第二节 判断交易方向的技术分析工具

判断交易方向如此重要，那么我们如何准确地判断清楚交易方向呢？要准确地判断交易方向需要必备的技术分析工具，利用“五大利器”就能较为准确地判断出交易方向。主要包括：

·蜡烛图。

·反转形态与中继形态。

·趋势线。

·50SMA。

·多重时段交易方法。

·其他技术方法或指标。

以上我们给出了大致6类判断交易方向的技术分析工具或方法。一般而言，在判断交易方向的过程中，应尽最大可能将这些判断工具和方法都使用上。利用不同的工具得出的判断结果越趋于一致，那么该判断结果的准确性就越高。有两点需要着重强调：

·这里所介绍的判断交易方向工具都非常有效，但在每一次判断交易方向中，由于市场环境的限制，我们可能不会完全使用到以上提到的全部分析工具。至于选择哪些分析工具与放弃哪些分析工具，要视具体市场环境而定。

·在判断交易方向过程中，我们使用的分析工具得出的结果可能存在着矛盾，即一些分析工具在特定市场环境下将出现误判情况。该情况也相当正常，因为没有任何分析工具或指标在任何情况下都保持正确。当方向判断出现矛盾的情况时，投资者需要进一步进行思考判断——去伪存真。该判断过程需要一定的学习和经验积累，投资者应在运用过程中不断加强该能力。

接下来将对以上六类分析工具或方法逐一介绍，在六类方法均介绍完毕后，我们将给出一个系统的例子说明如何结合该六类分析工具和方法来判断交易方向。

1.蜡烛图

蜡烛图是非常有效直观的分析工具，在判断交易方向中占据着极为重要的地位。单根蜡烛图构成了整个分析图表的基础，通过市场最近的蜡烛图或其组合形态能够较好地判断出市场多空情绪，市场最细微的变化征兆也首先表现在蜡烛图上，相对其他技术指标来说具有无法比拟的前瞻性，而且可靠程度较高。

蜡烛图相对于竹节图和线图来说具有以下优点：

a.多空力量对比通过阴阳烛颜色系统反映得更为清晰、直观，便于分析判断。

b.单根K线形态更为明显而有效。

c.两根或三根K线组合形态更多，形态之间的辨识度更高，而且可靠程度也更高。

利用蜡烛图来判断分析方向主要应用的是一些常见的反转K线形态和组合形态。常见的顶部反转K线及其组合形态有：十字星、墓碑线、上吊线、流星线、孕线、乌云盖顶形态、向下吞没形态、双针探顶形态和黄昏之星等。常见的底部反转K线及其组合形态有：十字星、蜻蜓线、锤子线、倒锤子线、孕线、刺透形态、向上吞没形态、双针探底形态和早晨之星等。

这些K线及其组合形态本书第二章已作出详细的介绍，这里就不再赘述。下面我们举一例子简单说明蜡烛图在判断交易方向中的应用，如图7-1所示。

图7-1为黄金天图（2012年4月25日），我们仅从蜡烛图角度来分析该图所表现出的市场信息。市场在4月19日收出探底之后的十字星，该十字星下引线较长，说明下方支撑较为明显；4月20日作小幅调整；4月23日收出探底之后的锤子线，再度说明下方具有较为强劲的买盘。4月19日的十字星与4月23日的锤子线又组成一组双针探底形态，显示短线底部较为扎实，短期市场偏多，读者可以自行对照之后的黄金天图验证。

2.反转形态与中继形态

通过反转形态或中继形态判断交易方向的方法建立在蜡烛图和支撑阻力线的基础之上。在特定的市场环境下，一段时间的蜡烛图组合在一起就会形成一些重要的形态。这些形态在一定程度上反映出市场的多空力量对比，从而为我们判断交易方向提供很有价值的参考。本书中，我们只介绍一些常见并且高效的反转形态和中继形态。

常见的反转形态有：头肩形、“V”形底／倒“V”形顶、双重顶／底、三重顶／底、圆弧顶／底、三角形、矩形、菱形、楔形。常见的中继形态有：旗形、三角形、矩形、菱形、楔形。

关于形态的具体阐述不是本书的重点内容，这里只作简单的介绍。

（1）头肩形

头肩形包括头肩顶和头肩底两种形态，是最为常见的反转形态，其他不少形态都是在该形态的基础上变异而得出。头肩形具有以下特征：

a.市场环境要求为趋势行情，即出现在上升趋势或下降趋势中。

b.头部与两肩（左肩与右肩）的比例有一定要求。

c.整个头肩形的幅度与趋势幅度有一定的比例，一般要求至少为1：3。

图7-2为头肩形中的头肩顶形态，可以看出其包括头部、左肩、右肩、颈线和之前的上升趋势五个要素。需要指出的是，当颈线位置有效跌破后，该头肩顶形态才成立，否则就不是一个头肩顶形态；当市场一度跌破颈线位置后又回到颈线位置之上并企稳向上，其就是一个失败的头肩顶形态。

头肩底形态与头肩顶形态同一道理，只是头肩底是在下降趋势的最后阶段形成的形态，读者可以推导得出，这里不再赘述。

（2）“V”形底／倒“V”形顶

“V”形底（倒“V”形顶）的形成过程具有快速性和突发性。当市场空方（多方）完全占据主导的时候，价格在其控制下快速下跌（上涨），然而随着空方（多方）力量的逐渐释放，多方（空方）迅速地夺回市场主导权并以先前空方（多方）推动价格下跌（上涨）的同等速度逆转行情，最终收复全部失地。整个走势在图表上呈“V”字形／倒“V”字形。其具有以下特征：

a.在“V”形底／倒“V”形顶出现之前要求有一个主要趋势。

b.“V”形底／倒“V”形顶两侧的形成过程需要一定的速度和幅度要求。

图7-3为“V”形底示意图。从图中可以看出，其先前的趋势为下降趋势，空方完全占据着市场主导地位并将价格迅速推低。然而随着空头力量的释放，多头迅速地扭转颓势并掌握市场主导权，价格发生戏剧性的逆转，多头以同等的速度给予空头反击并迅速收复失地。一旦出现“V”形底，说明目前市场已被多头控制。

倒“V”形顶与“V”形底同一道理，这里不再细述。

（3）双重顶／底

双重顶、双重底也分别被称为“M”头和“W”底。其具有以下特征：

a.市场环境为趋势行情，即市场先前存在一主要趋势。

b.两峰顶或底的水平位置基本处于同一水平位。

c.双重顶／底形态的幅度与先前的趋势幅度有一定的比例要求，一般要求至少为1：3。

图7-4为双重顶示意图。该形态由左峰、右峰、颈线和之前的上升趋势四要素组成，只有当颈线位置被有效跌破时该形态才成立。

双重底形态示意图这里不再给出。

（4）三重顶／底

三重顶／底形态是从头肩顶／底变异而来，当头肩形的左肩、右肩与头部基本处于同一水平位时就形成了三重顶／底形态。其具有以下特征：

a.市场环境为趋势行情，即市场先前存在一主要趋势。

b.三个峰顶或底的水平位置基本相同。

c.三重顶／底形态的幅度与先前的趋势幅度有一定的比例要求，一般要求至少为1：3。

图7-5为三重顶示意图。该形态由第一峰、第二峰、第三峰、颈线和之前的上升趋势五部分组成，只有当颈线位置被有效跌破时该形态才成立。

三重底形态示意图这里不再给出。

（5）圆弧顶／底

圆弧顶／底俗称为蝶形、碗形，其形成过程与“V”形底／倒“V”形顶类似，两者最大的差别表现为多空力量转变的速度不同。当多空力量转变不像“V”形底／倒“V”形顶那样急剧、快速，而是逐渐缓慢完成这一转化过程时就会形成圆弧顶／底。该形态具有以下特征：

a.市场环境为趋势行情，即先前市场存在着一主要趋势。

b.圆弧顶／底的幅度与先前的趋势幅度有一定的比例要求，一般要求至少为1：3。

图7-6为圆弧顶示意图。市场先前的趋势为上升趋势，随着多头能量的不断释放，多头越走越乏力，每次上涨的幅度都较小。当达到某一峰值时，空头开始逐渐从多头手中夺回市场主导权。与倒“V”形顶不同的是圆弧顶形态中多空力量的转化较为温和，是一个较为缓慢的转换过程。当经过一段时间后，多头力量被彻底耗尽，空头开始发力并结束了圆弧顶形态中震荡上行局面，市场开始震荡下行。随后空头开始坚决发力，价格迅速下跌，整个圆弧顶筑顶过程结束。

圆弧底形态与圆弧顶道理一样，只是其原趋势相反，这里不再赘述。

（6）三角形

三角形态在黄金外汇市场中极为常见，应用范围较广，有效性较强。三角形态根据其具体形态可以分为对称三角形态、上升三角形态、下降三角形态、扩散三角形态。其特征为：

a.市场环境为趋势行情，即先前市场存在着一主要趋势。

b.三角形态的幅度与先前的趋势幅度有一定的比例要求，一般要求至少为1：3。

图7-7为对称三角形态、上升三角形态、下降三角形态和扩散三角形态示意图。需要指出的是，三角形态既可以为反转形态，也可以为中继形态，只有当价格有效突破三角形态的上轨或下轨时我们才能确定其具体为反转形态还是中继形态。

（7）矩形

矩形是较为常见的形态，出现的概率较高。其具有以下特征：

a.市场环境为趋势行情，即先前市场存在着一主要趋势。

b.矩形形态的幅度与先前的趋势幅度有一定的比例要求，一般要求至少为1：3。

图7-8为矩形形态示意图，当一段趋势运行一段时间后，市场开始回调，回调之后市场继续沿原趋势运行，然而此时价格受到前高压制或前低支撑再度回调并形成较长时间的横向运行。该形态与三角形态一样，需要当价格有效突破其上轨或下轨时才能确定其为反转形态还是中继形态。

（8）菱形

菱形形态因其外形极像一枚钻石，故又称为“钻石形态”。该形态出现的概率较低，一般不常见，其可视为扩散三角和对称三角的复合体。菱形形态具有以下特征：

a.市场环境为趋势行情，即先前市场存在着一主要趋势。

b.菱形形态的幅度与先前的趋势幅度有一定的比例要求，一般要求至少为1：3。

图7-9为菱形形态示意图。当市场运行一段趋势后由于动能的减弱，市场开始回调。由于回调整理过程较为复杂，先是呈扩散三角形态，然而市场并未选择方向而是呈收敛状态，该收敛过程又形成对称三角形态，整个调整过程中的扩散三角形态与对称三角形态结合在一起就构成了菱形形态。菱形形态也需要有价格的明确突破才能确定其为反转形态还是中继形态。

（9）楔形

楔形形态是由两条斜率同为正或同为负的上下轨组成，楔形形态根据其斜率的正负分为上升模形（斜率为正）和下降模形（斜率为负）。该形态的前提仍是市场必须保持一定的趋势。

图7-10为楔形形态示意图。在上升趋势中，随着多头能量的释放，市场开始出现回调，然而当市场再次企稳向上时，多头并未将价格推升至更高的位置，反而创次高点后再度下滑。在新一轮的下滑回调中，市场虽然跌破前一回调低点但空头信心明显不足，价格再次企稳向上。如此反复一段时间，在图表上便形成了下降楔形形态。该形态虽然震荡走弱，但显示出空头并未占据主导，该楔形过程很有可能是低位多头头寸平仓所致，当调整充分后多头很有可能再度拉升价格，所以下降楔形为中继形态的概率较大，当然我们不排除其作为反转形态的可能性。上升模形与下降楔形的市场意义相反，这里不再赘述。

（10）旗形

旗形形态因其形态像一面悬挂的旗帜而得名，它一般被认为是中继形态而且其有效性较高，当然旗形形态也有作为中继形态失败的时候。旗形形态分为下降旗形和上升旗形两种，它具有以下特征：

a.市场环境为趋势行情，即先前市场存在着一主要趋势。

b.旗形形态的幅度与先前的趋势幅度有一定的比例要求，一般要求至少为1：3。

图7-11为旗形形态示意图。实际上可以将旗形形态看作楔形形态的特殊情况，当楔形形态的上下轨斜率一致时就为旗形形态。旗形形态的市场意义及形成过程与楔形形态类似，读者可以参照模形形态推导得出，不同的是旗形形态作为中继形态的有效性更高。

以上我们简要介绍了头肩形、“V”形底／倒“V”形顶、双重顶／底、三重顶／底、圆弧顶／底、三角形、矩形、菱形、模形和旗形形态。这些形态对于我们判断交易方向具有较好的预先提示作用，读者应熟练掌握这些形态并对其保持敏感性。

3.趋势线

趋势线在判断交易方向中极为重要，我们知道市场保持一段趋势运行就能作出一条趋势线。上升趋势中，当价格维持在上升趋势线上方时说明上升趋势保持完好，一般情况下交易方向应为逢低买入；下降趋势中，当价格维持在下降趋势线下方时说明下降趋势保持完好，一般情况下交易方向应为逢高做空。

图7-12为英镑／美元天图，从中可以看出英镑保持较为完好的上升趋势，当市场先后形成有效拐点A和B后，我们连接A、B两点形成上升趋势线。当价格运行至图中圆圈所示处，该处正位于上升趋势线附近并出现K线企稳形态，这说明上升趋势线支撑较为明显。此种情况下利用趋势线我们可以得出后市的交易方向应为逢低买入。下降趋势中的应用情况与此类似，读者可根据该例推导得出。

一旦上升趋势线被有效跌破或下降趋势线被有效突破，说明原趋势出现较大问题，市场极有可能转为震荡行情或发生反转。当出现此类情况时，我们的交易方向就不能按原趋势进行操作，而应作出适当调整——如转为震荡行情，保持观望；如发生反转，按新趋势方向交易。

图7-13为欧元／美元4小时图，当市场顺次形成有效拐点A、B后，我们连接A、B两点形成一条下降趋势线，如图所示。当市场在该下降趋势线下方时，我们判断市场的交易方向为逢高做空；当市场在探底之后企稳向上并以一根坚决的大阳线突破下降趋势线的压制时（如图中圆圈所示），我们的空头思路就应该转换，不能再一昧考虑逢高做空。实际上，在该例中当下降趋势线突破后我们就应转化为多头思路，交易方向转为逢低买入。上升趋势线跌破的情况与此类似，读者可以通过该例推导而得。

需要提醒读者的是，在上升趋势线上方不意味着一定是逢低买入思路，在下降趋势线下方也不意味着一定是逢高做空思路。这种情况出现在市场有回调寻求之时或市场正发生反转之时，这也正是判断交易方向不能仅使用趋势线作为分析工具的原因。

4.50SMA

50SMA对于判断交易方向具有重大的价值。一般而言，如果大级别周期图50SMA拐头向上运行、保持正的斜率说明市场保持较好的上升趋势，从50SMA分析判断交易方向应为逢低买入；相反，如果大级别周期图50SMA拐头向下运行、保持负的斜率说明市场保持较好的下降趋势，从50SMA分析判断交易方向应为逢高做空。在本书“均线”一章我们已经对如何使用50SMA判断交易方向作出过详细介绍，这里就不再细述。

图7-14为英镑／美元天图，我们利用该实例阐述如何利用50SMA来判断交易方向。从图中可以看出市场在2012年1月30日之前50SMA 保持向下运行，这说明市场保持较为健康的下降趋势，交易方向应为逢高做空；然而到1月30日的前两个交易日，50SMA由向下转为趋平，该情况下我们就不能再一昧地考虑逢高做空，市场有可能出现反转；在1月30日后50SMA由趋平开始转为向上运行，此时的交易思路应调整为逢低买入。图7-14所显示的最近市场中，50SMA仍然保持拐头向上运行，这说明该上升趋势仍较为健康，市场大的格局仍为上升趋势，我们的主要交易思路仍应保持逢低买入，但也必须关注到最近一波英镑的上升行情拉升幅度过大，拉升速度也过快，在未作充分调整前做多的风险也逐渐增大。

通过图7-14的实例，有两点需要提醒读者：

a.50SMA在趋势刚发生反转的时候会出现一些滞后，该滞后性是由50SMA的计算方式所导致的固有缺陷。如图7-14所示，在1月30日之前如果通过K线和趋势线可以较早地判断出市场已经发生反转，而从50SMA角度看，其拐头正由向下转为趋平，具有一定的滞后性。

b.不能仅根据50SMA拐头方向确定交易方向，50SMA对回调需求较不敏感，这需要交易者灵活处理。图7-14中1月30日后50SMA保持较为完好的向上运行，但读者可以看出其价格在中途有过几次较大幅度的回调，如果仅根据50SMA拐头方向确定交易方向极有可能导致短线的损失。

以上两点概括了50SMA具有的两点缺陷——滞后性和对回调的不敏感性。但绝对不能因为这两点缺陷就否定50SMA的作用，实际上它对我们判断交易方向是一个极为重要的分析工具。要最大限度地发挥50SMA在判断交易方向中的作用，需要交易者具有一定的经验技巧并同时利用多种分析工具综合判断交易方向。

5.多重时段交易方法

在判断交易方向中，运用多重时段交易方法将使得判断出的交易方向更为可靠，因为其结论不仅仅来自某单一周期图表。经过多周期图形分析判断得出的结论是多张图表相互验证后得出的结论，其准确性更高。多重时段交易更多体现的是一种方法而非一种具体分析工具，所以在利用该方法时必须使用其他具体判断交易方向的工具，如前面介绍的蜡烛图、反转形态与中继形态、趋势线和50SMA等。

关于多重时段交易方法在判断交易方向中的应用实例，我们在这里暂时先不单一给出，在后面部分的综合实例中将会有体现。

6.其他技术方法或指标

前面我们介绍了如何应用蜡烛图、各种反转形态和中继形态、趋势线、50SMA和多重时段交易判断交易方向的方法，综合利用这些工具或方法就能较为准确地判断出交易方向。当然，在所有的技术分析中还有很多其他的技术方法或指标用于判断交易方向而且效果较好，例如KD指标的开口方向、MACD顶／底背离、市场流向、周末的获利平仓行情等，限于本书的写作重点是核心交易技术，这里就不再作扩展。

需要补充一点：美元指数对我们的交易有极大的帮助，判断清楚美元指数的方向对具体交易品种的多空判定意义重大。例如，美元指数极为强劲的表现将有力地支持欧元空头思路。当然对美元指数交易方向的判断也必须用到本节介绍的具体分析判断工具和方法。