓，因而经常出现错过买卖良机的现象。
此外，由于RSI是通过收盘价计算的，如果当天行情的波幅很大，上下影线较长时， RSI就不可能较为准确反映此时行情的变化。
(6)超买、超卖出现后导致的指标钝化现象容易发出错误的操作信号。
在"牛市"和"熊市"的中间阶段， RSI值升至90以上或降到10以下的情况时有发生，此时指标钝化后会出现模糊的误导信息，若依照该指标操作可能会出现失误，错过盈利机会或较早进入市场而被套牢。
(7)当RSI值在50附近波动时该指标往往失去参考价值。
一般而言， RSI值在40~60研判的作用并不大。按照RSI的应用原则，当RSI从50以下向上突破50分界线时代表白银价格己转强；RSI从50以上向下跌破50分界线则代表白银价格已转弱。但实际情况经常是让投资者一头雾水，白银价格由强转弱后却不跌，由弱转强后却不涨的现象相当普遍。这是因为在常态下， RSI会在白银价格方向不明朗而盘整时，率先整理完毕并出现走强或走弱的现象。
(八)补救措施
(1)利用长期的RSI均线与RSI线的关系来作买卖信号判断。
(2)以RSI值为样本去计算其KD值来求得买卖信号。
(3)在实际运用中若要克服这个缺点，可以在价格变动幅度较大且涨跌变动较频繁时，将RSI参数设定得小一点。
本册(入门篇)主要针对的是中长线的白银投资者，前面内容要么理论性较强，要么需要长时间的实践才能很好的掌握。本部分提供一种简单实用的方法，非常造合希望进行超长线投资的年长者和希望"偷懒走捷径"的入门白银投资者，可以帮你轻松实现中长期稳定盈利。
当然，天下没有白吃的午餐，这种技术或许在不久的未来会逐渐失效，盈利能力逐渐下降。如果你希望自己能在银市中找到自己的一片天，如果你还年轻，那么千万不要把这部分的内容当作全部。
正途，才是王道!