实际操作
本单元利用常见的10MA、21MA、65MA为操作参考,说明波浪理论与股价波动间的基本关系,这些论调、运用的方法虽然简单又基础,但是只要能恰当地运用在实际操作上,想要在金融市场撷取投资报酬率,投资人会发现并不困难。不过讨论实际运用确实是相当乏味,请各位投资人能多花一点耐心阅读。
除了在上一个单元中所讨论的股价与均线摆动的基本关系外,在《主控战略波浪理论》一书中亦曾提到关于均线与波浪的分析法则,这些观念亦为本单元阐述的重点之一,现转述如下:
一、当走势有可能完成5个波浪之后,应假设将会进行修正走势。
二、当假设的修正走势开始之后,股价应该会与10MA形成死亡交叉,而且之间的乖离会越来越大。
三、如果进行的修正走势属于较大周期的波浪,股价不但会和10MA形成死亡交叉,也会与65MA形成死亡交叉。
四、在强烈的下跌走势中,10MA与65MA也形成死亡交叉,使下跌走势获得确认。请注意,当10MA和65MA死亡交叉后,强烈地暗示市场的趋势已经逆转。
五、一个修正波浪,结束于C浪的第5小浪。
六、分辨修正走势是否结束,宜于C浪第5小浪可能结束之后观察股价是否从10MA下方站上10MA。
七、如果修正走势是一个大形的修正行为,那么股价在修正初期就会跌破10MA和65MA,同理,股价要确认大形的修正走势已经结束,股价必须穿越10MA和65MA。请注意,出现这些讯号时,通常走势已经告一段落。
八、在大形的修正走势中,结束的强烈暗示讯号是10M和ssMA产生黄金交叉。
九、当10MA保持在ssMA之上,在长期波浪的规划中,就属于上涨走势,反之亦然。
接着,我们便开始进入实际运用的探讨。
请看图1-8。在图中,仅放了10MA与21MA为参考均线,其中10MA是最明确的波动暗示,亦即股价针对10MA作出摆动时,我们可以假设这是在该线图上最小的波动,而21MA是高一个层级的波动。
在图中标示#-1的高点,因为是针对21MA的负乖离过大做出修正然后压回,然而股价没有破底,因此在拉回最低的位置便标上#-2;从#-2这里反弹后的幅度比较小,同时盘出一个小底部的迹象,在标示A的攻击讯号说明底部完成,至此便可以根据底部的小折线怀疑是更细微的波浪结构,因此标上#-3-1,#-3-2。
当我们这样注记时,代表标示A以后的走势应该要出现第3波的攻击模式,如果没有出现,代表这样的注记应该要进行调整。在标示B穿越#-1的
高点后,便依同样的法则观察,是否呈现第3波该有的现象,比如:跳空、中长红、上涨角度陡峭等等讯号。
正常而言,若图中所标示的为正确假设,那么在标示A~B后这段走势应该是第3波中延伸的第3波。
接着请看图1-9。走势将会告诉我们的假设是否正确。在标示#-3-2之后的上涨走势角度陡峭,亦带有跳空缺口,同时K线中长红不日落,因此假设为主升段是正确的,当上涨走势停顿时,先针对10MA做正乖离过大的修正时,那么暗示#-3-3的上涨告一段落,而针对10MA修正的走势应假设为#-3-4。既然如此,未来应该还有一个扣3-5的上涨创高,同时使#-3的走势做一个完结。
在标示A正好穿越以#-1为测量段的2.618倍幅,而标示B是穿越了
3.236倍幅,因此这里若作为#-3的结束点,将是相当合理的假设,同时在标示B出现的长上影线,应该会使走势形成反转的K线形态,从此处开始的修正理应为#-4。
既然我们假设#-3-2这个格局的上涨走势是沿着10MA摆动,那么这个格局走势结束的确认讯号,即为跌破10MA,也就是图中标示C的位置,同时也是#-4的确认。
所以标示D棒线的中红棒线,意味着它有可能是另一个上攻格局的开始,也有可能是修正走势中的反弹波动而已。前者必定会出现不日落的上攻走势,后者则容易在未创高时就止涨压回,但这些假设的走势是通则,不是定则,仍需要针对操作的格局大小不同有所调整,这部分要请投资人特别注意。
请看图1-10。股价从标示扣在后一路上涨,K线形态并未形成日落线,在标示A穿越了以#-1为测量段的黄金螺旋比例4.206倍，接着创下21.75元的高点形成震荡,因此不排除这里将会是#-5的完成点。而在#-5结束之后,我们应该假设5波走势结束,将会针对整个波段进行修正,操作者应该伺机退出手中的多单。
请投资人注意一个关键问题,当股价在较细层级的#-3-3中时,股价的修正是针对10MA进行摆动,那么当#-5整个波段结束之后的修正,将会针对21MA进行摆动,因此我们可以预期在#-5之后的修正格局,将会是针对21MA进行正乖离过大的修正,同时也会跌破10MA与21MA这两条均线。
当假设的修正走势开始之后,首先,股价会与10MA形成死亡交叉,如同标示B,接着再与21MA产生死亡交叉,因为这个层次的格局是针对21MA摆动,所以纵使跌破21MA,但在21MA仍向上的过程中,依然会产生支撑的力道使股价反弹,如同图中标示C所示。然而这样的反弹不见得会使股价再创下高点,因此在假设可能的走势时,应该假设标示C后的走势为#-b。
既然如此,我们看图1-11,跌破21MA的位置并开始反弹的正反转低点,便先暂时定位成为#-a,从此开始反弹的走势则定位成为#-b。一般而言,我们可以利用波浪理论中幅度的观念进行估计,#-b反弹的高点往往会在#-a的0.5倍以上,甚至穿越0.618倍的幅度。
接着我们再观察图1-11,扣a的修正幅度为（21.75-8.95)=2.8元,#-c
的修正幅度为（20.95(16.5=4.45元,两者之间的比例关系是（4.45÷2.8）=1.589倍,接近1.618倍,尚符合自然律；且用扣a为测量段计算黄金螺旋,#-c的预估目标之一应该是=21.75-(21.75-18.95)×1.618=17.22元,而实际修正走势的最低点为16.5元,正好穿越扣a波的1.618倍;再以13.65元上涨到21。Ts元这一段切割黄金分割空间,其0.382的数据=（21.75-13.65）×0.382+13.65=16.74元,我们认为可能是#-c波的这一段修正,也正好回到整段的0.382这个位置。
哪种走势会形成这样的比例呢?一种是反弹波动的走势,一种是第2波的回档，这两者之间假设所产生的差异，我们利用下一张图作说明。
请看图1-12。就空间(修正幅度)而言,我们可以认定这是回档较深,就技术指标而言,这样的回档修正应该是针对更大层级的均线进行摆动,因此我们在图形上多加了一条65MA进行观察,这是根据波浪理论与均线摆动的法则：如果进行的修正走势属于较大周期的波浪,股价不但会和10MA形成死亡交叉,也会与65MA形成死亡交叉。
结果在标示P发现股价与65MA产生了死亡交叉,因此在波形的定位上可以将13.65元到21.75元这一整段假设为#-[1],或者是#-A,跌破65MA的结束点,则为#-[2]或是#-B。
两者的假设在初期的差异并不大,因为都宣告投资人应该伺机切入作多。一个是买在#-[2]的结束点,那是认定未来还有#-[3]的波段利润,利润的空间较大；如果是假设买在扣B的结束点,那么是认定未来只是操作一个反弹C
波,利润容易受到压缩。无论是哪一种,都是操作向上的走势,因此作多的策略是不变的。
请看图1-13。我们可以先利用波道的原则,画出原始的上升轨道,若只是操作一个反弹的#-B,正常而言,也会触及到波道上缘,我们可以发现股价从标示#-B开始起涨之后,走势较为陡峭,很迅速地在标示P触及轨道上缘,因此可以认为多头的攻坚意图相当强烈。
如果这只是一个反弹波动,在轨道的上缘被挑战之后,股价应该结束多头走势并进行修正了。然而走势仅在这里震荡,并未与21MA`产生死亡交叉。请注意,未与21MA死亡交叉,在这个层级中,代表整个波段尚未结束,这部分可以比对标示X这段的上涨走势,便能够对应出彼此关系。
既然在标示P无法破坏上升结构,那么不排除还会继续上攻,当股价脱
离轨道上缘之后,依据波道假设的原理,标示Υ这段上涨,很有可能就是第3波,因此我们应该利用消去法,将ABC反弹的假设拿掉,保留5波结构的假设。
那么标示Y这段应该会在哪里结束行情呢?以保守的假设而言,利用标示X这段为#-[1]计算黄金螺旋,第一个目标在1.618倍幅=26.76元,走势最高上涨到28.5元,很显然是被穿越了,并且在后续走势跌破21MA,宣告标示Y这段上涨已经结束。
又根据波浪理论的铁律之一:第3波不是最小的那一波。因此我们计算#-[1]的上涨幅度为8.1元,可能是#-[3]的上涨幅度为12元,符合两者之间的比率约为12÷8.1≈1.48,与1.384的标准幅度接近,因此我们再根据实战口诀:1、3等浪,5延伸分析,未来只要符合波浪理论中的另一个铁律:1、4不重叠,那么未来的第5波上涨,将可以让投资人尝到延伸走势的利润。
请看图1-14。就该股而言,要认定未来可能还有第5波的上涨,必须出现1、4不重叠的技术现象,亦即从28.5元拉回修正的最低点,不可以与标示#-[1]的最高点重叠。我们从图中看见标示#-[4]的最低点,正好测试到65MA之上便出现支撑效应,并使股价反弹,并没有与扣1的最高点产生重叠,因此可以假设第5波可能从这里开始。
如果以黄金螺旋测量股价可能满足的目标,利用第1波计算,1.618倍幅的目标为26.76元,被标示#-[3]的走势穿越,所以第5波的可能满足区,自然应该要定位在第1波的2.618倍幅=34.86。在图中标示P正好穿越预估的目标区,并且在标示Q跌破10MA与21MA,宣告这段涨势已经结束,因此投资人应该在后续的股价反弹过程中,将手中所持有的多单全部卖出。
标示R是出现卖出讯号后的反弹再创新高,这并非投资人可以预期,虽
然这在技术面的表现上,仍属于合理走势,但投资人不宜看见又创新高,就忽略该有的操作态度:反弹应逢高退出!
除了利用第1波进行目标的预估之外,也可以利用第3波的终点到第1波的起点进行进算,一个完整的5波上涨,第5波也有机会满足这段幅度的1.236倍以上,请投资人不妨自行计算验证。
接着请看图1-15,我们利用比较细部的技术分析技巧,观察可能是第5波满足的恰当退出点。
当股价穿越黄金螺旋的2.618倍之后,股价拉回跌破10MA与21MA,暗示这个波段的上涨己经结束,当时的操作策略是反弹逢高退出。因为当时走势除了对10MA摆动之外,同时也对21MA摆动,尤其是在跌破21MA之后,股价出现了支撑性质的反弹,因此当时采用的参考指标,可以选择与21MA相关的,如:21日BIAS。
使用21日BIAS的最大目的在于“背离讯号”的观察,这当然是在标示P拉回后,跌破了21MA却又使股价创下新高时才考虑采用。请各位投资人注意,不是每一次破21MA都要如此运用,而是这一档走势出现了5波上涨结构,再加上幅度满足的讯号,才在破21MA后考虑使用它。假设在破均线后的反弹没有创新高,也没有很积极的理由要使用它。
我们可以很清楚地在图中标示P、Q的位置看见股价与指标产生了“顶背离”的技术讯号,这样的讯号在:
一、破21MA后的反弹创高。
二、股价走势出现了5波上涨结构。
三、幅度满足。
上述的条件出现后,将会相对可靠。
股价在标示Q创下新高后拉回,在标示R出现“空头试探”,显然对多方相对不利,且有反弹结束的严重疑虑,投资人应该尽快退出,因为之前已经跌破过21MA,根据股价波动的惯性,下次将会直接测试GsMA,若修正乖离的幅度与速度均快速的话,将会严重侵蚀投资人的利润。
请看图1-16。该股在创下新高后以“空头试探”的线形组合表现出空方气势,同时股价破10MA,这是第一个强烈的空头讯号(请注意,这是架构在其他条件满足下的分析)。紧接着股价对空头试探这一笔反弹,形成“下降三法”的空头线形组合,最后急刹在标示P的位置,跌破ssMA,这是另一次强烈的空方讯号。
而在标示Q,出现10MA与ssMA形成死亡交叉,使下跌走势获得确认。请投资人注意,当10MA和65MA死亡交叉后,强烈地暗示市场的趋势已经逆转。
这种股价创下新高点后,直接做出属于空方的攻击线形组合,导致股价迅速修正,在形态学称为“Ⅴ形反转”,而在主力操作模式中,这种下杀跌破前波支撑的出货模式,属于“反转形出货”,当然在一档股票的走势过程中,出货的模式不会单纯地仅仅使用一种,在股价穿越或是接近可能是目标区的
价位时,就必须注意是否呈现有“拉高出货”的现象。
请看图1-17。在趋势已经被逆转之后(技术面上为浪潮走势由多转空),接着将会出现浪潮的反弹,亦即一般人所称的“逃命”。在波浪走势的定位中,可以将跌破65MA的最低点标示为#-[A],开始出现反弹的走势则为#-[B]波了。在这里将标示A的外面加上“[ ]”,是代表与之前标示#-[1]的格局是同一层级,投资人亦不需要与本书标示相同,只要自己能够分辨清楚即可。
在讨论B波反弹幅度时,最恰当的测量工具,即为黄金分割。我们先检视标示#-[A]波的走势如果相当陡峭,那么修正波将可以先假设是“锯齿形”修正。这种走势的反弹,一般都在扣EA]波幅度的1/2左右,因此在图中可以很明显观察到股价反弹穿越了0.5与0.618幅度的空间,所以是一个标准的反弹。
此时投资人可能会产生疑惑,锯齿形的B波反弹会突破A波的0.618倍空间吗?我们可以分成两个方向探讨:
一、锯齿形的修正是自己假设的,当反弹超过预期,我们就应该将修正形态调整为标准“平台形”。
二、在个股走势中,反弹不符合预期是常常发生的(比预期强势或是弱势),而锯齿形反弹并没有严格规定“必须”不可以超过0.618的位置,故操作者亦可以保留原先假设。
接着请看图1-18。
当我们假设修正低点28.4元为#-[A],及弹最高33.4元为#-[B],无论是锯齿型修正还是标准平台形修正,#-[C]波的幅度通常会与#-[A]波呈现等幅,或者是0.618、1.618等黄金比率的关系,因此我们可以将这些可能出现的幅度一一列出,观察是否穿越,穿越后的股价表现又是如何。
估算的目标计算如下:
一、#-[C]=(36.15-28.4×0.618=28.61
二、#-[C]=(36.15-28.4)×1=25.65
=、#-[C]=(36.15-28.4)×1.618=20.86
第一个计算出来的目标是28.61元,并没有比#-[A]的终点还要低,不符合锯齿形修正或是标准平台形修正中#-[C]的终点要比#-[A]终点还要低的形态,因此可以先将这个修正幅度排除,并以第二个和第三个估算的目标为主,如果股价是穿越了第三个目标,则暗示#-[C]波的走势出现延伸。
在图中标示P其最低价是25.25元,已经很明显穿越了估算的第二个目标25.65元,因此在随后的走势中,应该要注意股价是否出现止跌+盘底的行为,如果出现了,暗示股价将在这里产生另一个反弹波动或是走回升行情。如果没有止跌,进行融券操作的投资人是不需要考虑回补空单,只要放任利润自行扩大,直到出现多头讯号之后再回补即可。
请看图1-19。该股最后下跌到最低点为19.4元,已经非常明显地穿越估算的第三个目标20.86元,亦即在此之后出现盘底行为,就算不想作多,也应该先将空单回补。但是股价穿越第三个估算的目标,即代表股价在#-[C]波的修正走势中,会出现延伸的现象。因此投资人在面对可能出现的重挫走势之下在高档出现的退出讯号,如果不将多单尽快退出,将会承受无法预期的损失。
《孙子兵法》中说:“故善战者,立于不败之地,而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。”意思是指会打仗的人,必须要先确
保自己立于不败之地,同时不放弃任何攻击敌人的机会,所以要求得战争的胜利必须先创造获胜的条件,而后才寻求与敌人作战,失败的军队通常是先和敌人交战,而却希望能侥幸取得胜利。
金融市场的操作不正是如此吗?明明走势已经不利于自己,如果操作者还不晓得先行退出保存实力,而却希望走势能够让自己不幸套牢的多单得以解套甚至获利,如此侥幸的心态必然将导致操作上的失败。
在讨论图1-20以前,先将本范例将会运用到的观察重点列出:
一、一个修正波浪,结束于C浪的第5小浪。
二、分辨修正走势是否结束,宜于C浪第5小浪可能结束之后,观察股价是否从10MA下方站上10MA。
三、如果修正走势是一个大形的修正行为,那么股价在修正初期就会跌
破10MA和65MA,同理,股价要确认大形的修正走势已经结束,股价必须穿越10MA和65MA。请注意,出现这些讯号时,通常走势已经告一个段落。
在图中,可以很清楚看见,股价从3.7元的高点止涨后拉回修正,当时均线是对多方有利,而股价先针对65MA做剧烈修正,接着再反弹到3.5元的高点止涨,非常接近前波高点3.7元。这种走势比较接近标准平台形的修正因此我们分别在2.6元标上扣A,在3.5元标上#-B,既然是假设标准平台那么#-C的结束点很容易就落在3.5+2.6-3.7=2.4元附近。
从标示#-B开始下跌的走势,即为#-C波,而这个波动若在针对65MA调整的过程中是很容易出现5波的下跌走势,因此我们可以尝试针对股价实际走势,分别标示出#-C-1、#-C-2、#-C-3、#-C-4与#-C-5这些波动。这5波只要符合第3波不是最短、1、4波不重叠的技术现象就可以了,最后再检查修正幅度是否合理。事实上,股价修正最低来到2.3元,符合估算的2.4元,因此可以合理地怀疑扣卜5在这里结束,并以后续的走势进行确认。
确认的方法很简单,先观察股价是否与10MA产生黄金交叉,又因为之前在修正时,股价曾经让10MA与65MA产生死亡交叉,因此属于较大层级修正,未来想让股价确认修正结束,必须要出现10MA与65MA的黄金交叉讯号。图中标示P便是10MA与GsMA产生黄金交叉的位置。
请投资人注意,当这个讯号出现时,往往股价已经脱离底部区有一段距离,所以这个讯号并非做多切入点,而是要静待股价完成这段上涨走势后,进入修正时再伺机切入,如此的操作原则会相对安全。
请看图1-21。修正走势的结束点,除了前述利用标准平台修正的特性掌握到,也可以针对前一波的走势做空间的黄金分割,即取标示P的这段上涨进行切割,我们发现标示Q正好穿越黄金分割的0.382位置,相当合理。
如果投资人对波浪理论的运用相对熟稔,那么在ABC三波的修正后,自然有把握可以在标示Q出现底部时便进行布局,而标示R则是确认10MA与65MA黄金交叉后进入震荡的位置,这是第二次切入的操作参考点,我们可以发现在标示R的买点之后,立刻可以享受到股价狂飙的快感。
标示Q、R都是买点,并没有对错和恰当与否的问题,其差异在于前者买进的风险较低,但是必须忍受缓涨、震荡盘坚向上的这种走势,甚至部分股票在10MA与65MA黄金交叉之后,进行幅度较深、时间较久的修正,并非每档走势都类似该股干脆利落。
后者的买进,则是多头被确认的位置,因为相对位置较高,有操作风险,然而这个位置的切入,往往会立刻见真章,亦即股价将迅速脱离持股的成本区往上飙涨,成为“买得好不如买得巧”的最佳切入点,风险则是如果没有出现飙涨(误判波浪的轮廓,切入了错误位置,比如:多头陷阱),从这里开始下跌,也会迅速脱离持股的成本区,并使投资人蒙受较大做多损失。
错误的操作都可以避免,只要投资人用心于股价波动的分析上,操作自己可以理解的线图,而不要妄想每种线图都可以操作,自然可以规避许多风险。
至于股价上涨可能的满足区,一种是测量图中标示P的这一段,另一种则是选取标示Q的低点到标示R的高点为测量段,投资人不妨尝试计算,将会发现两者计算出来的目标,竟然会相对吻合,只是比率不同而己,这就是自然律奥妙之处。
在图中仅列出了以标示P这一段为计算基础的目标测量,股价在飙涨过程先穿越了2.618倍的幅度后,并没有止涨的迹象,直到穿越3,236倍的幅度才进入震荡,符合波浪理论中目标的预估值,即满足2.618~3.236倍。急速飙涨之后的震荡,正是投资人最佳的退出时机,千万不要期待第5波的利润,因为第5波不容易掌握,更何况第4波的修正在急速上涨之后,时间与幅度将会超出投资人预期,不如利用这些时间换股操作,如此一来,对资金的运用才会更有效率。
请看图1-22。华建股价从7.03元开始向下修正,使10MA与65MA产生死交叉,暗示这是一个向下修正的A波,因此我们可以在4.15元的低点标示上#-A波,反弹过程中针对#-A波进行黄金分割空间,发现反弹仅到0.382倍的幅度空间,代表这是一个弱势反弹。因此在5.35元的高点标上#-B波,除非后续股价持续出现反弹超越5.35元,才修正先前的标示。
而股价从5.35元开始修正,出现了明显的5波走势。请各位投资人注意,在C波的修正中,细分的5波仍然要符合铁律,因此只要观察#-C-1与#-C=4不产生重叠,且#-C-3不是最短波,就算是符合了。至于是否出现这样的走势,就代表修正走势已经结束?建议投资人要进行确认,避免出现猜底、摸底的行为。
当怀疑走势已经完成#-C-5或是#-C时,进行确认的第一个动作是观察股价是否与10MA产生黄金交叉,接着便是观察10MA是否与65MA产生黄金交叉,只有这些讯号都成立,才能确认浪潮可能已经由空转多,至于走势是否如我们在图中所标示,请看下一个图例说明。
请看图1-23。华建股价在标示P使10MA与65MA产生黄金交叉,暗示浪潮从这里开始有机会由空转多,那么我们的操作策略便可以定位为：伺机切入做多。一般而言,不会在产生黄金交叉的那个时点进行操作,而是等待股价止涨后拉回的短线震荡,再找恰当的点位进场操作。
因为出现可能浪潮由空转多的讯号,笔者在网站的2006/11/01盘后贴图与解析中,于2006/11/01/20∶27响应网友问题时发表一篇文章,提示要注意2530的走势。请观察图档中K线与日期的对应位置。当时会提出该股进行讨论的理由,其实是应用了本单元的观察技巧,并配合短线震荡过程中技术指标对多方有利，且11/01当天已经有发动的迹象。
果然走势在2006/11/03当天便出现如标示Q的中长红棒线,突破水平颈线关卡,呈现“多头试探”的攻击讯号,亦即投资人若可以分辨出走势的优
劣,那么很自然的便可以在11/01、11/02、11/03这几天伺机切入多单操作,而在2006/11/03盘后贴图与解析中,再度针对该股分析如下:
2530今日疑为发动点,基本目标在6.5元,中线目标在8.2~8.9元间,请网友自行追踪,盘后贴图不再讨论该股。
也就是操作者进场做多,最差的获利目标将在6.5元,而最大期待目标在8,9元附近(这是在还没有发动以前就可以估算的数值),既然如此,在11/01~11/03的这几天出现买进讯号时,自然是可以进场做多。在买进后,若没有跌破持股的停损观察点(一般是指买进当笔的K线低点)与移动式停利观察点,那么就静待获利目标的满足吧。股价是否如预期上涨,还是跌破停损、停利观察价?请看下一张图说明。
请看图1-24。股价在11/01~11/03的进场点之后,果然如预期脱离持股
成本,迅速往上推升,而根据目标测量,可以先行计算出2.618倍与3.236倍的可能目标,我们可以看见股价先穿越2.618倍之后,并没有出现K线走势的转弱。
因此直接可以上看3.236倍,果然在穿越的那一笔之后,出现K线的转弱行为,这是实际交易技巧的第一个多单出脱讯号,持股者可以在创下最高的那一笔,发现实时盘的走势转弱时便先行退出,以上这些技巧是笔者针对实际交易推演所开发的技巧,未熟稔者,静待盘头时再退出亦无妨。
这种买得好又买得巧的实际交易技巧,正是学习技术分析可以带给我们的最大帮助,若以11/03发动的确认点开始,到穿越目标后止涨的那一笔总共耗费了21个实际交易日。
又假设买在攻击那一笔的最高,卖在止涨那一笔的最低,也可以创造71.1%的投资报酬率,能够恰当地操作这样的波段,正是学习技术分析带给我们最大的满足感与成就感。
请看图1-25。在2006/10/26开始的盘后贴图与解析中,于个股观察这一个项目里,特别提到了请投资人应注意[造纸类股]的切入时机。当时造纸类股的走势并不一致。投资人应该如何选择恰当的股票进行切入做多的动作?
我们先捕捉一段明显的ABC修正波走势观察,即如图中标示#-A、#-B、#-C的位置,请投资人注意,这一段走势10MA曾经与65MA产生死亡交叉,致使浪潮波动由多转空,那么未来浪潮再由空转多的确认时机,便是10MA与65MA产生黄金交叉。
标示P便透露了这样的讯号,而盘后解析的提示始于2006/10/26,亦即在当时我们如果针对造纸类股进行技术面上的筛选,很容易就可以发现台纸
这一档股票很适合投资人进场做多。
请看图1-26。在006/10/26之后,股价果然开始出现一波上涨,直到12.2元之后才出现止涨,使股价进入另一个循环的修正走势。假设从当时止跌K线的最高,到止涨K线的最低,总共耗费了38个交易日,幅度为42.5%,这对于非主流类股的族群而言,算是可以令人接受的利润幅度。
至于股价为什么会在12.2元止涨,最大的原因是股价上攻至此,正好突破了前波重要的一个关卡压力11.7元(图中并未展示),因此出现卖压而让股价拉回,在实际交易操作者的眼中,实在是自然且合理的走势反应。
如果用最小段进行测量,即股价从5.7元开始上涨触及季线的那一段为基准,则可能的目标有:
目标一:（6.98-5.7）×2.618+5.7=9.05元
目标二:（6.98-5.7）×3.236+5.7=9。眦元
目标三:（6.98-5.7）×4.236+5.7=11.12元
目标三正好与前波压力11.7元接近,因此当穿越这一个目标又突破压力之后,伺机寻找短线卖点,是标准的操作行为。
请看图1-27。在个人网站的个股游戏专区内,有位网友于2006/11/06/15:45发表文章写道:
最近营建股蛮强势的,为什么我买的中工一直涨不上去呢?是不是我买的时间点不对,……,是否我的决定是错的呢?希望可以帮我解答,谢谢。
而我看见该文后,于2006/11/06/21:01与其讨论如下:
该股应该有机会再上涨一段,10/03是第一次的切入点,11/02之后是短线卖出讯号,等短线修正结束之后,仍需注意再切入时机,因为目标约在6
元附近。
当时所持的理由,是因为修正走势己经出现了相当明显的ABC波修正,且确认浪潮走势已经由空转多,讯号是在标示P让10MA与65MA产生了黄金交叉。而10/03可以进场的短线理由,是因为该笔棒线让短期底部完成,故为第一个买进讯号。
至于11/02是短线目标满足,进入震荡时会反映10/03进场者的卖出讯号(当然持股者也可以不卖,视当时走势强弱而定),既然只是短线卖出讯号,震荡后应该还会有再度进场讯号,所以笔者才会在11/06时做出如此推估,其中6元也是基本目标值,相当于图卜23说明华建这档股票所估算的基本目标。至于中工的中长线目标,在当时的讨论中笔者没有明确指出。
接着请看图1-28。
中工股价果然在讨论后再度出现短线攻击的买进讯号,使股价一路向上挺升,因此在2006/11/16时于该讨论主题下,笔者继续响应指出:
股价果然上涨穿越6元目标,穿越目标后仍维持日出,故暂无短线卖出讯号,然请注意前波7元之压力,这里就比较容易遭受打压,故临此应注意短线卖出讯号。
事实上,股价在标示P穿越7元的压力之后,果真出现短线震荡,但是在讨论区笔者并没有持续进行追踪,今在本书中补充说明。在标示X的这一段上涨,通常可以被视为主升段行情,因为它具备了跳空、中长红、股价上涨走势陡峭的这些特性,若将此标示为扣3波将会是一个合理的假设。
既然如此,在这一个层级里,显然还差一个#-5波的上涨,即图中标示Y的这段走势。至于目标应该在哪里满足才算合理?最差也要过#-3波的最高点位置,至于合理的目标预估,则可以利用黄金螺旋计算,投资人不妨从起涨低点3.74元取出#-1波计算,或者是取最低到#-3波的最高计算,相信各位可以找到恰当的答案。
请看图1-29。在笔者网站的个股游戏专区,有网友于2006/07/12/20：44:写到:
茂德这一档股票,我在10~11元时买了一些,想放久一点,因为觉得消息面技术面都不错,今天大涨,爆⒛几万张大量,这样要怎么解读比较好呢?是好是坏呢?
笔者根据当时的走势,分析当时长期走势仍在调整波动,股价不容易出现强攻盘,分析的理由是标示A、B分别跌破10MA与21MA,因此已经出现修正行为,在标示C测试65MA支撑后股价没有创新高,更确认为修正走势,随即股价在标示D跌破65MA,在标示E10MA与65MA产生死亡交叉,确认浪潮由多转空,虽然在标示F的位置,10MA与65MA再度产生黄金交叉,但是压回后并没有出现多头攻击,反而在标示G让股价跌破65MA,最后在标示H使10MA
与65MA再度死亡交叉。怎么看都没有要攻击的样子,所以只是一个调整走势而已。
因此笔者在2006/07/12/22:06针对该位网友的提问响应:
假设是以长期投资心态介入,请等待15.3元的价位满足再考虑出脱,前提是10.7元不宜跌破,万一跌破,出现波段反弹再退出即可,而以您所持股之成本,应当不会导致亏损。
会下这样判断的原因,是因为在07/12当天的长红之后,依照均线的走势与扣抵,可以预期在标示P将会使10MA与65MA再度产生黄金交叉,既然如此,便暗示调整走势依然持续,因此在守住支撑的前提下,自然有机会满足可能的目标区,但是既然为调整走势,目标区被满足之后,将会是另一个循环的调整,通常会先向下,持股应该在调整走势满足的目标区到达后先行退出。
请看图1-30。经过了好久,在笔者正在撰稿时(设定此说明图档时间为2006/12/30）,股价的最高点正好满足15.3元后止涨拉回(出现与预估值一点不差,这是特例,并非常态),从讨论当时到止涨点所耗费的交易时间,为89个交易日,假设该位网友持股成本11.1元,若在最高点15.3元时出脱,那么也有37.8%的投资报酬率。
虽然有人认为这样的投资报酬相对于持股的时间实在不划算,但笔者以为,这样的操作没有不妥,因为每位投资者有自己的属性,只要选择适合自己的操作模式就可以,更何况这样的投资报酬率,己经远远超过将资金放在银行定存孳息所产生的利润约十几倍,也让投资者赚到了价差,因此这算是一个成功的交易。
至于该股会不会有更大层级的上涨走势呢?当然是非常有机会。更长线的目标若依照实际走势,便可以恰当地推估出来,然而碍于写书的时效性,无法适时地以实际走势变化进行恰当推演,更何况天晓得它下一步要怎么走?因此在没有确切的讯号出现以前,应该避免对行情做不恰当预估,在真实的操作过程中,投资人也应该抱持这样的操作心态。
请看图1-31。当股价出现急涨喷出的走势之后,在拉回修正过程中,不宜过度看好。因为在强势上涨之后,通常会伴随着时间较长或是幅度较深的修正,如果急着再切入该档股票做多,若是不耗费时间,便会导致操作上的损失。
那么如何分辨是对应同层级的修正,还是只是延伸过程中的小修正呢?利用测量学进行预估,并搭配当时时空背景的走势加以分析,是相当实用的方法。
当我们怀疑台光电股价从20.6元开始拉回时,先在标示X产生股价与10MA的死亡交叉,代表短线进入修正。接着在标示Y股价与21MA死亡交叉,暗示股价也进入中短期修正。至此,如果股价在后续的反弹没有创下新高点,那么就要假设盘势将会测试65MA,如图中标示Z的位置。
当股价测试到65MA时,就可以确认这是与前波急速上涨同等级的修正了。虽然在确认后,股价仍有浪潮反弹的机会,但是反弹幅度不易估计,且时间会拖得比较久,让自己的操作资金陷于许多不确定因素中,其风险难以评估,因此一般操作均是在标示X或Y的讯号出现时(甚至更早),就应该逢反弹退出,这也是在笔者著作中,强调利用测量学规避风险的目的之一。
当股价从标示z开始反弹,便可以在最低点的位置标上,-A,亦即这里已经完成某一个A浪的修正,接下来要进行某一个B浪的反弹,而B浪以一般容易理解的说法,就是浪潮的逃命波动。
请看图1-32。当台光电股价开始进行反弹时,我们估计可能反弹的空间最常用的工具便是黄金分割,这是方法之一。
另外,也可以利用上涨力道的强弱进行可能反弹的幅度预估,因为在大轮廓的反弹波动中,于较低一层的轮廓也会有底部、攻击等等多头讯号出现,因此我们便以反弹过程中的第一小段,即标示P的那段进行测量。
测量的结果可能有许多不同比例,不宜猜测股价会落在哪个比例结束,因为反弹过程有许多不同可能,尤其又与当时时空背景脱离不了关系,而在研究过程中,我们通常会先将这些背景因素去除,仅留下纯粹的技术面探讨。
因此推论可能的落点,建议使用“交叉比对”的方式,亦即利用反弹的空间(黄金分割),与反弹的力道(黄金螺旋比例)取交集,交集处就是比较“可能”的落点。如果一定要抢反弹的利润,那么请参考这些数据进行操作。
请看图1-33。我们在事后看见股价的反弹很有规律,但在操作当时,只能够一步一步地推演与操作。股价很明显地先在空间分割的0,382倍与黄金螺旋的1.618倍幅处获得满足,接着在标示P满足空间分割的0.618倍与黄金螺旋的2.618倍幅。当反弹到空间的0.618倍时,已经是正常反弹过程中的极限,并不建议投资人期待0.764倍的空间或是更高的位置,除非是在不同的浪潮位置,并且有其他K线讯号才作这种考虑。
既然反弹到0.618倍的空间后,就不建议再持续操作抢反弹的动作了,但是并不代表未来股价不会再度创高,会再度创高必有其讯号出现,而反弹结束,当然也会有讯号出现。若出现反弹结束的讯号,应该伺机介入做空,赚取下跌波段的利润。
在图1-33中,我们可以看见反弹结束的讯号是这样进行:在标示Q跌破
了10MA,标示R则是跌破21MA,虽然股价在后续标示s创高,但随即出现止涨的“避雷针”线形,最后再针对标示R的低点做出“空头试探”的线形组合,使得反弹头部(尖头反转)成形,因此当股价行进至此,就可以假设反弹已经结束,反弹的最高点19.2元,可以先标上#-B。
至于#-C可能的落点(假设其数值为Nl,我们观察图形走势,应分析截至目前为止,此为“标准平台”的修正波,根据正常的幅度比例,在标准平台的修正波中,#-A波的幅度会与+-C波的幅度相当,因此可以如此推算:
#-A的幅度=#-C的幅度
20.6元一13.5元=19.2元一N
N=12.1元
当然,这只是估计的参考值,并非必然如此。
请看图1-34。股价在标示#-B波之后,果然一路下跌,最低价来到11.2元,已经穿越之前预估的可能目标区12.1元,再加上走势可以明显地区分出5波下跌,因此可以怀疑#-C波的位置就在11.2元这里,后续的股价应该出现回升或是另外一段的反弹波动。
当股价走势告一个段落之后,应当可以看见一个明显的修正模形,即如图中所标示的#-A、#-B、#-C三波平台形修正。
请注意,虽然平台修正其波动可以细分为⒊3-5的走势,也就是A波为3个小波,B波为3个小波,C波为5个小波。但是在分析时,不宜一开始就细细地区分这些波动,应该等待整个走势轮廓完成,再回过头观察细微波动的走势是否合理。也就是说投资人在分析或是规划波动走势时,应该先从大轮廓的格局掌握好,接着才针对细微变化去辨识。
如果这样的步骤颠倒，就先看细格局，再看较大的轮廓，往往会导致分析上的误差，也容易被主观所蒙蔽，毕竟细微的波动容易受到外在因素干扰，而长期的波动则会依循着自然节奏进行。
请看图1-35。当我们分析刚上市不久的线图时,仍然依照所见的线形进行推演。当然,所见的线形越多,代表可以分析的能见度会越高,就中钢碳这档股票而言,从上市后就出现修正走势,当股价修正到19元时,之前的修正行为,可以看出比较像是标准平台形的修正波,如:标示#-A、#-B与#-C。
在标示P,该股曾经除权,使股价产生向下的跳空缺口,以笔者的习惯而言,不会将除权缺口填补观察股价波动,该缺口仍被视为是重要的压力值。就平台形修正波而言,#-A波与#-C波的幅度是要约略相等,因此可以估算#-C波可能的落点应该在:23.6+31.2-33.3=21.5元,所以最低点来到19
元,已经符合这项条件。
股价在标示Q先对65MA做负乖离过大的修正,接着再拉回于标示R测试21MA的支撑,在标示S做出“多头试探”让股价持续向上反弹,并拉开与65MA之间的正乖离,到目前为止,这样的走势模形符合图1-5中标示C的那一段走势,这也是笔者所强调的:类似的走势会被重复,纵使是不同的股票也会出现类似的模形。
请看图1-36。在标示P既然出现多头试探的攻击线形,那么利用第一段上涨,可以概略推估可能的上涨目标。在标示Q收黑,其最高点与1.618倍的数字相等但没有穿越,在标示R则是跌破10MA,接着再创下新高29元且穿越1.618倍的数字,后续跌破21MA后股价就没有创高,因此可以怀疑走势到此已经告一个段落。
所以可以尝试在29元高点,标上#-1波或是#-A波,这时我们还无法肯定未来是走攻击波动还是调整波动。而拉回的修正过程中,标示s的股价与65MA产生死亡交叉,10MA与65MA也产生死亡交叉,因此这是一个对应中长期的修正,修正结束的低点,可能是+-2波,也有可能是#-B波。
这两种不同模式的假设(攻击或是调整),都暗示未来股价有机会突破29元的高点,除非它做了失败的形态。既然如此,进场操作的风险,就是它出现了失败,不然都应该要预估股价将会突破前高29元。为了规避走势出现失败的形态(即分析产生错误),进场操作时,必须设下停损观察价,以规避走势不确定的风险。
接着请看图1-37。在标示#-2或是#-B的位置之后,只要出现可靠的底部讯号,就可以进场操作多单,同时必须设下一个停损观察价,以规避操作上可能出现的风险。
我们可以在图中看见股价在低档是以盘坚走势缓步向上攻坚,在此处,投资人应该注意是否有“盘坚形进货”的迹象。若有,可以推测后续的涨势会比预期的还要凌厉。当股价突破29元的高点时,若只是一个调整走势,接着应该要出现股价拉回修正;如果是一个攻击走势,那么在突破标示#-1或#-A的水平颈线位置时,应该会出现跳空、长红、角度陡峭的上涨走势。
事实上,该股在突破颈线后,略为压回(此即过关后洗盘),便呈现出主升段该有的走势。既然如此,我们应该假设这将会是一个5波上涨的攻击,同时保留#-1，#-2的标示,并将#-A与#-B的标示取消。
至于急速的上涨走势(即可能是扣3波)会在何处结束?可以利用初升段,即最低19元到标示#-1的最29高元为测量段,进行黄金螺旋的测量:至于股价在穿越两倍幅后拉回,并跌破10MA,暗示#-3波可能结束,并进行#-4波的修正。
请看图1-38。当#-3波可能已经完成,并怀疑已经进行+-4波的修正时,该#-4波应该可以分出a、b、c修正走势的波形,即图中所标示的#-4-a、#-4-b、#-4-c,各位投资人可以观察股价是针对哪些均线进行摆动。
根据波浪理论中的铁律们认为#-3波的那段已经不是最小波,截至目前为止,#-4波的修正最低点尚未与#-1的最高点重叠,因此仍算在合理的假设范围内,因此可以估计还有一个第#-5波的上涨。
就第#-2波与第#-4波的修正形态而言,前者是标准平台的c波产生延长,后者则是标准平台的修正,两者出现了形态上的交替律。在修正时间方面,第#-2波共修正了19天,而第#-4波修正了19天,两者间的比例为0.66倍,接近0.618倍,故为合理的修正时间比例。
请看图1-39。股价在可能是#-4波的修正结束之后,正好逢65MA的支撑,亦即当时将会出现葛兰碧法则中的买进讯号让股价创下新高,可以这样分析是因为实际的走势很少会出现失败的第5波。
至于中钢碳股价的第#-5波结束点可能会落在哪个价位,只要创新高就可以了,或利用第#-1波的黄金螺旋比例进行测量。
不管走势满足哪一项条件,在结束时,必然会出现K线的转弱讯号,并且获得确认,只是曾经穿越黄金螺旋比例数字的走势时,其可靠度相对较佳而已,当然,投资人也可以利用指标辅助分析走势的可靠度。
在图中,我们可以明确看见股价是穿越黄金螺旋的3.236倍之后才转弱,并且在标示X跌破了10MA,随即在标示Y跌破21MA,这两个讯号暗示中短期走势均已经转弱,股价将进行更大层级的修正。
请看图1-40。在前一个图例的最后提到,中钢碳将进行较大层级修正,是因为股价已经完成了5波的攻击结构,接下来的3波修正,是会针对这整个5波上涨进行,因此幅度会较大,时间也会更久。
我们可以先将跌破21MA这一段走势假设为,#-A,后续的反弹为#-B,在预估扣C的落点时,除了利用测量学,也可以根据波浪理论推论:修正波的结束点通常会回到前一个5波上涨的第4波附近。在图中,标示#-C果然回到#-4波的附近。既然如此,未来股价应该要出现回升走势或是另外一个反弹波动。
请注意,当我们假设股价的5波上涨已经结束时,通常会针对未来的走势进行两组假设,描述如下:
一、走势会进行ABC三波修正,此修正是针对整个5波上涨进行。
二、走势出现的三波修正是针对我们假设的第5波而已,之后将会出现延伸走势。
如何分辨将是我们要探讨的重点。假设走势未来是要进行第一组的假设,应该要修正到我们认定的第4波低点附近,则股价修正过程中必然会与第3波的高点产生重叠。假设走势未来是要进行第二组假设,应该要修正到我们认定的第5波中再低一个层级的第2波和第4波之间,因此股价在修正过程中理应不会与认定的第3波高点产生重叠。