结语

品质投资是终身学习的过程

定义伟大企业和各受尊崇的企业，往往基于以下几个因素: 突破性创新、近期销售增长或企业的绝对规模。作为品质投资者，我们定义卓越的一个重要部分就是企业经济的持久性。金融理论中有一点也许是对的，即一般而言，不正常的结果不会持续存在: 超乎寻常的表现很快将回归平均水平的表现。然而，品质投资关注例外情况，寻找能克服回归力量、持续保持突出业绩表现的那些企业。

高品质公司从具有吸引力的行业结构以及拥有竞争优势的独特模式中受益，传递了可持续的高增长，实现了资本的长期强劲回报。两者相结合，便能为耐心的投资者产生巨大的价值。尽管妥关注持久性，但是企业还是会改变，并且不总是朝着好的方向。保持警惕并尽早地发现这些变化，这对于投资结果尤为重要，正如在一开始就要认清楚高品质公司。

在投资领域，经验是重中之重。失败和成功的经验帮助我们揭示了: 哪些策略可行，哪些某电各不可行。如果投资只是简单地按照规则手册操作，那么还有必要进行实践学习吗？不过，如果投资理念能具备不断适应、不断从经验中学习的特点，那么它一定是行之有效的。品质投资是终身学习的过程，而非静止不变的方式和方法。我们同意本杰明·富兰克林(Benjamin Franklin)所说的: "对知识的投资总会得到最佳收益。"