第八章 地缘政治因素

地缘政治因素对白银价格的影响最直接、最明显，是白银短线投资者必须重点关注和分析的因素。世界上重大的政治事件、重要国家的战争、重大突发事件和核心国家安全战略调整，都会对金价形成很大的影响，从而很大程度上影响银价的运行。

特别是发生在中东地区的战争，因为中东地区是世界原油的主要产地，这些地区的战争会直接影响原油的供应，造成原油的大幅波动。原油价格反映欧美国家的通胀水平，油价上涨过快会使通胀情况恶化;而油价上涨也会令美元间接承压，从而间接推高金银价格。另外，战争本身会引发人们的避险情绪，从而使人们大量买进黄金。相应的，在战争结束或者缓和的时候，金银价格在没有其他驱动因素支撑的情况下就会快速回落。

历史上的中东战争、伊朗伊斯兰革命、伊拉克战争等都推动黄金价格在一定时期内出现脉冲式行情。因为白银价格的波动方向很大程度上受金价走势带动，所以这些战争为白银带来的推动或打压作用也是相当显著的。

地缘政治不稳定会影响信用货币吸引力，从而影响黄金、白银的价格。在当今世界，信用货币被作为经济调控的重要工具。在经济和政治发生动荡的时候，信用货币的信用度将受到不同程度的影响，使信用货币吸引力发生变化，市场资金会大量流向商品市场和避险市场，而白银具有天然的货币属性和保值功能，作为有限的商品资源，是这种情况下资金流向的理想归宿。

值得注意的是，很多地缘政治事件并非偶然，由于最大的投机资金——美国政府和对冲基金可以轻易控制国际媒体，所以很多所谓"突发的地缘政治事件"的报道其实是早有安排的，甚至事件本身就是蓄谋已久的。回顾以往历史，很多地缘政治事件的启动点都是精确的行情转折点，转折之前往往出现明显的诱空(诱多)和方向接盘迹象。如图8-1所示，"9.11"事件前，白银价格是明显的空头格局，但就在小幅创下新低之后出现了大量的低位接盘，走出了不寻常的反技术走势。短短的几个交易日之后，"9.11"事件爆发，银价被大幅拉高。事件后的第三和第四个交易日，上方抛盘剧烈，白银并没能走出应有的涨幅。第五个交易日，美国正式入侵阿富汗，银价应声回吐全部涨幅。

有很多人会有这样的错觉：只要发生战争，只要出现动乱，那么金价就会带动银价大涨。这只是片面的看法。的确，很多时候，战争或动乱有推动金银价格上涨的作用，但并不是所有的战争或动乱都能产生推动作用，甚至有些战争或动乱会对金银价格造成强烈的打压，就如上面例子中的美国入侵阿富汗。战乱对金银价格是否有影响，产生的是什么性质的影响，这涉及战乱的外在因素与内在性质。

能推升银价的战乱必须是威胁到以美国为主的主要经济体，使美元的霸主地位产生动摇，从而使黄金和自银的天然货币优势凸显，使金银成为避险市场，价格大幅上涨。而当战乱结束或者美国重新控制局势之时，金银价格就会大幅回落。

这里顺带提一下"海权"和"陆权"的对立。从世界地理格局及历史来看，世界各国主要分为"海权"和"陆权"两大对立势力。美国、英国、日本是海权的代表，东亚、西欧和印度是陆权的代表。

东亚隔着太平洋与日本相望，日本凭着海洋获得了海权优势。当元朝陆权势利扩展到海边时，大洋削弱了陆权的势力，增长了海权的势力。西欧隔着大西洋与英国相望，英国凭着海洋获得了海权优势，当拿破仑与希特勒力图征服英国时，海洋帮助了英国。美国隔着太平洋与东亚相望，隔着大西洋与西欧相望，隔着印度洋与印度相望，其世界霸权缘于其强大的海权。而美国的大国战略就是在东亚联合日本，在西欧联合英国，实现全球海权对陆权的牵制。

20世纪下半叶以来的国际军事冲突的实质都是陆权和海权之间的斗争，斗争的焦点都是围绕对亚欧大陆中部的控制权。在这些地区的冲突与金银价格走势密切相关，而且存在这样的规律：美国直接介入这些地区比间接介入会引起金银价格更大幅度的波动。黄金的美元价格反映美国对资源的控制力，当美国逐步丧失这种资源控制力时， 黄金的美元价格就会大涨( 如苏联入侵阿富汗、伊拉克入侵科威特等例子)，从而带动白银价格上涨。当美国控制战争进程，霸权得到稳定回升时，金价则大幅下滑(如以色列入侵黎巴嫩， 美国入侵阿富汗、伊拉克等例子)，从而带动白银价格回落。下面回顾一下这些战乱是怎样为金银价格带来冲击的：

一、苏联入侵阿富汗

1978-1989年，苏联为了夺得西亚地区的资源以及进一步威胁中国、抗衡美国在该地区的势力，发动了对阿富汗的入侵。在战争初期，苏联的进攻极为有力，迅速解决了阿富汗的正规军。这使得美国相对被动，该时段以美国为代表的海权对亚欧大陆枢纽地带控制力下降， 美国霸权受到严重的威胁。这段时期金银价格呈现大幅度的急速上涨。

但随着战事的延长，苏联在山地和部落作战的软肋开始出现， 美国的霸权地位开始得到恢复。苏联扩张的极限出现后，美国的海权得到保障，随后金银价格大幅度回落。

二、伊拉克入侵科威特

1990年伊拉克企图获得中东霸权而入侵科威特。在苏联解体后，美国重点防止的就是新霸权在中东出现。伊拉克人侵科威特严重威胁了美国的海权利益，使美国对资源(主要是原油) 的控制力下降， 美国的霸权地位受到严重威胁。但是此后联合国的制裁决定和国际社会的普遍反对，使伊拉克的行为受到极大的抵制， 美国借力国际社会，使伊拉克在该地区的影响力明升暗降，美国对该地区的控制力逐步恢复。战争的发动到缓和期间，国际金银价格呈先扬后抑的对应走势。

三、以色列入侵黎巴嫩

以色列入侵黎巴嫩，依靠的是美国的支持，毕竟以色列是美国打入阿拉伯世界的棋子。以色列过度的扩张行为使美国也被卷入，而这样必然使美国与整个阿拉伯世界直接为敌，所以美国不希望过多介入。这就像美国不愿意为台湾背负太多责任一样，毕竟以色列和台湾都只是美国的棋子。

以色列的成功入侵扩大了它在中东地区的影响力，这促使苏联开始表态要强力介入。美国为了维护既得利益，也表明不支持以色列继续其扩张行为。这场战争中，美国对中东资源的控制力得到提升，霸权的稳定上升使金银价格在开战后一直处于单边下跌态势。

四、美国入侵阿富汗

2001年9月11日，恐怖组织撞击美国世贸中心和五角大楼的事件让美国获得了一个发动阿富汗战争的很好借口。苏联曾经兵败阿富汗，当时美国是阿富汗的盟友，此时美国趁着俄罗斯的衰落入侵阿富汗，表明了陆权的衰微和海权的崛起。由于苏联曾经在此地失败，所以对于美国入侵阿富汗的举动，国际金融界并不看好，担心美国可能遭遇极大挫折。

因此，战争爆发初期，金银价格出现了极短暂的小幅上涨。不过阿富汗政权在战争一开始就表现得不堪一击，金银价格马上迎来大幅度的下跌。"9.11"事件后的几个交易日金银价格暴涨，很多人仍然记忆犹新，这是美国霸权遭到严重威胁的反应。但大多数人遗忘的是美国入侵阿富汗后金银价格持续一个多月的长足下跌，如前面图8-1所示。

五、伊拉克战争

美国借反恐的东风入侵伊拉克。由于科索沃和阿富汗战争的胜利，以及此时伊拉克的内外交困，美国取胜的几率很高，这意味着美国对资源的控制力上升，国际金银价格在战争前后的短期内都出现了明显下跌。不过，随着美国逐步陷入伊拉克内部的局部冲突和人民战争，美国的军力出现了持续的消耗，伊拉克久攻不下，金银价格开始逐步回升。

六、利比亚战争

2011年2月21日，中东地区多个国家开始相继爆发民众抗议的动乱，其后甚至扩散到北非地区，这两个地区都是世界原油的主要生产地区，事件严重影响海权国家在中东地区的资源控制力。3月18日，英、意、法三国联军发动利比亚战争。虽然美国基于经济衰弱以及本身需要应付三大主战场的原因，在这场战争中只是消极参与，但以英国为首的三国在利比亚的利益与美国本身利益一致。

三国联军从战争一开始便寸步难行，金银价格虽然在一个多月内持续上涨，已经开始出现严重超买和上升动力衰竭的现象，但在此推动下，出现了持续一个月的非理性上涨，如图8-2所标注。

白银的货币属性使白银在避险属性方面跟随黄金的价格波动，而白银的商品属性使白银很多时候跟随作为大宗商品的代表——原油的价格波动。石油是现代经济的血液，石油价格的动荡会引发恶性通胀和经济停滞。而地缘政治因素正是影响原油价格的最有力的推手，因为它直接影响原油的供应和需求，而且比自然气候或者其他人为因素对原油的供需影响更加显著。

20世纪后期，国际原油价格发生过三次剧烈波动，对全球经济产生了巨大影响，被称为三次石油危机。

七、第一次石油危机(1973-1974年)

1973年10月第四次中东战争爆发，为打击以色列及其支持者，石油输出国组织的阿拉伯成员国当年12月宣布收回石油标价权，并将其基准原油价格从每桶3.011美元提高到10.651美元，使油价猛然上涨了超过两倍，引发了第二次世界大战之后最严重的全球经济危机。持续三年的石油危机对发达国家的经济造成了严重的冲击，在这场危机中，美国的工业生产下降了14% ，日本的工业生产下降了超过20%，所有的工业化国家经济增长都被明显放缓。

八、第二次石油危机(1979-1980年)

1978年年底，世界第二大石油出口国——伊朗的政局发生剧烈变化，亲美温和派的国王巴列维下台，从而引发第二次石油危机。此时又恰逢两伊战争，全球石油产量受到严重的影响，从每日580万桶的产量骤降到100万桶以下。随着产量的剧减，油价在1979年开始暴涨，从每桶13美元猛增至1980年的34美元。这种状态持续了半年多，这一轮危机成为20世纪70年代末发达国家全面衰退的一个主要原因。

九、第三次石油危机(1990年)

1990年8月初，伊拉克攻占科威特以后，伊拉克遭受国际经济制裁，导致伊拉克的原油供应中断，国际油价因而急升至42美元/桶的历史高点。美国、英国经济再次步入衰退，全球GDP增长率在1991年跌破2%。后来国际能源机构启动了紧急计划，将每天250万桶的储备原油投放到市场，而以沙特阿拉伯为首的欧佩克也迅速增加产量，国际原油价格才得以稳定下来。

国家的发展离不开经济资源的支撑，原油作为最重要的经济资源，自1970年以来，成为各国竞相争夺的对象。而占世界石油储量3/4的中东地区，更是历年来美国和其他国家为争夺资源而战事不断的地区。该地区的战乱会造成全球原油的生产与供应出现不同程度的中断。伊拉克人侵科威特、美国攻打伊拉克、伊朗核危机、利比亚战争等战乱都是剌激油价步步高涨的典型历史案例。

白银作为全球的有限商品资源，它的价格注定与原油价格有着千丝万缕的联系。一般情况下，原油价格的小幅波动对白银市场的影响不大;但当原油价格波动幅度较大时，对银价将会产生很明显的带动作用。

高油价被视为通货膨胀的先兆。石油价格的上涨通常会加大通货膨胀的压力，高油价直接影响消费者物价指数(CPI) 和生产者物价指数(PPI) 中的能源构成部分，从而把两者推高。而反过来，通货膨胀又作用于油价，带动油价进一步上涨。作为全球的有限商品资源，白银具有良好的抗通胀和保值功能，此时白银的需求就会明显增加，从而使银价短期内获得强大的上涨动力。

油价上涨背后的本质，离不开美国和其他国家在中东地区的利益争夺关系。随着全球工业化的高速发展，各国对重要经济能源，特别是石油的需求量大增，需要进口大量的原油，供国家工业生产所需，例如美国就有70%的重要经济能源依靠进口。所以中东地区丰富的石油资源自然成为各国相互争夺的对象。各国能源的争夺背后，又是伊斯兰教文明与基督教文明的冲突，这种宗教文明的冲突是不可能调和的。因此，中东地区几乎每个年代都会发生大型的冲突。每次国际政治局势动荡，油价飘升的时候，都是白银借势大涨的契机，也是属于白银投资者的难得的"乱世"投机机会。