转折点的分类
下面的讨论看起来有点奇怪，要把人的性格与市场联系起来，但要知道市场是人类行为的效果。很多书都讨论过从众心理，市场就反映了大众的行为组合。但在吉姆·斯罗曼发现Delta理论并对其分类之前，还没人知道所有市场都遵循一个确定的原则。Delta理论第一次确立了所有市场实际行为时的参照。这个根据就表现在Delta转折点上。如果有人提前知道某一点在将来某个时候"应该"怎么行动，那么那一点当时的实际行动就开启市场分析的新领域，给市场行为提供了全新的认识角度。
基础的假设是市场要么按照"预想"行动，要么反之。如果它们没有在提前确定的时间最终按照预期行动，就是有原因的，那就是当时出现了特别强大的力量，暂时与市场"要"行动的方向相反，交易员显然可以利用这个信息，借这个暂时的力量赚一笔。如果市场没有按照预期行动，那个反方向的运动可能会增大。
学习了Delta，市场看起来几乎是带有人性的，你会想着市场"想"做什么或"应该"做什么。你会变成一个扑克高手，能感觉到对手的个性。你有一个参考框架，知道他在什么情况下做什么，他一有机会也会玩把戏，但你总能占据有利地位，因为你总能提高认识，看出他的意图，这时你已经深谙游戏的实际规律了。
我有一年的时间都在跟踪Delta，确定了几百年来每日数据上Delta自由转折点，我发现市场会根据Delta转折点有不同的运动方式，取决于市场内在力量的强弱。所有这些不同的行为特点只能分为四种类别，我称之为正常的、实际的、乏力的和强势的。下面是这四种类别的定义和举例：
(1)正常的。如果市场正常活动，起伏就很规则，转折点很精确，离Delta预先确定的转变日期相差不过一两天。市场绝大多数时间都会处于正常状态或实际状态，除非市场隐藏着非常强大的力量。在例A(1)中，打点的小框表示预期的Delta转折点，在正常市场，研究一下市场的节奏，转折总根据预计的Delta转折点出现。
(2)实际的。有时会出现两个同等重要的低点或高点，离预计点最近的点是实际的Delta转折点，例B(2)就是一个例子，Delta转折发生在最低点a。例B(3)是这个例子的一个变形，有人会认为真正的转折点是最低点C，但是事实并非如此，实际的转折点在b。仔细观察会发现，市场实际上是在b点转折开始上行的，c点可能是因为场内交易员操纵、连续止损等原因夭折，根本原因是这个范围内上部的压制力很强。如果压制力由b点开始力量很强，就应该忽视上一个底部"摇摆不定"的部分。
例B(4)是另一种变形，Delta预期点在两个底部之间，这种情况时不时会出现。两个底部之间的顶部离Delta转折日非常接近，或就是Delta转折日，这时，实际转折日是离Delta预期日期最近的一天。
(3)乏力的，如果市场在某一方向上力量很强，这种力量的反方向就可以看做市场软弱的情形。为了讨论方便，忘掉把强市当成牛市把弱市当成熊市的这个概念，现在讨论的是一个趋势在任意一个方向上的力量，弱市就是强市趋势的反面。在例C中，市场下行，在C(5)中，市场"努力"想形成下一个Delta顶部，但没能成功，努力的结果只是形成了整理格局。市场"想"要按时形成顶部，但无果而终，然后急速下跌。这个动作告诉交易员Delta转折点可能提前，下行还会继续。这种情况下，市场努力上行的最后一天形成Delta顶部，之后市场在d点急跌，虽然前一天可能还会稍稍冲高。
例C(6)中，下行力很强。市场"想要"转折上行到Delta顶部，但市场力量很强，一天的"上行"就耗尽了所有力量。交易员应该注意市场很强时在Delta转折点时的这个动作。如早有预计，行为发生时，交易员要抓住这个千载难逢的机会入市或加仓。这时，Delta转折点在高点e。我记得户见过一个这样的市场一一1981年要冲50元顶部的白银市场。当时市场力量很强，根本没在Delta转折点附近逗留一天，就直接冲过了转折点。
例C(7)是例C(6)的一个变形，这种情况很少发生。但有可能市场力量很强，Delta高点g实际上比Delta低点f还要低。
(4)强势的，在上面几个例子中我们集中分析了强市的软弱一面，最后一类来分析强市的强势一面。这里强势指的还是市场在某一个方向上的运动。例D(8)是个典型的强市，市场"想"在Delta转折点h掉头，但市场暂时力量非常强，甚至冲过了转折日，压力最终得到暂时释放，市场开始向Delta高点i运行，有时因为错过了上一个点，这个点会预期形成转折。但是交易员应该预计到这个点可能提前，因为市场的内在力量可能仍然很强大。
这四种就是全部的Delta转折点。大概90%的情况下，市场明显会在Delta转折点发生转折。上面的定义涵盖了需要确定的特殊情形，始终适用于我们对几百张每日图表的分析。我们展示图表的目的就是衡量Delta理论，用确定的数学结果表示每种商品长期或中间期Delta转折点的精确度。
对Delta理论的调查和研究一直让人兴奋、鼓舞人心、物有所值，也让人产生自我满足感，通常在作出其他人一辈子都无法实现的突破时才会有这种感受。这也是我曾做过的最负责、最精确、最竭尽全力的研究。即使这样，多研究一天，都会让我愈加承认吉姆·斯罗曼发现的重要意义。
看的第一张图是黄金的图，我们接着来研究。下面8页的内容都是有关黄金的。
我用吉姆的方案解决中间期Delta时，慢慢明白了一件事，方向的重大变化和重大运动最有可能发生在点1或其前后。在黄金图中，重大运动偏向于从点11、虚线圈点11、点l或虚线圈点1开始。
Delta这个特性适用于所有5个分析周期，其他Delta转折点都没有这种特性，仅仅这一点就是很有价值的信息。这种特定更多出现在低点，而不是高点。在研究下面几张图时要注意这个特性，数数有多少个重要底部与点1有关。
再注意一下，市场急跌和急升时，这4个指导原则是怎么起作用的。你会明白为什么我让你背下来。
研究下面8页内容的时候，我想你会体会到我写这本手册的感受。
"接着，吉姆花了几个小时向我解释了他的发现。他用彩线和数字标记了15种商品的K线图，一共15张，从这些图上很明显能看出来市场确实有规律可循。转折点不一定非出现在预定的那一天，但是却接近得让人咋舌，大多数情况下相差不过两三天。"
我(1983年秋天)分析完了吉姆解决Delta时用的15种商品最近8年的数据，结果是15种商品的精确度相对一致，黄金位居中等，6种商品更精确一些，8种商品的精确度差一点。
做完以上的工作后，我决定开始解决吉姆没有解决的Delta市场。当然，这要比仅仅用吉姆的方案验证过去的市场难得多。我实际上觉得这是个激发斗志的挑战。但熟能生巧，做上几次就容易了。显然，只有一个正确答案，因为倒转只能在彩线的相应位置出现。一旦你发现了倒转的位置，其他的自然而然就迎刃而解了。我过会儿教你发现任何市场Delta方案的诀窍。
我找到25种主要商品的Delta方案后，接下来要做的就是把图里的数据转换成数字分析格式，可以让计算机进行分析。我设计了一个模型，把Delta点列在页面顶部(X轴上)，把每个数列开始的日期放在左边的竖轴上。
每个Delta转折点根据最近的彩线确定位置。拿黄金来说，点l在椅黄色线后面，如果点1超过情黄色线6天后出现，那个点就是O+6，计算机就处理为O6；点4在红线的左边，红线之后9天就表示为R9。下面就是中间期Delta黄金图的完整数字分析。然后我让程序员Tom Berry设计了一个程序，运行出了下面的结果。
(1)每个Delta转折点与指定彩线相差天数的平均值。我决定选取92%的点，舍弃离平均值最远的8%的点，我认为这样得出的平均值更真实，不受市场偶尔失常的异常影响。淘汰的点用星号(*)标记。横排("平均值")表示每一点距离指定彩线的平均时间差，就是平均点。
(2)将来这一点出现的时间在平均点前后两天的概率，在横排表示为MP2+/-2，指每一点出现这个概率的百分比。
(3)将来这一点出现的时间在平均点前后三天的概率，在横排表示为MP3+/-3，指每一点出现这个概率的百分比。
黄金总计
MP2%=56MP3%=73MP4%=86A.R.=25
(4)将来这一点出现的时间在平均点前后4天的概率，在横排表示为MP4+/-4，指每一点出现这个概率的百分比。
(5)精确度。我还想知道"某一个点历来离平均点的平均距离，按天计算"，横轴的精确度(AR)解决了每个点的这个问题。找出某转折点以前发生的日期，计算这一天与平均天相差的天数，把所有这些天数加起来，再除以该点以前实际出现的次数，最后乘以10，就得到了精确度，结果是个两位数。例如，黄金的点1是21，就是说，黄金所有的点1离平均点平均相差2.1天。
(6)商品(或股票)评估最后这个答案与数列里的所有点(这个例子里是11个点)都有关系，这是每种商品根据以上计算得出的结果。对M归来说，结果就是所有11个点的平均MP2，分析的结尾显示MP2%=56。
整个数列最重要的结果就是AR=25，也就是说，数列里所有11个点与每个平均点平均相差2.5天。用这个结果就可能在一个标准的尺度上比较每个商品和其他商品的精确度。
翻过来一页就是按照精确度(AR)大小顺序对25种商品的排序，每一栏的末尾就是这一栏所有商品的平均值。25种商品的平均精确度是2.7，即与平均天相差2.7天。再看看黄金，精确度是2.5，很接近平均值2.7。我相信这个2.7能代表所有市场，用Delta计算出来的中间期分析周期的市场都是这个结果。
这时我让TomBerry设计程序，能够列出不限过去和将来时间的中间期Delta点(平均日期)，并且包含每个点的上述所有信息。这个表每年都发给Delta学会国际成员，供他们来年使用。
