9.2 主力出货的方式

9.2.1 震荡出货

震荡出货是指股价在高位震荡中，股价上下放动的幅度不太大的情况下，主力却在暗中不断卖出筹码，此时成交量大多呈阴量，且处于近期较高水平。因此，震荡出货是主力借股价高位震荡的掩护出货的一种方式，也是投资者卖出股票的时机。

形态特征

图9-7 是宝德股份日线图，其形态特征可以从以下三点分析确认:

A. 主力在以震荡出货方式出现时，股价往往经过了大幅拉升，位于股价高位区。

B. 主力在以震荡出货方式出现时， K 线上往往带有较长上影线，多以阴线、十字星为主，整体波动幅度或者不大，但单日涨跌幅度通常较大。

C. 主力在以震荡出货方式出现时，成交量往往处于近期较高水平，且阴量居多。

实战案例

宝德股份(300023) 在上涨过程中，突然于2015 年5 月22 日中止上涨，出现了震荡，其后股价的整体涨跌幅度不大，但单日却很大，多以长阳线、较长十字星或较长上影线的阴阳线为主，且成交量处于近期较高水平，多为阴量。说明主力在股价高位震荡的掩护下出货，投资者此时应当及时卖出股票。

实战要点

1. 当主力以高位震荡出货时，盘口往往会出现许多真实的大卖单，或接连不大不小的挂单，只有当股价探跌后，主力才会用大单将股价拉起，继续维持高位卖出。

2. 当主力以高位震荡出货时，尽管此期间股价可能会不断创出新高，甚至深跌后还会有力度看起来不小的上涨，但此时主力是以出货为主，因此投资者不可跟风。

3. 当主力以高位震荡出货时， 即使股价冲高，也往往是瞬间的拉高然后回落的走势，此时出现的尾盘拉高甚至涨停也往往是一种上涨的假象，次日即会瞬间冲高回落。

9.2.2 横盘出货

当股价经过较长时期的上涨，突然从某天开始在高位出现横盘整理，就像股价在低位启动时的状态，令很多投资者以为股价横盘整理，蓄势待发，但此期间K 线上多出现较长上影线、实体较短的阴线或阳线，成交量呈放大状态的阴量居多，这是因为主力在借横盘出货。而最终，高位横盘也将被一根较长的阴线下跌所取代，因此是一种卖出形态。

形态特征

图9-9 是长江证券周线图，其形态特征可以从以下三点分析确认:

A. 主力以横盘方式出货时，股价往往已经过长期的较大幅度的上涨。

B. 主力以横盘方式出货时，成交量往往多以放大的阴量出现。

C. 主力以横盘方式出货时， K 线上多收出带有较长上影线的小K 线或十字星。

实战案例

在2015 年4 月底至6 月初期间，长江证券(000783 )在周线上就形成了横盘形态，如果仅从局部的K 线形态看，此时很像是中位横盘，但此时股价在经历了前期大涨后，已从2014 年7 月底的4 元多上涨到了20.07 元，在不到一年时间里，股价即上涨了近5 倍。长江证券的盘子很大，市值达到了近600 亿元，且此时成交量以放大的阴量居多， K 线上多收出较长上影线的阴线或阳线，实体较小，因此是主力借高位横盘在出货，投资者应逢高卖出股票。如图9-10 中所示:

实战要点

1. 主力在选择横盘出货方式时，往往是针对那些大盘蓝筹股，因为这些股业绩好，但盘子大，主力手中筹码较多，因此才会借高位横盘出货。

2. 主力在选择横盘出货方式时，通常股价在高位震荡的时间会略长些，尤其是那些大盘蓝筹股，因其上涨时间较长，投资者不应如小盘股一样对待。看似短期涨幅并不大，以为是中位横盘后再拉升，期间若是拉长时间或从周线上看，此时这些股票的价格往往已经很高。

3. 大盘蓝筹股因股价低，常成为中小投资者的选择对象，因此，当投资者选择大盘蓝筹股为操作标的时，应从周线入手，以防被主力高位横盘的出货假象所迷惑。

9.2.3 拉高打压出货

拉高打压出货是指当股价在上涨中，突然出现了快速拉高，成交量也相应放大，但股价在高位却出现了快速下跌，尽管伴有反弹，但成交量却没能缩减下来，说明主力在拉高的同时又在反手大举卖出筹码，致使股价在高位出现大幅反复。这往往意味着主力在出货，此时应当卖出股票。

形态特征

图9-11 是机器人日线图，其形态特征可以从以下三点分析确认:

A. 主力在以拉高打压方式出货时，往往股价已出现了较大涨幅。

B. 主力在以拉高打压方式出货时， K 线上往往呈现较为明显的涨一涨、跌一跌形态，且重心是处于逐渐下移的。

C. 主力在以拉高打压方式出货时，成交量往往以放大的阴量居多。

实战案例

机器人(300024) 在上涨过程中，突然于2015 年6 月1 日和2 日出现快速上涨，但3 日在继续拉高后出现快速回落，并接连下跌，其后反弹后再次出现回落，并且每次回落都比上一次低，重心逐渐在下移，且成交量为较大的阴量，说明主力在采用拉高打压的方式出货，导致股价涨八寸跌一尺。因此，应当在主力拉高中选择卖出股票。图9-12 中所示:

实战要点

1. 主力在以拉高打压方式出货时，往往会以拉高的方式抬升股价并吸引跟风盘，目的是为随后的打压出货。因此，当股价经过快速上涨后，应小心，尽管随后的再拉高可能会创出盘中新高，但往往也是瞬间的，根本在高位站不住。

2. 主力在以拉高打压方式出货时， K 线形态上经常会出现倒V 形顶或M 顶形态。

3. 主力在以拉高打压方式出货时，成交量往往多呈阴性， K 线上常出现上影线较长的十字星或是长阴与长阳。

9.2.4 边拉边出

主力在出货的时候，经常会采用一边拉升股价一边出货的方式，这样，往往不需要收集太多的筹码，即可边上涨边实现短期获利，尤其是对于一些基金重仓的白马股或大盘蓝筹股，既可以做到长期持有一定数量的底仓筹码，又可以通过边拉边出的方式实现短期获利。而主力在以边拉边出方式出货时，往往会有较为明显的放量上涨与下跌，属于慢涨快跌的运行方式，既不会破坏中长期趋势，又能够获利。因此，投资者可以根据主力边拉边出时的节奏，做到高抛低吸，从而做到抓住主力、踏准节拍，实现获利。

形态特征

图9-13 是云南白药日线图，其形态特征可以从以下三点分析确认:

A. 主力在以边拉边出的方式出货时，往往会在股价拉升一定幅度后，出现较深幅度的调整。

B. 主力在以边拉边出的方式出货时，成交量颜色往往较明显，上升阶段以阳量为主，下跌出货阶段以阴量为主。

C. 主力在以边拉边出的方式出货时， K 线上往往呈现出明显的阶段性上涨形态。

实战案例

云南白药(000538) 自2015 年2 月中旬开始上涨后，到4 月22 日，股价涨幅并不太大，但主力却开始出货， K 线上明显出现了阴量下跌，但当跌到一定程度后，主力再次恢复股价上涨。6 月1 日又一次出现高位的阴量出货，其后再次上涨，当股价上涨到一个新高度时再次高位出货，最终结束上涨。因此，投资者在摸准主力出货的形态后，可根据主力边拉边出的形态，盘中进行高抛低吸。如图9-14 中所示:

实战要点

1. 边拉边出的出货方式多数发生在那些白马股或大盘蓝筹股上，因为这些股基金介入较多，且多数有基金长期持股，因此才采用这种方式实现长期持股、波段操作获利。

2. 边拉边出与震荡行情中的波段操作不同，因为震荡行情中未来行情未明，而边拉边出却只发生在股价上涨趋势中，即使中途操作失误，也同样不会遭受损失。

3. 对于一些大盘蓝筹股或自马股，投资者可半仓于低点介入，另半仓于滚动卖出时买入，以实现利益的最大化，因为通常这些股票是很难像中小盘个股那样实现暴涨或暴跌的，更适宜中长线投资。