第三章黄金供应与需求
黄金供应主要来自产金国新开采的黄金、各国政府机构、国际货币基金组织以及私人售出的黄金。黄金需求(用途)包括各国官方增加的储备黄金,各国财政部、中央银行及国际货币基金组织和国际清算银行等机构购存的黄金,工业用金,包括首饰工业、牙医等需用的黄金,私人投资和投机者购入的黄金。
一般来说，每年新开采的黄金变化不大,而官方机构吸收和售出的黄金变动大,电子工业和牙医用金的增减,基本上有一定的规律性，而首饰工业、私人投资、投机者的需求较多且变化大。因此,黄金供应与需求关系的变化,主要在于各个时期的国际政治、军事、经济、金融货币局势的变化。黄金价格的波动是黄金市场变化的具体反映。
第一节黄金供应
1950- 1965年世界黄金供应主要来自产金国新开采的黄金和前苏联出售的黄金。70年代中期,除正常的产金国新产金和前苏联售金外,还有来自西方官方机构的特殊供应,例如1977- 1979 年拍卖黄金,增加了市场供应量,约占供应总量16--32%.同期产金国产金量有所减少。(见表3- -2)到 80年代,供应来源少于需求,历年新产金增长少,官方机构在十年中只售金三次,数量有限,前苏联售金比70年代有所减少，而需求却逐年增加。(见表3-- 3)。
一、产金国的新采金 世界黄金的供应主要来自产金国的新采金,但新开采的黄金不等于市场的供应量.有时黄金开采量减少,而供应市场上的黄金可由储存黄金来增加.反之,黄金开采的扩大,也不一定直接反映在黄金供应数量上。增产的黄金部份也许成为官方的储备而不投入市场,因此,黄金的供应不完全是依靠新开采的黄金。尽管如此,世界新采金仍是作为世界市场供应量中主要组成部份。
南非是世界重要的黄金供应国之一。因南非的黄金是作为商品输出的,它是南非重要的外汇来源之--,所以它的黄金出口是经常的、大量的,对世界黄金市场有着重大影响。
60年代南非除个别年份新开采的黄金全部出售外，还由国家储备提供了一部份黄金。其余年份的售金占其开采黄金比例约为80%左右。这时期的南非工业用金比重很小,最多为0.5% ,金币用金同样很少。1970- 1982 年间除1970- -1971年和1976- -1977年其新采金全部售出外,其余年份售金在71--95%之间,但金币用金数60年代增加不少,其比重最高达27.5%(1978年),主要反映在南非克鲁格兰特金币的出口逐年增加上。由于南非的新采金大部份是出口的,其年采金量基本上能反映出向市场供应量的变化。(见表3--4)
二、苏联售金 前苏联也是世界供应黄金的重要国家之一，虽然她的年产金量在80年代已达一千多万盎司,但她不同于其他产金国。她向市场供应黄金完全是根据其国内外汇需求而进行。例如1953- 1980年的27年中,1966- 1970年的5年内,非但没有售金,反而纯买进黄金(见表3- 1).其他年份的售金额增减基本上也决定于其外汇需求多少而变化。
按前苏联在市场出售黄金量占世界黄金市场供应量比重来看,1953年为16. 2%,1959年上升为45%,1963年跃升为.51%,占世界供应量一半,以后逐年有所下降,1980年虽下降为11%,但1982年又升为20%。1986年曾达26%(见表3-3)。可见前苏联售金的变化是影响黄金市场供应的重要因素之一。
三.官方机构售金 官方机构出售黄金主要是由各国中央银行,尤其是美国财政部和国际货币基金组织进行的。1950- 1965 年的15 年中官方机构只买进黄金,根本未出售黄金。1966-1979年期内,除1969、1970、1972年和1980年4年没有售金外,其余年份均出售了黄金,尤其是1967、1968年和1979年出售的黄金数量很大,分别占当年市场供应量的53%、33.7%和32%。80年代除1983、1984年和1989年外仍纯买进黄金(见表3-3)。
1.国财政部拍卖黄金
美国财政部在本世纪七十年代内共拍卖了两次黄金。时间是1975年1月,1978年4月,分六个月,多次拍卖黄金。
自1973年11月起,西方各国中央银行可以在自由市场卖买黄金。1974年底美国解除了“美国私人持有黄金”的禁令后,美国财政部在1975年1月6日开始第一次拍卖黄金,卖出75.36万盎司,同年6月30日再次拍卖了49.95万盎司，两次共拍卖125. 37万盎司。美国拍卖黄金的目的,除了要削弱黄金的货币作用和稳定美元汇价外,还为了适应当时美国废除黄金禁令后的国内居民购金需求。但实际上,美国人购金量很少,大部分为西欧商业银行和企业所购。
1978年4月19日,美国财政部又宣布,从5月23日起，每月定量拍卖一次黄金,到1979年11月为止,共拍卖1520 .万盎司黃金,其中1978年拍卖345万盎司,1979年1175万盎司。1979年拍卖的黄金约占当年市场供应的21%,占同年官方机构售金量67%。
购买美国拍卖黄金的买主主要是外国银行和商人,尤其是前苏联在西方的代理人一一德国的德累斯顿银行(Dresd-ners Bank of Frankfurt),它在1979年8月美国财政部拍卖黄金中惊人地购进72万盎司,占美国拍卖黄金75万盎司的96%。(见表3- -5)
2.国际货币基金组织拍卖黄金
1976年1月初,国际货币基金组织决定.按市场接近价格在四年内,分批、定量向市场拍卖2500万盎司黄金,用所得盈利建立“信托基金”,以优惠条件贷给在1973年国民收入每人平均不超过350美元的第三世界国家。从6月2日第一次公开拍卖黄金起,到1980年5月为止,2500万盎司黄金全部拍卖完,其中2351万盎司售给51个参加竞争投标者,140.03 万盎司售给按未竞争投标价的13个中央银行。历次拍卖中获得的利润,合计46.5亿美元,按基金组织成员国的份额比例直接分配给104个发展中国家或由“信托基金”援助50个发展中国家。
国际货币基金组织历次拍卖黄金的主要买主大部分是西欧大商业银行和金银商。例如瑞士的三大银行,瑞士洛伊(Leu)银行;伦敦经营黄金业务的洛希尔银行,蒙太古银行，马赛银行;德国的德累斯顿银行，德意志银行,国际清算银行，以及中东的阿曼银行。前苏联设立在瑞士的沃兹卡德商业银行也是买主之一。
基金组织在9年中拍卖黄金的具体情况是:1976年拍卖5次,合计389. 96万盎司,共中6、7.9、12月各拍卖78万盎司,10月份拍卖77. 96万盎司;1977年拍卖11次,合602.8万盎司,其中除1月拍卖78万盎司外,3至12月各拍卖52. 48万盎司;1978年拍卖12次,合591.4 万盎司,其中1至5月胳拍卖52.48万盎司,6至12月各47万盎司;1979年拍卖12次,合计545.8万盎司,其中1至5月各为47万盎司,6至12月各为44.4万盎司;1980年拍卖5次,合计221.92万盎司,其中1至4月为44.2万盎司,5月为44.32万盎司。总共拍卖2351. 89万盎司。
70年代以来,官方机构售金中,美国财政部和国际货币基金组织拍卖的黄金数量增大,从而成为黄金市场-个重要的供应来源。
四、私人出售的贮藏金供应 1950-- 1980年私人贮藏金共售出3490万盎司,其中50年代为1320 万盎司,60年代为700万盎司,70年代为1470万盎司,尤其1970年便向市场抛售1100万盎司黄金(见表3- 1)。
世界黄金供应中心主要是通过欧洲的伦敦黄金市场、瑞士的苏黎世黄金市场，然后流向世界各地。例如1977年南非、前苏联、美国和加拿大四大产金国的黄金流向欧洲达3953万盎司,占当年市场供应量5250万盎司的75%。由欧洲再次流向远东495万盎司、中东1129万盎司、印度186万盎司,合计1806万盎司,约占流入欧洲黄金总额的46%。
第二节黄金需求
世界每年开采的黄金,在50年代以前,基本上为2000-2500万盎司,50年代到80年代前期约在3000--4500万盎司。这些黄金主要是用于各国中央银行和商业银行的货币储备;用于非货币需求的工业上目的，包括制造首饰,电子工业用品、牙医等;以及私人投资和贮藏。世界黄金三大需求,主要靠下列各大市场来满足:工业需求由苏黎世、伦敦和纽约的黄金市场供应;首饰制造需求由苏黎世和香港市场供应;中央银行需求的大部分冀苏黎世和伦敦黄金市场供应。
一、用于货币储备 世界黄金用于货币储备,大体上有三种变化:1849--1949年期间，黄金用于货币目的要大于非货币目的;1950--1959年,黄金用于货币和非货币目的基本上各占一半;60年代开始,黄金的分配发生了根本的变化，用于非货币目的黄金要大于货币目的。虽然这种划分不完全恰当，但基本上可反映世界黄金分配的动态(见表3--6)。
第一次世界大战前25年中(1889- -1914) ,大部分国家实行金本位制,黄金用于货币储备的比重,约占世界黄金开采60%,这一部分黄金成为各国中央银行储备基金,在黄金流通条件下,作为世界货币、国内金铸币流通储备金和保证支付存款,银行券的兑换基金等。
第一次世界大战期间(1914-1918),大多数参战国都取消了银行券和国库券兑换黄金,并停世界采金80%以上。
战后1924- 1928年是资本主义国家相对稳定时期,名义上相继恢复了金本位制,实际上是金块本位制(主要是英国、法国、比利时、荷兰)和金汇兑本位制——德国、意大利、奥地利，这时期的金本位制实际上失去了黄金作为货币流通作用，很大程度上也失去了内部往来的支付手段的作用,当时黄金用于货币储备的比重仍不小于第一次世界大战期,约占世界采金70%左右。
1929--1933年爆发了世界经济危机,在这期间和以后各年，大多数资本主义国家相继放弃了各种金本位制,实行货币本位制,在1930- 1938 年的八年中,各国中央银行把绝大部分新采金吸收为储备金,还收自远东国家居民出售的大量金币和旧首饰金。
总之,第一次世界大战后,1914- -1938 年的24年期间，资本主义国家黄金分配主要仍是用作各国中央银行和政府的储备金,在这期间世界开采黄金约5.51亿盎司(不包括前苏联的采金),而同期各国中央银行和政府持有的黄金(包括国际机构,但不包括前苏联储备)约增加4.91亿盎司,黄金储备占新采金89%左右。
第二次世界大战期间(1939- 1945 年),黄金更集中于各资本主义国家和政府手中,用于军事目的。这期间货币需求黄金也占采金总额89%，尤其参战国在战争初期(1940--1942年),货币需求比重高达90- -100%.例如美国在1939年9月-1940年12月间,便动用了83%黄金储备,支付军需品和原料,法国差不多全部动用自己的黄金储备用于军事。第二次世界大战结束后(1946- 1949),货币需求的黄金有所下降,为56.1 %。
从50年代起,各主要资本主义国家经济有所恢复和发展，国际货币金融形势也起了变化,黄金供应关系也随着发生变化。在这期内,用于官方货币储备的黄金量少于非货币需求,前者为49. 5%,后者为50. 5%,到60- -70年代的二十年中,国际金融市场不断暴发了抛售美元,抢购黄金风潮,使各主要资本主义国家的黄金储备,在市场售出多于吸收,尤其1966- 1968 年和1973- -1979 年两个时期。售出的黄金数量剧增。1967年竞高达4500多万盎司,比当年西方国家产金总额4000多万盎司还多500万盎司,官方售金最多的是美国财政部和国际货币基金组织,而同期的非货币的工业需求和私人贮存(包括货币),又都高于50年代。60 年代为94. 9% ,70.年代差不多全用于工业需求和私人贮存。官方储备吸收的黄金极少。这反映出黄金供求不正常,黄金市场不稳定。
1980-1983年,非货币的工业用金和私人贮存的黄金仍高于货币用金,由此可见,60-- 80 年代初期,非货币用金急剧增加,是由于黄金价格暴涨和西方国家经济不稳定所形成的。
二、用于非货币的工业需求
用于工业目的需求中最大的消费是民间的首饰用金,再次是电子工业、牙医和纪念性的金币用金。
40年代黄金用于工业方面只占产金总额15%,到50年代已上升为50%,60年代更高达76%,比40年代增加了6倍,其中首饰业用金占极大部份,纯用于电子工业等需求只是一小部份。
自70年代以来,首饰用金占工业用金总额基本上在60-- 70%左右,1980 年一度降为36%,电子工业等用金基本稳定,官方铸造金币用金8渐增多。现按类分述如下:
1.首饰用金
它是最主要的黄金消费部分。70年代首饰用金消费量为2.59亿盎司,占世界采金总量3.4亿盎司的76%,其中1977- -1978 年各年的消费均超过当年的采金量4%和3%。1980年黄金价格猛涨,首饰用金从1979年2350万盎司，剧降到400万盎司,是1968年以来的最低消费量,占当年世界采金总量低达13%.1981年起,金价有所下降,首饰消费也日渐上升,1984年达2630万盎司,为世界消费总额2/3,占当年世界采金量71%。(见表3-7)
从地区上来看,欧洲国家的首饰用金最多。
1975- 1984 年期间约占资本主义国家首饰用金总额40%左右,1979年曾高达55%。其中最大的首饰金消费国是意大利,1981-1984年每年用于首饰金的消费约占欧洲地区总额60%以上。美国也是主要的首饰金消费国,它在1975-1984年十年中每年平均消费236万盎司,1984年高达270万盎司。1975年中东一些国家兴起黄金首饰制造业,这使首饰用金的消费大量增加。1970 年239万盎司,1977年高达822万盎司,比1970年增加了2.4倍。1982一1984年基本停留在400多万盎司。其中首饰金消费最多的是土耳其、埃及、沙特阿拉伯、也门和伊朗等国。印度是印度次大陆地区中最大的首饰金消费国,1970-1972年年平均首饰金消费为500多万盎司,以后各年有所下降,直到1982年起才逐渐上升,1984年达304万盎司。远东的日本和印度尼西亚也是主要的首饰金消费国,1979年日本首饰金消费约占远东消费用金总额60%。印度尼西亚1984年首饰消费为145万盎司,为1968年以来最大的消费量(见表3-8)
用于首饰的黄金一般制作耳环、戒指、手镯、胸牌等,现还被广泛用于日常装饰品中,如钛针、袖扣、颈链、链坠等物品。用黄金制作的首饰,不是用纯金,而用铜或银合成的合金,因纯金太软,经不起磨。合金的纯度以“克拉"来表示,原文为“Karat",缩写为“K”。它是由意大利文“Carato”,阿拉伯文“girat”或希腊文“Karation”派生出来的。纯金为24K.我国是采用国际通行的标准,每K以4.16%计算。99%就作为足金的含金量,22K为91. 5%,18K为75% ,其余以此类推。
各国规定的K金各有不同。我国有4种K金-24K、22K.18K和14K.美国最低K金为10K(即含金41. 7%),其它还有14K、18K和22K(这一类很少,它只占金首饰总销售额1%)。据美国最大的合金公司“汉迪和哈曼"(Handy and Harman)材料,美国大部分10K金是制成学校徽章针。美国规定,凡首饰金上烙上黄金K数,允许有半K的出入,这样首饰业便利用这个规定作手脚,实为17K半,却烙.上18K。英国最低成色为9K,按英国法定的黄金标准为37. 5%,14K为58.5%,18K为75%,22K为91. 66%。英国80%黄金首饰的交易都是9K金。她同美国不同,严禁作假,印记上的成色就是实际成色。英国有4个黄金化验所,监督金首饰的生产,事先均须经他们检查化验,然后再打烙印.法国和瑞典的金首饰最低成色为18K.瑞士、荷兰、比利时，挪威丹麦等国规定首饰金最低为14K。德国和意大利的饰金成色最低为8K。
2、工业用金。
它包括电子工业、装饰工业和牙医业上的用金。由于黄金具有独一无二的抗腐蚀性、高度的导电性、反射性和惊人的可锻性,在大多数情况下没有任何东西能取代它。虽然白银也是最好的导体物,但不及黄金具有抗阻变质和腐蚀的优点,因之,它的用途很广,例如喷气式飞机的排气装置,外面用一层黄金来反射热;高层屋顶用金片搭架,夏天能反射热;双子星座太空船也以纯金来作推进装置;在无线电和导航系统的保护物,大楼建筑物,玻璃墙壁上均要加以黄金来抗光和抗热;火箭、电接触、印刷电路、电子计算器零部件均要用黄金,此外,还用镀金.包金制作的眼镜框、打火机、表壳、钢笔尖、陶器等装饰品,高纯度的金产品还可用于医学上实验室和医疗器材上。
资本主义国家用于电子工业的黄金,消费最多的是美国，1975年电子工业在用金总额中占37.9%, 日本23. 6%,联邦德国12.3%,法国7. 1%,英国4.3% ,瑞士3. 8%.1984年各
国消费用金有所变化,日本已上升为第一位,其 比重为37.5% ,美国降为第二位,占37. 2% ,英国略有增加为6. 8%，联邦德国的用金同1975年虽相同,但所居比重降为0.6%.(见表3-9)
从其年平均增长率来看,1975- 1980 年为6. 2%，1980-1984年上升为8.4% ,消费增产较快。1975- - 1980年英国为17% ,增产快些,美国9%,日本6. 4%.1980- -1984 年日本跃升为21.5%,比欧美工业国家增长更快，其次荷兰为17.2%(见表3--10)。
各工业国家的电子工业用金变化同各国经济增长快慢有一定的关系,生产上升,消费用金便增加,或则相反。另方面，国际金价的涨落也会影响电子工业用金的增减。为了节约费用，一般采用两种办法:减少用金量,即在镀金厚度上和面积上减少到最低限度的用金和使用代替物，主要是以钯和镍的合金,或白银和镍的合金来代替,近年来北美和欧洲国家均采用这种办法,可是使用替代物品,其产品的技术性和使用性便会下降,加之，各国电子工业、电器工业和其他部门处在互相竞争下,有时也不得不仍用黄金,以保产品质量。
装饰工业上的用金,主要是以液体黄金(Liquidgold)用于瓷器工业、金制餐具、金叶、金箔等。这方面的消费基本上同电子工业用金同样占工业消费(不包括首饰用金)总额30%以上。美国是装饰工业等用金的最多消费国,它占装饰工业用金总额45%,其次是日本与联邦德国。
牙医用金,往往是以白银、铜和钯混合的合金,它主要用.于包牙、镶牙和补牙方面,近5、6年来资本主义国家的牙医用金消费日趋下降,1978年曾达近300万盎司,到1984年降到166万盎司,减少了134 万盎司,即下降79% ,1980- -1984 年.间,只有日本增加用金量,从19万盎司增加到37万盎司,增加95%。意大利增加15%,其他国家的消费基本停滞或下降(见表3- -11)。
联邦德国的牙医用金从1980年的81万盎司降到1984年的45万盎司,减少80%,但它在西方国家中牙医消费金仍占第一位,其次是美国和日本,这三个国家的牙医用金约占西方国家牙医用金总额70%左右。
国际金价涨落也会影响牙医用金的变化。各国为了节约用金,便使用代替物,或在合金中减少黄金含量,增加白银或钯、镍、铬等分量。有些国家为此曾规定节约用金办法,联邦德国在1982年规定牙医合金的含金量不得超过50%,这个比例在西方国家中是高的。日本虽规定合金中含金12%和
钯20%,但日本已以镍、铬或白银的合金来代替黄金。现在一部份西方国家已日渐要用不含黄金的陶瓷来代替牙医用金。这样各国可减少不少的黄金消费量,这也是近年来牙医用金需求减少的主要原因。
3、铸造金币。
分为官方和非官方二部分。官方金币是各国政府正式铸造和发行的法定货币,由政府出面保证(包括纯度和回收)的，发行数量则没有限定，例如英国的“索维仑”金币(Sovereign)、南非的克鲁格兰特(Krugerrand)金币(有动物图案)、加拿大的“枫叶"(Maple Leaf)、美国鹰金币等.世界约有30多个主要国家发行了正式金币，据现有资料,大约发行.了300多种各种金币,包括供收藏用的古代金币。近年来,有些国家如瑞士、奥地利、法国等已发行了20 多种各种形式的金币,秘鲁、美国、英国、前苏联、墨西哥等国也发行了10多种金币。
金币又可分为投资性金币和纪念性金币。虽均是国家发行的金币，但前者的功能与黄金基本上一致,都是用于保值工具。它具有以下优点:作为法定货币,均有面值,政府能提供保障;成色有严格标准,其价格是根据金币本身的重量而厘定，基本上稳定,能在国内外流通;便于携带和收藏。后者则主要用于收藏。其特点铸造数量有限,往往铸造一定数量后,不再铸造,其价格与金币本身价值有较大的差距.以“物以稀为贵”而定,即考虑到历史和古董价值。顾客买后往往长期保存,市场狭窄,流通性便不成为其必具的特征。
近10年来,西方国家铸造金币最多年份是1979 年,达934万盎司。1984年降为403万盎司,是十年中最低用金量。主要原因是北美和欧洲国家发生了反对南非种族隔离运动，禁止进口和国内出售南非克鲁格兰特金币。另外,1984 年英国臧少铸造一部份“索维仑"金币,也是原因之一。(见表3-12)。
南非是世界铸造金币最多的国家,也是出口金币最多的国家。在这十年中,南非铸币用金,约占西方各国铸币用金总额50--70%左右,其次是加拿大、英国、墨西哥等国(见表3-12)。
1967年南非第一次正式有限制地发行了“克鲁格兰特”金币,它是国家法定金币,含金精确，每盎司重31.1035克。由于黄金质地太软,需用其他合金混合制成才能用。南非的金币以纯铜混合成22克拉(含金0. 91666),但它仍按每盎司24克拉黄金算。1970年下半年南非的“克鲁格兰特”金币在世界金币市场占有优势。南非每年约把近1/4左右新产金用于铸造金币。1970 年铸币用金占当年新产金只有0.7%,1980年.16%,1981年17%,1984年由于西方主要国家禁止进口和出售南非“克鲁格兰特”金币,它的铸币用金急剧降到238盎司，是1974年以来最低点,占当年新产金11%。
加拿大的“枫叶"(Maple Leaf)金币也是世界市场中两大通行的金币之一。1979 年加拿大政府开始铸造的1盎司“枫叶”金币,是作为贸易用途的,以后也同南非一样,铸造了1/4和1/10的小金币,这些均作为小孩子的礼物,或改装成首饰。而投资者则只购买1盎司金币,约占市场销售量90%。
加拿大政府曾规定本国铸币厂必须用本国新产金加以提炼和铸成金币。根据1980- 1984年资料,1980年以本国新产金铸成的金币高达96%,其余年份-般在40- 45%左右。而
同期,南非金币用金只占11--16%左右,比加拿大小得多。自1979年加拿大发行“枫叶”金币起,其铸币用金才有所增加，1980年曾高达157万盎司,1984年降为116万盎司,减少35%。1979年前，加拿大铸币用金最多只不过36万盎司(1976年),最低为3万盎司(1974年),这表明加拿大发行“枫.叶”金币后,铸币用金才日渐增大。
过去加拿大也从南非进口南非“克鲁格兰特”金币。荷兰、美国等国家和地区对南非实行经济制裁后,原在加拿大唯一销售南非“克鲁格兰特”金币的新斯科舍银行(The Bank of Nova Scotia)也停止了经售南非金币。
南非“克鲁格兰特”金币在西方国家市场销售受到严重影响,南非造币厂被迫于1985年第三季度停止铸造该金币。于是各国便利用南非金币“让位”的空白,相继铸造了各种形式.的官方金币，例如,1986年10月下旬美国发行了鹰金币,有四种面值;50美元(重1盎司).25美元(重0.5盎司).10美元(重0.25盎司)、5美元(重0.20盎司),这四种面值金币的含金量为91.57%、白银3%、铜5.33%,合计为99. 9%,由于金币是以美元为面值,可免交各州的销售税。这是美国解除1933年黄金法令以来,第-次发行的投资性金币,作为货币，可在市场流通。该种金币不是以本国新产金铸造,而以美国洛克斯堡的黄金储备铸造的,实际上这是在倾销黄金。1986 年11月日本为了纪念日皇裕仁在位60周年发行了1000万枚金币,每枚含金20克。澳大利亚、英属马恩岛(Isle of man), .等也铸造了金币。
我国从1982年开始，每年发行新版的熊猫金币，成为各国收藏家的抢手货,曾评为世界最佳金币。1987年4月15日又发行1987年版熊猫金币一套,分为1盎司、1/2盎司、1/4盎司、1/10盎司、1/20盎司五种,成色为99. 9%。
除由国家或地区发行正式金币外,不包括非官方铸造的金币,目前已发展到一个集团国家发行一种代表集体货币单位的金币,例如,1987年3月中旬，比利时菲利浦亲王宣布铸造欧洲货币单位(ECU),发行面值50欧洲货币单位的金币20万枚。
非官方金币。主要是铸造一般性的金奖章.金牌和仿制金币,近几年来,用于金奖章、金牌和仿制金币的黄金.每年基本上停留在100多万盎司左右,除了1974- 1975 年和1981年以外,变化不大(见表3-13)。
仿制金币是沙特阿拉伯和科威特的传统工业。仿制的金币从古代的土耳其金币到近代发行的金币,多数仿制英国1英镑的“苏维伦"金币、墨西哥50比索的“一世纪”金币、土耳其的“拉沙德"(Rashad)金币。仿制的数量大而又多样化,但金币的含金量通常达到官方规定的标准。多数仿制的金币比真正首饰品——项圈、手镯更薄更轻。例如把30多个金币串成手镯、20多个金币串成项圈等,买主不会计算产品的工艺质量,只要含金量符合标准,便受欢迎。如果为了从金币交易中获取利润,仿制的金币就更重视质量,达到真假难分。沙特阿拉伯的哈杰(Hag)移民是专门经营仿制的金币。1984 年沙特阿拉伯仿制金币用金达71万盎司,最近10年中最高点,占非官方用金总额68%,列世界首位。科威特原是仿制金币的活跃中心,尤其1976- 1977年两年，用于仿制金币的黄金为51万盎司和32万盎司,以后逐年下降。现在这类金币主要市场是美国。
三、私人贮存和投资
私人购金贮存是作为安全投资,或作为价值储存，目的就是以黄金形式来保护个人部分财产,期望金价至少比原有价格合理稳定,不使受损失,尤其在货币贬值、发生战争、银行倒闭等意外事件时更为突出。
投资于黄金,基本.上有二类,购买实物黄金,即现货,例如金条、金锭、金币等;按期货买卖黄金和购买金矿公司的金矿股票。
一般私人贮存黄金主要购买1公斤重(合32. 15盎司)小金条,有的购买金币或金首饰等,这些黄金重量轻,便于携带和个人保存。纯投资性的购买黄金主要是企业、商行、公司或个人,他们通常购买400盎司重的金条。各国中央银行就是经常购这种金条。由于这种金条份量重,存放不便,须寄存于银行的保管箱。
私人需求的黄金在50--60年代后期,一般占黄金供应总额20%左右,1967年起,需求数多的有以下几次:1967年需求占供应总额55.4%,1968年为39.5%(包括金币需求在内,以下同)1973年44%,1974年64%,1979年41%,1980年58%(见表3-1),主要原因有两条:金价上涨和国际局势紧张,促成需求迅速增加。例如,1967 年以色利向前苏联、叙利亚等国家发动中东战争,1979年12月前苏联入侵阿富汗，美国和伊朗关系恶化等因素,引起金价暴涨。从私人需求的黄金种类来看,一般购存金条大于金币,有时金币需求大于金条,这决定于当时私人的经济条件和政治局势而定。如1979- 1980 年是金币和金条需求各半。1980年初，金价暴涨到850美元,是历史上最高价,私人需求的金币和金条均同时增大。