四、外汇期权

   在外汇投资中除了期货之外，还有一种更为高级的衍生品，这就是外汇期权。下面我们就简单来认识它。

第44项 什么是期权

    如果说期货是买卖商品或者合约，那么期权就是买卖权利。它是一种具有选择权的合约，赋予了买方在合约期具有买卖外汇资产的权利。要详细了解什么是期权，我们可以来看一个简单的例子。

 应用示例——什么是期权的案例

    李先生最近看中一套标价为50万元的二手房。

    在购买时，李先生陷入了困境，他担心如果现在购买，房价在未来可能会下跌，但是如果现在不购买，又担心未来也可能出现上涨。

    为了避免房价在末来变动，李先生与房主有了如下的约定:

    他交付5万元给房主，以6个月为期限，6个月之后，他有权利选择是否以50万元的价格购买该套房产。

    在这个过程中，这种约定的交易，就被称为期权合约，5 万元就是期权费用。

    6个月后，该套房产的价格上涨为60万元，所以李先生立刻用50万元的价格将其买入，而此时，该投资者手里拥有的是60万元的房产，减去支付的5万元期权费用，他赚了5万元。

    而如果6个月后该套房出现下跌，只值40万元，那么李先生可以选择放弃期权，因此他就损失了5万元的期权费。算下来比当时以50万元购买，损失得更小。

    在上面这个例子中，李先生用5万元获得选择是否购房的权利，这就是期权交易。

    期权的种类，一般可以分为两种，具体如图3-16所示。

图3-16  期权的种类

第45项   外汇期权的交易要点

     外汇期权的交易，需要注意如下的内容。

    （1） 外汇期权合约金额

     外汇期权采用的都是美元标价的方法，在合约金额上采用固定金额，不同的交易所有不同的规定，如在美国费城证券交易所，有如表3-2所示的约定。

表3-2  外汇期权合约金额

     (2)  外汇期权费用

     外汇期权的期权费用采用两种标价方式。具体如下。

     ◆  以协定价格的百分比表示。

    ◆  与协定价格清算的某种货币的其他货币数量来表示。

     在外汇期权中，期权费用受到图3-17所示内容的影响。

图3-17   影响外汇期权费用的囚素

     (3)  外汇期权的交易

     外汇期权同样可以进行杠杆交易，投资者可以利用较少的资金参与更多资金的投资，从而有机会获得更大的收益。

     另外，外汇期权的交易目前主要是在银行进行，如在工商银行，外汇期权合约有如图3-18所示的交易步骤。

  图3-18  工商银行外汇期权投资流程

     (4)  外汇期权的投资门槛与交易方式

     外汇期权的投资交易非常容易，投资门槛非常低，有的时候买卖一份合约的价格还不到1 美元，同时在到合约期时，系统会自动进行清算，无须较大金额的本金。这为更多的人带来投资机会。

     如今的外汇期权合约，可以通过网上银行直接在银行进行投资，实行24小时交易，为不同时间点的买卖提供了方便。

 第46项  外汇期货、期权及外汇保证金的对比

    前面我们比较了外汇保证金与外汇实盘，下面我们就以外汇保证金为基础，来横向比较外汇期货与期权，具体表3-3所示。

表3-3  外汇保证金、外汇期货、外汇期权对比