第十一章 期货实战，得心应手

期货的英文为"Futures" ，由"未来"一词演化而来。其含义是: 交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为"期货" 。

最初的期货交易是从现货远期交易发展而来的。早期的现货远期交易是双方口头承诺在未来某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1571 年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所一一皇家交易所。

为了适应商品经济的不断发展，改进运输与储存条件，为会员提供交易信息， 1848 年， 82 位商人发起组织了芝加哥期货交易所( CBOT)。1851 年，芝加哥期货交易所引进了远期合同。1865 年，芝加哥谷物交易所推出了一种被称为"期货合约"的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。这种标准化合约允许转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货交易市场形成了，期货交易也成为投资者的一种投资理财工具。1882 年，期货交易所允许以对冲方式免除履约责任，增加了期货交易的流动性。

中国期货市场产生的背景是粮食流通体制改革。随着国家取消农产品的统购统销政策，放开大多数农产品价格，市场对农产品生产、流通和消费的调节作用越来越大，农产品价格的大起大落和现货价格的不公开以及失真现象、农业生产的忽上忽下和粮食企业缺乏保值机制等问题，引起了领导和学者的关注。

能不能建立一种机制，既可以提供指导未来生产经营活动的价格信号，又可以防范价格波动造成市场风险，这一问题成为大家关注的重点。

1988 年2 月，国务院领导指示有关部门研究国外的期货市场制度，以解决国内农产品价格波动问题。1988 年3 月，七届人大一次会议《政府工作报告》提出:积极发展各类批发贸易市场，探索期货交易。从此拉开了中国期货市场研究和建设的序幕。

下面仅对几个期货交易品种作一下象限四度交易法分析讲解。