汇率研究的基本问题

汇率研究的中心任务，是说明汇率在实际经济生活中的行为及这种行为的经济影响。在这一目标的规定下，汇率研究必须阐明支配汇率行为的经济机制以及汇率和其他经济变量之间的关系。这种研究的合理结果，是为经济单位理解汇率的变动及其作用提供清晰的线索，其政策含义则在于为政府的汇率决策，提供理论基础。

汇率是一种特殊的价格。这种特殊性有两层含义：第一，汇率以特殊的方式，使一国货币取得了用另一国货币单位来表示的价格。汇率作为两国货币之间的交换比例，客观上使一国货币等于若干量的其他国家货币，从而使一国货币的价值（或所代表的价值），通过另一国货币表现出来。而在一国范围内，货币是没有价格的。因为价格无非是价值的货币表现，货币不能通过自身来表现自己的价值。第二，汇率作为一种价格指标，对经济社会中的其他价格变量，具有特殊的影响力。作为货币的特殊价格，作为本国货币与外国货币之间价值联系的桥梁，汇率在本国物价和外国物价之间起了一种纽带作用，它首先会对国际贸易产生重要影响，同时也对本国的生产结构产生影响，－因为汇率的高低，会影响到资源在出口部门和其他部门之间的分配。

除此而外，汇率也会在货币领域引起反应，在国际外汇市场上，我们经常可以看到，随着汇率的变动，大量资金会相应地从一种货币流向另一种货币。在国内金融市场上，则可以看到汇率随着货币供求状况的变化而进行的适应性变动，以及反过来，它对国内货币供求状况的影响。汇率这种既能影响经济社会的实体部门，同时又能影响货币部门的特殊影响力，是其他各种价格所不具备的。

汇率的这种特殊性，决定了汇率行为必须从国内经济和国际经济、实体经济和货币经济的结合点上来进行考察。由此，汇率理论一般地说，是货币银行学理论的组成部分s 特殊地说，构成了国际经济学的主要分支一一国际货币经济学的重要方面。换言之，汇率理论是货币经济理论的国际延伸，它构成国际经济学的特殊研究领域。而在这一领域中，汇率决定、汇率变动、汇率制度、汇率政策这四个问题是其研究的基本对象。

既然汇率是一种特殊的价格，汇率研究便应该首先研究汇率的决定，也就是说，汇率理论首先必须回答，汇率根据什么来决定，作为一种价格，它的决定基础是什么？对此，经济学家们人言人殊，从不同的方面，用不同的理论，提出了自己的答案。这些回答，若个别地来看，都不能令人满意，因为迄今为止的各种汇率决定学说，都不能科学地说明汇率决定的根本基础，从而不能提出汇率决定的根本依据，但总体来看，这些回答又都十分值得重视，它是人类对汇率这一经济范畴的不同侧面的认识，它为后人科学地把握汇率行为，提供了宝贵的有价值的思想材料。

然而，汇率决定理论说明的是，在给定的时点上，汇率应根据什么来决定以及这种决定的现实意义。它不能具体地说明，在一定的时间长度内，汇率为什么会变动，这种变动的经济影响又是什么。在实际经济生活中，汇率变动是一种更为经常的经济现象。它对社会经济生活的各方面包括经济增长、对外贸易、货币供求、资源分配、产业结构等等，都有着重大的经济影响，这种状况，客观上要求我们对汇率变动进行深入的研究，并且要特别注重分析汇率变动的作用。于是，汇率的变动及其经济影响，构成汇率研究的第二个方面。

汇率研究的第二个基本问题是汇率制度。所谓汇率制度是指各国关于汇率的定值基础、变动方法及管理规则的公共安排。在国际货币关系史上，汇率制度的形式主要有两种：固定汇率制和浮动汇率制。在固定汇率制下，汇率由宫方规定，各种经济单位在实际经济交易中所使用的汇率，只能在官方规定的法定比价的基础上，在狭小的范围内波动，而在浮动汇率制下，汇率主要由市场供求力量决定，汇率的波动，原则上不受限制，官方基本上不加干预。十分明显，在不同的汇率制度下，汇率行为受到不同的制度性约束，因而其行为方式就存在很大差异。因此汇率研究如要深入，就必须研究制约着汇率行为的这些制度性因素，分析在不同的汇率制度下汇率的作用及其运行方式，并通过比较分析，对汇率制度的选择提出判断的依据。

最后，汇率研究必须包括对汇率政策的分析，汇率政策的制定，依靠的是对汇率行为内在支配因素的了解。但在实际生活中，汇率政策又予汇率行为以重大影响。因此对汇率政策的研究，合乎逻辑地构成整个汇率研究的有机部分。这方面的研究，实际上一方面是站在政府决策者的立场，考察在政策上应把汇率确定于何种水平，其依据是什么，在何种情况下应予调整，汇率管理又应选择何种制度性的安排；另一方面则从理论的角度，探讨汇率政策的目标和工具；等等。

综上所述，汇率研究的基本线索是，从汇率行为的根本基础出发，逐渐上升到对汇率现象的各个主要侧面进行历史的和逻辑的考察、理论的和实证的分析，其根本目的是从整体上说明汇率现象的本质，揭示汇率行为的内在支配因素及其后果。