4.2 "集合竞价"要点解读

集合竞价时间段将产生开盘价，开盘价就是每个交易日的最初成交价。对于国内的沪深A 股市场，每个交易日的9:15 ~ 9:25 为集合竞价时间段，上午9: 30 ~ 11: 30 、下午13: 00 ~ 15 : 00这两个时间段为连续竞价时间段。

4.2.1 "9: 15 ~ 9: 20" 的规则

证券交易所在每个交易日的9: 15 开始接受买卖申报， 虽然大多数券商在更早的时间，甚至是前一个交易日晚间就可以接受申报， 但这些申报指令并未发送到交易所，只能等到当日的9: 15 之后才会发送。

在9: 20 之前，发送的委托单指令可以随时撤销，此时不会成交，因而，买卖双方可以自由挂单， 不必担心成交， 这也使得个别股票在这个时间段往往因为个别大资金的高价(或低价)委托指令而使得竞价大幅偏离了上一曰收盘价，并不是真正买卖意愿的体现，对此，投资者不必过于关注，因为这会在9: 20 之后得到修正。

4.2.2 "9: 20 ~ 9: 25" 的规则

9: 20 之后再发出的委托指令，或是之前已发出指令但未及时撤销，就不能够撤销了，此段时间进行撤单操作，要等到9: 25 确立集合竞价，且在没有成交的情况下，才能够撤单成功。

到了9: 25 ，集合竞价结束，沪深证交所的计算机以每只股票最大成交量的价格来确定个股的开盘价格， 9: 25 这一刻，确立开盘价及成交的数量。

4.2.3 解读竞价单的变化

在9: 20 至9: 25 这个时间段，挂单显然不能随意了，如果委买价较高或委卖价较低，一般会直接成交。竞价会随着买卖盘变化而不断变化，特别是对于一些近期价格波动较大、成交活跃的个股，竞价时的股价变化方向很关键。

价格的方向变化也反映了多空力量的变化，是价格随着竞价持续而节节上扬， 还是不断下滑?节节上扬的变化方式多预示着买盘充足，在主动推升价格，开盘后有望冲高; 反之， 则是卖压较重，开盘可能出现下探的信号。

在开盘前还需特别留意两种情形: 第一种是上一交易日为较为强势的涨停板，但当日;集合竞价时却不断走低，基本处于平开状态，开盘时一般会看到大压单出现在上方，出现这种情况， 开盘之后出现急速跳水的概率较大; 第二种是有利好消息或题材剌激， 集合竞价时节节上扬，出现了一定幅度的高开，开盘时一般会看到大托单出现在下方， 出现这种情况， 开盘之后出现上冲的概率较大， 甚至能快速封板。对于这两种情形， 我们要结合价格中短线走势来分析，第一种情形在短期涨幅较大时出现，是风险多于机会; 第二种情形在短期跌幅较大时出现， 是机会多于风险。