4.5 我自己逐步形成的一整套投资理念植架

下面是我自己逐步形成的一整套投资理念框架，目前还在使用中。它是我整个期货事业的基础。我公幵它是因为觉得没有保密的必要，对于某些性 格和我相近的读者可能很有帮助。

从我的亲身经历和我接触的贏家、输家，以及我广泛阅读的中外期货投 资书箝来看，所有的贏家都有共同的特点，而所有的输家也都犯类似的错误， 贏都嬴在正确的理念和心态，输也都输在错误的理念和心态，至于具体的看 盘和操作细节，其实并不是关键。下面是我归纳的最主要的几条（老生常谈，并无秘密）：

(1) 遵守“迅速止损，放足盈利”这一首要原则。由于我刚幵始做期货就很注意止损，所以我那点本金够我亏了3年多（从而换来了宝贵的经验， 一直亏到2005年春节终于幵始盈利了），而我之所以连续亏了3年多，就是一直很恐惧。做对了也赶紧平仓。不敢持仓做完一波行情。2005年开始我终于做到了每一波行情都持仓到行情的尽头！单次的止损不算错误，只有连续3-4次止损才表明有什么地方出了问题，所以一定要愉快地止损！

(2) 不过度交易，不做日内交易。客观上讲，能做好日内交易的人万中取一，可还是有那么多人不愿做长线，还有很多人企图长短线兼顾。我现在 认识到市场机会其实是很稀缺的，一个品种一年也就2~3次入市机会，所以我做长线，只关注个品种。一年下来交易的次数很少，没有行情时不幵仓， 一旦幵仓对了就持仓到行情结束。

(3) 刚幵始试探幵仓时的仓位为，若止损的话，损失不超过总资金的5%〜8%,有了盈利才逐步加码。亏损时决不加码。幵仓要顺势而为，决不逆势 幵仓，决不企图抄底摸顶。

(4) 不每天盯盘，不过度关注，与市场保持合适的距离。行情的稀缺性和持续性是客观的，并不因为你看得更多、做得更多它就相应增多。

(5) 强调自主精神，独立思考，不依靠别人。不和别人谈行情，也少看分析师的文章，偶然看也只是注意他提到了什么因素，而不重视他的结论。

(6) 思维方式要客观，当走出明显的单边行情时，即使原来一直持相反看法，也要及时扭转过来，承认客观事实（即使暂时不知道行情的背后原因）， 并且要及时介入，即牢牢把握住以走势为核心。思维方式以跟踪而不是预测为主，当没有明显趋势时不主观猜测何时会有行情，当有明显趋势时不主观猜测何时趋势会结束（从来没有人能预知未来)，当基本面和技术面矛盾时， 以技术面为主，因为背后可能有我们暂时未知的其他原因在起作用，对重大政策、数据、事件不事先主观认为是利多、利空，而是以市场的反应来判断其是利多还是利空。客观地讲，有时候多空两方面的基本面因素是平衡的， 我们只需要依据技术面走势判断即可。但是，很多时候，出于恐惧或贪婪， 总是忽视市场走势这个最客观的因素，而主观地以某一基本面因素作为貌似合理的借口来安慰自己，而导致眼睁睁地看狩一波行情走过来又走过去，心态烦躁焦虑至极，这是一个一般人一而再、再而三地犯的老毛病！

(7) 看问题要强调从大势着眼，把握全局，看盘、交易要用周线、月线， 少用日线。不纠缠于细节。一波真正值得参与的中级、超级、鸡毛行情往往至少持续2个月。当整体条件满足时（尽管这些背后的条件我们可能一下子还不能完全领会，但我们只需要牢牢把握住走势即可)。该是牛市就是牛市，该是熊市就是熊市，这个牛市或熊市一般要持续至少2个月左右，这是一个市场自身的运动规律，此过程并不因为某一个短期的个别事件（比如小政策、小数据、个别市场主力的进出、某突发事件）而突然扭转。所以我们不必太在意这些短期因素，我们只需要看周线、月线，看总体大趋势、做长线交易即可。 从时间尺度看，天体运行的尺度为百万年，电子的尺度为纳秒，人的尺度为时、 分、秒，而商品期货的尺度为月、旬！以月为单位！ 一振荡就是几个月，而一旦形成趋势，又是两三个月。因此，如果以曰、时、分、秒这些远小于期货的时间尺度为交易时间，那一定是在和随机性做很难贏的搏斗！正因为期货市场的运动尺度远远大于人的运动尺度，耐心和纪律就成了投资中最重要的心理素质。反过来，当我们挑选一个长线交易的时间尺度时。也必须以能滤除绝大部分的突发事件、一般的小政策、小数据、随机事件（所举的这几类 因素多数情况下并不能改变趋势，顶多只影响一两天走势而已）的影响为最小单位。趋势在其运行的时间尺度上，在绝大多数基本面因素尚未明朗前就能够提前对其进行正确解读，也即趋势本身会对基本面的预期提前做出反应。 这种反应大多数是对的，也即仅有极少数的基本面因素会导致趋势突然改变！

(8) 只专注于交易一组样本容贵大小合适的投资品种。这个问题在做股票时尤为突出，因为股市的样本容量太大，又相互影响，故从全局上把握的 难度很大，况且个股的走势还会受人为因素的影响，如果什么股票都想沾， 一买一大把。最后结果往往很差。

(9) 不混淆交易员和分析师的身份区别。作为交易员。应该把精力放在入市机会的多少、长线短线的利弊、仓位控制策略、自己性格对什么敏感对 什么迟钝、如何克服浮躁、恐惧、愤怒心理、如何避免一再犯同样的错误等只有交易员才会碰到的敢大问题上。而这些属于理念、心态的问题，需要花 很长时间来修炼。千万不要把主要精力用在去发展一套行情研判理论上！或者把主要精力用于学习、研究这样的理论！行情研判理论固然重要。但却不 是最关键的因素！在正确的理念和心态下，具体用什么理论、方法开盘和交易，并无本质上的区别，关键是你自己要清楚你这个方法的长处和短处，并 主动回避短处，所以要用幵放的态度看待这些理论。

(10) 维护投资体系的稳定性和一致性（即对所有的投资品种都按同样的理念、心态、策略、方法去做)，是至髙无上的原则，坚决杜绝超越投资体 系以外的一切操作！为什么有的人可以十年磨一剑。而有的人十年却磨不出 一把菜刀？原因就是他今天用一把镰刀磨，明天又改用一根废铁磨，后天又改用铝合金磨。所以一定要长期坚守符合自己性格的一整套投资理念、心态、 策略、方法，不断深化，直到熟能生巧。千万不可今天试试这个，明天试试那个，各不统一。“人无恒财不富”，在投资中，“恒财”即指稳定和一致的投资体系。有所为有所不为。有所舍才能有所得。有所放弃才能有所收获，坚持守株待兔，而不是四面出击。

(11) 人的天性并不适合做投资，要改变天性谈何容易！这就是很多人做了 很久却仍然赚不到饯的原因！我做网站的经历使我发现了一个一般人不可能发现的方法：要改变天性就得长期“吃药”，像治慢性病那样，药方就是经常看理念性的文章。这些文章偶然看几次毫无效果，但长年累月看下去效果奇佳！

(12) 我觉得自己终于找回了多年前的那种自信的感觉！那种终于也有了自己的“势力范围”的自信、踏实、胸有成竹的感觉！我有什么东西拿得出手？ 我拿什么东西来安身立命？我有！这就是我的一整套投资体系！我就靠它安身立命！它就是我的“势力范围”，我的地盘我做主！