双窗口形态
双窗口形态，在钥匙图中既可能是底部反转形态，也可能是顶部反转形态（注意，钥匙图中的双窗口形态与蜡烛图中的双窗口是不同的）。如图8-12a所示，双窗口底部形成的形态特征是：
》在下行趋势中，市场发生反弹，形成一个肩部（S1），这个肩部的高点低于前一个腰部低点W1。
》后面一个腰部W2也高于肩部S1。
这个形态之所以称为双窗口形态，是因为两个腰部位置W1与W2都高于中间的肩部S1。这个形态就好像在肩部队与左右两个腰部之间出现了一个价格缺口（即打开的窗口）。如果这两个腰部之间出现了不止一个肩部，这个形态还是可以被视为一个双窗口形态，只要这几个肩部的最高点没有触及左右腰部的位置，如图8-12b所示。
图8-12c与图8-12d为双窗顶部形态，其形成条件为：
》发生在上升趋势中，左肩S1低于后面的腰部W1；
》下一个肩部S2也低于腰部W1。
换言之，肩部S1与S2都低于两者之间的腰部W1。图8-12d表示，如果两个肩部S1与S2之间出现多个腰部，但只要最低的腰部高于S1与S2，这个形态仍然是双窗顶。
图8-13显示，双窗底的发现有三个步骤。第一步，看到W1这个低点；第二步，将这个低点与后面的一个或一组肩部做比较（在本图中，这一组肩部分别标示为1至5，形成于2~3月间）。请注意，腰部W1高于最高的肩部S4。最后一步，在这些肩部高点被突破以后，钥匙线形成了一个新的腰部W2，只要这个腰部仍然高于最高的肩部（本图中为S4），我们就看到了一个符合双窗底的形态。在本例中，我们还可以看出，12月至来年1月的支撑位转化为阻力位，肩部S1~S5的形成，就是对这个阻力位的认可。市场后来终于打破这个阻力位，同时形成双窗底，这两者都是市场转牛信号。
如图8-14所示，1993年年末市场出现了一个双窗顶：标示为（2）的最低腰部位置高于两边的（1）、（3）肩部。1994年初期，再次形成一个双窗顶：肩部A低于后面一组腰部（B和C），后面的肩部D比最低腰部B低一点，尽管不那么明显，但B位为114 6/32，而D位为114 1/32，两者之间存在5/32的价格缺口。这样一来，还是形成了一个双窗顶。图中我用两个椭圆形标示出两个双窗，因为日本人传统上也是用这种图形来标示双窗形态的。
趋势线
如图8-15所示，将在1992年年末开始的下跌中出现的一系列高点相连，就形成了一个下降的压力斜线。值得注意的是，这一系列高点都是前一根钥匙线（分别标示为1~6）的中点或者中点下方的位置，行情每次反弹到这里就无力再上行，然后又开始下行，这表明多方的反攻比较疲弱。但到Y处，市场形成的低点不低于前面的低点X，也就是说没有再创出新低，这也是多个月份以来，市场首度没有创出新低，这是多方开始站稳脚跟的第一个迹象。图中X与Y区域形成了一个双底，为一波小反弹构筑了一个比较像样的基础，这波反弹的支撑线为Y处开始的上升趋势线。从8月开始，市场的钥匙线低点逐级抬高，形成了另一根上涨趋势线。
极性转换原则（前支撑构成现在的压力，前压力构成现在的支撑）也可以用在钥匙图中，因为钥匙图中的前支撑与前压力（阻力）位也是非常明显的。例如，在图8-16中，45美元和50美元附近的两个阻力位，后来都转换为支撑位。
镊子顶
如上所述，钥匙图上，支撑位与阻力位都非常明显。图8-17的钥匙线中有一个双顶，日本人称这种顶为“镊子顶”。值得注意的是，该图上半部分的蜡烛图部分，如图中所注文字所示，也有一系列的筑顶形态（基于蜡烛图形态理论）。注意，在钥匙线上，这个双顶确认在4月初才形成，而在蜡烛图上，早在3月初，顶部形态就已经初露端倪。这反映出钥匙线的一个弱点，那就是它给出趋势反转信号的时间比较晚。与三线反向突破图及砖形图一样，钥匙图不适合于及时逃顶或抓底，但对于喜欢抓住行情的“肉段”的交易者来说，它非常适合。
三佛顶与三佛底
图8-18显示的是典型的三佛顶与三佛底形态，它们与西方技术分析中所谓的头肩顶与头肩底是一样的。当三佛顶的右肩被下穿以后，市场就发出了卖出信号。
以图8-19来说明交易者可以用什么方式来判定一个三佛形态的空头或多头信号价值。例如，在图8-19a中，右佛的反弹受挫于前面一根长钥匙线的中点以下，表明多方的攻击较弱。图8-19b中，卖压止步于前面一根长钥匙线的中点以上，表明市场转强。图8-19c和图8-19d表明，如果一个三佛形态实现了二级突破，那么它的信号就更加强了。
图8-20中有一个三佛顶形态。当上升趋势线被打破以后，图中发出第一个空头信号，而钥匙线上的一级突破，则对这个空头信号进行了确认，如果有的技资者喜欢等待对信号的进一步确认，那么钥匙线上的二级突破就是这样一个对顶部的额外确认。
图8-21是一个经典的三佛底形态，两个腰部W1与W2基本在一条水平线上。行情上行突破了肩部S1与S2（箭头标示处）后，形成了一个二级突破，确认了三佛底形态的完成。注意，S1与S2原为阻力位，在突破形成以后，它们变成了支撑位，以此为支撑，行情继续上行，肩部与腰部逐级抬高。
迭创新高（低）
无论是用蜡烛图，还是用钥匙图，日本交易者很看重“迭创新高（低）”概念。钥匙图中的迭创新高（低）概念与本书第3章所讨论的蜡烛图中的这个概念一样。在钥匙图中，计算新高或新低时，所计点的是肩部或腰部。图8-22中，9个肩部依次升高（不一定完全连续），也就是创下了9个新高。同样，看到9个腰部逐级走低的形态，我们说市场迭创9个新低。在日本交易者看来，如果市场在钥匙图上创出了9个新高或新低，就必须警惕市场反向发力的可能。
如图8-23所示，1992年年初，市场形成了一个三佛底形态。从这里开始，多方掌控市场，行情由30美元附近一直上行到43美元。这波上涨过程中，出现了9个新高。在第9个新高之后，价格的上行受挫，到1993年年初，图中在43美元附近出现了一个双顶形态。
大多数日本交易者面钥匙图时所使用的都是日收盘或周收盘数据，但钥匙线也可以用日内分时数据，这与点线图一样——既可用来画日线，也可用来画日内分时图。图8-24是一个5分钟钥匙图，使用的数据都是5分钟收盘数据。适用于日线钥匙图的画图规则与交易技巧，同样适用于日内分时钥匙图。在本图中，我们看到4月末与5月初出现了明显的阻力位。5月6日，上升趋势线被打破。在此以前，市场到达一个新高X，从这里开始，行情迭创9个新低，反弹的可能性不断增强。此外，5月9日和10日的两个低点形成了一个双窗底。
图8-25显示了钥匙图的一个重要优点，它能让我们对只提供收盘价的共同基金等市场进行详细的分析。图中的麦哲伦基金走势上，多个钥匙线技术可以用来在1993年年底前发出顶部信号。这些信号包括：
》长线1、2、3以后的回抽都终止于长线的中点以上，表明市场处于强势状态。但是，后来空方逐渐获得主动，将价格压低到长线3（箭头所指线）的中点以下时，表明市场的强弱状况已经发生了变化。
》高点A到E的上升，以及低点A’到F’的土移，表明市场逐渐逞强。但是高点F低于前高，而且低点G’低于前低，警示市场失去了上行动能。
》从1992年未期到1993年未期，钥匙线的阳线段长于阴线段。表示多方占优，但在长钥匙线3（这根线同时突破到前一根长钥匙线的中点以下）上，阴线段长于阳线段，反映此时空方获得了市场的主导权。