第一节 上升趋势线和下降趋势线

1.拐点与趋势

趋势线是我们经常用到的交易技术，更是趋势交易法的核心内容。要准确地画出趋势线，首先需要了解什么是趋势。

市场运动一般有三个方向——上升趋势、下降趋势和横向震荡，横向震荡又被称为“无趋势”。在交易中我们对趋势有严格的定义，而定义中涉及一个重要的概念——拐点。拐点是指某一蜡烛形态的低（高）点比其左右两边各两根K线的低（高）点都低（高）的点。拐点的定义看似复杂，但我们通过图形就能简单明了地理解。

从图3-1中，我们能够直观地了解拐点的构成。首先，必须有五根蜡烛图才能找到标准的拐点；其次，不需要关注具体的单根K线是阳线还是阴线，只需关注各根K线引线的相对位置。我们用图3-1中左边的低点拐点来举例：只要最中间的这根K线的最低点比其左右各两根K线的最低点来得要低，就是我们标准意义上的“低点拐点”。同样，如图3-1中右边的高点拐点类似，只要最中间的这根K线的最高点比其左右各两根K线的最高点来得要高，就是我们标准意义上的“高点拐点”。

如图3-2所示，通过实例，我们来找一下高点拐点和低点拐点（后文我们简称为高点和低点）。图中用圆圈标示出了高点，用方形标示出了低点。可以看出圆圈标示的K线的高点都比其左右两边两根K线的高点都高，方形标示的K 线低点都比其左右两边两根K线的低点都低。

拐点与趋势的关系极为密切。在给定的时间周期内，每一轮上涨的高点不断创新高、每一轮回调的低点也不断抬高的走势，我们称之为上升趋势，如图3-3所示。

在给定的时间周期内，每一轮下跌的低点不断创新低、每一轮回调的高点也不断降低的走势，我们称之为下降趋势，如图3-4所示。

在给定时间周期内，市场既不是上述的上升趋势也不是下降趋势，而是呈横向运动的整理，我们称之为横向震荡，又称无趋势，如图3-5所示。

趋势包括以上三种——上升趋势、下降趋势和横向震荡。根据趋势的大小和周期，我们又可以将其分为长期趋势、中期趋势和短期趋势。

长期趋势表现为较长时期内的主要趋势，时间周期一般为1-2年甚至更长。图3-6为黄金2009年至2011年6月的周图，可以看出其长期趋势为很好的上升趋势。

长期趋势是由主浪和调整浪构成的，而这些相对来说比较独立的主浪和调整浪又看做是中期趋势，其时间周期一般为2-10周。如图3-7所示，该图仍为黄金周图。我们将其分为6个区域，各个单独的区域就是该时段内的主要趋势，我们称其为中期趋势。从图中可以看出，黄金长期趋势为上升趋势，但其中期走势会出现下降趋势（如图中B、D区域）和横向震荡（如图中F区域）。

同样，中期趋势也是由主浪和调整浪构成，而这些相对来说比较独立的主浪和调整浪又可以看做是短期趋势，其时间周期一般为数天到2周。如图3-8所示，该图为黄金4小时图。我们所标示的三个区域分别为三个短期趋势：A区域为下降趋势，B区域为横向震荡，C区域为上升趋势。

我们所关注的趋势是在特定时间框架内的市场波动，这是投资者必须高度重视的一点。“顺势而为”要求投资者一定要清楚自己的交易属于长线、中线还是短线，只有清楚自己“顺势交易”的周期才有可能真正地做到顺势而为。例如，我们作为日内交易者，当日线图大方向为空头走向（下降趋势）时，在特定的某一天我们仍然可以进行多头交易，因为如果我们通过分析得出该天回调的概率较大，该天的“顺势”应该是顺“向上回调”之势；如果一昧做空，就是短线的逆势交易。

2.趋势线

趋势线就是能够正确反映市场趋势的一条直线，作出的趋势线需要符合两个原则：①能够正确反映市场趋势；②该趋势线能够较好地服务于交易。对于趋势线的画法业内没有统一的规定，不同的交易者画出的趋势线可能会有差别，但只要是正确的画法，整体而言差别不会很大——因为趋势是既定的，趋势线必须正确地反映趋势。一般我们会使用拐点与拐点的连接去画趋势线，但这里也要指出重要的三点：①不是所有的拐点与拐点的连线都是趋势线，有些仅仅是拐点线，对此后文将有介绍；②为了服务于交易，有时候可以不选取拐点而通过K线的实体去画趋势线；③趋势线需要根据行情动态去调整，只有动态调整才能更好地关注到交易机会。

（1）上升趋势线

上升趋势是指在给定的时间周期内，每一轮上涨的高点不断创新高、每一轮回调的低点也不断抬高的走势。正确反映上升趋势的一条直线就是上升趋势线。

图3-9为上升趋势线示意图，A、B、C均为有效拐点并且A为低点，C为回调产生的低点，B为上涨产生的高点。一般来说，当市场价格顺次产生A、B、C三个有效拐点后，如果价格继续向上运行到B点附近或超过B点时，我们就可以将A、C两个有效拐点连接起来，连接这两点而形成的直线就是上升趋势线——上升趋势线形成支撑作用。随着行情的发展，当多头力量极为强劲并将价格急速拉升的时候，市场就可能不会严格地按原上升趋势线运行，即回调低点并没有测试到原趋势就得到支撑并再次展开向上，此时我们需要对上升趋势线进行修正。

如图3-10所示，随着行情的发展，价格上涨到D点处展开了回调，但回调低点E并没有测试到下方原趋势线就展开了继续上涨。当价格上涨至新的高点D点附近或超过D点时，我们就可以连接C、E两个点形成新的上升趋势线，该上升趋势线更加贴近市场，此时我们要更加关注该趋势线的支撑作用并利用其为交易服务。但需要指出的是，原趋势线仍然有支撑作用。这个趋势线调整的过程就是上升趋势线的修正。

需要注意的是，趋势线的修正是有前提条件的，不能过早进行。当价格上涨至新的高点附近或者超过新的高点时，我们才能进行调整修正。如果错误地过早修正就可能曲解趋势，从而对交易产生错误的指导，如图3-11所示。

图3-11为错误的趋势线修正示意图，从图中我们可以看出，D点为上涨过程中的又一新高，其后行情展开回调，当价格回调到上升趋势线附近时我们要关注其表现。上图中价格直接跌破了上升趋势线并在E点处企稳，E点为一有效拐点并且其价格高于前一回调低点——C点。但当价格在E点企稳并再次向上时，由于价格并没有回到原上升趋势线内并到达D点附近，我们不能过早地修正趋势线。实际上由于已经跌破了上升趋势线，此时趋势虽然没有明确的反转，但我们要关注上升趋势线被跌破后的反压作用，如果价格受到该趋势线的反压作用并再次向下跌破E点，趋势就由多头转为了空头。如果错误地修正趋势线就会对趋势产生曲解，无法准确地判断趋势。

在实际的行情中，由于黄金外汇市场是全球交易者交易行为的反映，每个平台报价可能不同以及毛刺等情况使得有效拐点经常无法准确地产生于趋势线上，而是产生于趋势线附近，此时我们对趋势线的画法就需要较为灵活的处理，不要求过于精准，如图3-12所示。

图3-12为黄金小时图，图中有两条上升趋势线，这两条上升趋势线都是正确的。但在交易中，趋势线1为我们提供的帮助更大，其价值也更大。因为该趋势线最贴近市场，能够最及时地反映市场趋势变化。趋势线2是严格连接有效拐点而形成的上升趋势线，但其在反映趋势变化方面要滞后一些。图中A点是有效拐点，严格按趋势线定义通过A点得出的趋势线2相对滞后，而将A点看成一毛刺形态且灵活画出的趋势线1更加贴近市场，对我们的交易帮助更大。正如我们最开始提出的趋势线画法需要符合两点原则所言——趋势线要能够正确反映市场趋势并且该趋势线能够较好地服务于交易，显然趋势线1更加符合这两点原则，但趋势线2较趋势线1而言，更加保守些，一旦跌破，趋势的改变就更加确定。

（2）下降趋势线

下降趋势是指在给定的时间周期内，每一轮下跌的低点不断创新低、每一轮回调的高点也不断降低的走势。正确反映下降趋势的一条直线就是下降趋势线。

图3-13为下降趋势线示意图，A、B、C均为有效拐点并且A为高点，C为回调产生的高点，B为下跌产生的低点。一般来说，当市场价格顺次产生A、B、C三个有效拐点后价格继续向下运行到B点附近或超过B点时，我们就可以将A、C两个有效拐点连接起来，连接这两点而形成的直线就是下降趋势线——下降趋势线形成压制作用。随着行情的发展，当空头力量极为强劲并且价格急速下跌的时候，市场就可能不会严格地按原下降趋势线运行，即回调高点并没有测试到原趋势线就受到压制并再次展开向下，此时我们需要对下降趋势线进行修正。

如图3-14所示，随着行情的发展，价格下跌到D点处展开了回调，但回调高点E并没有测试到上方原趋势线就展开了继续下跌。当价格下跌至新的低点D点附近或超过D点时，我们就可以连接C、E两个点形成新的下降趋势线，该下降趋势线更加贴近市场，此时我们要更加关注该趋势线的压制作用并利用其为交易服务。但需要指出的是，原趋势线仍然有压制作用。这个趋势线调整的过程就是下降趋势线的修正。

在上升趋势线部分，我们还介绍了错误的趋势线修正和趋势线的灵活画法。下降趋势线也同样涉及这两点，这里就不再赘述，读者可以结合上升趋势线部分的知识推导其在下降趋势线中的情况。为了更好地掌握趋势线的合理、正确的画法，读者可以关注我们每天发布在本书的配套网站悦华黄金外汇交易密码www.yuehua567.com上的视频解盘，每个交易日都会有各主要交易品种的正确趋势线画法指导，当然也有本书所涉及的其他知识点的实际运用，这些视频解盘是本书内容的很好的补充。

3.趋势线的应用

趋势线具有重要的参考价值，它很直观地反映了趋势是否保持健康状态。我们经常所说的“顺势而为”一定是离不开趋势线的，趋势线的一个很重要的作用就是帮助我们寻找支撑阻力位。一般的技术指标都是根据价格计算而得，其最大的缺陷就是滞后性；而趋势线往往具有前瞻性，即根据趋势线我们可以提前预判行情可能有机会回调到达的区域。

（1）上升趋势线的支撑作用

一般来说，在上升趋势中，我们只关注多头机会而放弃回调时的空头机会。当上升趋势线保持完好的时候，其具有较好的支撑作用，这为我们关注多头交易机会提供了可操作的重点关注区域。

如图3-15所示，市场保持较好的上升趋势，连接有效拐点A、C形成上升趋势线。当行情创新高到达D点后，市场开始回调。回调过程中我们放弃空头交易机会，根据上升趋势线的支撑作用，此时我们可以提前预判行情可能会回调到区域E并关注在该区域可能的顺势做多的交易机会。如果在区域E出现明显的反转蜡烛形态（如上章我们介绍的十字星、锤子线、向上吞没形态或早晨之星等），我们就可以适当地介入多头并设置止损（关于止损的设置本书后面部分将详细阐述）。

图3-16为白银30分钟图，当行情在C点企稳后上涨至高点B附近时，我们可以连接A、C两点形成一条上升趋势线。行情在创出新高D点并展开向下回调时，我们根据上升趋势线的支撑作用可以大致估计这波回调的目标位可能为E区域。当价格进入E区域并且测试到上升趋势后，我们应高度关注其可能的多头机会。图中价格在测试上升趋势线后受到明显支撑——先是收出十字星，随后一根坚决的大阳线与之前的十字星组成向上吞没形态，此时我们可以凭借上升趋势线的支撑作用和企稳向上的蜡烛形态介入多头并设置止损。

（2）下降趋势线的压制作用

一般来说，在下降趋势中，我们只关注空头机会而放弃回调时的多头机会。当下降趋势线保持完好时，其具有较好的压制作用。这为我们关注空头交易机会提供了可操作的重点关注区域。

如图3-17所示，市场是保持较好的下降趋势，连接有效拐点A、C形成下降趋势线。当行情创新低到达D点后，市场开始回调。回调过程中我们放弃多头交易机会，根据下降趋势线的压制作用，此时我们可以提前预判行情可能会回调到区域E并关注在该区域可能的顺势做空交易机会。如果在区域E出现明显的反转蜡烛形态（如上章我们介绍的十字星、流星线、向下吞没形态或黄昏之星等），我们就可以适当地介入空头并设置止损。

图3-18为澳元／美元30分钟图，当行情从C点下跌至前期低点B附近时，我们可以连接A、C两点形成一条下降趋势线1，当行情在创出新低D点并展开向上回调时，虽然市场一度出现过一根更贴合市场的下降趋势线2并被向上突破，但不能就此下趋势已经反转的结论，技资者要退守到上方的下降趋势线1的位置附近关注可能的空头交易机会。价格在测试压力位后受到明显压制——收出一根坚决的大阴线并与前一阳线组成向下吞没形态，同时又回到了下降趋势线2的下方，此时我们可以介入空头并设置好止损。