实际操作
本章的图例,部分会与第一章均线与波浪的运用重复,有部分会与《主控战略成交量》的洗盘、进出货模式重复,请投资人自行比对不同的技术指标,所产生的讯号进行交叉验证。
请看图2-7。在标示P这一段的K值走势并没有产生转折,因此可以视为一个上涨的段落,同时走势也针对21MA做负乖离过大的修正,故假设#-1是合理的。从标示#-1的拉回,对股价而言,相对于前波股价谷底并没有创下新低点,然而在标示R的对应上,K值创下新低,这是一个“底部逆背离”的讯号,所以可以假设这里为#-2。
另外,从标示Q的这一段指标K值分析,同样的,没有产生转折,故为修正的一个段落。在标示S对应到股价分析,则为“底背离”的讯号,因此在标示T股价突破当时的颈线时,应假设底部完成,并伺机切入操作该股的多单。
请看图2-8。当佳能股价上涨到黄金螺旋倍幅的4.236倍以后,在K线形态上出现“镊底”与“十字线”的变盘组合,随即在KD指标上产生了死亡交叉的讯号(如标示1),暗示股价上涨到这里告一段落,此时的定位有两种假设:
一、股价走势正式进入修正。
二、股价仅是先压回,未来还要再创新高,做出最后一个上涨波。
请注意,可以进行这样的分析,是架构在幅度可能已经满足的前提之下,不是看见指标死亡交叉就进行上述假设。
当股价从21。2s元开始修正时,跌破了上升中的21MA,这使我们怀疑第一种假设成功的几率较高,因此可以在股价止跌时标上#-a。
指标随即在标示2出现黄金交叉讯号,在认定已经修正的背景下,这个黄金交叉讯号将被定义为进行#-b波的反弹,而反弹结束的确认讯号,则为标示3的死亡交叉。
从以上种种假设,在标示3的死亡交叉讯号之后,应该要出现#-c波的对应下跌走势。又#-b波反弹并没有突破#-a波的起点,因此未来走势应该要跌破#-a波的终点才正确,所以股价修正到16.5元的低点相当合理。
若走势如我们所假设,是利用KD指标的交叉讯号进行修正的走势(ABC三波修正模式),那么修正结束将产生于标示4的黄金交叉讯号,也就是说,在标示4的讯号之后,股价没有出现对应的上涨波动,或是没有出现股价打底的行为,就要开始怀疑假设是否产生偏差,同时考虑修正假设,股价进行的恐怕是更复杂的走势,或是更大层级修正。
请看图2-9。指标K值在标示P的这一段没有产生转折,因此代表股价是同一个波段的上涨,同时股价穿越黄金螺旋的6.854倍,因此要注意止涨的讯号出现。
我们可以看见股价上涨到28.5元后,呈现“母子”的变盘K线组合,并且获得确认,故延续先前的假设(请参阅图1-13的说明,亦可以采用该例的测量方法),28.5元有机会是#-[3]波。
而KD指标在标示1出现死亡交叉,股价也针对21MA的正乖离过大进行修正,故假设这个死亡交叉所代表的波动是#-[4]-a波的修正,标示2的黄金交叉为#-[4]-b波的反弹,标示3的死亡交叉就是#-[4]-c波了,再根据股价所完成的走势已经符合ABC三波修正的模形,那么标示4的黄金交叉讯号代表#-[4]-c波已经结束,未来股价应该出现对应的上涨走势,或是盘底上攻的行为。
我们可以看见从标示4到标示5中间,K值没有产生转折,因此是一个推动的段落,可以暂时先标上#-[5]-1波的注记,这段同时也针对向下的21MA修正负乖离与测试均线反压。
标示5的黄金交叉与死亡交叉对应到股价观察,正是一个底部完成后的上攻,投资人应该大胆地在底部完成时切入,并同时设下停损观察点,撷取未来可能出现的第5波利润。
请看图2-10。KD指标的波动与股价对应的分析,并不是每次都很规矩,在图中标示1出现指标死亡交叉后,便假定短线进入修正。再根据前一段的强势上涨定位止涨点为#-3波,所以进行的修正应该是#-4波。
第#-4波的修正以平台形与三角形出现的几率较高,若以KD指标观察,在标示4的黄金交叉讯号之前,应该要出现平台形修正的走势模块,但从K线图我们发现,b波反弹没有突破a波修正的起点,c波也没有跌破a波修正的终点,这不是平台形修正该有的走势,故应怀疑这一次的修正走势可能是三角形修正。
所以应该将修正走势的转折重新定位,标示2的黄金交叉讯号定位成
#-4-a波结束并进行#-4-b波的反弹,标示3的死亡交叉则是确认#-4-b波完成,标示4的黄金交叉是确认#-4-c波的完成,并进行#-4-d波的反弹,标示5的黄金交叉是确认#-4-e波完成,股价的修正应该有机会在这里结束。但是没有出现结束讯号,就有可能延长修正时间,形成“双重三波”的复杂调整。
图中标示P呈现了“底部逆背离”的讯号,暗示走势相对较强,标示#-4波的位置出现跌破上升趋势线的技术现象,在三角形走势过程中是合理且常见的“假跌破”讯号,而在第4波修正后的上涨是第5波,当股价呈现止涨时,就是标准的卖出讯号,所以标示6的死亡交叉是颇值得参考的讯号之一。
请看图2-11。这是加权股价指数的月线图,在K线图的走势上,被主观地标注上如图所示的符号,在线图上主观的标示如果合理,就可以被接受,同时应该也可以找到合理的、恰当的指标对应的讯号。
在标示P的位置,KD指标出现ABC的模样,对应到K线图正好是锯齿形的三波修正,标示1、2、3、4、5则对应到K线5波上涨。
同理,标示A、B、C对应到K线的修正,则为较大级数的#-A、#-B、#-C波的修正,若这样的假设为真,标示Q的黄金交叉应该有机会让股价形成另外一个波段的上涨。因为我们讨论的是月线,就算只是月线反弹,切换到日线运用时,利润也将颇为可观。
请看图2-12。指标K值的转折,也可以代表比较细微的波段。因此在图中就可以根据指标与K线的对应,在图例标上#-1-1波与#-1-2波,后续的走势将证明标注的正确与否,若出现第3波上涨的特性,那么就可以不必更动原始的假设,并同时在止涨的末端标注上#-1-3。
当然,投资人一开始标注时,不需要如此细分层级,只要能够让自己清楚地分辨当时大层级的循环与其对应关系就足够了。
随后在标示P出现了“顶背离”的讯号,股价创了新高,因为我们假设这可能是5波上涨的结构,那么顶背离讯号将宣告第一个上涨走势结束,并进入修正。
与前面几个例子不同的地方是,标示1的死亡交叉不是在指标创下最高值后发生,这是因为指标的推演不能凌驾于K线的走势之上的缘故。
同时在指标其他标示2、3、4的位置,自然就对应到K线#-2-a、#-2-b与#-2-c的标示上。
请看图2-13。我们将标示简化,标示P的这个段落改成#-1波,三波修正结束为#-2波,后续自然就假设是#-3波的上涨了。图中标示Q则是再度出现“顶背离”的讯号,因此就在股价止涨末端标上#-3的记号。这里的标注可能会有一点争议,因为将前一个止涨点标上#-3也是合理的,不过股价操作的重点不在于争辩哪一个点才是#-3,而是能不能在起涨时切入,在股价上涨可能结束时将多单平仓。
接着股价持续向上,出现了盘坚走势。在可能是#-5波的位置出现盘坚,有可能让头部完成,也有机会是反转楔形,因此这里的操作难度较高,同时也是一般投资人容易因为过度乐观导致套牢的区域,此时指标的参考度会降低,反复的交叉讯号无法提供相对可靠的分析,通常这时会放弃指标的观察,改换成其他策略运用。提早知道这可能是风险区是一种不错的策略,运用的方法当然是测量学。
利用标示P的幅度进行黄金螺旋测量,股价在标示R创下187元的那一笔时,穿越2.618倍的幅度,并形成“变盘十字线”,同时在后续获得变盘确认,且将上升趋势线跌破。到此,整个K线的波动已经对多头不利,标示s的死亡交叉讯号,不过是另一种加强反转分析的辅助与确认讯号而已。
请看图2-14。光磊股价在2000年3月附近形成扩张平台的修正波,如果从K线走势无法清楚辨识波动可能的方向时,运用指标协助分析是投资人可以考虑的选择。我们利用之前几个例子中的经验可以得知,当KD指标产生死亡交叉时,通常是某一个阶段的修正开始,因此在标示1的死亡交叉出现后,宜先假设股价进行某一个层级修正。
这个修正的幅度多寡,或是修正时间的长短,可以观察指标是否会再产生黄金交叉来分析。假设死亡交叉后指标无法立刻再度黄金交叉(可以利用简单的数学计算估计),那么便可以假设修正的幅度较大或是时间较长。
当标示2产生黄金交叉后,就假设前一波的修正告一段落,直到下一个死亡交叉讯号出现(标示3),就完成一个上涨的段落,利用指标去对应股价的波动,对还没有完全熟悉K线意义的投资人而言,不啻是最佳选择。再根据对应的位置,标上恰当的波位名称,如果出现最低狃。1元的那一笔长红棒,属于相对明显的止跌线形。当然,标示4的黄金交叉便为修正走势结束的确认讯号了。
在扩张平台修正之后,通常股价会出现相对较为强劲的涨势,当股价上涨到标示P时,K线日落收黑且KD产生死亡交叉,若此处指标讯号代表的是上涨走势结束,那么后续不应再出现创高的攻击线形,且让指标在很短时间内再产生黄金交叉,所以这次死亡交叉是反映另一个较低层级的修正讯号。
在标示Q的死亡交叉讯号,股价只在后续波动出现反弹并没有创新高,且指标在死亡交叉后无法再度产生黄金交叉,因此属于针对上涨走势同一个层级的修正,操作者应在指标死亡交叉讯号后,于股价反弹过程中,见转弱无法创新高时,趁势出脱。
请看图2-15。光磊股价在2001年9月时遭逢“9·11”恐怖攻击的利空,使股价跌到当时新低点8.95元后,出现如标示P的盘坚走势,这一段股价波动的现象,为“盘坚形进货”的波动模形,对应到的KD指标走势是逐渐垫高,同时在后续也拉出一波明显的上涨幅度。
若以波浪的观念对走势波动进行定位,标示P应为第2波,后续的上涨波段分别为第3波与第5波,因此当指标出现如标示1的死亡交叉讯号时,就可能是修正波开始。
请各位投资入注意,这里的波位标注记号是走势结束后的定位,即标示#-A意味着笔者认定前一个5波上涨,只是一个向上的A波反弹,在标示1的死亡交叉后,开始进行某一个B波的修正,未来应该还要向上反弹一个5波上涨,即C波。
所以这个B波修正,在图例上以#-B标注,且细分为a、b、c三个小波,分别以#-B-a、#-B-b、#-B-c为标记,并可以对应到指标标示2、3、在的相对位置,同时这3个小波修正为“强势平台修正”的模块。
请看图2-16。延续图2-15的分析,当结束强势平台的修正走势后,股价回到原始上涨走势轨道时,很容易出现比较强势的上涨行情,这波上涨被视为#-C波,亦即会出现5波的走势。
也就是说,从8.95元以来的反弹,被规划成s-35的反弹模式。标示如图所示,而在5波上涨末端,即第#-C-5波以发散楔形呈现,是属于合理的模形。
我们可以从指标走势发现,在K线走势以发散楔形向上震荡时,指标出现连续的交叉讯号,若要依指标讯号标示出可能的波位也未尝不可,不过笔者认为实质的收益不大,只要利用波浪的观念,就可以在恰当位置出脱,不需要汲汲钻研这些反复出现的指标讯号。
此外,利用标示P呈现跌破楔形上升趋势线的讯号来确认亦可,因为没有人规定操作时一定要用什么指标不可,只要是合用的方式,并且可以帮助投资人获利,都是一个优良的好方法。
请看图2-17。加权股价指数从7261.31点开始,共上涨了十二天。通常这种时间波是一个中短期段落的完成,未来对应的修正时间(针对这一个波段而言),常用的比例关系有0.618倍、1倍(等距)或1.618倍,然而从走势图来看(事后验证),三角形修正的时间为20天,与12×1.618=19。伲天相当接近。
若从KD指标观察三角形的修正,可以发现在标示1的死亡交叉,为确认连涨12天行情的结束讯号;标示2的黄金交叉,为#-a波结束的讯号,其他分析依此类推。
特别要提醒投资人注意的是,当标示P出现“底部逆背离”的讯号时,暗示当时修正走势中多头相对较强,且以#-b波未创新高与#-c波未创新低的波动观察,应在当时假设修正走势为三角形收敛为宜,所以当出现#-e波跌破上升趋势线后(此为三角形走势的特性),随即在标示Q出现的黄金交叉讯号,往往是可靠的起涨点,并可以用突破下降压力线确认。
请注意,虽然跌破上升趋势线可能是三角形#-e波的特性,但是操作者不可以当成操作的依据,即在破上升趋势线之后进场逢低承接,因为这是一个风险很高的动作,毕竞我们无法避免假设错误的可能性,所以保守的方法是止跌讯号被确认后,才考虑进场。当然,最保险的方法仍然是突破下降压力线再进场。
请看图2-18。当股价加权指数从7073.22开始向上反弹后,因为走势强劲,会让投资人在第一段上涨结束的止涨点标注第1波的假设,并认定接下来的回档应该是第2波修正,图中暂时先标注上#-a波或是第2波。即标示2的黄金交叉讯号出现之后,若不是反映I-b波的反弹,就是要出现第3波的上涨。
事实上,股价向上创下新高点之后,便呈现止涨压回,因此第3波的假设几率降低,以#-b波反弹的可能性提高。当然,另一种更乐观的假设是:图中标示#-b波的位置其实是#-3-1波,即走势从这里出现第3波延伸。但在没有讯号出现以前,这样的假设实在是过度乐观,等到讯号出现后再积极操作都不迟。
因此我们的假设先调整这可能是一个平台修正。也就是图中标示#-a、#-b、#-c的位置。至此,都是偏向乐观的假设,但就整个走势轮廓与时空背景而言,不能排除这是一个反弹波动,所以已经有部分先知先觉者警觉到,这会不会是一个楔形波的反弹?
如果投资人认为这是一个对多头有利的走势,则在标示#-c波之后,应该要出现相对强劲的上涨(反弹)走势,即在标示4的黄金交叉讯号之后,股价会创新高,且K线会呈现多头明显的表态组合。
事实上,股价在标示#-c波之后的走势,并没有在突破标示#-b波的平台后有强劲表现,反而呈现黑K止涨拉回,形成标示P的“顶背离”讯号,并跌破上升趋势线,所以正确的波动假设应该修正为a、b、c、d、e的标注,即此为一个上升楔形的反弹波动,并且在标示5的死亡交叉讯号后,确认反弹波动正式结束。
请看图2-19。大同股价在修正过程中,出现了下降楔形的修正形态。若以KD指标的走势而言,应该在标示在之后就要结束股价的修正,然而这样的假设可以成立,是建构在当时的修正形态能否符合波浪理论中所提出的模形。
在图中标示b未创新高且标示c未创新低的情形下,形态极有可能是属
于三角形(下降楔形属于三角形的一种),图中便利用这样的观念,清楚地标示了修正过程中可能的波位。
接着股价从标示e开始反弹,直到标示P呈现底部“逆背离”的讯号,暗示这里可能是第二只脚,最后在标示Q这一笔出现突破底部颈线与下降压力线后,即可以进场操作。
这里要请投资人注意,上涨过程中,若在楔形波前的走势强劲,往往代表楔形波是第4波修正,所以代表此时进场操作的是第5波,因此需要注意操作风险
请看图2-20。相同的观念可以在月线图、周线图与日线图上运用、相互搭配。以大东股价在周线图为例,当股价从1.76元上涨到3.7元后,于标示1出现死交叉讯号,暗示股价进入修正。标示2和标示3分别代表B波的反弹,而C波的修正在标示4的讯号出现后,暗示有机会结束。此时投资人便可以将线图切换到日线观察,找寻恰当的日线介入时机。
请看图2-21。当我们将线图切换到日线后,发现股价缓步推升,指标也出现了如标示1、2、3、4的交叉现象,其中标示4的黄金交叉使K线呈现日出长红攻击,最后突破平台,亦即此处是最佳攻击买点。投资人不妨与第一
章中图120、图1-21的说明相互搭配,可以更加清楚这档股票安全的切入时机。
请看图2-22。华建股价在拉出第一段涨幅之后,依当时位置假设为第#-1波,并在标示1的死亡交叉讯号后确认进入第#-2波的修正。而此修正走势为横向整理,相对较为强势,通常只要再出现黄金交叉讯号（如标示2）,就可以认定将会出现另一波上涨。既然我们假设是5波结构,此次上涨应该会出现第3波特性,如果没有出现,就是假设出现偏差,应该将手中的多单部位先处理掉,然后观察是否需要反向操作。
股价在突破标示#-1波的平台后,利用连续中红向上攻坚,符合第3波
走势该有的特性,这一波走势则在标示3的死亡交叉出现后确认结束。同理可推,标示4的黄金交叉推动了第5波的上涨,标示5的死亡交叉确定了第5波上涨的结束。
在标示5的讯号之前,我们可以预先知道股价有机会转弱,描述如下:
一、股价上涨已经有5波的结构。
二、在标示P穿越黄金螺旋的3.236倍幅。
三、在标示Q,股价与指标的对应关系呈现了背离。
这些讯号暗示,只要出现短线转弱的迹象,往往就会让股价呈现相对明显的修正,因此投资人可以在K线走势转弱,或是指标讯号确认之后的反弹“第二头”位置,将手中多单退出以确保操作利润。
请看图2-23。台光电的周线在2005年7月时出现一个可能是初升浪的走势,通常我们可以先假设标示X可能是第1波或是A波,在拉回过程中,只要没有再创新低（指跌破6.6元以下),那么就可以注意是否能出现对多头有利的讯号。
结果,在标示P发现指标与股价呈现“底背离”,对多头有利,同时在标示Q出现指标的黄金交叉讯号,因为这个黄金交叉讯号是股价从高档修正以来的第二次,又与股价产生背离,再加上回调幅度深,所以相对安全,可推论此交叉讯号往往会是一个可靠的多头讯号。
既然如此,我们应该在标示Q的黄金交叉讯号之后,将线图切换到日线格局,并伺机切入多单操作。当股价上涨到20.6元之后,指标K值在标示R产生转折时,为回档的暗示,并在标示1的死亡交叉讯号得到确认,因此可以假设股价进入#-A波的修正,标示2的黄金交叉则是代表#-A波修正结束、进入#-B波的反弹。
同理,指标K值在标示S产生转折,代表#-B波的反弹结束,并在标示3的死亡交叉获得确认,那么标示4的黄金交叉就代表#-C波的修正结束,此时又是另外一次多头的买进机会。
在策略上,若是中长线看多者,应该假设20.6元为第3波的结束点,在标示4的黄金交叉之后,股价将出现第5波的上涨;若是中长线看空者,那么这里至少会出现另外一次反弹波动,在短线也是可以伺机做多。
请看图2-24。台积电股价上涨到68.4元时,股价与指标产生“顶背离”,并以标示1的死亡交叉确认进行修正,标示2、3与股价对应分析为#-a与#-b波,然而在标示Q股价与指标出现“底背离”,但是在标示4的黄金交叉后,并没有出现对应的上涨,所以这是“指标骗线”。
接着在标示R出现第二次“底背离”讯号,标示5的黄金交叉依然没有带动股价有效地上涨,是为第二次的“指标骗线”。许多投资人往往认为低档两次“底背离”是可靠的买进讯号,事实上,这个例子却清楚地告诉我们,股票市场中没有绝对可靠的讯号,只有相对可靠的讯号。
最后在标示S出现第三次的“底背离”讯号,这次背离在后续的走势中显然发挥了作用,标示6的黄金交叉让股价打出第一只脚,标示7的黄金交叉则让第二只脚完成,使得股价出现一波明确上涨。
我们现在来检视为什么股价到了第三次背离讯号后,才出现上涨的行情。理由是:修正的幅度没有满足时,指标的讯号出现不见得会让股价产生明确的上涨。这也是投资人在运用技术分析时最常忽略的问题之一。
就修正形态而言,一个标准的平台形修正,通常A波和C波会等幅,因此我们可以预估C波的落点合理值=65.5-（68.4-61.3）=59.4元,正好是修正最低65。9元的那一笔去穿越满足,亦即幅度到这里才吻合。
又因为该股的股本相对较大,不容易出现单脚反转的上涨,故以打底上攻为标准走势,因此从58.9~62.元为第1波的假设相当合理。
而未来5波上涨的可能结束价位,便可以利用第1波的幅度计算其黄金螺旋的数值,得到2.618倍=67.54元,在标示#-3的位置满足,3.236倍=69.58元,在创下最高⒛元的前一笔满足,因此标示的5波的相对位置相当合理,若再以KD指标对应股价的波动,标示6、7、8的黄金交叉,分别代表#-1、#-3、#-5的起涨确认,标示9、10、11则分别代表上涨结束与进行修正的波动。这个例子也可以证明,分析股价走势时,仍以K线走势为主、指标为辅,切勿反客为主、倒果为因。
根据实际操作可以归纳一些简单的经验法则,若是操作的标的物是法人持股比例较高者,或是股本较大的权值股,其股价波动走势会相对稳定之外,技术面上的讯号也会相对标准。所谓技术面上的讯号是指符合自然律的现象,比如:修正的形态、时间与涨跌幅之间的比例关系等,而不是指KD、MACD这些技术指标。因此投资人在面对这一类的股票时,建议先以常态、标准化的假设思维面对它们。
请看图2-25。我们如何得知波浪走势将会产生延伸?利用股价震荡与指标对应分析,在部分走势图中可以解决分辨困扰。
就台指而言,我们从犯07的低点开始观察,发现从上涨以来,KD指标第二次交叉发生在标示1,如果对应的股价开始上涨,突破当时平台,并且出现主升段的走势,便可以直接假设开始进行某一个层级的第三波。
然而走势图仅略微突破平台5407后就又压回,在股价震荡过程中,于标示2再度出现交叉讯号。但是这次突破平台之后,就呈现属于第3波上涨的气势,因此在波位上可以认定这是某一个层级的第3波。再观察之前的震荡,便可以假设第3波出现延伸,故于股价5407的位置标注上#-1,其他转折对应位置则标上#讫、#-3-1、#-3-2……
投资人不必担心标注错误会对我们的操作产生严重亏损,因为操作的重点在于辨识是否为第3波。也只有第3波才能创造高额且迅速的获利,当我们假设错误时,必然会引发停损机制的启动,使造成的损失有限。
至于图中标示3的死亡交叉,是代表#-3-3结束,紧接着指标产生“顶背离”讯号,标示5的死亡交叉,确认了第#-3波的结束。
当第3波上涨走势结束后,第4波的修正应该以平台形为主要假设,利用KD指标观察,大部分都能很恰当地掌握到其波动的内涵,我们可以从标示5~8看出这是一个a、b、c三波走势的强势平台形修正。
部分投资人会因为标示5与标示7的背离讯号认为股价上涨已经结束,并采取放空的操作,事实上因为波位的定位错误,这样的操作将会导致亏损。
当标示8的黄金交叉讯号出现后,代表股价从5843开始进行第5波的上涨,这一波上涨可能在哪里结束?我们可以利用黄金螺旋进行测量:5207+(5407-5207)×4.236=6054.5,正好在标示6180的前两笔穿越。我在拙作《主控战略波浪理论》中曾经提过,当满足第1波幅度的4.236倍时,通常是某一个波动中产生了延伸,利用这一个例子恰巧可以验证。
而当一个较大层级的5波上涨结束之后,对应的修正走势将会针对这整个5波上涨的幅度,若当时更长期的层级只是反弹波动,那么这个修正将会相对剧烈。反之,当时更长期的层级是多头上涨的波动,此修正宜先假设只会回到第4波附近。
请看图2-26。当加权指数从7476.07。07向下修正时,其角度与幅度都相当惊人,因此从6232.49开始反弹之际,宜先假设当时是进行反弹波动为宜不宜武断地认为股价已经开始进行回升的上涨走势。
既然假设是反弹波动,那么理应在波动过程中出现abc三波的行为。
从标示2的黄金交叉讯号开始,代表反弹波动开始进行,利用abc修正与KD指标常见的交叉讯号对应,可以在标示3~5的交叉讯号中找到恰当的股价对应转折点,并分别标注上#-a、#-b与#-c,其中标示#-c的位置,股价己经穿越前波负反转点的压力,随即出现日落黑K,代表走势将会结束,最后以一笔“宝塔翻黑”的长黑棒线进行三波反弹修正。
在三波反弹之后,通常我们还会根据当时走势的种种对应关系,假设未来会持续下跌进行5波杀盘,抑或是进行三波回档的修正,投资人若对此部分没有概念,建议一律假设会进行三波回档的修正,依然可以恰当地在走势图中找寻获利契机,而当修正走势比预期强烈时,再修正假设即可。
若从标示6~8的交叉讯号与走势来对应,依然符合KD指标分析修正走势的特性与法则,同时可以将这个三波的回档修正,标示另一组的#-a、#-b与#-c。而且这一组的三波修正,很明显是强势平台的模块,这种走势对多头相当有利,所以在标示P出现一笔中长红、跳空,穿越当时的平台（#-b)后,不禁使我们怀疑:修正走势已经结束了。
请看图2-27。这是张加权指数的周线图,我们尝试用指标观察,当股价下跌到3411.65的低点之后,是否有相关的指标讯号暗示股价的下跌将告一
个段落?首先找到某一个反弹波段的高点6198.22,当股价从该点位开始反转向下后,可以利用一些测量工具,估计股价可能的落点,当然使用的时机需要注意,不能一厢情愿。
图中采用了黄金螺旋,并以6198.22~5471.62为测量段,为了说明方便,图中省略了许多细微的切割数据。我们可以看见股价穿越2.618倍幅之后,KD指标在标示1出现了黄金交叉,并带动一波上涨(或反弹),但仅仅反弹到狎15.2就转折向下1穿越3.236倍幅之后于标示Q的对应位置呈现了“底背离”讯号,接着标示2产生黄金交叉,股价也如标示R出现中长红,结束了修正走势。
我们可以说,周线格局的背离讯号会比日线格局来得相对可靠,但是投资人又如何在走势图还没有完成时,预先推测钌15.2可能是一个反转点?又如何推测未来股价会出现破底走势?除了针对走势进行恰当的波浪定位外(这一点并不容易),利用较细一层的线图(日线)观察,将是我们的最佳选择。
请看图2-28。承续上一张图的说明,当我们将线图切换到日线图观察时,就可以轻易看出当时走势的多空定位。首先,当中长红突破标示m的高点后,若这是一个上涨5波的走势,必须要符合1、4不重叠的技术现象,但是在标示H2的止涨点后的压回,股价与标示H1的高点产生了重叠,因此这不可能是5波的模式。
那么若以H2为颈线观察,被突破之后,若是从此处开始进行5波上涨,也要符合1、在不重叠的铁律,显然没有!此时我们看见下跌波中有一个相对明显的压力,即标示HO的长黑母线,其高点为4715.33当股价反弹到H3的高点=4715.20时,并没有突破HO这个压力,使走势图疑为三波反弹的模形,当压回出现与H2颈线重叠时,利用K线便可以确认此为反弹结构。
同时,再根据相对位置所标示1~3的KD指标交叉讯号,亦能看出此为反弹波动而已。当股价从标示H3转折向下,已经跌破前一个上涨的正反转低点,再出现的反弹H4高点,就属于当时反弹过程中的“第二头”了。除了从K线看出空头走势较为有利,利用“天罗地网”指标或是KD更可以捉出变盘关键点。请各位投资人不妨将KD指标的所有交叉讯号与股价走势做ˉ个对应,便能清楚地推论出走势最有可能的方向。
请看图2-29。当股价创下历史新高或是上涨幅度极可能结束时,KD指标讯号的定位将会有不同意义。就宏达电而言(请参阅图1-42),上涨到1220元有可能是长线的结束点,因此出现KD死亡交叉的讯号时,将暗示股价进入长线上涨结束的修正。当标示1~3的交叉讯号出现时,仅能够定位:这是a、b、c波动格局修正的一个段落,而这一个段落将有机会合并为A浪。请注意,叙述中字母的大小写代表的是不同层级。
为什么如此分析呢?在一个长期上涨结束之后,不太可能只利用日线格局的KD指标讯号就可以掌握到走势修正的结束,KD指标的惯用参数为9日周期,很显然无法将恰当的修正时间包覆。那么有部分投资人会说:“我修改参数不就行了吗?”
这是画蛇添足之举,应该是换成较适当的工具(如MACD)观察,或是切换到较高层级的线图(周、月线)观察,才是恰当的思维。
在标示P出现了第一次“底背离”讯号,所以标示4的黄金交叉代表的是走势进行第一只脚的反弹;标示Q出现了第二次的“底背离”讯号,所以标示5的黄金交叉仍然代表走势进行第一只脚反弹。我们可以看见标示5的黄金交叉是有效的,这可以从标示6得知,此次交叉让K值突破颈线,前一次交叉并没有这样的行为,也就是一般人所谓的“指标底部形态”讯号。
当股价从730开始向上反弹之后,预估反弹可能的空间一般会运用黄金分割,标示R正好穿越0.5倍的数据,同时也撞上了已经成为反压的65MA,接着出现多空易位的“回转线”K线组合,KD指标也如标示7出现死亡交叉讯号,代表这个反弹波段极有可能在此结束。
请看图2-30。致伸股价在上一波的上涨后进行一个中长线的走势,直到8.57元出现一个底部,让股价再度向上,在标示P穿越向下的65MA,在标示H止涨并压回测试65MA,我们可以说股价在针对GsMA做扭转的动作,目的是要让65MA转变成对多头有利的推升。
接着我们观察的标示1~4的交叉讯号,是标准的KD交叉修正模式,因此将对应股价的位置上标注恰当的波位:#-a、#-b与#-c,并定位这是一个强势平台的修正波。
请特别注意,股价的回测没有跌破65MA是多头有利的讯号之一,再加上标示Q、R的股价低点相等,为“等低点”洗盘的讯号,KD指标则为“底部逆背离”讯号,′因此在标示R的低点没有跌破的走势背景下,投资人应该注意寻找切入时机,因为利用8.57元到标示H这段当做初升段计算,黄金螺旋的2.618倍幅约等于16.5元,有可以获利的空间。
请看图2-31。金像电股价在⒛O3年初的走势是属于“波段形进货”的模式,利用进货模式的观察描述,请参阅《主控战略成交量》一书。在这里将利用波浪定位与指标的相对分析说明,使操作者能够有更高的把握切入该股,这也代表在操作过程中,操作者必须利用不同的滤网筛选可靠的线形进行操作,以降低操作上的风险。
在标示HO、H1的止涨高点,与KD指标的对应观察中,发现这是一个“顶背离”的讯号,同时从5.9元上涨到H1高点有了5波上涨的架构,因此可以将这个上涨段设定为第1波,那么在标示1的死亡交叉讯号之后,便定位成为第2波的修正。显然的,第2波的修正是一个锯齿波,从指标的走势中,将很容易定位#-a、#-b与#-c的位置。
在修正过程中,标示L的这一段修正(即#-c波)显然较长,这是波段洗盘的特征,就波浪而言,是#-c波在细微浪中出现了延长。但不管它如何延长,只要没有创新低,都在修正的合理范围之内。
因此标示4的黄金交叉讯号将会形成修正可能结束的第一只脚,而标示5的黄金交叉讯号,就是股价盘出底部的第二只脚了。既然如此,标示Q突破底部颈线时,不正是告诉我们股价即将上涨,且属于第3波的走势?
请看图2-32。鸿海股价在2OO3年5月附近出现的走势是属于“破底形进货”的模块,就波浪的角度而言,利用这样的破底讯号,其目的是要制造最后一个波浪下杀,并借此清洗浮额,让筹码流入特定人士手中。
就破底形进货与指标讯号的搭配而言,比较可靠的讯号是“背离”。在图中第一次破上升趋势线的走势出现时,KD指标与标示HO和H1的高点呈现了“顶背离”的讯号。
出现破底时,KD指标与标示LO和Ⅱ的低点呈现了“底背离”的讯号,此时再与成交量的讯号搭配,投资人将很容易分辨出这是否为一个可靠的破底形进货模式。
接着请看图2-33。这是另一个破底形进货的范例,讨论的是广宇股价在2004年7月附近的走势。这里的股价走势与KD指标的对应有一点差异,是因为5波与3波的结构并不相同,在运用KD交叉讯号时,需要做些微调整,总之,以股价走势能恰当定位为主。
根据实际走势,我们可以在线图上分别标注#-4、#-5-1、#-5-2、#-5-3、#-5-4与#-5的定位,同时在KD指标上也可以找到相关的可靠讯号,如标示1~4这里。如果这只是一个3波的修正,那么在标示在之后就要注意是否有底部形态出现了:然而在5波的架构中,就不适合这样分析。
我们可以思考:如果要让第5波修正的讯号结束,指标走势若可以出现“底背离”讯号,是否有助于确认?而在标示肛5时,KD指标正好呈现了“底背离”的讯号,股价同时落底,并在标示5的黄金交叉讯号之后,拉出一段涨幅相当可观的初升段走势。这时投资人可能会有疑问:为什么当时没有出现底部形态供我们可以有相对较为明确的切入时机?
其实这是破底形进货的特性,因为利用这种模式进货的特定人士其筹码是向下承接,为了减轻持股的风险,通常在吃货的某个阶段完毕后,便会进行急速拉抬,以脱离其持股的成本区,接着在高档再进行洗盘的动作,以减轻拉抬过程中出现过多的浮额与短线卖压。投资人不妨将成交量合并观察,
将会更清楚地明白主力做价手法。
请看图2-34。既然可以利用KD指标与走势的搭配,进行进货模式观察与当成滤网分析,出货模式依然可以恰当地套用进去。
图中是台苯股价在2002年3月附近的走势,同时也是《主控战略成交量》书中出货模式的范例,标示P的这一段上涨,有跳空缺口与中长红攻击棒线,因此定位成为第#-3波的走势,在进行乩c的修正之后;接着便进行第#-5波的上涨。
在第#-5波的上涨时,出现标示H1和H0的“顶背离〃讯号,接着在标示H2和H1的止涨高点也出现顶背离讯号。除此之外,KD指标也呈现高档两次死亡交叉,并完成以标示Y为颈线的指标头部形态。
在K线的走势上,第#-5波可以分出较小层级的5波结构,同时在5波末端穿越黄金螺旋的6.854倍,并出现多空易位的“回转线”组合,结束了上涨走势。
请看图2-35。彩晶股价经过长期的修正到6.5元的低点之后,开始出现多头走势。利用KD指标的交叉讯号,很容易定位出第#-1波到第#-5波的相对位置,同时在第#-5波的末端,出现KD指标顶背离讯号。这里所产生的背离讯号,如果用MACD指标观察将会更标准。
在标示第#-5波末端,另外标上了A这个代号,是根据当时走势,假设进行的是反弹波动,且刚刚完成了第A波,接着将会进行B波修正。
会将6.5元开始上涨的这一段先假设是A波反弹,是因为股价从38.3元下跌到6.5元时,没有出现过一个明显的反弹波动,因此当走势出现一个5波上涨模式时,不宜假设从6.5元上涨到17.1元的这段是第一大波,先假设这是A波反弹虽然保守,但却相对安全,同时也不会错失下一段的上涨走势。
请看图2-36。当股价从17.1元开始进行B波的修正时,因为A波出现了5波架构,通常会先假设修正低点会先测试第#-4波附近。再根据KD指标讯号,一个三浪的修正通常会出现4次的交叉讯号,也就是说,当标示4的黄金交叉出现时,必须注意当时走势是否有三波的走势,且同时必须符合波浪理论中的修正模块。
然而当出现标示4的黄金交叉讯号之时,并没有出现跌破#-a终点的#-c波,这样的技术现象,我们必须假设它可能要进行三角形或是楔形修正的波动,因此标示X的这些复杂波动,不但不需要介入,也不需要刻意数浪,因为这只会增加分析的因扰及进出的次数,对于获取利润一点帮助也没有。
不管它是利用什么形态进行修正,最佳的分析方法便是“突破”讯号,因此我们只要取一条可靠的下降压力线如标示L,当股价对此进行“真突破”讯号时,便是积极介入的最佳时机。当股价跌破#-a波的终点,创下修正过程中的最低价12.75元时,我们才调整修正形态可能是下降楔形,同时这里也有可能是修正B波的终点。
请看图2-37。彩晶股价从12.75元开始反弹,先撞到下降压力线后拉回但不破底,因此在形态上有盘底的机会,最后在标示P利用跳空的中长红突破颈线使底部完成,又因为A波已经是5波上涨,因此这一波的上涨,我们可以在恰当的K线标注#-c-1波与#-c-2波,标示P之后的上涨则是假设进行#-c-3波。
在图中标上2003/01/27的日期,是为了呼应一条新闻报道,这些内容曾经在住控战略成交勤的附录单元中出现过。
从新闻报道的内容与股价相对应的走势,往往便可以察觉主力的操作手法,同时可以更顺利地推测股价波动的满足点与风险区。
请投资人注意,主力操作股价的目的是为了获取价差,而不是要针对个股进行长期投资,切勿因为消息面看好,而忽略操作上的风险。相关新闻会在下一张图例中再转载一次。
请看图2-38。在说明图例中的技术现象前,先看这两段新闻,同时请注意新闻报道的时间与新闻中说明的进出场时间与进出的张数。
中悉数锁住涨停板,友达(2409)收复60元整数关卡,奇羡电（3009)攻抵前波新高,而华映(2475)、广辉(3012)更以跳空涨停板开出,盘中TFT面板股占大盘成交比重一度达二成,是盘面最佳人气的多头指标。
彩晶将于4月19日举行上柜以来首场法人说明会,公司高阶主管将亲自出席,而彩晶财务人员也开始着手规划上柜转上市作业,彩晶预计在今年8月上柜转上市,集中市场将并列五家TFT面板厂成为名副其实的“TFT面板五虎”。华新子公司全澄投资从1月岁日开始大力叫进彩晶高达72900余张,显示公司派看好彩晶后势。……
华新卖彩晶股获利3.6亿元【时报/台北报道2004/04/29】
TFT面板第一季获利频传佳音,市场对面板后市寄望颇深,在友达(2409)、华映(2475)法说会相继释出利多下,彩晶(6116)母集团华新丽华昨日公告处分彩晶股,获利达3亿6700万元。
华新丽华昨日代子公司全澄投资公告,至1993年4月28日止,总计处分71000张彩晶股,每股处分均价18.83元,处分后仍持有27000余股,持股0.55%,此次出脱彩晶股,是日前全澄大举买进后,首度处分,且张数颇惊人。
新闻看完了,接着再回到图2-38。
当标示1的死亡交叉讯号出现后,就可以在当时的止涨高点标上#-c-3波,同时假设股价进行#-c-4波的修正,再利用KD指标的交叉讯号,便能清楚地分辨出a、b、c三波的修正走势。当然,波浪的铁律不能忽略,第#-c-1波与第#-c-在波,并没有产生重叠,且第#-c-3波的幅度已经大于第#-c-1波,故符合第3波不是最小波的规定。
而当出现标示3的黄金交叉讯号时,
新闻（2003/03/29）同时刊出:“华新子公司金澄投资从1月27日开始大力叫进彩晶高达72900余张,显示公司派看好彩晶后势”的消息,意味着要从此处开始上涨第5波。
既然是第5波,那就没有好事,因为第5波代表的是走势将会结束,故在走势末端,必然会出现大量出货的行为,各位投资人不妨将成交量放在指标字段上搭配分析,如此将会更清楚知道量价关系所透露的意图。
那么万一根本没有任何市场上的消息面(指新闻报道)可以提供我们参考时,也无妨,因为利用简单的测量,我们可以察觉操作上的风险高低。
先从反弹空间的探讨计算起,该股历史最高价在38.3元,修正的最低价是6.5元,股价就是从这里开始反弹的,观察反弹的空间可以利用黄金分割计算0.382、0.5与0.618这几个比例来观察。
显然的,股价是走中线反弹格局,反弹最高点满足了38.3-（38.3-6.5）×0.5=22。4元这一个数字,亦即穿越黄金分割空间的0.5倍这个数值。
再用波浪的观点观察。因为我们假设这是一个A、B、C的三波反弹,细分其三波走势为s-3-5的格局,而这组走势最常见的幅度是A、C等幅,因此先计算A波的幅度=17.1-6.5=10.6元,若C波为等幅,则C波可能的目标=12.75#10.6=23.35元。
大家应该发现22.4元与23.35元的数据极为相近,并分别在反弹最高点24.2元以前穿越满足,那么标示4的死交叉讯号岂不是最佳的确认点?
请看图2-39。虽然技术分析不是占整个操作中最多比例的那一个环节(笔者认为约为3成左右),但它的重要性却往往决定操作上的策略与停损点、停利点的设置,有了恰当的技术分析能够帮助我们找寻恰当的点位进出,并根据技术分析所透露的讯息拟定较适当的操作策略,因此其所占的比重虽然不高,但却相当重要。当然,以上种种架构在投资人使用了适合市场的技术分析。
笔者不敢说自己所了解的技术分析技巧与观念是最正确,不过有可能相当适合市场。因为根本不会有完全正确的技术分析,请投资人相信市场中没有所谓的“高手”,也没有值得崇拜的“偶像”,只有时时刻刻、战战兢兢面对市场的顺势操作者,他所使用的观念与技巧,必须有相当强的逻辑推演与恰当的观察点位,这就够了。这些技术的建立基础,投资人可以参阅饿价波动原理与箱形理论》。
为什么要谈这么多不是关于技术分析的言论?因为没有操作上的风险观念,就会使我们面临操作上的严重亏损。在撰写住控战略成交量》时,彩晶股价正从8.35元开始反弹。
然而现在回顾线图,最低点是在4.04元(是当时股价再腰斩),若将整个走势波位标注上去,相信可以清楚看出来走势的合理性。问题是:为什么投
资人要在标示lB]的位置,相信市场上的有利消息,就去追逐这样的点位,忽略操作时可能的风险呢?