第四节 波幅分析和目标设定

“波幅分析”指的是统计价格波动的平均幅度和幅度的众数值等，其价值在于可以据此制定合理的止损目标和盈利兑现目标。比如，如果你进行以日为单位的中线交易，那么你就要避免日内价格“噪声”，也就是非趋势行为使得你停损出场，为此你就必须知道日内价格波动的通常幅度是多少。如果市场的波动标准差不大，而你又知道市场的平均波动幅度，那么你就可以将停损放在比这个波动幅度稍大的价位，这样就能保证你顺着趋势前进，同时避免被噪声波动所击中。

上面讲的是波幅分析对于止损目标设定的实际价值，那么波幅分析对于盈利兑现的意义又是什么呢？假如我们从事黄金日内交易，同时知道黄金日内的绝大多数波动幅度在1.5%左右，而市场现在已经达到并且超过了这个幅度，那么我们就应该及时兑现盈利，因为市场反转的概率非常大。

总而言之，我们设置停损时要利用同等或者低一个时间级别的波幅分析，设置利润目标时要利用同等或者高一个时间级别的波幅分析。图6-25至图6-30是根据历史数据统计得到的国际黄金现货和上海黄金现货的月、周、日波幅分析。

通过上面的统计数据，我们可以知道1996-2006年10年中金价的平均日波动率为1.58%，交易者在黄金期货交易中设置止损位时，可以根据金价的历史波动特点，将止鼠位或者止损位设置在日波动幅度上限附近。例如，如果日内金价涨幅达到1.6%，那么短线交易的投资者可以考虑在涨幅达到1.5%附近时将手中的头寸获利了结。中长线投资者则可结合预设的风险盈利比及所投入资金的比例来设定止损位。初入期货交易市场的投资者可以将30%左右的资金投入市场，将盈亏比设定为3：1，当损失达到预期盈利的30%时止损出场。

此外，黄金更适合中长线投资，在设置止损的时候有这样的技巧；盘整时应该适当缩小止损比例，而单边行情时则可适当放大。

对于持仓隔夜的交易者，在设置止损时，应该将计划止损同突发止损结合起来。突发性止损对投资者的心理考验极大，需要很强的自控能力来应对市场不利变化所带来的心理冲击，做出理智的止损决策。

尤其需要注意的是，很多交易者在止损后为了尽快赚回亏损的资金，往往选择仓促入市博取逆势行情带来的收益，这样操作的结果往往会导致更大的损失，是黄金期货交易中应该尽量杜绝的，因为交易者在逆势操作中所承受的风险远大于预期收益。

那么如何随时更新这些平均波幅数据呢？可以利用Excel或者利用技术指标ATR（中文名称是平均真实波幅），其参数代表你需要统计的滚动时间段数，比如23就代表23个相邻时间段的平均波帽。通常该指标的默认参数是14，用在日线图上就是14天的平均真实波帽，用在小时图上就是14个小时的平均真实波幅。图6-31就是该指标叠加在黄金期货走势图上的情形。