三、基本趋势的两个阶段
1.牛市一一基本上升趋势
( 1 )第一阶段:底部建仓阶段。
在这个阶段，股市还是非常不景气，市场交易很低迷，交易大厅中的人寥寥无几，很多散户都深套其中，大家也都对长期的跌势麻木了，远离了市场。还有一些股民仍然看跌后市，不断地割肉离场。这时候每天的股评也都不乐观，大多都是看跌后市，建议大家谨慎操作。
就在这时，很多精明的投资者一一包括信息灵通的公募基金、私募基金、操盘高手，出于对市场基本面和技术面的各种分析，认为股市到了底部，开始分批买入股票。尤其是业绩优异但价值严重低估的股票，是机构和操盘于建仓的首选。
(2 )第二阶段: 稳步上涨阶段。
当股市在低位进行了长达一年或数月的徘徊之后，终于走出低迷，交易开始活跃起来，大盘和个股开始上涨。上市公司的业绩也逐步转好，大家对股市的信心明显增强。
这个时期板块轮动非常明显，那些业绩良好、价格被严重低估的股票往往率先上涨，买入后经常会有三到五倍的收益，有时甚至高达十倍。业绩一般的股票也会普涨，买入后通常也会获得两到三倍的收益。在这个阶段，在底部大胆建仓并耐心持有的股民，会得到极大的收益。
( 3 )第三阶段:牛市顶部阶段。
在这个阶段，大盘指数还在不断地创出新高，股票的价格也快速地上涨，所有的信息都让人非常乐观。股票交易大厅里人满为患，热闹非凡，大家都在信心百倍地交易。电视中的股评收视率也很高，专家们都在不断地预测新的热点板块和大盘新的高点。这时候新股也不断地发行上市，扩大了证券市场的品种和规模。
在顶部阶段的最后时期，交易量非常之大，垃圾股也开始麻雀变凤凰，价格猛涨。亲朋好友间谈论最多的就是股市中的赚钱神话，但他们往往忽略了一个问题:这轮行情已经涨了很长时间，上涨不可能永远持续下去，现在已经到了决定卖掉哪只股票的时候了。
再看一个沪指2005 至2008 年的实例走势图，如图3-6 所示。
图3-6 中有三个方框，其中方框A 中为底部建仓阶段，时间长达两年，之前是个下降趋势。这时不利的消息已经被市场所包容和消化，敏感的投资者开始逐步进场建仓。
方框B 中为稳步上涨阶段。此时绝大多数人顺应趋势开始跟进，价格明显上扬，这个阶段入市的人以技术分析者居多。
方框C 中为牛市顶部阶段，也可称为追市阶段:股市的暴富神话不断涌现，这段时期几乎是全民炒股，或者投资各种基金，投机性交易量猛增。
2 . 熊市一一基本下降趋势
( 1 )第一阶段: 顶部出仓阶段。
这个阶段实际开始于牛市的后期，在这个阶段，市场上已经累积了丰厚的获利盘。很多精明的投资者、机构开始分批卖出股票，兑现自己丰厚的利润。很多散户的账面上也有不少利润，但他们并不急于抛售，还在畅想更大的收益。
尽管行情下跌后的反弹逐渐减弱，但交易量仍然很高，大众还是很活跃。但随着行情开始走弱，第二个阶段来临了。
( 2 )第二阶段: 恐慌阶段。
在这个阶段，买方力量明显变弱，价格加速下跌。股票账面上的盈利迅速变为亏损，并且不断扩大。当交易量达到最高值时，价格也几乎是直线下落到最低点。
这个阶段经常出现近千只股票跌停的情况，并且有些个股会有数个跌停板，投资者很难卖出，恐慌情绪充满了整个市场。在这之后，可能会有一个很长时间的次级反弹或者是横盘整理，以消化之前暴跌的悲观情绪。
( 3 )第三阶段: 继续补跌。
这个阶段跌势不是很快，但仍然持续着。很多股民和机构由于长期看淡后市，或因为资金周转的原因不断地割肉。垃圾股的跌势往往更大，业绩好的股票则跌得慢些。当然，也有极个别的股票保持在上升通道中。但不管怎样，市场的走势就是板块轮动普跌，远远跌破了人们的心理防线，也跌破了股评家预测的一个个所谓的支撑价位。此时市场交易清淡，证券大厅里空空荡荡。
最后这个阶段，就在所有的坏消息都被证实，市场上的悲观情绪继续看跌的时候，这轮熊市也接近尾声了，而且经常是在所有的坏消息出来之前就已经结束了。机构投资者和精明的个人又开始考虑建仓。
大家要注意，没有两个熊市或牛市是完全相同的。一些行情中可能缺少三个典型阶段的某一个，这都很正常。有些短期的熊市没有明显的恐慌阶段，但有一些可能会以恐慌阶段结束。无论如何，大家都应该牢记基本趋势的典型特征，然后再去变通地观察、思考。
下面来看一下上证指数2001 年开始的熊市当中的三个阶段走势图，如图3-7 所示。
图3-7 有三个方框。方框A 中，时间为2001 年4 月到6 月，是前一轮牛市结束和本轮熊市开始的转换阶段。
但好景不常，方框B 中，从7 月份股票便开始了恐慌性下跌，恐慌阶段的详情走势见该时期的日线走势图，如图3-8 。这段下跌持续了近半年时间， 直到2002 年初才告一段落。从2002 年2 月份，市场开始了长达两年时间的横盘整理。
第三个阶段属于补跌阶段，见图中方框C 。该阶段从2004 年的4 月开始，从1783 点跌到了998 点( 2005 年6 月) ，之后大盘开始了真正的底部调整。市场走势的三个阶段区分非常清楚。
