第4节 "缩量"筹码形态实战

技术高手不但善于观察放量，更懂得研究缩量。缩量可能是主力控盘的信号，也可能是市场交投清淡的标志。实战中，将股价走势、缩量、筹码分布相结合，我们可以更好地分析主力控盘情况，把握个股走势。

7.4.1 缩量与低位筹码慢转移

一些有业绩支撑的个股往往吸引了较多的中长线资金入驻，这类个股若因大盘系统性风险而随之出现大幅度下跌进入低位区，此时，我们可以关注中长线资金是否已出局。若仍在其中，这类个股在大盘回暖的时候，将有着较强的上涨动力。而且，由于中长线资金在低位区也有着较强的加仓意愿， 个股随后的走势或将迎虽于大盘。

判断中长线资金是否离场的重要标志之一就是筹码换手速度，如果中长线资金在原高位区或是下跌过程中己大量出货，则由于大量的筹码掌握在散户投资者手中，从而使得筹码向低位区转移的速度会很快;反之，若个股在低位长期震荡之后，仍有较多的筹码位于下跌前的高位平台区，则多表明中长线资金仍在其中，此时，这个低位区正是价值投资的洼地。下面我们结合实例来看看如何通过"缩量"与"低位筹码慢转移"来把握中长线入场时机。

图7-23 是复星医药2015 年12 月31 日的筹码分布图。这是个股下跌之前的筹码分布状态，几站全部筹码都位于23 元上方的平台区间。随后，个股受大盘系统性下跌影响，跌幅较大，进入了中长线低位区。值得注意的是，此股是一只典型的绩优股，不少机构资金入驻其中。

如图7-24 所示，个股在2016 年2 月份开始止跌企稳，继之而来的是两个多月的震荡整理，至2014 年4 月7 日时，虽然低位震荡了两个多月，但仍有一半的筹码位于原来的23 元上方，筹码的转移速度很慢;从成交量来看，低位区的成交量随着震荡的持续而逐渐缩小， 说明大部分筹码仍旧掌握在卖出意愿不强的中长线投资者手中。

图7-25 是复星医药2016 年6 月24 日的筹码分布图。此时，个股已在低位区震荡了4个月之久，如图中标注，量能萎缩得越来越明显，这也是做空力量持续J咸弱的标志。

此时，个股随时有可能在中长线资金推动下而步入升势，对于中长线投资者来说，此时也是一个很好的入场时机。这个位置点既有市场做空动能枯竭、低位企稳等技术面信号配合，也有价值低估、股价便宜等基本面信号配合，是一个技术面与基本面的共振买入点。

7.4.2 平量穿越近期套牢峰

个股跌破平台区的一波走势使得此位置区的筹码峰变成了一个套牢峰，若随后自低位向上穿越这个套牢峰时， 量能没有明显放大(即平量) ，则表明市场浮筹较少、主力依旧控盘能力较强，只要个股中短线涨幅不大，则可以积极地买股入场。

图7-26 是久其软件2015 年8 月21 日的筹码分布图。此时个股仍旧位于平台区，筹码分布呈密集峰形态，随后股价跌破这个平台，低位企稳后向上运行再度上穿这个套牢峰时，成交量并未放大。

面对大量的解套盘及短线获利盘，个股在穿越套牢峰时却并不放量，这是主力持筹数量多、控盘能力强的标志，也预示着个股随后可以在主力的运作下继续上涨，操作上，可以买股入场。

7.4.3 平量穿越长期盘整密集峰

盘整走势，是一个横向震荡、趋势不明朗的形态，它可能是原有趋势的中继整理，也可能预示着趋势运行方向的转变。长时间的盘整走势会使得绝大多数筹码汇聚于盘整价位区间，此时筹码分布呈单峰密集状。

这时若出现连续中小阳线且不放量向上穿越这个筹码峰，表明多方力量在经历盘整之后得到了加强，个股有突破上攻的倾向。若此时个股的累计涨幅不大(盘整区处于上开中继位置) ，或者是前期累计跌幅较大( 盘整区处于中长线的低点位置) ， 则个股随后突破上行的可能性将更大。

图7-27 是华润双鹤2015 年1 月27 日的筹码分布图，个股在长期的横向震荡之后形成了单峰密集形态。横向震荡过程中，股价重心既没有上移，也没有下移，多空力量对比情况难以预估。但是，在2015 年1 月27 日之前出现了一波上涨，平量上穿这个单峰密集峰，说明主力控盘能力在横盘之后有所加强。实盘操作中，我们可以等个股短线回调、释放横盘区获利抛压之后，再买股入场，这样能更好地降低短线风险，也更有可能买在个股突破前的回调启动点。

7.4.4 缩量挖坑区筹码汇聚

挖坑走势是主力在拉升个股前的一种常见洗盘方法， 中线回顾个股走势，它是典型的挖坑洗盘形态，但是，从短线的角度来看，它也可能是破位下跌，因为如果个股随后不反弹上攻. 就无法构筑坑体区。操作中，在个股出现短线破位下跌并于短线低点企稳震荡时，我们还须结合它之前的走势特征来判断这是否是一个挖抗洗盘走势。

判断的一个重要标准就是:个股此前是否出现了独立的上涨态势?量能上是否有明显的变化?走势上是随波逐流，还是有自己的节奏?除了这些盘面信息外，还可以结合它的题材面、股本大小等因素来分析。下面我们结合一个实例来看看， 如何将独立走势、缩量、筹码分布相结合，来预测其随后的运行轨迹。

图7-28 是金城股份2016 年5 月19 日的筹码分布图。在2016 年5 月19 日之前，个股的上涨走势较为独立，而且随着股价的上涨， 量能有缩小的趋势，这种量能递减式的上涨很难让个股站稳于高点，但它的持续力度较大、持续时间较长，是主力参与其中、个股行情独立的信号。

随后，个股出现了破位式下跌的调整，并于2016 年5 月19 日前于短期低点企稳，这个企稳位置点就是短线入场的好时机。

7.4.5 平量突破低位短底单峰

个股在低位区震荡时间较短，形成单峰密集形态，随后突破上行，若突破过程中有量能的相对缩小，或者是量能未见放大，则说明主力在低位区吸筹较为充分，这也预示着个股后期的上升空间将较为充足。

图7-29 是恒信移动2015 年9 月18 日的筹码分布图。如图所示，个股在低位区的震荡时间很短，随后即开始向上突破，但突破过程中出现的相对缩量表明，突破上行并未引发获利盘的大量离场，这是大量筹码掌握在主力手中的标志。由于个股前期累计跌幅较深、短期内上涨幅度较小，因而可以预计，一旦个股步入上升通道，将会在主力的积极运作下持续攀升，操作中，应及时地买股布局、跟随主力。

7.4.6 低位蜂突破点极度缩量整理

低位区形成密集峰，随后个股在突破这个密集峰的位置点横向运行，此时若出现量能极度萎缩，则表明市场抛压极轻，这也是主力手中筹码多、控盘能力强的标志，这样的个股易出黑马。操作中，突破位置点的缩量整理就是最好的中短线入场时机。

图7-30 是劲胜精密2015 年9 月18 日的筹码分布图，个股先在低位区横向震荡，由此形成了一个筹码密集峰，随后在低位区的上沿位置点(即突破位置点)横向整理，值得注意的是，此时的量能极度萎缩，这正是暴露主力控盘能力强的一个信号，也是可以买股入场信号。