十九、头肩顶
“头肩顶”就是指股价上升到高位后，5日移动平均线上下波动，形成一个中间高，两边低的三顶形态，该形态如同站立人体的头与肩，故称“头肩顶”。该形态的图线特征及其应用法则是：
(1)该形态一般由三个高低不一的顶部高点组成，左右两边的高点分别称为左肩和右肩，中间的一个高点称为头部。头部高点应高于左右两肩的高点。
(2)该形态在出现前，股价应有一段较大的升幅，也就是说，该形态应处在天顶高位或波段峰顶高位，在低位出现的三个不同的顶部，不能按“头肩顶”形态进行操作。
(3)“头肩顶”分为“标准型”和“非标准型”两种形态。标准型头肩顶的头部和左右两肩均只有一个，非标准型头肩顶的左右两肩有可能是多个，但头部只能为一个。
(4)无论是标准型头肩顶还是非标准型头肩顶，左右两肩的高点均应大体处在同一水平线上，左右肩的高点落差太大，就会失去判断意义。
(5)该形态显示做空信号，其应用法则是卖出股票，最佳的卖出点位是股价向下跌破5日移动平均线颈线位的低点时的价位。
该形态的做空原理较好理解，因为该形态多处在高位，股价上升到高位后，出现了顶部高点下降的走势，表明获利盘己在出货，尽管多方想维持上攻趋势，但却难以抵挡空方强大的卖压，所以就出现了右肩的走势，右肩的出现，一般就可认定上升行情的结束，后市将转向下跌行情，且下跌的幅度较大，通常是颈线以下的跌幅至少是头部高点到颈线位垂直距离的两倍，最多是多少，难以判断，所以当股价跌破5日移动平均线颈线位的低点时，应毫不犹豫地卖出股票。
下面以襄阳铀承(000676)、珠江控股(000505)、联创光电(600363)、红星发展(600367)、四川金顶(600678)和吉林制药(000545)等股票为例，印证头肩顶形态做空的有效性。
图19-1是襄阳轴承(000676)2000年7月17日到2001年3月5日的日线走势图，从图中可看出，该股在2000年10月中旬到11月中旬期间，走出了一个处在天顶高位的标准型头肩顶形态，该形态的左肩出现在2000年10月20日，MA5的高点值为14.94元。右肩出现在2000年11月16日，MA5的高点值为14.88元。该形态的头部出现在2000年11月3日，MA5的高点值为15.57元，颈线位出现在2000年11月13日，MA5的低点值为14.60元。2000年11月20日股价跌破了颈线低点，跌破日的收盘价为14.52元，宣告上升行情的结束，后市将面临一波下跌行惰，股价跌破颈线低点时应卖出股票，不然就会失去最佳的出货机会。该股的后市走势印证了这一分析。自股价跌破5日移动平均线的颈线低点后，该股就大跌了三个多月，股价由2000年11月20日跌破日的14.52元，下跌到2001年2月22日的9.60元，下跌了33.88%(见图19-1下右标注）。
该股在2004年2月下旬到5月中旬期间，也走出了一个处在天顶高位的标准型头肩顶形态。该形态的左肩出现在2004年2月23日，MA5的高点值为5.12元。在肩出现在2004年5月18日，MA5的高点值为4.96元。头部出现2004年4月9日，MA5的高点值为5.91元。颈线出现在2004年5月10日，MA5的低点值为4.93元，2004年5月20日跌破颈线，跌破日的收盘价为4.87元，此时就应出货，以便规避即将到来的大跌行情。该股的后市走势确实如此，自股价跌破5日移动平均线的颈线低点后，该股就大跌了4个多月，股价由2004年5月20日跌破日的4.89元，下跌到10月26日的3.12元，下跌了36.19%(见图19-2下右标注）。
图19-3是珠江控股(000505)2003年4月17日到2月3日的日线走势图，图中显示，该股在2003年6月上旬到7月中旬这段期间，走出了一个处在下降抒情反弹波段峰顶部位的标准型头肩顶形态。该形态的在肩出现在2003年6月5日，MA5的高点值为4.88元。右肩出现在7月17日，MA5的高点值为4.80元。头部出现2003年6月30日，MA5的高点值为5.02元。颈线出现在7月川日，MA5的低点值为4.72元，2003年7月18日，该股跌破了颈线低点，跌破日的收盘价为4.63元，此后，谈股又继续下跌了半年多，股价由2003年7月18日跌破日的4.63元，下跌到2004年1月6日的2.80元，下跌了39.52%(见图19-3下右标注）。
图19-4是联创光电(600363)2007年7月10日到11月23日的日线走势图，图中显示，该股在2007年8月下旬到9月下旬期间，走出了一个处在下降行情反弹波段峰顶部位的标准型头肩顶形态。
该形态的左肩出现在2007年8月24日，MA5的高点为10.98元。右肩出现在9月20日，MA5的高点为11.19元。头部出现在2007年9月10日，MA5的高点为11.54元。颈线出现在2007年9月17日，MA5的低点为10.95元，9月21日，股价跌破颈线低点，跌破日的收盘价为10.77元。此后，该股就大跌了一个多月，股价由2007年9月21日跌破日的10.77元，下跌到10月29日的7.50元，下跌了30.36%(见图19-4下右标注）。
图19-5是红星发展(600367)2007年1月15日到8月24日的日线走势图，图中显示，该股在2007年4月中旬到6月下旬期间，走出了一个处在上升行情波段峰顶部位的标准型头肩顶形态。该形态的左肩出现在2007年4月18日，MA5的高点为12.68元。右肩出现在2007年6月19日，MA5的高点为13.28元。头部出现在2007年9月10日，MA5的高点为16.10元。颈线出现在2007年6月8日，MA5的低点为11.78元，2007年6月22日，股价跌破颈线低点，跌破日的收盘价为11.13元。此后，该股就大跌了一个多月，股价由2007年6月22日跌破日的11.13元，下跌到7月5日的7.99元，下跌了28.21%(见图19-5下右标注）。
图19-6是四川金顶(600678)1999年5月4日到2000年2月14日的日线走势图，图中显示，该股在1999年6月下旬到1999年9月下旬期间，走出了一个处在下降行情反弹波段峰顶高位的“1头4肩”的复合型头肩顶形态。该形态的第一个左肩出现在1996年6月30日，MA5的高点为6.88元，第二个左肩出现在1999年7月16日，MA5的高点为6.83元。第一个右肩出现在1999年8月25日，MA5的高点为7.02元，第二个右肩出现在1999年9月20日，MA5的高点为6.96元。头部出现在1999年8月5日，MA5的高点为7.35元。颈线出现在1999年9月8日，MA5的低点为6.70元，1999年9月28日，股价跌破颈线低点，跌破日的收盘价为6.66元。“复合型头肩顶”出现后，该股盘跌了三个多月，股价由1999年9月28日跌破日的6.66元，下跌到12月28日的5.50元，下跌了17.41%(见图19-6下右标注）。
图19-7是吉林制药(000545)2001年1月16日到2001年10月31日的日线走势圈，图中显示，该股在2001年5月下旬到2001年7月下旬期间，走出了一个“1头4肩”的复合型头肩顶形态。该形态的第一个左肩出现在2001年5月22日，MA5的高点为13.03元，第二个左肩出现在2001年6月5日，MA5的高点为13.29元。第一个右肩出现在2001年7月13日，MA5的高点为13.18元。
需要说明的是，这个右肩没有明显的肩部高点，只有一点波动的痕迹，业内人士常把这种形态的肩，称为“溜肩”。
第二个右肩出现在2001年7月23日，MA5的高点为12.88元。头部出现2001年6月28问，MA5的高点为13.88元。颈线出现在2001年7月20日，MA5的低点为12.82元，2001年7月24日，股价跌破颈线低点，跌破日的收盘价为12.76元。此后，该股大跌了三个多月，股价由2001年7月24日跌破日的12.76元，下跌到2001年10月22日的7.91元，下跌了38.00%(见图19-6下右标注）。
上述5只股票的走势充分说明，无论是标准型的头肩顶还是复合型的头肩顶，均是可信的做空信号，应果断卖出股票，任何一点犹豫，都会带来意想不到的损失。想不到的损失。
操作要点
(1)操作5日移动平均线“头肩顶”形态，要注意j在拌最佳的做空价位，该形态的最佳做空价位为股价跌破颈线的低点处。这里说的低点，不是“头肩顶”形态中颈线MA5的地低点，而是出现在右肩的战近的一个低点。如图19-6中四川金顶(600678)形成的复合头肩顶形态，有4个颈线低点，分别出现在1999年7月7日、7月23日、8月18日和l9月8日，4个MA5的低点值分别为6.47元、6.64元、6.80元和6.70元。股价片要跌破右肩最后的一个MA5低点值，即1999年9月8日MA5的6.70元时，就可放心做空，不管这个MA5的低点值是高于还是低于前面儿个MA5的低点值。这跟K线图的头肩顶形态的颈线计算方法是有区别的，K线国巾的头肩顶形态的颈线位是按K线的两个低点连线来确定的，股价必须跌破连线的平均价位时才算跌破，而由5日移动平均线构成的头肩顶形态，股价只要跌破最后的一个MA5的低点值就算跌破。
(2)操作5日移动平均线“头肩顶”形态，可参考K线和移动平均线的走势，提前卖出股票，无须要等到股价跌破颈线低点后再卖出，这样就能增加不少的收益。这是因为，在不少情况下，当股价跌破颈线MA5的低点时，K线和其他的移动平均线早己出现了做空信号，根据提前出现的做空信号卖出股票，一般可增加3%~5%的收益。如红星发展(600367)出现的头肩顶形态，股价于2000年6月22日跌破颈线MA5的低点值近一个月之前，就出现了上升行情中5日移动平均钱“三离三靠”30日移动平均线的见顶信号，第三离出现在2001年6月28日，当日的股价为13.88元，比2001年6月22日跌破MA5的颈线低点值的11.13元，高出3.06元，高出的幅度达21.56%，反过来讲，如果提前在第三离出现日的13.88元处卖出股票，就可增加21.56%的收益（见图19-5)。
(3)依据“头肩顶”形态卖出股票后，不能轻易抢反弹，因为处在下降行情中的反弹力度一般较小，上升空间有限，反弹过后还会继续大跌。在下降途中抢反弹，等于在半路上捡到了一把破伞，无法抵挡狂风暴雨般的下跌走势，弄得不好，就会将好不容易逃出来的资金，又送进套子里去。如图19-7中的吉林制药(000545)，依据头肩顶形态在2001年7月24日卖出股票后，股价虽然由卖出日的12.76元，下跌到2001年7月31日的11.00元，下跌了13.79%，按一般规律来讲，此时是可以抢反弹的，但头肩顶形态出现后的反弹，多为“县花一现”，后市还会继续大跌，该股的走势也确实如此，当股价跌到11.00元价位时，就止跌反弹了，但反弹到2001年8月16日的11.95元价位，升幅只有8.63%时，就再次反转下行，大跌了半个多月，跌幅达33.80%，在11.00元价位抢反弹的人，可以说十有八九会在11.95元的高位被套牢。因此，依据头肩顶形态卖出股票后，应耐心等待一段时间，股价不跌到相对的低位，就不要轻易进场。