术语表
摊销 ( Amortization )
摊销指对除固定资产之外，在使用期限内分配无形资产(指没有实体形态的资产如商誉或者专利权)的成本时，所产生的从收入中扣除的非现金支出。尽管对商誉(指收购价格超出被收购的可分辨资产的公九市场价值的部分)的摊销会从收入中加以扣除，但这笔支出不是正在发生的现金成本。如采被收购企业的价值保持稳定，或者逐渐增加，将从收入中扣除的摊销重新纳入计算，将更清晰地展现出一家公司真正的盈利能力(参见第7章中有关现金流的讨论)。
β系数 (Beta)
白系数也称为贝塔系数(Beta coeffcient )，是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
布莱克-斯克尔斯期权定价模型( Black-Scholes Option Model )
这是为期权制定合理价格而开发出来的一个定价公式，是哈佛商学院教授罗伯特·默顿( RoBert Merton) 和斯坦福大学教授迈伦·斯克尔斯( MyronScholes) 两人创立，两人还因此获得第二十九届诺贝尔经济学奖。
布莱克斯克尔斯期权定价模型为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价价格变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础。
在正常情况下，这一模型是成立的。但当预测正在经历非常规变化的公司的期权价格时，这一模式就不成立了(参见第6章中的具体内容)。
债券 (Bond)
要求在到期时支付一定金额的债务凭证，通常要求定期支付利息。一家公司发行的债券有先偿债券和后偿债券之分，一家公司所发行的一种债务的偿付等级可能低于该公司所发行的其他债务凭证(也就是说对该公司的资产享有较低的分配权)。
债券也可分为担保债券(有抵押品做担保)和无担保债券(元抵押品做担保)，通常这里指的是公司债券( Debenture )。有一种债券可以被转换成其他的证券，有的债券为零息债券，只需在到期时支付本金就可以了。实物支付债券(PIK)允许债券发行人以额外的债券代替现金来支付利息。
每股账面价值 ( Book Value Per Share )
一家公司的资产负债表上所显示的净资产除以发行的股票数量，账面价值是指这家公司的资产按购直价格计算的价值减去该公司所有的负债后的余额。有形资产价值，或称硬资产价值则减去了这家公司无形资产的结存价值，如商誉和专利权。买入价格与账面价值比较低的股票的投资策略已经被证实能始终如一地战胜市场。
市值 ( Capitalization )
参见市值( market capitalization ); 公司资产的市场价值， f!p公司现有股份数额采以每股市场价值。
资本支出 ( Capital Spending )
指对固定资产的购买(或者改良)，比如厂房和设备。在使用年限中，资本支出通常会贬值，修理费用根据实际发生额进行计算。
资本结构 ( Capital Structure )
指一家公司的债务和权益的构成。债务权益比是用来衡量一家公司的资本结构是安全还是危险的指标之一。
现金流 (Cash Flow)
有很多种定义。通常"现金流"指的是一家公司的现金收益，由净收入和非现金支出(通常为折旧和摊销)所组成。更有用的一个术语是自由现金流，因为它考虑到了一家公司的资本支出，指的是净收益加上折旧和摊销，再减去资本支出(参见第7章中有关现金流的讨论)。
逆向投资者 ( Contrarian )
指愿意在思想和行动上做到与众不同的投资者。
违约 ( Default )
未能按照债务凭证上的约定如期支付利息或本金的行为。此外，违约也指违反特定的贷款协议，比如，未能按照贷款协议或者债券上的契约实现盈利或者资产上的最低目标。布洛克林地区的人们相信，正是因为违约的出现才会导致大震动。
折旧 ( Depreciation )
在使用年F民中分派固定资产(如厂房和设备)的成本时从收入中扣除的非现金支出(参见第7章中有关现金流的讨论)。
有效市场理论 (或称随机漫步理论) ( Efficient Market Theory, Random Walk Theory )
这一理论认为，所有股票的定价都是有效的，所有能够公开获得的信息以及对未来的预期都反映在了当前的股价中。在强势有效市场中，这一理论假设，通过掷硬币进行投资的一只猴子也能像一名专家那样战胜市场。(注:尽管大体上说这种假设是对的，但这并不意味着市场是有效的。他们在商学院里传授的就是这一理论，如此，当你自己进行研究时，你便能减少竞争。)
票面价值 ( Face Value )
标注在债券、票据或者抵押单据等工具或者凭证上的价格。债券工具通常会在到期日( 即债券期满)以账面价值被赎回，债券能够以高于或者低于票面价值的价格进行交易(或者发行)。
指数化投资 (指数基金) (Indexing，Index Fund )
通过购买某一指数中多数或者全部的证券来仿效该指数的回报的投资策略。一只标准普尔500指数基金将按比例购买500只构成了该指数的股票(这一策略也被称之为"认输"投资策略)。
受托人 ( Fiduciary )
指有责任对委托给他，或者它的资金进行合理投资、为委托人牟取利益的个人或者组织(正如你所知道的，如采投资出了差错，受托人会遭到起诉)。
财年 ( Fiscal Year )
企业用来编制会计报表的连续12 个月。公司的财年可能就是自然年(即结束于12 月31 日)，但许多企业的财年有着不同的结束日期。
内部人士 ( Insider)
指公司中的董事、官员和关键在员，这不是法律上对" 内部人士"的严格定义，但当你们做投资决策时，要紧盯着这些人。
机构投资者 ( Institutional Investors )
指代别人进行大量交易的组织，包括养老基金、银行、共同基金、保险公司、大学指赠基金以及工会基金。
杠杆 ( Leverage)
金融杠杆指的是一家公司所使用的债务与其权益之比。一家杠杆公司往往拥有较高的债务权益比。如果能够用借入的资金创造出高于贷款成本的回报，那么对金融杠杆的使用会给股东带来高回报。杠杆投资是指，投资者通过贷款来进行投资(如用大量的抵押贷款购买一所房子，或者使用保证金购买股票)，或者指投资者以较少的资金购买在晚些时候购买资产规模相对较大的证券的权利，如使用较少的资金购买期权或者权证。
杠杆收购 ( Leveraged Buyout )
指主要通过贷款来收购公司的一种收购方式，被收购公司的资产和盈利能力是贷款的主要依据。通过投资重组股、杠杆分拆以及不定期的证券并购，你可以在一个公开交易的杠杆收购中购买股票。
流动性 ( Liquidity )
指在大量买卖股票时不会对其价格造成过皮影响的能力。例如，一名买家可以在当前价格买入10万股的IBM股票，而一名买家在购买XYZ油炸圈公司10万份股票时可能需要大辐提高购买价格，只有这样才能找到能够提供这一数量股票的卖家。
保证金借款 ( Margin Debt )
指以证券价格为抵押物的贷款。根据对保证金的规定，个人可以对符合要求的股票借入占这些股票市值50%的资金。
安全边际 ( Margin Of Safety )
指资产价格与对这些资产的价值预期之间的缓冲空间。以大幅低于"指定价值"或者"估定价值"的打折价购买证券是本杰明·格雷厄姆提出的投资法的中心思想。
市值 ( Market Capitalization, Market Value )
一家企业的市值是指股价来以发行的股票数量(例如，一家发行了1000 万股股票、股价为17 美元的公司的市值为1.7亿美元， )，总市值为这家公司的市值加上未到期债务价值的总和。
纳斯达克( Nasdaq ，全美证券商协会自动报价系统)
供经纪商和交易商使用、为多数柜台市场(OTC) 上的股票提供报价的电脑系统。上市公司必须满足最低标准才能加入这一系统。
非市场风险(非系统性风险，Nonmarket Risk, Unsystematic Risk )
指一只股票面临的与市场波动无关的风险。如果你的投资组合中有5-8 只股票(属于不同的行业)，你不必对这一风险感到太过担忧。
期权(挂牌期权，Options ，Listed Options )
指在未来某段时期内，以特定的价格买入或者卖出某种证券的权利。上市公司股票期权以合约的形式进行交易，每份合约代表着买入或者卖出100股股票的权利。看涨期权允许持有人以设定好的价格在特定日期或者该日期之前买入100 股股票。
看跌期权允许持有人以设定好的价格在特定日期或者该日期之前卖出100股股票(参见第6章中对期权更为深入的描述)。奖励性股票期权不同于挂牌期权，前者指的是公司以期权形式支付给执行官的奖金。
优先股( Preferred Stock )
指企业中支付固定股息的一类股本，在股息支付和清算时，较普通股享有优先权，但公司所发行的债券较优先股有着更高的优先权。优先股的股息是可以累积的，也就是说， 所有未能发放的股息都会累积起来， 并在支付普通股股息之前，必须将所有应该支付的股息支付给优先股股东。优先股可以被转换成其他证券，在经过一段时期之后，能以特定的价格赎回， 或者兑换成公司所选择发行的其他证券。
市盈率( P/E , Price/Earnings Ratio )
指股价除以每股收益，这一指标能告诉你股价是收益的多少倍。每股收益1 美元，股价为10 美元的股票的市盈率为10倍。市盈率的倒数，即每股收益除以股价所得的结果就是盈利率( Eaming Yield )。因此，股价10 美元，每股收益1 美元的股票的盈利率为10% ，有时使用盈利率能更容易在股票回报与债券或者货币市场工具的回报之间进行比较。
暂编财务报表( Pro Forma Financial Statement )
是以假设为前提而制作的资产负债表、损益表，或者其他类型的报表，看起来就像是从来没有发生过的事情确实发生过一样。例如，暂编财务报表可能显示，如果很早之前这家公司就进行了并购，那么它的收益会是多少。
股东签署的委托书( Proxy Statement )
指按证券交易委员会的规定，包含了在对公司重大事件进行投票时应当提供给股东的特定信息的文件。例如，在董事会选举之前，以及在并购完成之前，应当将一份股东签署的委托书分发给股东。
并购套利 (Risk Arbitage)
购买参与了收购计划的公司的股票，有时还包括卖出被提到的收购者的股票。( 为什么你要看这些呢? 我不是跟你说过自己不要进行这方面的尝试吗?
给证券交易委员会(SEC) 的报告( SEC Filings )
指上市公司按规定的格式和日期向政府部门递交的披露信息的报告。这些报告包括定期公布的财务数据，以及披露对公司发展有重大影响的信息。
卖空( Short Sale )
卖出借来的证券，希望这一证券会下跌，然后在低位再买回来，并归还给这些证券的所有者。这也指能够以便宜的价格购买到温暖季节才能穿的裤子的机会。
股票经纪商 ( Stockbroker )
律师、政客和保险推销员的混合体(但我不会带着有色眼镜来对待这些人，我的一些最要好的朋友也是股票经纪商)。
拆股( Stock Split )
指在没有改变权益或者市值的情况下，按比例增加一家公司发行在外的股票数量的行为。对于拥有300万股流通股、股价为30 美元的股票按1股拆3股的比例进行拆股，那么这只股票的股价将变成10 美元，流通股数量将增加到900 万股。拆股本身并不会影响到这家公司的市值。
要约收购 ( Tender Offer )
对一家公司的股东公开发出要约，以标的价格打算收购这家公司部分或者所有的股份。通常委约收购都有一定的时限，且报出的收购价格一般都会高于目标公司当前的股价。在恶意收购中，要约收购的方式经常被采用，但很少会被看成是友善的举动。
承销商 ( Underwriter )
将新发行的证券销售给公众的投资银行，承销商可以独立承担销售任务，也可以同其他承销商组成一个集团来完成任务。当采用包销方式承销新发行的证券时，投资银行会以打折价从证券发行人那里买下这些新证券，然后再公开销售这些证券。
波动性 ( Volatility )
价格波动的幅度及频率。尽管波动性指标被多数学院派人士用来衡量股票的风险，但它在衡量长期赢利性方面却表现得一塌糊涂。
权证 (Warrants)
是一种赋予持有人在特定的时间以特定的价格买入股票的权利的证券，只存续期5 年、以100 美元价格购买IBM股票的权证允许持有人在未来5年中的任何时候以100 美元，的价格直接买入IBM 的股票。
到期收益率 ( Yield To Maturity )
持有债券或者其他债务凭证至到期日时所获得的回报率。如果是以低于或者高于票面价值的价格买入的债务工具，到期收益率会不同于票面利率。例如，以相当于票面价值80%的价格买入的票面利率为10%的10年期债券，其到期收益率为13.74% 。票面利率与到期收益率之所以会不一致是因为，你仅用80美元便可每年获得10 美元的利息，10年下来，你所投入的80 美元的成本将获得100 美元的利息收入，从而给你最终的回报率带来了影响。