3.1 盘口分时图要素

盘口分时图中主要包括分时线与均价线，而其中的分时线运行形态是核心，我们常说的分时图形态就是指分时线的运行形态， 除此之外， 还有委托单变化、分时图配合、大笔成交细节需要注意观察。这些不同的要素构成了一个市场含义丰富、蕴藏多空信息的分时图研判系统。本节中，我们就来看看如何把握这些要素。

3.1.1 认识分时线与均价线

分时图以分钟为时间单位，主要用于呈现股市或个股的当日盘中实时运行情况。

图3-1 所示为新华保险2017 年7 月13 日的分时图，下面逐一介绍图中标注的各个要素。

1. 分时线: 在每个交易日的盘中，分时线体现着价格的实时变化情况。

2. 均价线: 用于表示市场平均持仓成本的变化。其计算方法为: (到目前这一时刻为止的当日总成交金额) / (到目前这一时刻为止的当日总成交股数)。

3. 分时量: 表示每一分钟成交量的大小。

4. 委托盘窗口: 包括委买盘和委卖盘， 呈现着实时交易中的委托单变化情况。

5. 盘口数据汇总: 在委托盘窗口下方，列出了一些实时的盘口数据，例如量比、换手率、外盘、内盘等。

3.1.2 分时图中量价配合

日K 线图中的量价配合有重要的实战意义，在2.4 节中，我们已经进行了初步讲解，同样，在分时图中也存在量价配合， 这就是分时线与分时量的配合情况。在分析个股的盘中上涨走势是否稳健， 跳水后能否回升， 盘中高点能否站稳等问题时，懂得观察分时线与分时量的配合关系，是极为重要的。下面我们结合一个案例加以说明。

图3-2 所示为广深铁路201 7 年4 月1 2 日分时图，如图标注，早盘阶段先跳水、后回升，值得注意的是跳水波段的量能明显放出，而回升波段则大幅缩量。这种盘中放量跳水、缩量回升的形态是场内资金抛售力度较大、入场承接力度不足的标志，预示着个股短期内易跌难涨，当日也很难站稳于盘中高点。在操作上，应及时卖出， 规避风险。结合个股日K 线短线涨幅较大来分析，这个盘口形态预示短线下跌的准确率就更高了。

对于本案例，如果仅从分时图来看，早盘大幅高开，先跳水，随后马上回升并站于均价线上，似乎是上升途中一次短暂的释放获利抛压，个股承接短线强势将再度上冲，但是，分时图的变化反映了买卖盘的力度对比，向我们提示了更为准确的涨跌信号，这就是分时量的重要性。对于分时图与分时线配合关系更为详尽的讲解，我们将在随后的章节中单独展开。

3.1.3 委托单的变化

委托盘是指股票行情软件中显示的上下各五档的买盘、卖盘，即买一、买二、买三、买四、买五和卖一、卖二、卖三、卖四、卖五，这里面的上下各五档的买卖盘挂单信息往往是主力买卖意图的最直接体现。

在价格走势相对平稳的时候，委买盘与委卖盘的挂单数量较为平衡，但是，因为主力的参与，委买单与委卖单可能出现严重的不平衡，这时的委托盘就值得研究了。

在盯盘的过程中，我们会有这样的感觉， 当委买盘更大时， 会觉得支撑力较强，股价难以下跌;反之，当委卖盘更大时，则会觉得阻力较大，股价难以上涨。但是，实际情况往往并非如此。

"大压单难涨，大托单难跌"只是我们的直观感觉，至于这个感觉是否准确，取决于很多要素，如果个股的中短线跌幅较大，处于低位区，此时出现大单压顶而股价不跌的盘口运行方式，这表明持股者的抛售意愿很低，少有人关注委卖单中的大压单，随着大压单的被打掉、消化，个股短线有望上担任; 反之，如果个股的中短线涨幅较大，处于高位区，此时出现大单托底而股价不涨的盘口运行方式， 这表明场外资金的入场意愿很低， 是短线看跌信号。

结合笔者的看盘经验，对于那些在盘中挂出大量委托买单， 而股价又处于下跌状态的个股，大托单并不能阻止股价的下跌; 反之， 对于那些在盘中挂出大量委托卖单， 而股价又处于上涨状态的个股， 大压单并不能阻止股价的上涨。

3.1.4 大笔成交细节

对于个股走势， 散户投资者的参与可以起到推波助澜的作用，但是，对股价走势影响力更大的， 则是主力资金，相对散户而言，主力的买卖方式往往是大手笔的， 特别是在进行买入操作肘。

如果一只个股在很长的一段时间内，盘中鲜有大笔成交，且走势上也随大盘，则这样的个股更有可能由散户主导走势，未来行情期望较低; 反之，若一只个股在盘中频繁地出现大笔成交，虽然在走势上暂未露强势，但这样的个股可能有主力参与，未来有望脱颖而出。下面我们结合几种不同的情况，来看看如何透过大笔成交理解价格走势。

1. 频繁的大买单

频繁的大买单， 是指在盘中经常性地出现大笔成交，且为主动性买入。对于这种盘口形态， 其实战价值要结合当前位置点来分析。

在低位区，交投入气不旺， 成交量相对也会较小，此时若频繁出现大买单，但持续性较差从而使得股价未见明显上涨，这很有可能是主力资金的吸筹行为，实战价值较为突出，个股后期走势值得期待。

在快速上涨途中或是高位区间， 出现的频繁大买单往往具有明显的连续性，可以在盘中有效、快速推进股价，这是场外资金涌入的标志，中短线仍可看涨，但也要观察盘中高点的抛单'常况。

2. 频繁的大卖单

高位区，因股价前期的强势上涨， 使得场内的热情较高，若这时频繁出现大卖单向下砸出，我们可以理解有大资金在主动卖出，若这种大笔卖出的方式在某一段时间内经常出现， 则应留意趋势的反转下行，注意规避风险。

3. 间歇性的高价大买单

这也是个股运行中可能出现的一种情形，在盘中交投桐对清淡的背景下，由于委卖盘中的单子数量较少，突然出现的一笔高价大买单就可以将其全部扫掉，从而制造一个远高于当前盘中均价的最高价，高价大买单一闪而现，股价在高点没有任何支撑，再度快速回落至盘中均价附注b

一般来说，这是一种预示短线下跌的盘口形态，闪现的盘中高价让散户投资者看到了逢高卖出的机会，这有助于降低散户筹码的卖出意愿，而相关大资金则借助于这种市场心态悄然出货。

在市场中， 参与一只个股的资金非常多，有散户、游资， 或是机构、基金等，大笔成交的频繁出现表明个股可能有大资金关注，但大资金的实力以及后续的参与方式难以得知， 它只是给了我们一个分析、判断的切入点，提示我们这样的个股随后上涨可能更有潜力。因而，我们在分析大笔成交细节时，不能孤立、片面，还应结合个股的前后走势及当日盘口表现，这样才能从时间轴上得出更为准确的结论。

例如在考查大买单是否能真正推升股价时，我们重点要关注的是这种大单是否具有连续性， 如果具有连续性，则表明大资金的实力强，市场行为具有连贯性，个股随后继续上涨的概率也是较大的。反之， 如果大买单只是出现几笔后就消失了，则可以认为这是一波偶然波动，其对股价走势的影响力很小。

3.1.5 分时线的形态

分时线的波动形态实时地反映着多空双方的交锋情况，是多方正在加速进攻， 还是空方抛售力度较大，从而导致股价跳水，一些特殊的分时线形态往往蕴涵着某种特定的市场含义， 对于我们的短线操作具有重要的指导意义。下面我们结合一个案例来看典型分时图是如何发出买卖信号的。

图3-3 、图3-4 所示分别为东材科技201 7 年4 月14 日、4 月15 日的分时图，这两张分时图有一个共同的特点，就是由盘中低点快速拉升、翻红，但股价随后即逐波滑落，直至收盘。其中第二张分时图的形态特征更为鲜明。

分时线的这种运行方式其实是盘中回升受阻的形态，早盘的弱势下跌表明空方力量占优， 随后因多方的发力而收复失地， 但多方力量显然没有持续性，只是极为短暂的，在盘中高点， 股价持续回落至收盘，这也表明，在全天的交易时间段内，虽然出现过较为强势的上涨波段， 但却是罢花一现，空方在大部分时间内占据主动。

一般来说，在盘整区或中短线高点出现这类分时图，表明当前的市场格局以空方占优为主导，也是短线下跌将展开的信号，在操作中，它提示我们应进行卖股操作。

透过本案例可以看出， 典型的分时线形态向我们更好地展示了多空力量的变化，从而帮助我们预测价格走势，而且，分时线形态常常是一个极为灵敏的短线信号，当其发出买卖信号后， 个股随后马上出现方向选择的概率很大。因而，在操作上， 我们要多观察分时线的运行，一旦捕捉到典型的形态， 就可以据此展开短线交易，应该有较高的成功率。

3.1.6 阻力、支撑位的识别

分时线表示了价格的实时走势，均价线则体现了个股当日市场平均持仓成本的变化。换个角度来看， 分时线是多空力量实时交锋结果的展现，而均价线则是多空力量的分水岭。

一般来说，股价稳健运行于均价钱上方，代表多方力量更强，买盘更充足; 股价持续运行于均价线下方，代表卖方力量更强，抛压较重。而且，分时线与均价线的位置关系对于投资者也有心理影响，股价在其上方，均价线具有支撑作用; 股价在其下方，均价线则具有阻挡作用。在实盘中，结合分时线与均价线的位置关系， 观察股价短线运行情况， 就可以利用均价线的这种阻力、支撑作用展开买卖操作了。

一般来说，中短线低点或整理区刚刚突破启动时，若个股盘中处于上涨状态，当股价经一波回落至均价线附近时，这是盘中的逢低买入时机，因为均价线有着较强的支撑作用。

反之，在中短线高点或整理区向下破位点， 若个股盘中处于下跌状态，当股价经一波反弹至均价线附近时，这是盘中的逢高卖出时机，因为均价线有着较强的阻挡作用。

图3-5 所示为特变电工2017 年4 月2 1 日分时图，当日开盘之后，股价持续下行，运行于均价线下方，这是空方占据主动的信号。从日K 线图来看，个股中短线涨幅较大，当日出现的这种下跌且分时线运行于均价线下方的盘口形态，是多空力量对比快速转变的信号，也是短线下跌走势开启的信号。在操作中，应及时卖出，而在当日盘中， 基于均价线的强阻拦'作用， 当股价经一波反弹至均价线附近，此时就是很好的盘中卖出时机。