2.4 量价形态配合技术

"价、量、时、空"是技术分析的四大基本要素，价格走势固然是最重要的信息， 也是结果， 但成交量同样重要， 因为通过成交量与价格走势之间的配合关系(称之为量价形态) ，我们可以更好地了解市场上的多空信息。

在不同的价格走势中，成交量形态上的变化往往蕴涵了不同的市场信息，这是我们分析多空双方交锋情况、把握多空双方力量转变的重要数据，很多时候，透过量能的明显异动，可以准确地提前预示价格的发展方向，这就是所谓的量在价先。本节中， 我们结合成交量所蕴涵的市场信息，看看如何透过量能形态把握价格走向。

2.4.1 量能蕴涵的信息

成交量不是简单的交易量反映曳它蕴涵了丰厚的市场含义，这是我们首先要了解并进一步增加认识的内容。

1. 多空分歧度

成交量代表多空双方的交锋力度，放大的量能既是市场交投活跃的标志，也是多空分歧明显的标志。在价格走势的典型位置点，一般都有量能的放大，这是多空分歧加剧的标志，也常常对应着价格走势的剧烈波动;反之，成交量缩小，往往是市场交易清淡的反映，多空分歧不明显，对应着的价格走势也往往较为平稳。

2. 上涨的动力

量价分析，实质是动力与方向分析; 成交量是动力，价格走势是方向。"众人拾柴火焰高"，表示上涨势头仍在延续；价格在上升，但成交量却在缩小，这意昧升势己到了曲高和寡的地步，是大市回头的征兆;反过来，价位下跌，而成交量大增，"墙倒众人推"，显示跌势风云初起；价位续跌，但成交量越缩越小，反映跌势已差不多无人敢跟了，这是大市掉头的信号。

3. 股市及个股的活跃度

没有一个较好的量能放大形态，是市场人气不足的标志。美国著名的证券分析专家格兰维尔说过"成交量是股票的元气，而价格走势不过是成交量的反映罢了，成交量的变化，是价格变化的前兆。"这句话直接说出了成交量的重要作用，基于成交量的重要作用，量价结合分析法也广受技术分析者的重视。

4. 主力行为的反映

参与股市，耍了解主力资金， 虽然主力资金无法决定个股走势，但是它们对个股运行有很强的影响力，特别是一些实力强、买入筹码多的主力资金，对个股走势的影响是极大的。

主力的参与过程有建仓、拉升、出货等环节，每一个环节的目的不同，主力的行为最终要通过二级市场上的买卖来完成，而主力的买卖又往往是大笔进出，从而导致个股出现了一些相对典型的、能够反映主力行为的盘面形态，其中最为重要的盘面形态之一就是量能形态。

例如在建仓阶段，主力所需要的大量筹码不是原有的成交量所能提供的，因而成交量势必会在主力的大力吸筹行为下出现明显的放大效果，根据主力计划建仓时间的长短，股价上涨程度不同，成交量放大情况也会不同; 在拉升阶段， 股价或呈缩量上涨的形态， 或呈放量上涨的形态，如果仅从经典量价理论的观点出发，我们会认为这种涨势是不牢靠的，但如果将主力这个因素考虑进去，则情况就不同了，主力的介入导致市场浮筹较小，个股在上涨时遇到的获利抛压向然减轻，从而也就出现了不明显放量的上涨形态了。利用成交量的一些变化，再结合股价走势的特点，我们就能更为准确地判断主力行为、分析主力意图了。

2.4.2 如何分析量价

对于量价分析，价格走势与量能变化同等重要。仅仅解读量能变化，而不顾及同期的价格走势，是无法从中获取任何有用信息的。所谓的量价分析，就是将不同方式的价格走势、量能变化相结合，由此构成一个个具体的量价配合关系。我们的目的就是要熟识、理解这些具体的量价配合关系，从而为波段操作提供技术支持。

成交量的变化只有两种:放大与缩小。放大、缩小，这是两个相对概念，即要有与之进行比对的参照系。在实盘应用中，如不做特殊说明的话，当我们说某个交易日出现放量肘，就是指这一日的成交量大于此前数日的均量水平。

而价格走势主要有两种，上涨、下跌。将放量、缩量与上涨、下跌分别进行组合，就得到了四种最常见的量价配合， 每一种量价配合的市场义并非一成不变，而是需要在理解的基础上来解读、把握。下面，我们结合案例逐一盘点这四种量价配合。

2.4.3 解读放量上涨

放量上涨，是指在一波上涨走势中成交量相对放大。依据放量的程度不同，其可以分为脉冲式放量上涨、连续大幅度放量上涨、温和放量上涨、断层式放量上涨等， 不同的放量上涨形态，其市场含义也是不同的。

例如温和式放量是买盘流入方式不急不缓的标志，其上涨具有更好的持续力，价格也往往能站稳于上涨后的高点，回调幅度较小; 断层式放盘上涨往往与主力资金的参与有关， 但主力参与能力较弱，忽大忽、小的量能体现了不连续的多空交锋情况，买盘入场的持续性较差，价格难以站稳于短线高点，易引发深幅回落。

图2-15 所示为中国大保2017 年3 月至7 月走势图，个股在突破整理区之后，在上升过程中的成交量放大较为温和，上涨走势稳健，这种放量上涨的持续性往往更好，而且，个股更容易站稳于高点，在操作中，对于这种较为温和式的放量上涨，只要量价形态未出现明显变化，就可以耐心持股待涨。

图2-16 所示为天赐材料2016 年2 月至9 月走势图，在个股上涨过程中出现了堆积式放大的巨量上涨，这种形态虽对应着股价的快速上攻，但往往也预示着上涨走势到了最后冲刺阶段，如图标注，成交量开始大幅缩减时就是中长期顶部形成之时，在操作中，应注意趋势反转风险，卖出离场。

2.4.4 解读缩量上涨

涨时放量，这是正常的量价关系，但也有一些个股在上涨时出现了缩量。对于这种相对少见、盘面信息丰厚的量价形态，我们应引起重视，因为它蕴藏着机会，同时也隐藏着风险。

一般来说，突破低位震荡区时的上涨波段，若出现相对缩量，多代表着大资金的积极锁仓，往往是主力控盘能力强的标志，预示着突破之后仍有较大的上升空间，在操作中，可以逢短线调整买入布局; 而在高位区的震荡上扬走势中，缩量上涨是跟风盘不足、上涨动力极弱的标志，个股难以成功突破，在操作中，宜逢震荡上扬之际卖出离场。

图2-17 所示为德赛电池2016 年7 月至2017 年5 月走势图， 从中长线来看，个股处于相对低位区，中期跌幅较大，此时的一波震荡上扬走势中出现了明显的缩量，这说明可能有主力资金在震荡区进行了吸筹，使得市场浮筹减少，上涨阻力减轻，才出现了这种缩量上扬的走势。这是个股中线走势看好的信号，在操作中，短线调整点，就是我们买入布局的好时机。

图2-18 所示为西藏旅游2015 年10 月至201 7 年3 月走势图，如图标注的一波上涨出现在中期累计涨幅较大的位置点，此时的上涨时的缩量形态更应看作是跟风盘不足、上升动力减弱的信号， 预示着反转行情的出现， 是卖出信号。

通过本节中的两个案例可以看出，同样是缩量上涨形态，当其出现在不同的走势格局中时，它的市场含义不同，预示的价格运行方向也不同。这也是量价分析的关键所在: 一定要把量价配合形态放在趋势运行格局之下，这样才能得出更为准确的结论。

2.4.5 解读放量下跌

放量下跌，即在下跌的过程中伴以成交量的放大。对于下跌时的放量，它的真实性更强，反映了场内资金的抛售情况。结合价格运行，可以借助于放量下跌把握后期运行方向。

一般来说，反弹高点、盘整之后、缓缓下行之后的放量下跌，是个股打开下跌空间的标志，代表着方向的选择，是风险信号;而中期累计跌幅较大的位置点或是短线深幅下跌之后，此时出现的放量下跌是对空方力量的一次充分释放，往往也是市场短期内进入到超卖状态的标志，随后出现反弹修复走势的概率较大， 在操作中，可以轻仓参与，搏取反弹收益。

图2-19 所示为誉衡药业2016 年12 月至2017 年6 月走势图，个股中短期内出现了一波大幅度的反弹上涨，随后的高点开始放量下跌，下跌时的量能大于之前上涨波段， 这就是反弹结束的明确信号，也说明之前的上涨波段并非趋势反转。一般来说， 趋势反转时，上涨波段的量能应明显大于回落波段，这才是买盘入场力度强于场内抛压、多空力量对比开始转变的信号。

2.4.6 解读缩量下跌

"涨时放量，跌时缩量" 是正常市况下的量价关系，也是原有趋势的标志之一。缩量下跌可以出现在上升通道的回调波段，此时的缩量下跌代表着抛利获压的释放，不预示多空力量格局的转变，是短暂的回调信号; 缩量下跌也可以出现在下跌通道中，此时它是跌势仍未见底的标志，不可过早抄底入场。

图2-20 所示为创力集团2016 年8 月至20 1 7 年6 月走势图，个股自步入下跌通道中， 缩量下跌就是其量价配合的主旋律，而且缩量下跌的持续性也很强，一般来说，只要这种量价形态未出现明显变化，投资者就要有持币观望的耐心，决不可过早抄底入场。

成交量的缩放方式蕴涵注重要信息， 缩量形态在走势上并不醒目，但往往却能准确地反映市场筹码分布情况， 特别是对于量能的突然缩小，是我们把握个股买点的关键因素之一。

图2-21 所示为华润三九2017 年2 月至6 月走势图， 在个股的震荡过程中，股价重心略有上移，如图标注， 在短线回调低点，在走势相对平稳的情况下，突然出现了成交量的大幅度缩减， 这表明个股的市场浮筹较少，可能有主力资金参与，这类个股随后的上涨潜力较大，在操作中，这个回调低点就是一个理想的中短线买点。