附录3 趋势钱实例

水平支撑线

让我们来分析图A3.1 所示的情况。

A: 在此点处，下降趋势中的空方预期价格继续下跌。(供给)

B: 市场小幅反弹，部分空方感到恐惧。他们一直持有，直到价格出现新低，直到他们有盈利或持平。于是，他们在此点处补回空仓。心理状态是恐惧和解脱。另外，新的买家在之前的低点处嗅到了投资价值。心理状态是贪婪。(需求)

C: 市场创出一个更大的反弹，那些仍然持有空头头寸的交易者变得非常恐惧。市场价格向之前他们的卖空价位靠近，他们借机补回他们的空头头寸。心理状态是恐惧和解脱。同时，新的买家在之前低点处嗅到投资价值。心理状态是贪婪。(需求)

水平阻力线

现在让我们来分析图A3.2 所示的情况。

A: 上升趋势中的多方预期价格继续上涨。(需求)

B: 市场下跌，在之前高点附近做多的交易者开始感到恐惧。

C: 市场反弹回到之前的高点，那些持有多头头寸的交易者正感到紧张和恐惧，他们借机在盈亏平衡点处卖出多头头寸。新的卖家也开始介入，在他们认为的价值点处做空。(供给)

上升趋势支撑线

让我们来分析图A3.3 所示的情况。

A: 市场形成一个底部。

B: 市场反弹然后下跌，但是在高于之前低点处找到支撑。需求方已经进入，战胜供给方。在最近下跌中做空的交易者开始借机补仓。他们的心理状态是解脱。同时，在这一点处，新的买家担心错过更大的一波上涨。他们不想再等，于是买进。(需求)

C: 市场上涨，下跌并找到支撑。重复此前的过程。在价格回调时产生新买家，他们的心理状态是恐惧和贪婪，恐惧是因为他们害怕错过一波上涨，贪婪是因为他们看到市场正在上涨而希望介入。于是价格不再百分百回调，而是形成一系列越来越高的低点，有时我们可以用一条直线把这些低点连接起来。(需求)

上升趋势阻力线

现在我们来看图A3.4 所示的情况。

A: 市场在2004 年初的显著高点之上创出一个高点。

B: 市场下跌，然后再次反弹。仍持有多头头寸的交易者注意到2005 年初的那个高点，当市场超越那一高点时，他们卖出。卖出点略高于之前的高点，因为他们害怕自己的利润最终会变成亏损。他们斩断正在盈利的交易。(供给)

C: 市场继续上涨，2006 年初在上升趋势阻力线处受阻，同年5 月开始下跌。卖家此时的情绪与前面相同。他们持有多头头寸，不希望看到自己的利润变为亏损。他们斩断正在盈利的交易。市场微升，超过了之前的高点，但是多头头寸的持有者们最终未能抵挡住盈利交易转变为亏损交易的恐惧心理，于是他们选择卖出。由这种心理造成的一系列临界新高，有时可以用一条直线连接起来。(供给)

下降趋势阻力线

现在我们来分析图A3.5 所示的情况。

A: 市场形成一个顶部。

B: 市场先跌后涨，在低于之前高点处遇到阻力。供给方已经介入，并且战胜所有需求方。在最近一波上涨中做多的交易者，有些在看到一个出场机会后便了结了多头头寸。他们的心理状态是解脱。同时，此处新的看空者也害怕错失一波大的价格下跌。他们等不及市场到达之前的高点就卖空，建立空头头寸。(供给)

C 和D: 市场下跌、反弹并遇到阻力。重复之前的过程。在回调阶段创造供给的新做空者的心理状态是既害怕又贪婪，害怕的是错过价格下跌，贪婪的是看到市场下跌而希望入场。市场的反弹幅度没有达到之前的下跌幅度，而是形成了一系列越来越低的高点，有时这些高点可以用一条直线连接起来。(供给)

下降趋势支撑线

现在让我们来分析图A3.6 所示的情况。

A: 市场在低于之前显著低点处创出一个新的低点。

B: 市场反弹，然后再次下跌。仍持有空头的交易者注意到之前出现了一个显著高点，而当市场跌至那一低点之下时，他们买进。他们在低于前一低点处买回空头头寸，因为他们害怕利润最终会转变为亏损。他们斩断正在盈利的交易。(需求)

C: 市场继续下跌，在下降趋势支撑线处再次反弹。此处的买家与之前的买家有着相同的心理。他们持有空头头寸，不想看到利润变为亏损。他们斩断正在盈利的交易。市场小幅下跌，略低于之前的低点，但是空头持有者害怕利润变为亏损，于是买回他们的空头头寸。有时，因这种心理而产生的一系列临界低点，也可以用一条直线连接起来。(需求)