第一节 主要的菲波纳奇延伸比率运用

主要的菲波纳奇比率一般是在交易分析软件中用得比较多的，在艾略特波浪分析或者是加特力波浪分析中也有广泛使用。即使都是主要的菲波纳奇延伸比率，也不见得在市场中出现的频率一样高，有些延伸比率虽然出现的比率高，但是使用起来意义确实不大，因为它们“框定”的要么行情属于鸡肋走势，要么长期下来违背了交易获利的基本原理。0.382，甚至有些人提出来的0.236延伸比率就属于这类，严格来讲，甚至0.618在日内交易中也要谨慎使用。最佳的日内交易工具不仅要考虑可靠性，而且还要考虑照此长期操作是否违背合理的风险报酬率。综合这两个要求来看，在菲波纳奇延伸比率中，1倍延伸、1.618倍延伸和2.618倍延伸是符合的。日内交易应该以这三个比率为主，然后根据市场和品种的具体特点予以变通和增减。

1.弱延伸比率0.382水平的黄金交易实例

0.382与0.618是最为大众所熟悉的菲波纳奇比率，或者是黄金率，它们不光在回调分析中得到使用，在延伸分析中也得到使用。之前已经介绍了这两个比率在回调分析中的运用，这里介绍一下在延伸分析中的运用，大家了解即可，重点掌握本小节最后三个延伸比率的运用。请看图9-1，金价从A点906处上扬，然后升至B点，回调到C点，然后从C点升至AB段的0.382倍延伸处，金价在此水平位置附近出现了看跌吞没，证实了此处的阻力有效。做多交易者应该谨慎对待这个信号，至少应该减仓。

2.弱延伸比率0.618水平的黄金交易实例

0.618在短线交易中的运用要显著多于0.382，下面我们就来看一些实例吧。第一个实例请看图9-2，金价从953.5附近的A下挫，跌到948附近的B点止跌，然后反弹到950.5附近的C点，之后继续下跌。我们以AB为单位1，以C为起点，进行菲波纳奇延伸分析。金价发展到0.618延伸水平处出现了看涨吞没和十字星的叠加，确认此处的支撑有效，于是我们应该减轻空头仓位，或者了结一切空头仓位。

第二个实例请看图9-3，金价从891.5附近的A点开始上涨，涨到B点后开始调整，调整形成低点C点。我们以AB为单位1，以C为起点，进行菲波纳奇延伸分析，得到菲波纳奇延伸线谱。当金价升至898.5附近时出现了流星形态，长长的上影线确认了此处0.618水平阻力的有效性，于是我们应该谨慎对待手头的多头仓位。

第三个实例请看图9-4，金价从908.5附近的A点开始上涨，涨到913.5附近的B点时开始修正，跌到911.5附近的C点形成早晨之星。我们以C点为起点，以AB为单位1，进行菲波纳奇延伸分析，得到了相应的菲波纳奇延伸线谱。当金价到达61.8时，K线出现了流星形态，于是多头的减仓或退出决定做出了。

第四个实例请看图9-5，金价从896附近的A点开始上涨，涨到B点后开始下跌，最低跌到C点便开始企稳。我们以AB为单位1，以C为起点，进行菲波纳奇延伸分析，得到菲波纳奇延伸线谱后，等到金价自己的运动告诉我们哪一条水平线的阻力有效。最后，金价停留在0.618水平。

第五个实例请看图9-6，金价从A点767.5附近暴跌，到B点有了一次像样的反弹，反弹高点为C。以AB段为单位1，以C点为起点，进行菲波纳奇延伸分析，得到相应的线谱。当金价继续下跌时，我们等待金价在特定的菲波纳奇延伸水平上的表现。最终，金价在0.618水平线处显示获得支撑。于是，空头应该减仓出场，多头可以尝试着微量建仓。

第六个实例请看图9-7，金价从A点744.5附近暴挫至B点736.5附近，然后展开反弹，达到C点。当金价刚从C点下跌时，我们以C点作为起点，以AB段作为单位1，进行菲波纳奇延伸分析。得到延伸线谱之后，等待金价来确认其中唯一有效的支撑水平。最后，金价在0.618水平附近出现了下影线很长的K线，于是确认了此处的支撑有效，空头操作者应该减轻仓位或者是清仓。

3.半强延伸比率1.236水平的黄金交易实例

半强延伸比率主要有两个——1.236和1.382，在艾略特波浪理论中，这两个比率用到的时候也比较多，主要是用来从1浪推断3浪的幅度。我们先来看1.236延伸水平的实例吧。请看第一个实例，如图9-8所示。金价从934附近的A点起涨，升到B点开始第一波的调整，调整到C点之后继续上涨。以AB段为单位1，以C点为起点，进行菲波纳奇延伸分析，得到线谱。接下来，便是等待金价自己告诉你何处是真正的阻力。当金价升到1.236附近的时候，出现了不少上影线K线，确认此处的阻力有效，于是我们应该减仓或者清仓。最终，金价在大幅下跌之后出现了上涨，一直到1.618水平处才开始真正的反转。

第二个实例请看图9-9，金价从906附近的A点下跌，在898.5附近的B点附近止跌回升，反弹到C点附近出现了快速回落。于是，我们在C点处，以AB段为单位1，进行菲波纳奇延伸分析，得到延伸线谱。接着，我们等待金价自己的走势来告诉我们何处是有效的支撑。不久之后，金价跌到1.236水平处立马大幅回升，形成很长的下影线，确认此处的支撑有效，于是空头应该马上减轻仓位。

第三个实例请看图9-10，金价从910附近的A点下跌，跌到B点后短期内展开两次反弹，第二次反弹更高，形成C点。C点形成后，价格逐渐走低。于是，我们在C点处，以AB段为单位1，进行菲波纳奇延伸分析。得到线谱之后，等待市场价格的自行确认。C点之后，价格一路下跌，跌到898附近出现下影线很长的K线，确认此处的支撑有效，此处恰好是菲波纳奇延伸水平1.2360空头交易者应该适当减仓，甚至清仓。关于仓位调整的思路，可以参考凯利公式和帝娜仓位管理模型，详细内容参考本书最后一课和《外汇短线交易的24堂精品课：面向高级交易者》的专门章节，这里就不再赘述。

第四个实例请看图9-11，金价从738.50附近的高位下跌，跌势中走出下降N字，趋势性质良好。跌到B点处出现了反弹，反弹高点见C。之后，金价转而有下跌的迹象（在这类情况中，一般见到向上分形就可以进行向下的菲波纳奇延伸分析了）。于是我们在C点处，以AB段为单位1，进行菲波纳奇延伸分析。得到线谱后，我们等待金价的自行确认，让金价过滤出真正的支撑。金价跌到1倍延伸处有显著的支撑迹象，出现了早晨之星。见到这个迹象，空头就应该减仓了，甚至清仓。最终，金价是在1.236倍延伸处出现的反转。

4.半强延伸比率1.382水平的黄金交易实例

1.382比1.236更为常见，也更为菲波纳奇交易者所熟悉，两者靠得很近，日内交易者有时候可能会发现价格同时在两者附近出现反转。一般而言，选择1.382即可。下面，我们来看一些1.382处反转的实例。

第一个实例请看图9-12，金价从944.50附近的A点跳空下跌到B点，然后迅速反弹到C点，之后显露下降趋势恢复之象。于是，我们以C点为起点，以AB段为单位1，进行菲波纳奇延伸分析，得到菲波纳奇延伸线谱。线谱得到之后，我们等待金价自己确认有效的支撑位置。如图9-12所示，金价恢复下降趋势之后，大幅下挫，跌到1.382附近出现了看涨孕十字星，确认了此处的支撑有效。

第二个实例请看图9-13，金价从910附近的A点开始上涨，涨到921.5附近的B点开始调整，B点处恰好是变异黄昏之星组合。调整到C处，一根大阳线拉起来。我们以AB段为单位1，以C点为起点，进行菲波纳奇延伸分析，得到菲波纳奇延伸线谱。此后，金价在1.382水平出现了流星形态，确认了此处的阻力有效，于是多头应该在此处了结部分或者全部头寸。

第三个实例请看图9-14，金价从745.5附近的A点开始下跌，跌到B点出现了微帽的反弹，形成高点C，然后拉出一根阴线，此时我们以AB段为单位1，以C点作为菲波纳奇延伸分析的起点，得到菲波纳奇延伸线谱。金价跌到1.236处就有表现，最终跌到1.382才反转。像这样的例子比较多，日内交易比较棘手的情况就在这里。

第四个实例请看图9-15，金价从697.5附近的A点起涨，然后在B点回落调整，C点形成锤头之后，开始显露出趋势恢复之象。以AB段为单位1，以C点作为0点进行菲波纳奇延伸分析，得到延伸线谱。金价最终在1.382水平附近出现了看跌吞没形态，确认此阻力有效。当然，这个过程中1.236也起到一定的阻力作用。

第五个实例请看图9-16，这是国际现货黄金价格5分钟走势图。金价从730.5附近上涨，到734.5附近B点回落，C点形成早晨之星。以AB段为单位1，以C点为0水平，进行菲波纳奇延伸分析，得到菲波纳奇延伸线谱。此后，金价的发展在1.382处形成双顶最终反转。当然，金价发展过程中，1倍延伸也发挥了显著的阻力作用。由此也展现了整个菲波纳奇延伸比率的功效。

第六个实例请看图9-17，金价从719附近上涨，到B点出现乌云盖顶，进而下挫，下跌到C点处开始反转上涨。在上涨势头刚显露的时候，或者说向下分形的时候，我们以C点为起点，AB段为单位1，进行菲波纳奇延伸分析。得到线谱后，静待价格自己的发展和验证。此后，金价上扬到1.382水平位置附近出现了看跌孕十字，进而确认了此处的阻力有效。

5.强延伸比率1.000水平的黄金交易实例

1倍比率受到了市场和交易大师们的一致善待，有很多人在或明或暗地利用这一比率进行交易，国内外都有，他们从来不会声明这只是众多菲波纳奇比率中的一个，他们一般将其改头换面之后作为“新理论”和“新发现”使用。下面，我们来看一些具体的实例。第一个实例请看图9-18，金价从938.5附近的A点开始上涨，涨到944附近的B点，然后出现较大幅度的修正走势。跌到940附近的C点，缓慢筑底之后，有上涨态势。于是，我们在C点以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析，得到菲波纳奇延伸线谱。等待金价上升到一个显著的阻力位时进行多头减仓或者是多头建仓的操作。此后汇价两度在1倍延伸处止步，证明了此处的阻力存在，证明了1倍延伸处的阻力有效，于是计划中的操作展开了。

第二个实例请看图9-19，金价从941.5附近的A点上涨，涨到950附近的B点开始进入调整。B点出现的黄昏之星是调整开始的标志，此后金价一路下跌，直到在C点出现了早晨之星的调整结束标志。于是，我们在C点处，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析，得到线谱。此后，金价一路上扬到1倍水平处，出现了看跌吞没叠加形态，于是确认了此处的阻力有效。

第三个实例请看图9-20，金价从935附近的A点开始上涨，涨到B点之后出现了回调。调整到C点出现了看涨母子，于是我们在C点处以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析。此后金价上升到1倍延伸处，出现了流星线，由此确认了此处的阻力有效。于是，空头交易者应该逢高减仓，甚至清仓。

第四个实例请看图9-21，金价从905附近的A点处开始上涨，涨到B点就开始调整，调整到C点后有恢复上涨趋势的迹象。我们以C点作为起点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析，得到菲波纳奇线谱，当金价涨到1倍延伸水平处时出现了流星形态，于是确认了此处的阻力有效。

第五个实例请看图9-22，金价从926.5附近的A点开始下跌，跌到B点处获得支撑，反弹到C点处。C点处出现了黄昏之星，于是我们以C点为起点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析，得到菲波纳奇线谱。当金价跌到910附近的1倍延伸水平处时出现了早晨之星形态，确认了此处的支撑有效，于是空头应该减仓或者清仓。

第六个实例请看图9-23，金价从904附近的A点开始上涨，涨到B点之后出现了修正，修正到909.5附近的C点时出现了回升走势，于是我们以C点为起点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析。得到菲波纳奇延伸线谱之后，金价升至922附近时出现了流星形态叠加看跌母子形态，此处恰好是1倍延伸水平。流星形态的出现确认了此处的阻力有效，于是交易者应该减轻多头仓位，空头交易者则应该等待进一步的信号正式进场操作。

第七个实例请看图9-24，金价从734附近的A点上涨到740附近的B点，之后出现了深幅回调，下跌到736附近的C点形成刺透形态。于是，我们在C点以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析，得到延伸线谱。之后，金价上涨到1倍延伸水平处，金价在此水平附近出现了流星形态，确认了此水平的阻力有效。

第八个实例请看图9-25，金价从751.5附近的A点开始上涨，涨到771.5附近的B点，然后进行修正。最终在C点附近出现了拉升性的阳线，于是我们在C点以AB为单位长度1进行菲波纳奇延伸分析，得到线谱。金价升至1倍延伸处时出现了乌云盖顶形态，确认了此处的阻力有效。实际交易中的走势比较复杂，有时候在达到真正的转折位置之前就会出现途中的大幅修正，而这些修正也往往与附近的菲波纳奇水平有关。

第九个实例请看图9-26，金价从750.5附近的A点下跌，跌到740附近的B点之后出现了反弹，高点出现在743.5附近的C点，在C点附近金价形成黄昏之星。于是，我们在C点以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析，得到线谱。当金价跌到1倍延伸水平处时出现了锤头，确认此处的支撑有效。

第十个实例请看图9-27，金价从712.5附近的A点上涨，涨到735附近的B点出现了流星线，稍后出现了变异的黄昏之星。金价稍微下跌，就在C点附近出现了锤头形态。于是，我们在C点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析。得到菲波纳奇延伸线谱之后，等待金价触及某个水平之后出现信号。最终金价上涨到1倍延伸水平处出现了黄昏之星，稍后的小双顶则进一步证明了此处的阻力有效。

6.强延伸比率1.618水平的黄金交易实例

1.618是最为典型的菲波纳奇比率，或者说是最为典型的黄金率。对于接触艾略特波浪理论不多的人而言，1.618比率被认为是波浪理论的代表比率之一。就实际运用而言，1.618延伸比率确实是一个非常重要的比率，原因有三个：第一，1.618有效的频率确实比较高；第二，1.618作为盈利目标非常符合风险报酬率的要求，不像0.382等比率，长期下来铁定是亏损；第三，1.618比率离任何重要的菲波纳奇延伸比率都有一定的距离，不存在可替代性和重叠。

下面我们就来看一些具体的实例吧，第一个实例请看图9-28，金价从946附近的A点开始下跌，跌势中多空双方斗争激烈，从众多的长影线就知道买卖双方的斗争力度有多强烈。跌到B点附近，金价反弹到C点，C点留下长长的上影线。于是我们在C点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析，得到线谱。此后，等待金价自己告诉何处的支撑有效。金价缓慢跌到942.5处，出现了流星和变异的早晨之星，确认了此处的支撑有效。

第二个实例请看图9-29，金价从732附近的A点开始上涨，不久就在736附近的B点步入调整，调整到733附近的C点开始出现看涨吞没，于是我们在C点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析。之后，金价在1.618附近形成显著的乌云盖顶形态，确认了此处阻力有效。

第三个实例请看图9-30，金价从946附近的A点开始下跌，这个下跌位置由流星叠加黄昏之星标识出来。金价跌到941附近的B点，B点出现了长下影线和早晨之星，金价随即反弹到944附近的C点，不久向下恢复跌势。我们在C点，以AB为单位1做菲波纳奇延伸线。得到线谱之后，金价继续下跌，在1.236水平附近有微幅反弹，此后一直到1.618才真的止步。

第四个实例请看图9-31，金价从945附近的A点下跌，一直到出现了小实体K线和长下影线的B点才反弹，反弹到C点，出现了看跌母子，价格没有很快下跌，而是在942附近出现了长时间的横盘。我们在C点，以AB为单位1进行菲波纳奇延伸分析。得到菲波纳奇延伸线谱之后，等价价格的表现。金价在1.382和1.618处都受到了支撑，但真正起作用的是1.618倍延伸。

第五个实例请看图9-32，金价从921.5附近的A点开始下跌，跌至902附近的B点出现倒锤头反弹，反弹到C点出现看跌母子，于是我们在C点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析。此后，金价从C点一路狂跌，一直跌到1.618水平才出现了四根下影线极其长的K线，同时叠加变异的早晨之星，这些K线形态确认了此处的支撑有效，这又是一例1.618延伸水平有效的实例。这样的实例，在金价走势中很多，当然在其他主要的金融产品中也很多，只要大家把包括1.618在内的三个关键延伸水平搞好了，自然就能获得对市场走势的深刻洞见，加上恰当的仓位管理，盈利也不是什么太难的事情。

第六个实例请看图9-33，金价从736.5附近一路上涨，涨到B点出现了黄昏之星，开始回落，回落到C点出现早晨之星。于是我们在C点，以AB为单位长度1进行菲波纳奇延伸分析，得到菲波纳奇线谱。此后，金价一路上涨，直到1.618水平附近出现明显的流星形态，确认此处的阻力有效。

第七个实例请看图9-34，金价从A点附近的723.55上涨，一直到B点出现回落，跌至C处出现流星形态。于是以C点为起点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析。得到线谱之后，等待价格自己的表现。不久之后，金价涨到1.618附近出现了流星形态叠加黄昏之星，后来又形成小双顶，这些形态叠加起来都表明了1.618处的阻力有效。

第八个实例请看图9-35，金价从738.5附近的A点开始下跌，跌到B点出现了早晨之星，金价反弹到C点附近出现了看跌母子和流星以及吊颈等看跌K线。于是，我们以C点为起点，将AB段作为单位1进行菲波纳奇延伸分析，得到线谱之后，等待金价自己的表现。不久之后，金价分别在1.382和1.618处获得显著的支撑，两个延伸水平的效力可想一般。

第九个实例请看图弘扬，金价从739.5附近的A点一路下跌，跌至723.5附近的B点出现了支撑。之后，金价跌跌撞撞地上涨，涨到C点出现了十字星叠加黄昏之星，于是我们在C点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析。此后，金价在1.618附近显示出强支撑，确认了该水平的支撑有效。

第十个实例请看图9-37，金价从1128.40附近一路下跌，跌到B点出现支撑，然后反弹到C点处出现黄昏之星。于是，我们以C点为起点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析。此后，金价在1.618水平显出获得很强的支撑，可见1.618水平位置的重要意义。

7.强延伸比率2.618水平的黄金交易实例

就短线交易而言，能用到2.618说明你把握行情的功力非常之高。如果你能很好地控制止损幅度，同时能够恰当地运用2.618这个比率，那么你的交易一定会做得很顺利。

下面，我们就来看金价在1.618延伸水平处的表现。请看第一个实例，如图9-38所示，金价从942附近的A点一路上涨，到B点处出现了看跌吞没。不久之后，金价微幅下跌，跌到C点开始构筑圆形底部。于是，我们以C点为起点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析。不久之后，金价升至2.618水平出现了看跌吞没和较大幅度的回调。此例中，金价在上涨过程中还一度显示1倍延伸和1.618倍延伸的阻力作用。

第二个实例请看图9-39，金价从741.5附近的A点一路下跌，跌到B点出现了看涨母子（这是一种弱反转形态，其后的金价反转可能性比看涨吞没更小），金价小幅反弹到C点，出现了看跌母子，于是我们以C点为起点，以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析。得到延伸分析线谱之后，等待金价的发展。虽然在1.618处金价收出了很长的下影线，但是此后的大实体阴线表明此处并非真正的支撑（关于提醒信号和确认信号的区分可以参考《黄金高胜算交易》一书的讲解）。最终，金价在2.618附近出现了真正的反转。

第三个实例请看图9-40，金价从741附近的A点下跌，跌到B点出现了看涨吞没，金价反弹到C点，然后出现了看跌吞没，于是我们在C点以AB段为单位1进行菲波纳奇延伸分析，最终金价是在2.618附近出现了真正意义上的转折。