2.2 国际政治经济形势对油价的影响

国际政治或者经济形势也会对原油价格造成影响，这主要是因为局势不稳的话，会对经济增长造成负面影响，从而影响到原油需求。原油需求减少后，原油期货价格就难以上涨。这时，抛售原油期货就可以获取收益。

2.2.1 伊拉克战争对油价的影响

从2003 年3 月20 日开始，美国对伊拉克的战争持续了8 年，直到20 11 年12 月18 日，美军才完全从伊拉克撤军。由于伊拉克是重要的OPEC 成员，原油产量非常可观。战争引发的恐惧推动原油价格持续飘升，到了2008 年，美原油连飘升到147 美元/桶，涨幅高达488%。

形态要点

A. 伊拉克战争前美原油连触底25 美元/桶: 美原油连走势稳定，价格达到25 美元/桶低位后企稳。

B. 伊拉克战争期间价格舰升: 投资者对原油供应的担忧不断增强，原油期货价格不断攀升。最终，原油价格飘升至147 美元/桶， 涨幅惊人。

案例分析

如图2-3 所示， 2003 年，美原油连达到图中的25 美元/桶的低价以后，原油价格开始触底回升。从25 美元/桶飘升到2008 年的100 美元/桶以及接下来的147美元/桶的最高价位。原油价格鼠升空间很大，实现了长达5 年的牛市行惰。

要点剖析

( 1 ) 如图2-3 所示，原油价格虽然在147 美元/桶见顶， 但是油价大幅回落后，2011 年底又一次攀升到100 美元/桶以上。可见，伊拉克战争的影响时间很长。

( 2 ) 如图2-3 所示，原油期货价格一路凯升，这其中，战争所起到的推动作用自然不容小觑， 但是，投机者的拉升动作也不容忽视。在"羊群效应"驱使下，原油期货价格长期飘升。

( 3 ) 如图2-3 所示，5 年时间里，原油期货价格从25 美元/桶飘升到147 美元/桶，累计涨幅达到惊人的488%。这意味着，在10 倍原油期货杠杆交易中，可以成就48.8 倍的高收益。

小贴士

诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨和哈佛大学讲师琳达·比尔姆斯曾经推出新书《三万亿美元的战争》，书中指出，美国发动的伊拉克战争是油价暴涨的主因。可见，投资者提前意识到战争对油价的影响，相信在投资做多以后，可最大限度地获取收益。

2.2.2 中国经济放缓对油价的影晌

中国经济增长幅度一直比较高，即便在增长放缓的背景下，依然在年6%以上。同期是世界上原油进口量最多的国家。这时，需求引导的原油价格上涨不容忽视。在原油期货的诸多影响因素中，需求是不容忽视的一环。这时，关注中国经济走向，就可以确认原油期货价格的运行趋势。

形态要点

A. 中国GDP 冲高回落: 中国GDP 在2009 年第1 季度触底6.4%以后，经济数据企稳固升，直到2010 年1 季度见顶达至12.2%后，GDP 数据开始持续回落。

B. 油价涨幅见顶:美原油价格在2009 年1 季度触底以后，油价在2010 年2季度、2011 年2 季度、2012 年1 季度出现见顶信号，油价开始下跌。

案例分析

如图2-4所示，美原油连在A 位置的40 美元/桶以下触底回升以后，油价飘升到B、C、D 位置的高位后，出现见顶迹象。A 位置触底期间，正是中国GDP在2009 年1 季度见底期间。而B 位置的油价回落，也恰好与中国GDP 在2010年1 季度见顶相关。

要点剖析

( 1 ) 如图2-4 所示，美原油连在A 位置触底期间，与中国GDP 触底回升联动。可见，确认了国内GDP 触底，判断油价底部就容易得多。

( 2 ) 如图2-4 所示，中国GDP 从2010 年1 季度持续回落5 个季度后，在2011 年2 季度涨幅达到10.1% ，这时，美原油连从C 位置下跌。两者的联动回落又一次出现。

( 3 ) 如图2-4 所示，中国GDP 在2014 年2 季度涨幅达到7.4%后，美原油连在D 位置见顶回落。D 位置对应的位置是2014 年2 季度末期。可见，国内GDP与原油价格走势正相关性较好。

小贴士

在以季度为周期的波动中，美原油连的价格走势与GDP 联动运行。原油价格波动强度较高，确认这一点以后，在以季度为周期的交易中，持仓意味着可获取高收益。

2.2.3 次货危机对油价的影晌

从2008 年7 月开始，原油期货价格大幅度下跌。其主要原因是，美国次贷危机席卷全球金融市场。金融危机爆发后，导致全球房地产泡沫破灭。当金融机构过分利用杠杆的虚假繁荣破灭后，原油市场供大于求。投机资金很快从多头撤离，使得原油期货价格大幅度下跌。

油价从2008 年7 月的147 美元/桶暴跌至2009 年1 月的33 美元/桶，跌幅接近80%。

形态要点

A. 金融危机一年后油价达147 美元/桶: 在2007 年金融危机一年后，原油期货价格涨幅达到147 美元/桶。油价涨幅加大，投机资金做多热情减弱。

B. 需求减弱油价暴跌: 金融危机以后，在需求减弱的背景下，国际油价暴跌。油价下跌到最低33 美元/桶，跌幅加剧。

案例分析

如图2-5 所示， G 位置是2008 年油价的顶峰价位，美原油连达到147 美元/桶，接下来油价见顶回落，美原油连在D 位置达到了最低33 美元/桶。油价大幅降低后，美原油连的牛市结束。这时，做多持仓的投资者损失惨重。

要点剖析

( 1 ) 如图2-5 所示，油价暴跌空间很大，特别是在美原油期货交易中，油价从147 美元/桶杀跌至33 美元/桶，跌幅很大。油价下跌期间，持有多单的投资者有很多平仓交易机会来规避下跌风险。

( 2 ) 如图2-5 所示，油价下跌晚于次贷危机，但是跌幅很大，重演了美国次贷危机的疯狂。这个时候的油价下跌，与需求收缩有关。

( 3 ) 如图2-5 所示，油价下跌，可以说是次贷危机的后遗症。投机拉升的油价上涨与全球经济走弱背离，而油价在2008 年见顶，反映了投资者对油价的预期快速转向，提示了卖点。

小贴士

除了明显的熊市行情，美原油连的短线波动性也很高。从交易方向看，对高杠杆交易的投资者来讲，风险不容忽视。