二十三、跌破平台

首先解释一下什么是平台。所谓平台，就是指股价在盘整行情中，5日移动平均线横向波动，形成的波谷低点大体处在同一水平线上的一种走势。股价跌破了5日移动平均线横盘中的波谷低点，就称为“跌破平台”。该形态应具备的特征是:

(1)平台中的5日移动平均线所形成的波谷低点不得少于3个，应大体处在同一水平线上。

(2)平台波谷低点的个数没有限制，一般来讲，低点的个数越多，后市反弹的力度会越大。横盘期间，5日移动平均线的波谷低点达到5个以上时最为理想。

(3)股价跌破5日移动平均线平台最低点的波谷时才视为跌破，跌破时，应及时做空，卖出股票。

该形态做空的原理可从“久盘必跌”的角度进行理解。股价上升到高位后进行横盘，表明投资者对做多已有顾虑，多数持观望态度，股价难上也难下，用横盘的方式等待行惰的变化，一旦空头打压股价，先前在低位买进的获利盘，就会争先恐后地卖出股票，两股做空力量叠加，横盘格局被打破，股价就会进一步下跌，在破位时不及时清仓，就会失去最佳的出货机会。

下面以永生数据(600613)和领先科技(000669)两只股票上市以来的走势为例，印证“跌破平台”形态应做空的有效性。

我们先来分析永生数据(600613)的走势。该股是1993年上市的一只上海本地小盘股，上市16年来，先后出现了7次“跌破平台”的走势。

第一次“跌破平台”的走势出现在1993年6月中旬到7月上旬，平台中的5日移动平均线的波谷低点有3个，第一个波谷低点为1993年6月16日的23.39元。第二个波谷低点为1993年6月21日的23.34元。第三个波谷低点为1993年6月28日的23.09元。三个波谷低点最大的差距只有0.30元，基本处在同一水平线上。1993年7月5日跌破，跌破后，该股继续下跌了20多天，股价由1993年7月5日跌破日的22.30元，下跌到7月27日的16.06元，下跌了27.98%(见图23-1下标注）。

第二次“跌破平台”的走势出现在1995年7月上旬到8月下旬期间，平台中的5日移动平均线几乎为一条直线，只有一个明显的波谷低点，为1995年7月31日的12.20元。1995年8月21日跌破，跌破后，该股就一路下跌了两个多月，股价由1995年8月21日跌破日的12.13元，下跌到10月13日的9.67元，下跌了20.28%(见图23-2下标注）。

第三次“跌破平台”的走势出现在1998年4月中旬到6月上旬，平台中，5日移动平均线最低的一个波谷低点为1998年4月30日的14.87元。1998年6月9日跌破，跌破后该股同样下跌了两个多月，股价由1998年6月9日跌破日的14.70元，下跌到8月31日的9.05元，下跌了38.43%(见图23-3下标注)。

该股第四次至第七次“跌破平台”的走势分别出现在1999年4月22日、2001年9月26日、2003年6月6日和2008年8月11日，这4次“跌破平台”形态出现后，股价分别下跌了14.93%、25.63%、20.41%和25.53%(见图23-4、图23-5、图23-6和图23-7)。

我们再来看看领先科技(000669)上市以来的走势。该股是1996年12月10日上市的一只总股本只有9250.50万股的小盘股，上市13年来，该股先后出现了6次“跌破平台”的走势。

第一次跌破出现在1997年8月12日，跌破后，股价就由跌破日的8.71元，下跌到1997年8月18日的6.75元，下跌了25.50%(见图23-8下标注)。

第二次跌破出现在2000年8月9日，跌破后，股价就由跌破日的23.20元，下跌到2000年9月20日的18.01元，下跌了22.37%(见图23-9下标注）。

第三次跌破出现在2002年11月8日，跌破后，股价就由跌破日的15.44元，下跌到2003年l月3日的12.05元，下跌了21.95%(见图23-10下标注)。

第四次跌破出现在2003年3月10日，跌破后，股价就由跌破日的13.54元，下跌到2003年5月13日的9.95元，下跌了26.51%(凡图23-11下标注)。

第五次跌破出现在2003年12月18日，跌破后，股价就由跌破日的7.71元，下跌到12月22日的6.80元，下跌了11.80%(见图23-12下标注）。

第六次跌破出现在2005年4月14日，跌破后，股价就由跌破日的6.20元，下跌到2005年7月21日的3.59元，下跌了42.09%(见图23-13下标注）。

操作要点:

上述两只股票的走势充分说明，股价跌破5日移动平均线构成的平台形态，是非常可信的做空信号，但在具体操作时，仍应小心谨慎。

一是操作处在低位和上升途中的“跌破平台”形态，卖出股票后，要注意及时接回，以免造成踏空。处在低位的“跌破平台”形态，离底部较近，下跌空间有限，如不及时买回，极容易踏空。谁都知道，踏空的损失有时比套牢后的损失还要大得多。如图23-14中的领先科技(000669)，在2003年12月18日形成的“跌破平台”形态，就处在底部低位，该形态出现后，股价仅下跌了11.80%.就大幅向上反弹了3个多月，股价由2003年12月18日跌破日的7.71元，上升到2004年2月23日的10.54元，反弹了36.70%(见图23-14).如若按卖出后的低点价位6.80元计算，则反弹了55.00%，如果不能在6.80元的低位附近接回，踏空的损失就相当大了。

同样，处在上升途中的“跌破平台”形态，一般只会进行微调，下跌的空间不大，调整到位后，应及时买回，不然也会踏空。

二是处在下降途中的“跌破平台”形态，做空后，应远离市场，不要轻易接回。因为处在下降途中的“跌破平台”，多会出现一段深跌走势，无法判断底在那里，做空后随便接图，就容易被套。如本生数据(600613)2003年6月6日形成的“跌破平台”形态就处在下降途中，该形态出现后，连续下跌了7个多月，跌幅达52.35%(由2003年6月6日跌破平台日的11.56元，下跌到2004年1月29日的5.51元）。由此证明，在下降途中出现的“跌破平台”形态，卖出后，是不能随便接回的，接回就要被套(见图23-15)。