第2节 国内投资市场数据

国内主要的贵金属技资市场有香港金银业贸易场、上海黄金交易所和天津贵金属交易所。香港金银业贸易场是国际性的黄金白银市场，已经有上百年的历史。而作为国内的投资市场的主力——上海黄金交易所，主要是面向国内投资者的投资市场。从2002年成立至今，上海黄金交易所的管理体系和交易体制在国内是最为成熟的，其黄金和白银的交易量占国内市场的绝大部分。天津贵金属交易所因为成立时间相对较晚，目前的交易量远远不及上海黄金交易所。所以这里以上海黄金交易所的数据为样本，对国内黄金和白银市场的发展作一个代表性的展示。

从表3-2和表3-3中可以看到，我国的黄金T+D业务和白银T+D业务的成交量、成交金额和持仓量都在不断增加。

黄金T+D的成交量和交易金额分别从2007年1月的4.8万手和76.7亿元上涨至2011年4月的32.5万手和1016.8亿元。这期间分别增加了6.7倍和13.3倍。

白银T+D的成交量和交易金额分别从2007年1月的1.2万手和0.4亿元上涨至2011年4月的3273万手和3129亿元!这期间分别增加了2757.5倍和7291.2倍!

从统计结果可以看出，国内黄金和白银市场的发展速度比国际市场要快得多，这主要是因为黄金和白银市场在我国都属于新兴投资市场，而且对于国内投资者来说，这种"玩法"特别有吸引力。尤其是白银市场的崛起速度之快，几近是达到疯狂，已经远远抛离了黄金市场的发展速度。

图3-3是黄金T+D和自银T+D成交量的走势图。在2007年初，黄金和白银的成交量都比较少，当时白银的成交量远低于黄金，只有少数人会关注白银市场。黄金市场的成交量在2010年之前的增长速度比较快，而后有所减缓，甚至出现了下降。相比之下，白银市场成交量一路走高，在2010年10月，白银成交量出现爆炸式上涨，标志着国内白银市场步入高速发展时期。

因为目前白银T+D的成交量比黄金T+D要大很多(注意:这里说的是成交量，不是成交金额) ，虽然在图3-3中可以直观的看到黄金和自银成交量走势的对比，但两者很难在同一刻度的坐标系中得到直观的对比，所以这里采用对数刻度图作对比观察(每一格的刻度代表10倍的增长)，如图3-4所示。

2007年下半年，白银T+D的成交量慢慢地赶上了黄金T+D，两者的交易量在相当一段时期内不分高低。而在2008年8月之后，白银T+D的成交量正式超过了黄金T+D，而且一发不可收拾。从此白银T+D的成交量以更快的速度增加，而黄金T+D的成交量却在原地踏步。白银投资市场已经完全获得了绝大部分新生投资者的青睐，甚至很多黄金投资者都把目光转向白银市场。

黄金T+D和白银T+D的持仓量走势变化情况与成交量相似，如图3-5所示。

成交量和持仓量主要反映的是黄金和白银市场发展的趋势变化情况，而谈到两者市场的对比，最具代表性的是成交金额。

图3-6是黄金T+D和白银T+D成交金额历史走势在同一坐标下的直观对比图，黄金T+D的成交金额保持稳定的增长趋势，而白银的成交金额则在2010

年下半年开始出现可怕的指数式上涨，市场的资金大量流向白银市场。2011年2月开始，白银T+D的成交金额正式超过黄金T+D的成交金额。同年4月，白银T+D的成交金额已经比黄金T+D高出2000亿元人民币以上。

以上的多项数据表明国内白银市场已进入高速发展阶段，不但逐渐取代黄金市场，也有可能取代其他投资领域，甚至是股票市场。