5.1 KDJ指标用法基础
KDJ 指标是震荡指标，该指标能够揭示中短期的价格超买超卖情况，提示投资者做多和做空交易信号。KDJ 指标包括K 线、D 线和J 线，指标形态多变，并且用法多样，可有效验证申短期交易信号。
5.1.1 KDJ 指标入门
KDJ 指标的计算比较复杂， 首先， 要计算周期( n 日、n 周等)的RSV 值，即未成熟随机指标值，然后再计算K 值、D 值、J 值等。以n 曰KDJ 数值的计算为例， 其计算公式为:
n 曰RSV= ( Cn 一Ln)/( Hn 一Ln) X 100
公式中， Cn 为第n 日收盘价; Ln 为n 日内的最低价; Hn为n 日内的最高价。
其次，计算K 值与D 值
当曰K 值=2/3 X 前一日K 值+ 1/3 x 当臼RSV
当日D 值= 2/3 X 前一日D 值+ 1/3 X 当曰K 值
若无前一曰K 值与D 值，则可分别用50 来代替。
J 值= 3 x 当日K 值-2 x 当日D 值
形态要点
A. KDJ 指标超买回落: KDJ 指标达到80 以上，表明指标已经处于超买状态。接下来， 指标从80 以上回落， 使得原油期货价格进入回落趋势。
B. KDJ 突破50 线KDJ 指标向下跌破50 线以后，表明原油期货价格已经进入回落趋势。向上突破50 线，可提示原油期货价格止跌回升，将在回升期间扩大涨幅。
案例分析
如图5-1 所示，KDJ 指标运行在0 到100 之间， F 位置KDJ 指标达到80 以上超买状态后回落，在接下来的S 位置跌破50 线。超买回落和跌破50 线期间，分别提示了M 和A 位置的做空交易机会。即J 指标止跌回升期间，指标在J 位置向上突破50 线，提示了B 位置的典型做多信号。
要点剖析
( 1 ) 如图5-1 所示，KDJ 指标达到H 位置的超买状态，指标进一步回升空间较小。通常，这就提示了超买做空的交易信号。
( 2 ) 如图5-1 所示，S 位置向下跌破50 线和SI 位置向上突破50 线，都是期货价格运行趋势加速的信号。这时， 顺应价格趋势交易，可有效获利。
( 3 ) 如图5-1 所示，KDJ 指标双向震荡期间，指标的超买回落和超卖反弹都提示了典型交易信号。在指标反转的过程中，至少从波段行情看，投资者可获取不错的回报。
小贴士
原油期货在每个阶段出现了反转走势，都能够在KDJ 指标中找到相应的交易信号。根据KDJ 指标的反转形态，投资者可以增加交易机会、这种波动行情中的盈利机会增多，投资者交易期间的获利就会提升。
5.1.2 KDJ 指标运行状态
KDJ 指标围绕0 到100 之间的区域频繁震荡， 数值达到20 以下区域， 就已经处于超卖状态，而达到80 以上时， 就是超买状态。超卖和超买都是KDJ 指标开始折返的信号。依据KDJ 指标的运行方向和折返形态，投资者可完成原油期货的交易动作。
形态要点
A. KDJ 超买回落：KDJ 指标超买回落以后， 原油期货价格也从高位回落。KDJ 指标跌破50 线， 并且继续回落期间， 原油期货价格扩大了跌幅。
B. KDJ 指标与原油期货价格同步回落：KDJ 指标从超买到超卖转变， 经历了较长时间。期间原油期货价格在KDJ 指标回落情况下单边下跌，跌幅不断扩大。KDJ 指标与原油期货形成了同步下跌状态。
案例分析
如图5-2 所示，KDJ 指标从S 位置的超买位置回落后，指标单边下跌至11 位置的超卖位置。期间， 原油期货价格从A 位置开始进入单边回落状态，且跌幅持续扩大。在J 和11 位置两次金叉形态以后， 双金叉提示B 位置的低价买点出现，油价回落趋势结束。
要点剖析
( 1 ) 如图5-2 所示，KDJ 指标达到超买位置， 说明指标涨幅已经见顶。根据KDJ 指标超买回落，投资者可确认做空交易机会。这时，做空投资者可以在单边回落趋势中盈利。
( 2 ) 如图5-2 所示，KDJ 指标回落期间，原油期货价格的回落趋势始终没有结束， 直到J 和J1位置两次出现金叉形态， 油价才止跌。可见， 原油期货价格和KDJ 指标的同步性较好，油价难以短期企稳。
( 3 ) 如图5-2 所示，原油期货价格与KDJ 指标同步回落期间，确认了KDJ指标的下跌趋势， 就掌握了原油期货的运行节奏。
小贴士
KDJ 指标在起买和超卖位直震荡期间，持有原油期货合约可获得收益。而在KDJ 指标折返的过程中，反向交易原油期货，同样可以获取收益。