5.2.7 权证挂单交易系统（2005年）

做过外汇交易的人都知道什么是挂单交易，但由于国内的股票、期货都只能下限价单，所以很多人并不了解挂单交易。举例说，假如某股票在2.00 元附近横盘很久了，而我现在持有10手该股票，我认为如果股价涨到2.20元， 就表明升势确立，应该加码买进。但如果跌到1.80元，则认为跌势确立。应该止损卖出。虽然我现在是这样看的，却不能现在就下个2.20元的买单或1.80 元的卖单，因为交易所的交易系统会马上按市价给我成交的，在这种情况下， 如果在国外的成熟市场我们就可以下止损单来开仓、平仓，就是事先下到场内的不涨到2.20元就不买、不跌到1.80元就不卖的单子。从而确保不错过机会。挂单交易就是指通过止损单、限价单和它们的组合单来进行的交易。毫无疑问。挂单交易在保护头寸安全、不错过机会、不必时时看盘方面具有不 可比拟的优越性。

权证因为价格变化速度快、幅度巨大。釆用挂单交易，可以避免发生巨大损失。

我们借鉴美国的保证金外汇交易的下单种类，并再做扩大，幵发出这个 软件。严格定义如下：

市价单：指的就是依照目前市场的实时报价成交。

限价单：客户指定优于当前市价的价格，当价格触及某一个指定的价格 时，才会按指定价格或者更优的价格成交，目前国内的股票、期货市场只有 这种单。

止损单：客户指定劣于当前市价的价格，即客户准备接受的最大损失幅度下单，等待成交，当市场价格达到或穿越客户指定价格时，马上转变为市 价单，以使客户损失最小的价格成交（注意：成交价格是不固定的)。

举例：如果宝钢权证现在的价格是1.0元，我持有100股，我想涨到1.1元时再买100股，再涨到1.3元时全部卖出，反之，跌到0.9元时卖出100股， 那就下止损单幵仓买进100股。价格为1.1 (因为对于买来说1.1元劣于当前 市价1元，所以是止损单而不是限价单然后再下限价单卖出200股，价格为1.3元（因为对于卖来说1.3元优于当前市价1.0元，所以是限价单而不是止损单），最后下止损单平仓卖出100股，价格0.9元（因为对于卖来说0.9 元劣于当前市价1元，所以是止损单而不是限价单)，

单一单：是指每次下单只有单独的一个止损单或限价单。

组合单：是指一次下单中包含几个相关的止损单或限价单。我们提供的组合单包括：

（1）OCO单：指2个单中若一个单成交则撤消另一个单；

（2）If Then单：只有第一个单成交才会监测并执行第二个单；

（3）If OCO单：若第一单成交，则幵始监测第二、第三单。若其中有一单成交则撤消另一单；

（4）If Then If Then单：第一、第二、第三、第四单只有前一单成交了才依次执行下一单；

（5）IfThen IfOCO单：第一、第二、第三单只有前一单成交了才依次执行下一单，第四、第五单若有一单成交则撤消另一单；

组合单的用处：用于囊括价格总共有几种可能的运动形态。

因为国内交易所并没有挂单交易功能，我们实际上是在本地用电脑实现 的“仿真挂单”，效果基本一样，由此引申出两个概念：

警戒价：就是上面所说的止损、限价的价位。

下单价：是指在操纵下单软件时真正打进交易所的价格，通常离警戒价有相当距离，但又不能超出当天的涨跌停板，这是为了克服时间迟滞确保成 交的措施。

此系统可用从国内流行的行情软件读取即时数据，同时可以操纵大多数股票自助下单终端。