第一节 根据 K 线形态结构选择卖点
在滚动交易系统出场要领中，首先要讲解的是K线形态结构卖出定式。在讲解之前，首先请各位牢牢记住：不管你做什么技术分析，也不管你用什么工具来做技术分析，首先要考虑的是空间位置的高低，其次是趋势运行的方向，接下来才是价位问题和量能问题。关于空间位置，前边我们已经做过详细的讲解。在滚动交易系统里，所有的空间位置都可以分为相对的和绝对的两大类。相对的空间位置可以选择某一个时间段的最低点作为观察基准，而绝对的空间位置则是以历史上的最低点作为观察基准。这两种观察方法各有利弊，各位可以根据自己资金规模的大小选择合适的观察基准。在本书中，我们不做统一的规定。
在这一节里，我们讲解如何运用K线形态结构来选择卖点，同样也是结合空间位置高低和趋势运行方向来考量的。同样一种K线结构，出现在不同的空间位置，它的技术含义和市场意义是不同的。大家首先要明白这一点。其次，我们采用最直白的方式来讲解，以便易于理解，易于掌握。前边我们已经介绍过K线形态结构的基本类型，大家可以比照学习。
一、必须坚决卖出的K线形态结构
（一）凡是在空间位置高位出现的高开低走大阴线，不问缘由，坚决卖出。
前边已经讲过，空间位置高位分为绝对高位和相对高位。不管是哪一种类型的空间位置高位，都是风险积聚了较多的地方，需要谨慎对待。在空间位置高位出现高开（分为普通高开、强势高开和极限高开），本身说明多头出场的时候很威猛、很强劲。但是，开盘之后的走势却是向下走的，这样的走势和开盘的架势就很冲撞了、很唐突了、很叫人费解了。既然能够高开，就说明多头还是有能力做高股价的。有能力做高却被空头压着打，一路下行，一路低走，什么意思呢？很显然，这里的高开就有猫腻，是虚假的，带有欺骗性的。在空间位置高位出现高开，不管是什么性质的高开，只要不能保持攻击性拉升，都可以认定是背后有诈，手段歹毒，心思险恶。所以，在空间位置高位，如果发现做盘资金高开低走，我们的第一反应是：快快撤退，小心中招。如果高开低走一路下跌，在分时图上出现瀑布波，狂泻不止，那就更应该立即停止滚动操作，逢高点坚决卖出，不问缘由，绝不犹豫。
总结一下，凡是在空间位置高位出现高开低走，最终收出大阴线，要坚决卖出。在实战中，是不是收出大阴线需要等到收盘之后才知道。但是我们不可能等到临近收盘才卖出。因此，在操作上，只要是出现处于空间位置高位的高开，都要注意控制风险：如果是小幅度高开，也就是普通高开，可以谨慎观望一下，等到开盘后查明早盘走势的性质再动手。如果是大幅度高开，也就是强势高开，开盘后只要不能继续向上攻击，就立即开始减仓，如果盘中连像样的反攻都没有，那么立即逢高点坚决卖出。如果是极限高开，也就是以涨停价或者接近涨停价开盘，那就不必由于，直接在集合竞价时间段开始卖出，开盘之后如果不能强势封涨停，继续坚决卖出。这是铁的操盘纪律，不要犹豫。每一位交易员都要养成这样的操作习惯，凡是极限高开，先卖掉一部分再说。这叫保存盈利，规避风险。作为职业投资者，要做的事就是时时刻刻把风险放在第一位，见机而作，择机而动，而不是见猎心喜，以为还将大涨特涨，以为暴富的机会就在眼前。职业投资者不应该有这样的心态。参见图例072所示，图上箭头所指的K线，当天以涨停价开盘，我们的第一反应是集合竞价阶段立即卖出一部分筹码。开盘后不能继续涨停，继续卖出，能卖掉的全卖了，只要下档有接盘，就全力卖！
图例072高开低走大阴线坚决卖出示意图
（二）凡是因为消息刺激而出现的高开低走大阴线，不问缘由，坚决卖出。
利好出尽是利空。因为消息刺激而出现的高开低走，走势本身已经说明了问题。因此，但凡遇到因为什么利好消息刺激而出现的高开低走，都预示着风险将至，前景不妙。假如碰巧你手上有这个股的话，如果是以涨停价开盘，不要犹豫，集合竞价就卖出。为什么呢？我们知道，股市总是向前看的，人们关心的是那些还没有发生的事，而不是已经发生的事。所谓的利好消息，既然已经公开发布了，就已经成为了过去。那些先知先觉的做盘资金，可能早已经在利好消息公布之前潜伏了，一旦消息公开，引起大众资金注意，他们就会反向操作，把利好消息发布之时当成最佳的出逃契机。这样的例子不胜枚举，在这里就不多说了。
图例073因消息刺激而出现高开低走大阴线坚决卖出示意图
（三）凡是在空间位置高位出现的天量大阳线，不问缘由，坚决卖出。
在空间位置的高位出现天量大阳线并不是好事情，而是即将转势的征兆。参见图例074所示，股价经过长时间的大幅度拉升之后，在空间位置高位，成交量由原来的均衡量演变成为大幅度放量，之后演变成为暴量或者天量。这样的走势说明筹码开始出现了松动，做盘资金开始利用对倒手段做大成交量，吸引跟风盘，达到借机兑现盈利的目的。因此，凡是在空间位置高位出现天量大阳线，都预示着做盘资金开始赶顶，原先的上升趋势即将结束，下跌将在不远处出现。因此，此时我们的策略是寻找高点坚决卖出。
图例074空间位置高位出现天量大阳线示意图
（四）凡是在空间位置高位出现的纺锤线，不管阴阳，不问缘由，坚决卖出。
在空间位置高位出现纺锤线，说明做盘资金拉升的意愿开始动摇，此时股价即使还没出现下跌，但是下跌已经是不可避免的事情。参见图例075所示，在连续的拉升之后，短期内涨幅已经巨大，巨大的获利盘随时都会蜂拥而出。因此，这个时候属于十分危险的时刻。纺锤线的出现，给市场一种明显的信号：做盘资金开始琢磨如何兑现盈利了。这种信号告诉全市场，接下来下跌是不可避免的。那么此时你还犹豫什么呢？因此，凡是在空间位置的高位，一旦出现巨量纺锤线，我们的策略是坚决卖出，绝不犹豫。如果纺锤线是高开低走的图形，上下影线都很长，那就说明抛压已经十分沉重，虽然多头极力向上攻击，最终还是被强大的卖盘打压下来，收出了很长的上影线。如果上影线还带有巨大的成交量，那就更危险了。这些巨大的成交量将成为后市拉升的重要阻力，使多头产生畏难情绪。至于很长的下影线，如果很长但不带量，那就说明空头只是测试下档的承接能力，当天还没有大规模出逃。如果下影线很长，而且在接近当天的最低点位置附近释放出巨大的成交量，那就很危险了。这根很长的下影线具有极大的欺骗性，蒙骗那些不明真相的投资者。假如纺锤线是向上跳空高开高走的图形，不要认为这是向上突破，因为在空间位置高位出现纺锤线，就算实体部分是阳线，也还是拉升意愿开始动摇的征兆。为什么这么说呢？因为，如果拉升的动能充足、拉升的意愿强烈，那么就不会出现很长的、带量的长上影线。这是问题的关键。我们在分析的时候，要抓住这个关键点，彻底弄清隐藏在K线背后的做盘真相。总而言之，凡是在空间位置高位出现纺锤线，不管阴阳，都不需要追问理由，坚决卖出就是了。
图例075空间位置高位出现纺锤线示意图
（五）凡是在空间位置高位出现的长十字线，不问缘由，坚决卖出。
凡是在空间位置高位出现长十字线，都需要及时卖出，不需要有任何犹豫。参见图例076所示，当股价经过大幅度的拉升之后，不管开盘的形式是什么，高开也好，低开也罢，或者平开，总而言之，只要在空间位置高位出现上窜下跳的走势，都不是好现象。向上猛拉、向下猛打，宽幅震荡的目的，就是为了兑现盈利。最终以开盘价或者接近开盘价的价位收盘，在图形上出现长十字线。此时我们的对策就是赶紧卖出，保住胜利果实。为什么呢？因为做盘资金此时已经没有做高股价的意愿，而是利用宽幅震荡兑现盈利。他们都不愿意继续拉升了，那你还犹豫什么呢？趁太阳还没下山，赶紧回家吧。别等天黑了才想起来要回去。
图例076高位出现长十字线坚决卖出示意图
（六）凡是在空间高位出现的吊颈线，不问缘由，坚决卖出。
凡是在空间位置的高位出现吊颈线，都需要坚决卖出，绝不允许有任何犹豫。高位吊颈线是多头气数已尽的信号，它表明空头势力已经十分强大，虽然此时多头竭尽全力抗争，也仅仅挽回一点点颜面，没有办法取得决定性优势。直到收盘时才勉强收出红盘，更说明多头已经耗尽了所有的精气神，此时离大去之期已经不远。因此，在多头将死之际，你还恋恋不舍干什么呢？我们要做的就是赶紧撤离危险之地，确保自己的账户不受损失。参见图例077所示，图上箭头所指的位置，多头已经处于弥留之际，大跌就在眼前，赶紧跑吧。
图例077空间位置高位出现吊颈线坚决卖出示意图
（七）凡是在空间位置高位出现的射击线，不问缘由，坚决卖出。
射击线也叫靶型线，出现在空间位置的高位，是典型的见顶信号，可信程度很高。股价经过大幅度的拉升之后，一旦出现射击线，即使是在阶段性的高点，股价下跌的概率也很大。因此，凡是在空间位置高位出现射击线，我们要做的就是尽快撤离。如果射击线的长上影线部分含有巨大的成交量，也就是当天分时图上的高位释放出巨量，那就更加危险了。这些巨大的成交量会对后市的拉升构成压力，会让多头产生严重的畏难情绪。实际上，多头当天虽然奋力抗击，无奈空头势力已经十分强大，活生生将多头绞杀了，所以才出现如同刑场上的靶具那般靶型线，又因为空头将多头活生生射杀了，所以又称为射击线。请各位牢牢记住，射击线是多头惨死的特征，此时我们要做的就是快速撤离，保住小命。参见图例078所示，当股价经过一天的运行之后，最终以射击线报收，这是十分危险的信号。这时候我们要立即停止所有买进行为，要赶在收盘之前全力卖出，能卖的都卖掉，别心存幻想。或许有人会问，万一卖出了怎么办呢？不要狐疑，不要狼顾。当危险的信号出现时，我们要想到如何保本，如何规避风险，而不是万一少赚了怎么办。即使卖掉之后股价又涨了，也不要在乎，不要可惜，不要叹息。我们的做法就是：在危险信号到来的时候，即使卖错了也要卖，坚决卖出。对于可能到来的风险，宁可信其有，不可信其无。小心驶得万年船，但是一旦翻船落水，就可能连小命都丢了。所以，当空间位置高位出现射击线的时候，要坚决卖出，绝不犹豫。
图例078空间位置高位出现射击线坚决卖出示意图
（八）凡是在空间位置高位出现的覆盖线，不问缘由，坚决卖出。
凡是在空间位置的高位出现覆盖线，都是危险的信号。这时候需要特别小心。参见图例079所示，这是弱势市场里的相对高位，但同样也是危险的位置。股价高开低走，开盘之后虽然略有上攻，无奈被强大的卖盘打了下来。最终空头将前边的大阳线吞掉了一大半，这是空头逞能的特征。此时我们要做的就是赶紧逢高卖出，降低仓位，规避风险。观察图例079可以发现，覆盖线虽然很凶，但是并没有获得全胜，说明多头并没有完败。因此，后市还存在反复争夺的可能。因此，在操作策略上，我们要不断降低仓位，同时停止买进新的滚动仓，以防止随后出现向下跳空，出现亏损。很多人没有注意这个细节，结果滚到臭水沟里去了。
图例079空间位置高位出现覆盖线示意图
（九）凡是在空间位置高位出现的包容线，不问缘由，坚决卖出。
空间位置高位出现包容线是经典的卖出信号，只要见到这样的图形，不需要追问为什么，只管卖出就是。参见图例080所示。包容线是空头占据绝对上风的象征，它说明此时多头连招架之功都没有，更别说还手了。面对如此嚣张的空头，我们要做的就是赶紧躲起来，以免成为受害者。观察图例080的走势可以看到，图上箭头所指位置是经典的包容线，自从出现之后，股价一泻千里，跌个没完没了。如果来不及出局，那就亏大了。
图例080空间位置高位出现包容线坚决卖出示意图
（十）凡是在空间位置高位出现的孕出线，不问缘由，坚决卖出。
空间位置高位出现孕出线，属于经典的卖出信号。参见图例081所示，在空间位置的相对高位出现孕出线，表明多头已经处于疲惫状态之中，已经无心做多，所以出现低开低走，以小型K线的形式出现在前一天大型K线的肚子里。这种疲软的走势很明显地告诉人们，该休息了，不要再期盼什么了。因此，此时我们要做的就是赶快卖掉，不要参与后边的调整。就算是短期的调整，也不要参与，以免浪费时间。在这里需要特别说明一下，不少投资者在学习和使用滚动交易系统的时候，往往会犯这样的错误：一看见股价低开就满心欢喜，以为又可以捡到便宜货了。殊不知这样的想法是十分错误的。前边我们已经讲过，滚动交易系统建立在趋势十分明确的走势之上，只有趋势明朗的时候才滚动。孕出线属于走势疲软、趋势不明的整理图形，因此，此时并不适合继续买进。杰西·利弗摩尔说：耐心等待市场真正完美的趋势，不要做预测性介入；耐心、把握时机是获得成功的诀窍。赚大钱要靠静静地等待，而不是靠预测和想法。我们需要做的只是观察市场，看看市场正在告诉我们什么，并对此做出反应。答案就在市场本身，我们要无条件地顺从和尊重市场。滚动交易系统也是一样，我们只是在市场趋势十分明确的时候才考虑滚动操作，一旦市场趋势出现了问题，哪怕是小小的问题，都要百倍警惕，而不要有任何幻想。否则，将会被市场吞噬，甚至倾家荡产，死无葬身之地。这就是市场，市场就这么残酷。图例081一根小小的孕出线，很多人可能很不以为然，或者心存幻想，不肯止盈，结果是什么呢？看看后边的走势，我不想再解释了。
图例081 空间位置高位出现孕出线坚决卖出示意图
二、必须中止滚动的K线形态结构
（一）空间位置高位低开高走的K线形态结构
在空间位置高位，不管是绝对高位还是相对高位，如果出现低开高走的K线形态结构，也就是出现低开高走的小阳线、中阳线或者大阳线，此时都应当中止滚动。意识是说，这时候要提防下一个交易日出现无法卖出的情形。为什么呢？我们知道，凡是在空间位置的高位，出现低开高走的K线形态结构，都是做盘资金刻意诱多、趁机兑现盈利的特有图形。这时候，我们不要因为股价低开而买进滚动仓，而是要立即停止买进新的筹码。因为我们目前的交易制度不具备T+0交易功能，当天买进的筹码，至少要等到下一个交易日才能卖出，也就是T+1的交易制度。如果下一个交易日出现大幅度的跳空低开，直接低走不回头，那么今天买进的筹码明天就会成为牺牲品。虽然不能确定第二天一定会低开低走没机会出逃，但是这种不确定性风险还是尽可能规避为好。因此，在操作上我们就要预见到这种可能出现的风险，提前做好防范措施。最有效的防范措施就是中止滚动，所谓中止滚动，是说等下一个交易日走势明朗之后，再决定是不是继续滚动操作。如果趋势朝着对多头有利的方向发展，那时我们再进场滚动套利。如果趋势发生变异甚至逆转，那么我们就能够有效地防范风险。要知道，在这个市场上，我们的本金很有限，如果不加以保护，很快就会亏光了。不要老是想着赚快钱、多赚钱，而是首先考虑会不会有风险、风险到底有多大、如何有效地规避风险。对于一些难以预料、无法控制的风险，不要抱有侥幸心理，宁可信其有，不可信其无。在风险防范领域，墨菲法则往往最为灵验。你越是以为这么小的概率绝不会发生在自己头上的，就越有可能发生在你的头上。这叫做风险也挑人、专门欺负你。所以，不怕一万，就怕万一。你成功操作一万次，也可能因为一次操作失误导致前功尽弃。所谓功亏一篑，不可不谨慎啊。所以，在空间位置的高位，一旦出现低开高走的图形，我们要做的是逢高减仓，降低仓位，以防万一，而不是因为低开出现低价而大量买进。这方面的教训很多，请各位不要麻痹大意，以免造成赚了小钱、亏了老本的尴尬局面。参见图例082所示，大家仔细观察就明白了。
图例082 空间位置高位低开高走中止滚动示意图
（二）空间位置高位低开低走的K线形态结构
空间位置高位出现低开低走的K线形态结构，参见图例083所示，也需要中止滚动。为什么呢？因为此时低开低走，表明多头的攻击意愿出现了问题。也就是说，做盘资金拉升的意愿出现了动摇，后续的走势难以预料，为了谨慎起见，就需要暂时停止滚动，而且在盘中寻找高点分批减仓，确保本金安全，同时保存盈利。至于中止滚动的理由，可以参见上边关于空间位置高位低开高走K线形态结构的相关说明，在此就不再重复了。
图例083 空间位置高位低开低走中止滚动示意图