第一节 多重时段交易介绍
开篇已经介绍过，多重时段交易在“五大利器”中的地位相当重要，本节我们将系统地阐述其理论基础和具体操作方式。
1.多重时段交易理论基础
所有的交易平台都会根据时间周期的不同将市场用不同级别周期的图形表现出来，常见的包括1分钟图、5分钟图、15分钟图、30分钟图、1小时图、4小时图、天图、周图、月图甚至年图（是根据单根K线所代表的时间周期来命名的）。各级别周期图从不同的时间截面观察着同一市场在同一时间段内的表现，大级别周期图能够从较宏观的角度观察到整个市场大的格局，而小级别周期图能够从较为微观的角度观察到市场的具体变化过程并洞察到具体的交易机会。大级别周期图和小级别周期图各司其职，两者结合起来就从宏观和微观两个层面系统地反映出了市场的变化发展。
大级别周期图和小级别周期图的划分是一个相对概念，这要根据交易者具体的交易性质而定。作为一般的日内交易者，我们将周图、天图、4小时图定义为大级别周期图，将小时图、30分钟图、15分钟图、5分钟图定义为小级别周期图（1分钟图我们不推荐读者关注）。多重时段交易方法是相当科学合理的分析方法，其拥有较多的理论基础作为依托：
·众所周知，市场上众多的小趋势构成更大一级别的趋势，小级别周期图构成了大级别周期图的微观基础。在行情的发展顺序上是先表现在小级别周期图上，然后再经过小级别周期图的量变形成大级别周期图上的质变。虽然价格同时在小级别周期图和大级别周期图上反映，但趋势的演变顺序是先表现在小级别周期图，后反映在大级别周期图上的。最终市场的宏观大格局在大级别周期图上显现，市场的微观趋势变化在小级别周期图上酝酿。以上就是多重时段交易的理论基础。具体表现在多重时段交易理念上就是：
a.交易要综合分析各级别周期图形，不孤立地从单一级别图形进行分析并做出交易。
b.交易要充分发挥各级别周期图的优势，从大级别周期图判断趋势和交易方向，从小级别周期图寻找具体的交易机会。
·多重时段交易方法还蕴藏着“交易需要合适的风险报酬比，并以较小的风险去尝试成功概率较大的交易机会从而获得合理收益”这一理念。为什么我们选择从大级别周期图分析判断市场趋势和方向？因为从大级别周期图分析判断市场才能从宏观上把握市场，清晰地了解市场所处的格局——从这一点出发，我们可以更为精准地寻找到最为合适的目标位从而保证利润最大化。为什么我们选择从小级别周期图来寻找具体的交易机会？因为从小级别周期图进行分析判断，我们能第一时间关注到市场的变化发展而且有效止损较小——从这一点出发我们可以将风险控制在较小的范围内，从而保证即使在分析判断出错的情况下也能将损失控制在可承受范围内。
·市场走势分为上升趋势、下降趋势和横向震蔼三种，不同的市场走势需要交易者采取不同的操作手法。在交易前，投资者必须对市场行情作出定义，清晰地界定当前市场为趋势行情还是为震荡行情。在这两种不同的市场环境中的操作方法存在着较大差别，如果误将趋势行情操作手法使用在震荡行情中，极易造成既有盈利被市场完全收回甚至出现由盈利变为亏损的局面；而如果误将震荡行情，操作手法使用在趋势行情中，极易造成亏损、过早平仓或踏空情况。所以在交易前我们就应该对市场有较为宏观的把握，判断出市场是趋势行情还是震荡行情，并根据不同行情采用不同的操作手法。
2.多重时段交易方法
多重时段交易方法遵从了上述理念，遵从上述理念就需要遵从一定的分析和交易原则，这些原则是最大限度发挥多重时段交易方法效用的根本保证。下面我们将详细地阐述这些分析和交易原则。
·从大级别周期图出发，利用周图、天图和4小时图判断出市场趋势和方向，确定当天的交易思路。在周图、天图和4小时图上判断出市场趋势和方向就需要综合利用前几章我们介绍的蜡烛图、支撑阻力线、均线和斐波那契线这些技术分析工具，根据具体行情分析得出。如何利用这些分析工具来判断趋势和方向需要一定的学习和经验积累，本章我们也会给出具体的例子，需要读者细细地体会。
a.如果通过大级别周期图分析判断出市场为上升趋势，当前时段的交易方向为多头方向，那么我们就只在小级别周期图上寻找多头交易机会，进行逢低买入操作并放弃所有可能的空头交易机会。
这一原则是“顺势而为”的具体体现。一方面，如果我们顺应趋势，这样交易空间较大、风险较小而且市场动能比较充足。另一方面，如果我们逆势交易则存在着较多问题：第一，交易空间较小——绝对空间和相对空间都较小；第二，风险较大——趋势明显的时候，市场可能不会完全回调到标准的位置即展开原趋势的继续运行，逆势交易的风险报酬比往往不合适；第三，机会成本较高——对逆势交易的过度关注可能导致交易者的思路转换较慢，无法将注意力和分析力集中在真正该关注的顺应趋势的交易机会上，从而贻误交易时机并最终导致因小失大的情况发生。
b.如果通过大级别周期图分析判断出市场为下降趋势，当前时段的交易方向为空头方向，那么我们就只在小级别周期图上寻找空头交易机会，进行逢高做空操作并放弃所有可能的多头交易机会。
c.如果通过大级别周期图分析判断出市场并元明显的趋势，当前时段的交易方向多空不定，那么我们就放弃所有的交易机会，保持观望。
这里所提到的“无明显的趋势”包括两种情况：第一种情况为非上升趋势和非下降趋势的震荡调整，第二种情况为限于交易者的能力而无法清楚地判断市场趋势和方向。在第一种情况下，当市场处于震荡调整阶段特别是窄幅震荡调整时，我们应尽量保持观望。这种情况的交易环境通常较为恶劣，过度地关注交易机会可能会造成投资者较多的精力损耗，精力的急剧损耗又会对真正交易机会的把握产生消极影响。需要提醒的是观望也是一种交易策略，是我们交易过程中必不可少的组成部分，任何投资者都不需要时刻让资金留在市场中，无法把握好交易节奏的投资者只会导致既有利润的迅速回吐。在第二种情况下，如果投资者就现在具有的能力无法判断出市场的趋势时就应该保持观望，不做毫无根据的猜测和毫不负责任的交易。在投资者无法判断清楚市场趋势和方向的情况下应该等待市场更多的信息，待形势明朗再作出分析判断并寻找交易机会。
·多重时段交易方法不仅使用在判断市场方向和寻找介入时机中，其也使用在平仓过程中。其原则是从大级别周期图寻找目标区域，从小级别周期图寻找离场形态。如果仅使用大级别周期图关注平仓机会，可能会很好地寻找到目标区域，但由于大级别周期无法在第一时间反映出市场微观变化，这可能导致对平仓形态不敏感从而错失最佳平仓时机；如果仅使用小级别周期图关注平仓机会，其可能会很好地寻找到平仓形态，但无法从宏观上准确把握到目标区域，其往往也会错失最佳平仓时机。
上面我们详细地介绍了多重时段交易的具体原则，接下来我们用实例来说明如何将这些原则使用到具体的交易中。
3.多重时段交易方法实例分析
多重时段交易方法是极为重要的方法，为了便于读者充分地明白该方法的科学性和使用原则，下面我们将以反实例1和正实例2阐述多重时段交易方法在判断市场趋势和开仓中的应用，在实例3中我们将说明多重时段交易方法在平仓过程中的应用。
（1）实例1
首先我们将给出一个反例，该反例从小级别周期入手，而忽视了从大级别周期对趋势和方向的把握。我们以欧元／美元在2012年4月13日的市场表现来说明该问题，如图6-1、图6-2和图6-3所示。
图6-1、图6-2和图6-3分别为欧元／美元4月12日的小时图、30分钟图和15分钟图。我们使用前面几章所介绍的方法判断这3张小级别周期图的趋势。
a.从小时图看，两均线多头排列；下方上升趋势线保持完好；水平压力位被突破形成支撑带——上升趋势。
b.从30分钟图看，两均线多头排列；下方上升趋势线保持完好；水平压力位被突破形成支撑带——上升趋势。
c.从15分钟图看，两均线多头排列；市场流向明显向上——上升趋势。
通过对以上3张小级别周期图的分析判断，可以看出这3张图都显示目前的市场为上升趋势，但是读者需要注意这些小级别周期图显示出的市场趋势都是较为短期的趋势，容易反生改变。多重时段交易要求从大级别周期图（周图、天图和4小时图）上判断市场趋势和交易方向，从小级别周期图（小时图、30分钟图、15分钟图和5分钟图）上寻找交易机会。如果按上面3张图来分析判断并进行交易，就违背了多重时段交易原则。上面的例子从小级别周期图来判断分析趋势和市场方向，其结果只能是管中窥豹，仅关注到市场一个微观的趋势和层面，该方法如果使用在交易中往往会使投资者被误导并产生亏损。
从以上3张图判断得出市场的趋势为上升趋势，交易思路为逢低买入。如果此时从大周期图判断得出市场趋势为上升趋势、交易思路应为逢低买入，那么这种操作思路就可能侥幸获利；如果此时从大周期图判断得出市场的趋势为下降趋势、交易思路应为逢高做空，那么这种操作思路就会导致亏损并错过市场真正的波段行情。让我们跟进市场看看接下来的一天发生了什么，如图6-4所示。
图6-4为欧元／美元15分钟图，从该图我们可以看出：市场并没有延续小级别周期图的上升趋势，而是在开盘之后就震荡下行，在晚间再度展开了较为快速和大幅的下跌。如果我们根据图6-1、图6-2和图6-3判断得出的上升趋势进行逢低买入操作，其结果会导致可能的亏损并错过此下跌波段行情。如果我们从大级别周期图出发判断市场趋势并决定交易思路完全可以避免亏损并获得很好的空头收益，图6-5和图6-6分别为欧元／美元4月12日的天图和4小时图。
同样，我们利用前几章介绍的技术分析工具来分析4月12日这天的天图和4小时图。
a.从天图上看，50SMA由向上转为走平，15EMA的压制作用就在附近；最关键的是上升趋势线被坚决跌破后的反压作用就在上方——空头格局。
b. 从4小时图上看，50SMA 向下运行中；从1.3385下跌到1.3033的50%回调位形成压制；虽然回调向上突破了水平压力带和38.2%回调位，但空头格局未变。
通过以上分析，我们可以得出市场当时的格局偏空，交易思路应为逢高做空。虽然4月12日收较为强势的阳线，但是其只能说明市场的回调较为强劲而趋势并未发生改变，格局仍然为空头。小级别周期图的小时图、30分钟图和15分钟图的上升趋势仅为回调过程所形成，4月12日的阳线也仅为回测被跌破的趋势线。所以4月13日的交易思路应为逢高做空，小时图、30分钟图和15分钟图仅用于寻找合适的介入时机而非判断交易方向。
当我们通过天图和4小时图判断清楚当时的交易方向为逢高做空后，我们就可以在小级别周期图上寻找具体的介入时机。正如在前面所提到的“如果通过大级别周期图分析判断出市场为下降趋势，当前时段的交易方向为空头方向，那么我们就只寻找空头交易机会进行逢高做空操作，并放弃所有可能的多头交易机会的原则”，此时我们就只关注小级别周期图的做空机会。这里我们选择的是15分钟图，如图6-7所示。本例中我们仅用“均线”部分介绍的5EMA和10EMA均线系统就可以寻找到三次空头交易机会，在图6-7中我们分别用箭头1、2、3表示。如果谨慎的技资者可以放弃在箭头1所示处的交易机会，而箭头2和箭头3的交易机会就相当明显，此时市场流向已经向下，而且这两处的空头机会都是在下降趋势线附近并收出极为明显和坚决的K线形态，在我们从大周期级别图判断出空头方向后，就可以在这两处果断做空。
（2）实例2
在实例1中我们举出了一个违背多重时段交易原则的例子，为了使读者更好地掌握多重时段交易方法，下面从正面举出一个例子，即按照多重时段交易原则从大级别周期图分析判断趋势和交易方向并在小级别周期图上寻找介入时机。该例子为英镑2012年4月18日多头行情，图6-8和图6-9分别为英镑4月17日天图和4小时图。
我们将利用前几章介绍的分析工具，从2012年4月17日的英镑／美元天图和4小时图分析判断其4月18日的市场趋势和交易方向。
a.从天图上看，4月17日承接上一交易日阳线继续收出探底之后的阳线，上引线略微有些长，但该K线在当前的市场环境下整体偏多；两均线保持多头排列，15EMA在下方形成支撑；上升趋势线保持完好并形成支撑——上升趋势。
b. 从4小时图上看，4月17日市场虽然仍在横向震荡区间中运行，但距离市场最近的两根4小时级别的大阳线说明多头较为坚决；50SMA由向下转为向上，15EMA保持向上并形成支撑；市场流向向上——多头格局。
通过对英镑／美元4月17日天图和4小时图的分析判断，目前市场为上升趋势，交易方向应为逢低买入。那么在交易方向判断清楚之后，我们按多重时段交易原则从小级别周期图寻找交易机会。图6-10为英镑／美元4月17日小时图，我们从该图寻找当日多头应该重点关注的区域。
我们仍然利用前几章介绍的技术分析工具，从小时图上寻找4月18日多头介入的可能区域。从图6-10中我们可以看出，1.5910一带是4月18日多头应该重点关注的区域，该区域是上升趋势线支撑作用、水平支撑带和38.2%回调位的共振带。当重点关注区域确定后，我们跟进市场，从更小级别周期图中寻找多头介入时机，这里我们选择15分钟图，如图6-11所示。
图6-11为英镑／美元15分钟图，我们按多重时段交易原则，即如果通过大级别周期图分析判断出市场为上升趋势，当前时段的交易方向为多头方向后，那么我们就只寻找多头交易机会进行逢低买入操作，并放弃所有可能的空头交易机会。在4月17的天图和4小时图上，我们已经判断出4月18的交易方向应该为逢低买入，通过4月17日的小时图我们寻找到多头应该重点关注的区域为1.5910一带。图6-11跟进市场表现，我们通过该图寻找多头介入机会。可以看出在4月18日早盘时段市场仍以回调为主并回调到了我们重点关注的区域1.5910一带。需要指出的是，当市场到达重点关注区域时不要直接介入多头而应高度关注市场，当寻找到合适的交易形态后再介入多头。
读者通过图6-11可以看出，市场在随后曾一度跌破重点关注区域的1.5910一带，因为多重时段交易的原则是判断清楚市场为多头方向时就只寻找多头交易机会。虽然此时跌破1.5910，显示市场较为弱势，但我们不可以去介入空头，而是继续耐心地观察市场。随后市场就是在跌破1.5910后不久又强势地收回到1.5910上方，先前的跌破为假跌破。我们继续关注多头介入机会，当价格突破三角整理形态后我们可以果断地介入多头，此时按我们的5EMA和10EMA均线系统市场也出现金叉（如箭头处），所以此时介入是较为合理而且成功概率较高的一次交易。
该例子从多重时段的原则出发，即从大级别周期图判断市场趋势和交易方向，从小级别周期图寻找介入时机。当我们判断清楚交易方向为多头后，我们就寻找多头交易机会，避免了在假跌破时去追空行情的错误并成功地获取了4月18日多头空间利润。
（3）实例3
多重时段交易方法不仅使用在判断市场趋势和开仓过程中，在平仓过程中，多重时段交易方法也是科学而有效的方法。其原则是从大级别周期图判断目标区域，从小级别周期图寻找离场形态。我们将继续眼进实例2中英镑／美元的多单，说明如何在平仓过程中应用多重时段交易的方法。
在实例2中，我们从英镑／美元的15分钟图上寻找到了理想的多头介入机会。开仓之后，一方面需要关注市场走势，另一方面需要寻找合适的离场时机以求得利润最大化。选择离场时机涉及一个重要的问题——如何寻找目标区域。这里需要说明一点：实际上，在开仓之前就需要投资者考虑该交易的可能目标区域，从而大致地确定风险报酬比并决定是否开仓，关于此点将在本书后面部分详细阐述。
在寻找目标区域时，多重时段交易方法再次展现其魅力。我们根据多重时段交易方法在平仓过程中的原则，从大级别周期图上寻找可能的目标区域。如果使用较小级别周期图寻找目标位可能导致无法精准地判断到合理目标区域，在极端情况下甚至会出现无法找到目标区域的尴尬局面。如图6-11所示，如果仍使用15分钟周期图判断该多单的目标区域，大致就只能找到上方水平压力带1.5970一带，其后的利润空间可能就难以判断到。
接下来，我们将按多重时段交易方法来给出合理平仓的操作过程。
根据多重时段交易方法在平仓过程中的应用原则，我们首先选择大级别周期图中的4小时图和天图来确定该多单的目标区域，如图6-12和图6-13所示。
图6-12和图6-13分别为该时段英镑／美元的4小时图和天图。寻找目标区域的方法较多，这里仅使用前期高点来寻找目标区域。通过对4小时图的分析，我们得出第一级目标区域为1.5985一带，第二级目标区域为1.6050；通过对天图的分析，我们得出第三级目标区域为1.6130。
通过对大级别周期图的分析，我们寻找到了该多单的3个合理目标区域。根据多重时段交易在平仓过程用的应用原则，我们接下来从小级别周期图上寻找离场形态。这里我们使用15分钟图，如图6-14所示。
图6-14为英镑／美元的15分钟图，我们利用该图寻找离场形态。当价格迅速地到达我们的第一目标区域1.5985一带时，我们高度关注市场表现。从图6-14中我们可以观察到市场到1.5985一带时受到明显压制，连续在该位置附近出现K线反转形态，短线交易者或较为谨慎的投资者可以在该位置附近（图中所示“离场区域1”）选择平仓；如果投资者在该位置未选择离场而是继续地持有该多单，当第一目标位1.5985一带被向上突破时，我们此时将目标区域调整至第二目标区域并密切关注市场在该位置附近的表现。从图中可以观察到，价格在运行至1.6050一带受到压制并收出上引线较长的十字星，随后价格跌破上升趋势线和15EMA的支撑作用，投资者可以选择在该位置附近（图中所示“离场区域2”）选择获利平仓。如果在第二目标区域仍未选择平仓的投资者应移动止损进行合适的盈利保护，以求在没有风险的情况下博取第三目标区域的利润空间，但当市场明显走弱，多单就应果断离场。在本书后面的章节，我们还会详细介绍平仓的各种方法。
4.两点提醒
通过上述理论和实例的讲解，读者应该对多重时段交易有了初步的了解，最后我们还需要提醒两点：
·多重时段交易方法是科学、有效的分析方法，投资者应该熟练地掌握。然而很多对多重时段交易方法一知半解的投资者无法处理好大级别周期图和小级别周期图的关系，从而导致多空不定、茫然不知所措的局面出现。投资者需要充分理解该分析方法的精髓并不断地学习和应用，当真正地掌握多重时段交易分析方法后，不会出现茫然不知所措的情况，该方法将使交易思路变得清晰，避免随意盲目交易，帮助投资者提高交易能力并享受交易的乐趣。
·通过多重时段交易方法分析判断市场的趋势和交易方向，应该在必要的时候根据市场的变化发展动态调整多空思路，而非一昧地进行多头交易或空头交易。市场是不断变化发展的，当市场环境发生明显的改变、多空思路需要转换的时候，技资者就不能一昧地按照原判断进行交易，动态分析市场的能力是在黄金外汇市场稳定盈利的根本保证之一。